1．行情回顾

周四（2 月24 日）现指缩量窄幅震荡收跌。早盘延续昨日惯性低开，经过低位调整后开始震荡走强，但量能并未有效配合，随后冲高回落；午后受券商股集体飚升带动，现指再次震荡走强，日内在3195 点上方受到较大压力。现指最终收于3190.94点，上涨16.20 点，涨幅0.51%；成交金额972.51 亿，较前一交易日缩量2.4% 。

期指方面，主力IF1103 合约以3175 点开盘，最高3209 点，最低3167.2 点，尾盘收于3193.2 点，涨16.4 点或0.52%；成交量20.84 万手，较上一交易日放量17.48%；持仓量2.71 万手，仓差-2792 手。

股指期货市场总成交量为21.27 万手，增量17.52%，总持仓量为3.35 万手，减仓2555 手；IF1109 合约涨幅最大。

从盘后持仓看，主力IF1103 合约的前20 位买单持有量为1.84 万手，同比减仓1606 手；前20 名空单持有量为2.35 万手，同比减仓2593 手；前５位多单持有量同比减仓168 手，前５位空单持有量同比减仓3033 手；空头减仓力度较大。

2. 基差分析

主力合约 IF1103期现价差最高18.58 点，最低1.76 点，均值7.5 点；IF1104-IF1103跨期价差最高29.2 点，最低18.4，均值21.4 点；IF1109-IF113 价差波动范围最大，为 21.2 点，价差IF1106-IF1104 波动范围最小，仅为8.2 点。

3.市场消息面

（1）中国智库：紧缩政策不会显著影响工业产出。中国社会科学院工业经济研究所所长金碚周四表示，中国近来针对房地产市场和银行信贷的紧缩政策不会显著影响2011 年的工业产出。金碚在新闻发布会上称，房地产市场的一些调控措施只对某些领域产生影响，而虽然政府致力于控制信贷，但流动性仍将保持充足。

（2）原油期货电子盘再破100 美元。周四受利比亚危机局势影响，纽约原油期货收盘上涨2.68 美元，报收于每桶98.10 美元，盘中曾一度触及100 美元关口。

4. 后市看法

周四股指企稳震荡收涨，现指虽在3195 点上方受到较大压力，但总体维持震荡偏强格局。随着两会的逐渐临近，预计市场热点仍将不断持续，指数整体不会太弱，而在“两会”期间预计央行不会再出台新的紧缩政策，市场将获得难得的喘息的机会；从盘后持仓看，空头主力减仓力度较大；我们认为后市依然震荡偏多的格局。