随着2001年12月中国加入WTO，国内商品市场和金融市场开始与国际接轨，包括银行、保险、证券、基金在内的资本市场各个行业按照承诺逐步放开。全球经济一体化、金融自由化、贸易全球化时代到来，期货市场走向国际化势在必行。

 

国际化战略及意义

 

期货公司的国际化战略是指在经济全球化的背景下，期货公司积极参与世界金融市场，由国内经营向全球经营发展的过程中所做出的战略选择。从宏观上来看，期货公司国际化战略是指以培育核心竞争力为目标，通过企业的制度创新、技术创新、品牌创新以及培育人才来融入国际化的过程。从微观上来看，期货公司国际化战略是指国外市场目标的选择、进入市场的方式选择、竞争方式选择等具体市场战略。

 

期货公司制定国际化战略进行中外合作不仅能获得先进的技术、丰富的投资经验、有效的风险控制方法、可观的资金、专业的业务方式和更为广阔的市场，更重要的是有助于促进国内期货公司的现代企业制度建设，转变投资理念，提高创新能力和形成优秀的企业文化，使国内期货公司的核心竞争力得到整体提升。通过中外合作，我们可以吸收借鉴国外期货公司的发展模式，在此基础上，结合国内期货公司自身特点进行发展模式的再创新，快速赶超国外期货公司。

 

国际期货公司发展模式和市场格局

 

经过一个多世纪的发展，欧美发达国家的期货公司呈现出规模大、业务多元化和跨国经营等特点。

 

　　第一，国际期货公司规模大、产业集中度高。根据CFTC今年10月份的数据，世界前五位期货公司的客户保证金均超过100亿美元，第一位的新际集团超过200亿美元，前20名的期货公司份额占市场比例为95%左右，产业高度集中，规模经济性显著。

 

第二，国际期货公司经历了从业务单一向多元化发展的历程。现在业务结构已包括期货经纪与自营、结算、资产管理、现货与资本市场中介服务甚至一些投资银行业务。

 

第三，期货经营跨国化。世界知名期货公司已经不再满足本地市场的开拓和经营，而是在全球范围内开展跨国业务。

 

当今世界著名的期货交易所标准期货合约的价格决定了国际初级产品和金融产品的价格走向，现代期货市场成为了各国争夺定价权的主要手段和工具，通过制订期货品种的交易规则、标准，可以掌握全球资源配置的主动权。

 

中国期货公司现状和存在问题

 

目前中国期货市场已经进入了稳步发展阶段，整个市场交易量快速上升，规范程度不断提高，投资者信心也得到了很大的恢复。但和发达国家相比，我国期货市场依然存在着很多的问题与不足，特别是期货公司的发展还不尽人意，存在规模小、业务单一、国际化程度低等问题。

 

渐进式国际化战略

 

目前期货公司都处于以国内市场为依托的国际化的初级阶段，大规模地拓展国外市场的国际化条件还不具备。因此，国内期货公司的国际化战略应该是渐进式的，在实践的过程中根据政策的变化而逐步完善。但另一方面，国内期货市场和国际接轨是大趋势，所以我国期货公司国际化战略既要立足当前，也要放眼长远。

 

　　一、结合政策创新发展打造核心竞争力

 

　　1、根据当前政策、社会环境、自身条件，明确期货公司国际化战略的定位，制定国际化战略的具体实施步骤。

 

2、制度创新和组织结构转型。借鉴国外期货公司运营模式，并结合中国实际，完善股权结构和组织管理架构，建立适应期货公司发展的现代企业制度和法人治理结构。

 

3、面向国际化的业务和技术创新拓展。由于政策所限，目前的业务重点应放在国内涉外期货业务，主要是为跨国公司在国内套期保值和跨市场套利、QFII股指期货交易提供服务。有条件的公司可以在技术上特别是IT技术上和外方充分合作，开发交易和套利软件，为全球客户在世界范围内配置资产提供一揽子解决方案，满足其保值增值的需求。

 

4、人才和品牌的建设。期货公司国际化最关键的是人才的国际化，培育一支适应国际竞争的专业化人才队伍，有以下几个途径：一是“合作中培养”，通过与国外期货公司在人员、技术、业务上的合作交流，在合作中锻炼自己的国际化人才队伍；二是“引进来”，在国际范围内招聘专业人才，尤其是吸引在国外期货行业有丰富经验的海归人员加盟；三是“送出去”，有目的地选送相关业务人员和管理人员到国外期货公司培训或工作，同时通过国际业务的逐步开展，在竞争中培养国际型人才。

 

“品牌”是一种无形资产和知名度，国内期货公司应培育投资者对品牌的信誉认知度，扩大企业的产品市场占有率和提升经济效益。

 

二、期货公司国际化的具体步骤和市场路径

 

　　1、我国期货公司国际化应随经济发展和资本市场的开放程度渐进实施，在阶段上可采取国内国际化→区域国际化→全球跨国经营的方式。

 

　　（1）国内国际化。即国内业务的延伸。目前中信新际等三家合资期货公司可从事中外合资期货公司允许的业务，此外还可以为跨国公司在国内套期保值和跨市场套利、QFII股指期货交易提供服务。

 

（2）区域国际化。国内期货公司已经初步涉足，2006年证监会批准了中国国际等六家公司在香港设立分支机构，其业务和机构突破了国内市场，扩展到区域性国际市场。

 

（3）全球跨国经营。一方面让外国投资者直接进入国内期货市场，另一方面国内期货公司也逐步在全球各大金融中心设立分支机构，与世界期货巨头既合作又竞争，形成国内外期货相互交织、境内外资本自由流动的国际化局面。

 

2、期货公司国际化过程中必须慎重选择要进入的境外市场。大致可遵循文化相近市场→客户导向市场→发达国家国际业务网络的市场选择路径。

 

　　（1）文化相近市场。要考虑国内和目标市场投资者对各自期货市场的熟悉程度，这正是香港地区成为首选的原因。

 

（2）客户导向市场。跟随或领导国内客户的境外业务发展，境外业务内容是它所服务的大公司在境外经营的反映。

 

（3）在全球主要金融中心市场设立分支机构，形成国际性的业务网络，有庞大的机构和零售业务，高质量的期货业务能力。

 

3、期货公司进入境外市场的大致方式：技术合作→联盟→合资→新设机构。

 

　　（1）加强与国外机构的技术合作、联盟和合资。随着港澳地区CEPA协议的实施，中国期货业逐步融入国际市场的最现实可行方式就是与国外期货公司展开不同层面的合作。

 

（2）新设境外机构。目前政府已经允许符合一定条件的期货公司在香港地区设立分支机构，真正融入国际市场。

 

4、期货公司国际化业务发展可遵循国内市场国际化业务→国内企业国际化业务→国际市场非主流业务的路径。

 

　　（1）国内市场国际化业务。目前主要是为跨国公司在国内套期保值和跨市场套利、QFII股指期货交易提供服务。

 

（2）国内企业国际化业务。在条件具备时（如开放外盘代理业务），国内从事跨国经营的企业将是我国期货公司业务国际化的突破点和重点长期服务对象，并努力形成独特的业务品牌。

 

　　（3）国际市场非主流业务。鉴于欧美发达国家知名期货公司明显的业务规模、品牌、专业化等优势，如果我国期货公司走出国门，可行的选择应是进入这些公司非主流的项目和业务领域立足。如发展中国家现阶段对期货服务的要求还不是很高但又有较大的需求，我国与这些国家有着广泛的联系，可重视与这些潜在客户建立联系以发展业务。