新湖点评：

今日国内商品期货几乎全线收跌，之前普涨的格局已发生根本性转变，上涨趋势已反转。今日郑棉盘中冲高回落。31000暂获支撑。截至收盘，郑棉1109累计下跌235元/吨，报收于31750元/吨，成交量较上交易日缩小220350手至1323868手，持仓略增8068手。1201今日回落100元/吨，成交量较上交易日放大16952手，持仓增加200手。从多空力量对比来看，今日1109空单开仓占优，1201多单平仓占优。

23日，CCIndex 328出现久违的下跌，小跌9元/吨，报30362元/吨；而国际棉价大幅回落，进口棉价格指数FCIndex M 1％关税价36520元/吨，滑准税价36804元/吨，国外棉价仍大幅领跑国内。今日郑棉1109较328价格指数溢价大幅缩小至1388元/吨。

笔者分析，今日的低开高走主要以超跌反弹为主，31000暂获支撑。商品市场几乎所有品种的上行趋势已被打破，或将出现较为明显的调整。郑棉1109合约有可能继续震荡下行，30000-30500支撑作用较强。在期货回调的影响下，现货报价棉花和棉纱已停止上涨势头，目前并未现明显的降价。后市高等级棉报价或将维持高位。

经过三个交易日的大幅回调，期货较现货的升水大幅收窄，已基本回落至合理区间。我们预计，31000将是第一支撑位，30000为第二支撑位。