铜 铝低开走高

　　【外盘走势】LME三个月期铜上一交易日下挫，盘中一度大跌约6.49%至3762.5美元的低位，最高曾触及4040美元，收盘跌262美元至3773美元。期铝一度跌3.81%，收盘跌80美元报2020美元。

　　【国内走势】沪铜主力901合约今日跌停开盘，随后跌停板被打开横盘整理，收盘报29780元，跌1320元，成交和持仓均有增加。沪铜指数跌1321点收报29793点。沪铝主力901合约今日低开后震荡走高，尾盘涨155元收报13745元，成交和持仓均有增加。沪铝指数涨132点收报13767点。

　　【基本分析】LME铜库存周四跳增5,075吨,至252,550吨,为20

　　04年3月来最高.在过去两周就猛增了超过4万吨。 LME铜库存周四继续大幅增加，日增幅为5075吨，总库存增加至25.3万吨，库存近期增加的势头很强，预期还会继续大幅增加。库存的大量增加也进一步证明了实体经济对工业品的需求已经出现减少，而多数分析师认为，尽管金融危机可能已经过去50%，但实体经济受到的影响可能才刚刚开始，这也预示着在未来一段时间，世界经济必将进入所谓的“衰退期”，而新兴经济体也将受到不同程度的影响。中国铝业今日公告称，受电解铝减产及氧化铝价格低位运行的影响，公司自2008年10月下旬起，在成本较高的企业中减少氧化铝产量

　　【技术分析】LME铜在4200美元位置阻力较大。LME铝在2100位置有一定阻力。沪铜901短期可能在5日均线反复。沪铝901料继续在13500-14800的区间中震荡。

　　【操作建议】铜、铝：短线操作。(南华期货曹扬慧)

　　锌考验前期低点

　　【外盘走势】昨日(11月6日)LME三个月期锌受美元持续走强的影响继续大幅跳水65点，报收1105点。

　　【今日走势】沪锌主力合约0901合约受伦锌大幅收低影响跳空低开，在买盘的带动下振荡走高至9282元/吨。随后锌指在昨结算价附近窄幅振荡至收盘。成交量较昨日大幅回升至133378手，持仓量减少300手至59708手。

　　【基本面分析】欧洲三央行齐降息，英国大砍150个基点。IMF目前预计，2008年全球经济增幅将放缓至3.7%，2009年将放缓至2.2%，远远低于3%这一IMF认为的全球经济陷入衰退的分水。因国际货币基金会(IMF)周四称,过去一个月全球经济增长前景恶化,发达国家可能出现经济萎缩,为二战以来首见。此消息使投资者逾发担心工业金属需求。

　　【技术分析】伦锌上方1150美元/吨有压力，沪锌9400元/吨上方有压力。

　　【操作建议】短线逢高沽空。(南华期货 陈彤)

　　天胶 龙争虎斗

　　【今日走势】周五沪胶合约从板上低开高走，主力903合约表现出相对强势，晚盘收于13680，涨275点，持仓量增加1.5万至4.8万手，成交放量至17.7万手。

　　【基本面分析】从天胶市场来看，消费低迷的状况短期内难以改善，下游除了鞋类消费商外，其它消费行业很难支持橡胶持续走强，联合减产的有效性没能得到大幅上涨的支撑，推动上涨的因素仍然没能形成合力，仍受到主要手外围因素波动的影响。近期以偏空思路看待。从资金面来看，空方增量资金扩仓拦截依然较为沉重，多方增量资金增仓吸纳也非常强劲，多空争夺的焦点也受到了外部氛围的影响。持仓放量暗示单边走势已经被打破，但真正的反弹仍然没有到来。

　　【技术分析】短线的思路依然构筑底部的思维为主。逢高抛空和短线做多仍然是目前主要的策略。我们预期11月份走一个震荡整理的形态，延续下跌后的L形态。

　　【操作建议】短多交易，逢高留隔夜空单。(南华期货 金曙光)

　　棉 花放量跌停

　　【今日走势】今天郑棉0901开于10895，低开低走后，午后封于跌停板，最终收于10625，成交59290手，持仓52388手，增加3692手。

　　【NYBOT走势】据纽约11月6日消息，NYBOT棉花期货周四跌至2005年初以来的最低水准，受商品市场和股市走软拖累。市场亦遭遇大量选择权相关的抛盘。 NYBOT 12月棉花期货收低133个点，至每磅42.98美分；3月合约下跌194个点，收于每磅46.69美分。周三NYBOT棉花库存下降5,977包，至104万包。交易所数据显示，棉花持仓量周三减少4,639手，至173,654手。周四市场成交量约为18,692手。选择权交易中，约成交4,247手看涨期权和2,145手看跌期权。

　　【基本面分析】(1)11月7日CC index指数为11276，较上一交易日减157。(2)11月6日COTLOOK远东指数为57.45，较上一交易日减1.4。(3)今日郑州商品交易所棉花仓单数量为247张，增加17张，有效预报457张。(4)从今天的籽棉收购情况来看，籽棉收购价格再度下滑，目前已经跌至2.5元/斤以下，这使得轧花厂成本有所下降，加上成本管理费每吨成本在10600附近。

　　【技术分析】下跌通道延续，但已进入超跌状态。

　　【操作建议】观望(南华期货钟益强)

　　PTA低开震荡

　　【今日走势】受昨天原油价格继续下滑并逼近60美元/桶影响, PTA901今日再次低开,之后略有小幅回或走势,日内盘面呈现窄幅震荡格局,日内最高至4688,最低至4616,最终收于4624,成交量158180手,持仓量减少4936手至73138手。

　　【基本面分析】

　　原油方面, 4日WTI原油812合约收于60.77美元/桶,下跌4.53美元/桶；Brent原油812合约收于57.43美元/桶,下跌4.44美元/桶。PX现货方面，6日亚洲PX市场,FOB韩国收于565.00-566.00美元/吨,CFR中国台湾收于585.00-586.00美元/吨,较5日上涨13美元/吨;西北欧FOB鹿特丹收于571.00-575.00美元/吨，与5日价格持平。

　　因临近周末及原油影响，PTA市场气氛平淡，目前内盘商谈5000元/吨附近，外盘在560美金左右。

　　MEG市场气氛有所转淡，听闻内盘有一单成交在3900元/吨，外盘商谈在430美金/吨左右。

　　总体上,原油的走弱再次再打整个市场的信心,下游行情也在原油连续大幅下挫之下,销售又转为清淡,买卖双方均有观望倾向,成交有所下滑,目前整体上后市价格偏弱.

　　【技术分析】从RSI指标上来看,多空双方间竞争较激烈,但目前买盘力度相对略微偏弱,主要受上游基本面疲弱带动;

　　【操作建议】多单谨慎入场,日内短线为宜(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯再度跌停

　　【今日走势】今日聚乙烯受国际原油价格大幅下跌影响，跌停开盘。聚乙烯依然面临极其脆弱的基本面，原油价格的起起伏伏很大程度上影响着聚乙烯市场的信心，在原油增长企稳之前，聚乙烯的空头氛围仍将延续。L0901开于6290，收于6190，最高6390，最低6190，收跌325，成交129360手，持仓36364手，日减少仓222。

　　【基本面分析】 PE市场原油收盘大幅走低，期货开盘跌停，加上中石化昨日均出结算价格，市场价格相应走低。虽然中石化高挂意图挽救PE市场低迷的态势，但此举收效甚微。今日价格继续下滑200-300元/吨。华北LLDPE市场受原油大幅收低，及期货开盘跌停的影响，价格下滑较为明显，成交一般。齐鲁化工城PE市场早间报价下滑，市场询盘不多，7042在7050元/吨。临沂PE市场询盘一般，7042在7350元/吨，7050在7200元/吨，1802在7400元/吨。华东LLDPE市场受原油打压，气氛趋冷，下游询盘一般，成交较昨日变差。余姚PE市场稳中有降，成交明显转弱，市场贸易商信心不足。7042扬子在7100元/吨，7050中原在7100元/吨。华南LLDPE市场原油/期货双跌，打压市场气氛，价格进一步走低。广州PE市场价格维持平稳，询盘好转，7042中油在7600元/吨，7042茂名货少在7700元/吨。亚洲乙烯市场需求没有任何的好转迹象，终端客户依然等待观望的心态。

　　【技术分析】从MACD来看，均线形成向下的空头排列，但短线有走稳的迹象。价格沿着布林通道下轨线运行。

　　【操作建议】空单持有 (南华期货史明珠)

　　燃料 油低位盘整

　　【今日走势】受隔夜美原油大幅下跌影响，今日燃油继续低开，主力合约902一度跌停，后受抄底力量推动小幅反弹，但力度明显不够，最终期价已下滑65点报收。

　　【国际原油】北京时间周五上午9点左右，纽约原油期货电子盘价格跌破60美元/桶，这是自2007年3月23日以来的新低。周五凌晨，纽约市场的原油价格大幅跌收。在全球股市重跌的背景下，投资者对经济衰退将严重影响石油需求的忧虑情绪进一步升级。截至场内交易收盘，纽约商业交易所的12月期原油合约下跌4.53美元，收于60.77美元，跌幅为7%。

　　【基本面分析】尽管如此，国际能源机构(IEA)表示，预计2008至2015年间原油的进口均价可能达到100美元/桶的水平，2030年可能增至120美元以上。

　　【技术分析】目前燃油主要跟随原油走势，建议日内短线操作

　　【操作建议】日内短线操作或买入套保(南华期货卢惠丽)

　　豆 类先抑后扬

　　【今日走势】今日连豆开盘后期价快速跳水，随后一路震荡走高，尾盘小幅回落，最终以一根中阳线报收。主力0905开盘3250，最低3220，最高3296，收盘3287，较昨日结算价上涨38个点。

　　【CBOT】美豆在外部市场大跌的情况下表现平稳，震荡区间低位支撑依然稳固。昨夜英国央行利率大幅下调150个基点，而市场预期其下调点数为50-100，因此，英国央行该举措大大出乎市场以外，美元指数应声上涨，而各大股指和大宗商品相继走软，但是美豆依然顶住来自周边市场的压力而最终收涨。

　　【基本面分析】国内方面，产区大豆现货价格基本持稳，由于海运费连续下挫，导致进口大豆成本不断下降，国内采购商购买进口大豆的意愿增强，因此，预计产区大豆后期价格上涨力度非常有限，可能将保持平稳状态。国际方面，美国总统竞选尘埃落定致使市场目光重投整个经济局势和商品基本面。昨夜英国央行下调150个基点出乎市场意料之外，同时，欧洲央行ECB于昨晚再次下调主导利率50个基点，英国和欧洲央行利率下调致使美元指数上涨，各大商品期价有所下挫。另外，美国将于下周发售总额达550亿美元的国债，为政府的大规模金融救助计划筹措资金。美国劳工部即将公布10月失业数据。如果失业人口达到280,000或300,000人，将可能进一步打压市场信心，届时商品市场将受到牵连。美豆方面，美农业部公布的周出口销售报告显示，截至10月30日，美国2008/09年度大豆净出口销售89.46万吨，分析师此前预计销售量在60-100万吨区间。

　　【技术分析】从连豆905的走势来看，上有均线系统压制，下有前期低点支撑，可谓是有保有压，预计后市仍为震荡走势。

　　【操作建议】建议日内短线操作。 (南华期货黄银燕)

　　强麦小幅上涨

　　【今日走势】今日早盘小麦主力905小幅低开，开盘小幅探低之后快速拉升，之后维持高位波动，直到收盘，最终905小麦收于1962，较昨日收盘价收高9个点，日增仓628手。

　　【CBOT】芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周四收低,因美元走强,全球供应充裕且出口乏善可陈,交易商说.对经济陷入深度衰退的忧虑令包括谷物市场在内的大部分商品市场承担压.代表19种商品的Reuters/Jefferies CRB index .CRB跌4%,至257.10.CBOT-12月软红冬麦收低14-3/4美分或2.75%,报每蒲式耳5.22-1/2美元,2009年3月合约跌14-3/4美分至5.43-1/4美元。

　　【基本面】近日，由于我国小麦主产区部分地区购销市场出现下跌行情，这使前期涌现的农民小麦销售高潮，部分地区现已明显降温。加上局部地区农民小麦留存量目前同比明显减少，农民惜售心理有所增强，以致目前国内小麦收购市场上市量开始萎缩，市场价格局部出现振荡。目前，河南登封面粉厂二等白麦收购价1760-1770元/吨，价格提升20元/吨；山东枣庄收购价1680元/吨，价格下跌20-30元。

　　【技术分析】今日905小麦小幅上涨，走势较为平淡，905小麦价格区间大致在1930-2030之间。

　　【操作建议】等待。 (南华期货郑施红)

　　玉米 小幅上涨

　　【今日走势】今日连玉米小幅高开后震荡上扬，成交量较前日有所增加，但持仓小幅减少。主力0905以1623开盘，收于1631点，较上一交易日结算价上涨11点，总持仓减少5828手。

　　【CBOT】受原油期价重挫近7%、美元走高及股市暴跌拖累，周四美国商品市场普遍疲软，CBOT玉米期价跌幅也在3%。12月玉米收盘378美分，下跌12.25美分；09年3月玉米收盘395.5美分，下跌12.5美分。周边市场溢压效应显著，引发CBOT谷物和大豆市场投机抛售，几乎整个商品市场都在下跌，除了美元。预估投机基金日卖出5000张玉米期货合约。受美国零售业数据疲弱、英国央行大幅降息1.5%及经济衰退带来的不安和需求担忧影响，华尔街股市今日下挫3.5-4%。此外，出口需求持续萎缩，加之原油期价每桶跌至60美元左右，令乙醇生产商的日子很不好过。美国三大乙醇生产商之一的VeraSun公司于上周五申请了破产保护。今年6月份美玉米期价创纪录新高，大幅削减乙醇加工利润，VeraSun在价格处于高位时锁定合约，但自7月份开始，玉米期价一路下跌，令其蒙受无法弥补的巨额损失。

　　【基本面分析】目前中储粮的收购任务已经开始收购，短时间内对现货市场玉米价格会有一定稳定作用，但玉米市场供大于求的局面短期仍难以改观。今日二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1520元/吨；锦州港口平舱价1600元/吨；大连港口平舱价1620元/吨；上海到站价1780元/吨；长春出库价1540元/吨，广州港口成交价1670元/吨。

　　【技术分析】主力905合约期价维持区域窄幅震荡。

　　【操作建议】逢高沽空(南华期货王成)

　　白 糖振 荡

　　【今日走势】今日郑糖开盘一路振荡，早盘有所回落，午后再次拉升，最终收于小阳线，成交量与昨日基本持平，下周回调可能性较大。郑糖905开于3310，最高达3348，最低为3271，报收于3328，持仓量117766手，减少40120手。

　　【国际糖走势】由于欧洲央行降息后美元升值、道琼斯工业指数因商界预期美国和全球经济走势将继续走弱而继续下跌，本周四ICE糖市原糖期货价格再遭重挫。虽然当日糖市的成交量较往日有所增加，但依然不是很大，期权交易则相对较活跃。当日0903期约糖价暴跌77个点，收于11.87美分/磅，0905期约糖价同时暴跌72个点，收于12.19美分/磅，0907期约糖价也暴跌69个点，仍收于12.37美分/磅。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区糖价多数持稳，成交一般，华中销区涨跌互现，市场观望，西南销区或涨或跌，成交清淡，华南糖市稳中见涨，成交偏淡，北方市场或稳或涨，成交乏量；广西市场小幅上调，南宁现货价3050元/吨，云南糖市小幅上涨。

　　【技术分析】均线向上交叉，后市看涨

　　【操作建议】多单持有(南华期货张 健)

　　今日南华商品期货综合指数小幅下跌。南华商品综合指数收于1098.73点，下跌2.84点，工业品指数1080.26点，下跌3.29点，农产品指数为1286.72点，下跌2.51点。

　　周四，原油和LME金属市场大幅下跌，美元强势上涨，在其影响下，今日国内各工业品低开高走的局面，铝、、锌和橡胶最终以小幅上涨收盘，对今日的南华工业品指数有一定的支撑作用，而铜、燃油、PTA和塑料则以下跌收盘，其中铜的下跌幅度最大，导致今日工业品市场小幅下跌3.29点。目前，上海金属市场中，铝和锌期货合约价格均跌破了成本价，唯有铜距离成本价还有一定的空间，在宏观经济不景气的压力下，估计铜仍会继续下跌，向成本价靠拢，铝和锌的下跌的空间有限，但在目前的情况下，也不可能出现大幅反弹，后市维持弱势震荡。原油价格11月6日周四再次大幅走低，打破了近日振荡反弹的均势，金融危机恶化，可能压抑经济活动，进而影响原油需求，对油价构成压力，所以燃料油仍会持震荡下跌的走势。对于PTA而言，纺织行业前景并不光明，判断PTA底部已经到来还为时尚早，PTA市场的有效企稳依赖上游原料市场的真正企稳，然而国际原油走势在美国大选之后仍面临不确定性，目前仍未走出弱势氛围。

　　今日南华农产品指数小幅下跌2.51点，棉花仍然是农产品指数下跌的罪魁祸首，油脂类中的棕榈油也有小幅下跌，其他各品种合约均以小幅上涨收盘，对今日的南华农产品指数有一定的支撑作用。棉花的基本面方面，11月6日，收储共成交13900吨，成交价全部为12600元/吨，较上一个交易日下跌157元/吨，从目前的情况来看，在全球经济衰退和金融动荡利空背景下,棉花市场供过于求严重失衡,尽管国内连续出台收储、提高出口退税等刺激政策,无奈利空压制沉重,棉花走势再度疲软。白糖的现货市场价格继续小幅上调，主产区南宁中间商今日站台价3050-3100元，据了解，南宁糖业的三家糖厂于11月1日率先拉开2008/2009榨季广西制糖期生产的序幕，11月7日又有一家糖厂开榨，广西多数糖厂选择在11月中下旬集中开榨。新榨季的开榨日期后移，一定程度上对白糖901合约形成利多，从而带动其他合约期价上扬。技术上来看目前期价处于多头市，后期首先应关注3400元/吨的前期平台压力，若突破则将进一步向上拓展空间。

　　全球经济衰退对大宗商品需求冲击的担忧升高，全球股市大幅下跌，美国股市周四连续第二天下跌，道琼工业平均指数一周来首度跌破9000点。Cisco Systems销售展望降低，零售销售数据大多不佳，突显了美国目前所遭遇的经济压力。亚洲与欧洲股市亦下跌。在面临经济可能长期严重紧缩的情况下，英国央行周四大幅降息1.5个百分点至3%。欧洲央行今日亦降息，但幅度较为温和。美元走强，亦使得商品价格下跌，但是现在许多商品的期货价格已经跌至成本线以下，估计这些商品的下跌空间有限，但也走不出强势反弹的行情，南华商品期货综合指数会维持在小幅震荡的走势。