日前，上海期货交易所对外公布了《上海期货交易所铅套期保值交易管理办法(试行)》草案，对铅套期保值的具体规则做了详细说明。据了解，该办法具有6大亮点。

交易规则设计出新

上海期货交易所本次公布的《铅套期保值交易管理办法(试行)》的亮点主要体现在交易规则的设计上。首先，《办法》明确将铅套期保值交易头寸划分为一般月份套期保值交易头寸和临近交割月份套期保值交易头寸；第二，大幅降低一般月份申请套期保值交易头寸的门槛。一是大幅简化一般月份套期保值交易头寸申请手续；二是加大套期保值交易头寸的发放尺度；第三，增设临近交割月份套期保值交易头寸申请环节。交易所将根据对应月份会员或客户的交易部位和数量、现货经营状况、对应期货合约的持仓状况、可供交割品在交易所库存、以及期现价格是否背离等因素来确定临近交割月份套期保值交易头寸，以确保市场规范安全的运行；第四，铅期货套期保值交易头寸的申请提出时间与铜、铝、锌套期保值申请时间保持一致，必须在套期保值合约交割月前第一月的20日之前提出；第五，铅获准套期保值交易头寸的会员或客户建仓时间与铜、铝、锌套期保值交易头寸的建仓时间保持一致；最后，多角度强化对铅期货套期保值的监督管理。

新规则缓解企业资金压力

对此，南华期货曹扬慧认为：铅的套期保值业务的规则并没有直接采用其他有色金属统一的套期保值交易管理办法，而是单独出台了铅期货套期保值交易管理办法，在办法中交易所进行了一些创新的规定。如原有的套保办法中只是笼统地将套保分为买入套保和卖出套保，而未从套保的时间上做更细致的划分。而新的交易规则明确将铅套期保值交易头寸划分为一般月份套期保值交易头寸和临近交割月份套期保值交易头寸；其次，在铅的套保办法当中也特别提出了卖方可以用标准仓单充抵保证金，可以大大缓解企业的资金压力，解决企业的资金需求，为企业打开了方便之门。再次，新办法在放松入门条件的同时，也加强了对套保的监管，比如打着套保的名义行投机之实的，或者在套保申请和交易过程中违规的，都将会受到监管或处罚，这些规定都比其他有色金属的规定要严格。

总之这些规定一方面拓宽了套期保值业务的内涵，另一方面也放宽了套保业务的限制，更加有利于鼓励企业参与套期保值，更好地发挥期货市场的作用。