上周利比亚国内动乱引发中东政局动荡加剧，石油危机隐忧再现。由于对世界经济复苏的担忧加剧，商品市场系统性风险爆发，除原油和贵金属外的商品普遍表现惨淡，前期领涨的天胶、棉花、PTA大幅跳水，国内商品期货只有PVC一枝独秀。

近两周PVC表现明显强势，期价振荡走高的同时，成交和持仓同步放大。以上周五的数据和春节后的第一个交易日相比较，13个交易日中，PVC主力合约绝对涨幅为325点（以收盘价计)，成交量增加658982手，增幅为1700%，持仓量增加124642手，增幅为216%。在接受期货日报记者采访中，市场分析师认为，PVC强势的背后，主要是受到成本和终端需求因素的支撑。

成本坚挺夯实了PVC底部

首先，上游电石节能减排压力长期存在。有关数据显示，未来3年我国将进一步淘汰落后电石产能150万吨，在此背景下，电石价格已经趋稳。随着煤炭价格的走高，电石原料兰炭的价格也水涨船高，同时，白灰、电价和劳动力成本不断攀升。国家发改委进一步上调油价，也增加了电石的运输成本。

其次，中东和北非政局动荡使国际原油价格飙升，大大提高了乙烯法PVC成本。上游单体VCM价格坚挺，CFR远东价格已涨至每吨900美元以上，对应的PVC生产成本在每吨8400元一线。

终端需求稳步回升

房地产行业是PVC的主要消费市场，而国家对于房地产的调控政策则影响着投资者对终端需求的预期。今年以来，国家对房地产行业的调控力度之大是有目共睹的。调控措施之一就是大力兴建保障房，据有关数据，今年全国保障性住房规模或将达1000万套，相比去年的580万套增长72%。去年国内房地产开工面积增加了60%，这些新建房屋将在今年完成装修，又将直接拉动PVC制品需求。市场人士认为，PVC终端需求并没有市场预期的那么悲观，而房地产调控对其影响主要表现为系统性风险。

春节后PVC现货市场已出现回暖迹象。国内电石法PVC生产厂家陆续调高出厂价，幅度约为每吨200—300元；乙烯法PVC由于上游原油的强势，价格重心已上移至每吨8200—8400元区间。

另外，PVC期货仓单压力不大也是其强势的一个原因。大商所库存数据显示，当前PVC期货仓单已从前期的1万多张减少到当前的1000多张，实盘压力很小，容易引起资金的关注。