最近，一位去年交易成绩非常优异的朋友不禁发出这样的感慨：今年的几次止损交易让我都有点怀疑自己的水平了！

这位朋友也算是一位有着较高水平的期货交易者，为何会突然怀疑起自己的交易水平呢？主要是他最近的交易屡屡受挫，多次进场交易，也多次止损认赔出局。就目前的市场状况，大多数商品价格已经陷于无序的振荡状态之中，所以，无论多单还是空单，在价格走势忽上忽下之中，极易两面挨耳光，多次进场又多次止损出局就不奇怪了。

进入2011年以来，除个别商品价格走出了一定的单边上涨行情外，多数商品价格均没能站上新高位置，而是延续了2010年12月以来的高位振荡状态，振荡已达两个多月，并且振荡幅度较大。在这种上下两难的振荡运行中，正是投资者迷失方向的时候，同时也是造成投资者大面积亏损的时候。试想，连有着相对较高水平的投资者都开始怀疑起自己的交易水平，那么大多数投资知识并不丰富的交易者的交易成绩一定不会好到哪里去。

有人对期货市场商品价格的历史走势作过大致测算，市场大约80%的时间运行在振荡行情之中，只有20%左右的时间是明显的单边趋势行情。如果行情陷于振荡之中，而投资者依然按照单边趋势行情的思路去交易，期盼着天天抓住大机会，难免追涨杀跌、屡踩陷阱，多次失败交易之后，迷惘与怀疑就随之而来。

为什么有的投资者会在振荡市中频繁交易，且不断承受损失？有的投资者越损失就越想通过不断的交易抹平账户的亏损，结果亏损不但没有缩小，反而越来越大，以致陷入了恶性循环之中。
　　
　　首先是交易技术层面知识匮乏的投资者，或许他们知道振荡行情应该空仓不应该急于交易这一重要理念，但他们很难分辩出市场是否处于振荡状态还是趋势状态，以致于在振荡行情中也忙个不亦乐乎。不是他们不想空仓，而是技术基础知识不足，难以识别出市场需要空仓的状况。

通常来讲，市场陷入振荡，需要空仓的特征表现在：移动平均线纠缠在一起，混乱无序，没有方向性，在这种情况下，无论多单还是空单在技术图表上均进出无据，勉强交易无异于赌博，风险不言而喻；日线图上，今天一个大阳线，明天又一个大阴线，让人无法看懂行情的强弱，看不清行情的强弱，就失去了进场交易的基础；价格上下跳动，且幅度小，处于一个明显的价格波动区间内，在这种狭小的价格区间内交易，根本无利可图，还得付出不菲的交易手续费用。这些都是振荡行情的基本特征。

另一类在振荡行情中频繁交易的投资者属于交易心态上的原因。在这个市场上，有不少投资者总是闲不住，他们总是渴望交易。这一致命弱点使他们在行情振荡、根本没有交易机会时也不愿意坐下来空仓等候，甚至错误地认为期货交易就是每天必须参加的交易，并沉迷到以此为乐的地步，对他们而言宁可一日无餐，不可一日无单。

事实上，市场的本质就决定了不是每天都有交易契机。特别是在振荡行情中，交易机会很少或者根本就没有。如果勉强交易，甚至沉迷其中频繁交易，最终的结果只能是不断交易失败产生的损失，以及不菲的交易手续费。这将导致自己的账户资金不断萎缩，一轮振荡行情下来，账户资金亏损得所剩无几。当振荡行情结束、走出单边趋势行情时，正是大的机会出现时，但投资者因为账户本金损失大半，只能眼睁睁地看着那些难得的交易契机离你远去，无奈“子弹”不足。这就是在振荡市中频繁交易的一大危害。

迷失在振荡行情之中频繁交易的另一危害是，由于无序的振荡将导致投资者的交易思路以三两天的超短线为主，赚点利润就得赶紧落袋。即使在振荡行情中账户没有出现大的损失，但由于这种超短线的思维定式，当振荡行情结束走出方向的时候，很难及时反应过来，而依然当作振荡行情来对待。出现突破行情不敢果断多单跟进，破位则不敢空单跟进，这将错失趋势性行情介入的良机，也就意味着错过真正获大利的大好时机。因此，振荡市中忙进忙出，就意味着捡芝麻而丢西瓜。

即便市场运行在相对宽幅的振荡区间内，出现符合自己交易规则的机会时，也必须做到用较轻的仓位，及严格执行的止损策略的前提下适量参与。无论何时，真正推动账户有效增长的行情不是振荡市，而是单边趋势行情。

所以，振荡行情中的最佳交易策略就是不交易，空仓不仅可以规避无序振荡导致的亏损风险，保证了账户资金不受到大的损失。也保证了当真正的趋势性机会来临的时候，有足够的资金实力参与其中。同时，在振荡市中空仓观望，也有利于保持清晰的思路，不致于迷失于振荡行情，更不会在振荡结束走出方向的时候还浑然不知而错失良机。

虽然我们强调在振荡行情中要尽量减少交易或者空仓不交易，但也并非意味着在振荡行情中无事可做。投资者反而更应该打起精神，但不可一厢情愿地巴望着自己的账户在振荡市中还持续增长。投资者首先要严密监控自己，不要陷入振荡市中频繁交易；其次是要耐心观察市场的运行状况，留意振荡完成后的方向性选择。一般来说，振荡的时间越长，离真正机会出现的时间就越近。

其实，振荡就意味着下一次机会的来临。在机会来临之前，如果掉以轻心，即便机会来了也会失之交臂。依然是那句老话：机会留给有准备的人。用心于振荡市，就是在做充分的准备。