铜 低位震荡铝 低开收高

　　【外盘走势】LME三个月期铜上一交易日盘中重挫6.5%，跌至3622美元的日内低价，收盘跌235美元报3640美元。三个月期铝收盘报1948美元，跌42美元。

　　【国内走势】沪铜主力901合约今日早盘低开低位震荡，合约收盘报29240元，跌480元，成交略增持仓略减。沪铜指数跌556点收报29128点。沪铝主力901合约今日低开大幅震荡，涨30元收报13760元，成交和持仓均略减。沪铝指数涨25点收报13775点。

　　【基本分析】LME铜库存增加4625吨至265475吨，为04年3月来最高水平。期铝库存增1550吨至1550025吨，为1995年初来最高，打击了铝价。美国Redbook Research周二公布的报告显示，11月8日当周的美国大型连锁店销售经季节性调整后较上年同期下滑1%，11月迄今连锁店销售较10月同期下降1.2%，较上年同期下降1%。居民消费支出的减少料会对经济的增长造成一定的冲击。世界银行下调了2009年发展中国家经济成长预估值，且市场担心中国的4万亿投资方案不足以给铜铝价格提供支撑。中国海关总署初步数据显示，中国10月份进口未锻造铜及铜材231212吨，高于9月份的213782吨，今年1-10月份中国进口未锻造的铜及铜材总量较上年同期下降8.5%至213万吨。但是，在需求持续低迷的情况下，中国的进口增加料无法维持，因此不能有效支撑铜价。

　　【技术分析】LME铜在4000美元位置阻力较大。LME铝在2000位置有一定阻力。沪铜901短期在30000元处压力较大。沪铝901料继续在13500-14800的区间中震荡。

　　【操作建议】铜：空单持有；铝：短线操作。(南华期货曹扬慧)

　　锌振幅缩小

　　【外盘走势】LME三个月期锌上一交易日盘中微跌0.23%，近期伦锌的震荡幅度减小，锌价基本维持在1110附近，昨日收报1107，较上一个交易日为跌2.5点，成交量大仓，持仓微增。

　　【今日走势】今日沪锌902合约平稳开盘，紧接着有一轮强劲上攻，最高达9525点，9：50跳水至9346附近，尾盘拉升，收报9470，涨幅1.94%，适合波段性操作，成交量大增。

　　【基本面分析】LME期锌库存减少50吨至180,675吨的水平，现货升水24美元。长江现货价格维持在9300—10300，仍然可以对期货价格提供支撑。4万亿元人民币经济刺激计划逐渐冷淡。国内两大锌冶炼企业—株治集团和葫芦岛锌业股份双双削减产量。分析师表示，许多锌冶炼企业都在减产，减产规模有待稍晚公布的官方数据的证实，以确定减产行为对国内乃至全球供应的影响。沪锌今日涨幅有点出人意料，但在震荡行情为主的大背景，为多空双方的战争提供了机会，谨慎操作。

　　【技术分析】伦锌上方1150美元/吨有压力，沪锌9400元/吨上方有压力，9000处有支撑。

　　【操作建议】高抛低吸，短线思维。(南华期货张红敏)

　　天胶 小幅收低

　　【今日走势】随着原油期货价格跌破60美元的心理价位，整个商品市场都面临巨大的压力，而道指的下挫和美元指数大幅上扬也增加了商品市场向下的压力。沪胶主力903周三大幅跳空低开390点，之后呈现宽幅震荡的走势，最终报收于13280，跌110点，持仓减少382手。

　　【基本面分析】原油方面，纽约原油期货价格原本一直维持在60-70美元之间震荡，但在周二一举跌破60美元的心理价位，收盘时报收59.16未能重返60美元以上，最新NYMEX原油报58.76美元，仍在继续下挫。而美元昨日出现暴涨，报收87.115上涨1.163，美元的急涨严重动摇了投机多头的信心，商品价格继续降温。美国汽车行业陷入困境，根据美国汽车研究中心的研究，底特律三大汽车厂商直接雇佣员工超过20万人，还间接维系着将近300万人的工作。尽管实力有所衰弱，但三巨头仍然占据美国国内生产总值(GDP)的4%左右，而通用汽车正在寻求联邦政府救援。可见未来汽车业的前景依旧不容乐观，即使奥巴马对汽车行业进行救助也难以在短期内力挽狂澜。最新农垦电子盘5#报16000元/吨，10#报14679元/吨，现货价格也伴随期货价格出现大幅的下挫。

　　【技术分析】短期内商品市场仍将维持震荡走势，投资者短线进出。

　　【操作建议】短线高抛低吸。 (南华期货 胡浩)

　　PTA低开震荡

　　【今日走势】昨日原油的大幅下挫并跌穿60美元重要支撑价格,致使今日PTA早盘开盘即逼近扩板后的跌停,下跌254点,随后开始在多头回补下回升,全日整体上看在4380上下徘徊震荡,日内最高至4446,最低至4320,最终收于4384,成交量156060手,持仓量减少4512手至68232手。

　　【基本面分析】

　　原油方面, 11日WTI原油812合约收于59.33美元/桶,下跌3.08美元/桶；Brent原油812合约收于55.56美元/桶,下跌3.03美元/桶,今日到目前为止电子盘再度回落,美盘再度逼近60美元/桶价位。PX现货方面，11日亚洲PX市场,FOB韩国收于591.00-592.00美元/吨,CFR中国台湾收于611.00-612.00美元/吨,较10日上涨16美元/吨;11日西北欧FOB鹿特丹收于591.00-595.00美元/吨，与10日价格上涨10美元/吨。

　　11日,日本石脑油日均价326美元/吨,上涨2美元/吨;FOB韩国MX日均价482美元/吨,下跌15美元/吨;

　　PTA市场僵持，内盘商谈4500-4600元/吨左右；外盘商谈在540-550美元/吨左右，成交不多。

　　MEG市场询盘气氛较昨日略减淡，内盘商谈3700元/吨，外盘商谈460美元/吨，买卖双方意向价格有一定差距，成交稀少。

　　总体上,受油价下滑影响,今日PTA价格再现巨量跌幅,油价的下跌使得市场一度陷入恐慌,下游交投的清淡也使得需求提震低迷,PTA期价仍主要跟随源头油价行情走势.

　　【技术分析】MACD中,红色柱状线略有缩短,DIFF线与DEA线0轴下低位运行,显示行情相对偏弱;KDJ与RSI指标显示目前行情偏弱;从今日成交情况来看,面对价格的极速下滑,价格低位运行局面,多头回补倾向增浓。

　　【操作建议】空头可适当获利了结，多头暂不宜进场或日内短线操作(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯震荡上行

　　【今日走势】今日聚乙烯低开后震荡上扬，盘中整理，尾盘快速拉升。聚乙烯这两日现货市场有明显好转，期货市场也得以提振，但是在原油增长企稳之前，聚乙烯的行情还会有反复。L0901开于5785，收于6130，最高6160，最低5760，收涨225，成交337472手，持仓54006手，日增仓1742。

　　【基本面分析】 PE价格企稳略涨，市场成交大为好转，贸易商出货仍然很积极，但是石化库存减少，中石化上海对部分合同户限量供应。华北LLDPE市场原油大跌造成市场询盘不如昨日，但是由于市场货少，价格依然坚挺。齐鲁化工城PE市场早间询盘一般，市场各牌号较少，7042市场货源较少。临沂PE市场货源较少，报价走高，但是商家心态并未明显好转，成交一般。7042/7050在7700元/吨，1802在7800元/吨。华东LLDPE市场询盘气氛回升，贸易商心态转好，价格出现走高。余姚PE市场拉高出货，询盘成交均有好转，贸易商商谈提价，但是幅度过大则遇到阻力，实际成交普遍上扬200元/吨左右，7042扬子在7500元/吨，7050中原在7500元/吨。华南LLDPE市场价格基本以平稳为主，询盘一般，成交不如昨日。广州PE市场价格基本维持平稳，询盘较好，7042中油在7300元/吨，7042茂名货少在7300元/吨。亚洲乙烯市场需求没有任何的好转迹象，终端客户依然等待观望的心态。

　　【技术分析】从MACD来看，均线形成向下的空头排列，但短线有走稳的迹象。价格沿着布林通道下轨线运行。

　　【操作建议】空单获利减仓 (南华期货史明珠)

　　燃料 油低位震荡

　　【今日走势】今日沪油继续下跌，盘中弱势震荡，主力合约0902持仓量大幅增加，技术面上已经触底，但国内燃油主要跟随国际原油走势，加之新加坡燃油库存剧增，预计反弹的机会尚早。

　　【国际原油】美国原油期货周二跌穿60美元,为2007年3月以来首见,因在股市下挫和美元走强下,对原油的需求忧虑加深.技术面，原油连续大幅回落，跌破60位置，重新跌回10日均线之下，短期不能有效收回此位置将继续大幅走低。

　　【基本面分析】本月抵达亚洲的欧洲船货达到360-380万吨的纪录高点,而10月份仅为280万吨。初步预计11月份抵达亚洲的欧洲船货在340万吨上下,但由于从俄罗斯和加勒比海方向来的船货增加,该数字将在此基础上攀升。

　　【技术分析】目前燃油主要跟随原油走势，建议日内短线操作

　　【操作建议】日内短线操作或买入套保(南华期货卢惠丽)

　　白 糖振 荡

　　【今日走势】今日郑糖白糖继续低开，早盘一度冲高，而后又迅速回落，午盘探底回升，全天收于接近十字星的小阴星，成交量与昨日基本持平,持仓大幅下降，资金抽离。郑糖905开于3151，最高达3200，最低为3086，报收于3139，持仓量330630手，减少86934手。

　　【国际糖走势】受美元走强、原油市场和美国股市走弱的影响，本周二ICE糖市原糖期货价格继续下跌。当日0903期约糖价下跌20个点，收于11.80美分/磅，0905期约糖价同时下跌18个点，收于12.12美分/磅，0907期约糖价也下跌17个点，仍收于12.31美分/磅。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区糖价多数走低，成交不活跃，华中销区多数下调，市场观望，西南销区或稳或跌，购销稳定，华南糖市小幅调低，销售清淡，北方市场价格持稳，成交乏量；广西市场基本持稳，南宁现货价2980元/吨，成交一般，云南糖价下调。

　　【技术分析】MACD趋于向下交叉，价格下跌

　　【操作建议】空单持有(南华期货张 健)

　　棉 花低开收红

　　【今日走势】今天郑棉0901开于10340，开盘后迅即下挫，后在空头减仓盘影响下震荡走高，最终收于10475，成交50416手，持仓114224手，减少7416手。

　　【NYBOT走势】据纽约11月11日消息，NYBOT棉花期货周二收盘大幅下跌，受周边市场疲软及熊市环境下需求面偏空打压。12月期棉合约收低210个点，报每磅39.14美分；3月合约下跌262个点，收报每磅42.14美分。截止到10月10日，NYBOT可交割的2号期棉合约库存减少2,024包至1,033,337包，前一交易日为1,035,361包。交易所称，棉花期货周一的持仓量减少2,294手，总计达到155,144手。成交量预计为14,816手。在选择权中，大约成交8,568手看涨期权和2,705手看跌期权。

　　【基本面分析】(1)11月12日CC index指数为10821，较上一交易日减147。(2)11月11日COTLOOK远东指数为54.95，较上一交易日减0.75。(3)今日郑州商品交易所棉花仓单数量为279张，增加19张，有效预报470张。(4)海关总署最新数据显示，2008年10月，我国出口纺织品服装约167.45亿美元，较上个月小幅减少12.65亿美元，减幅7.02%，较去年同期增加18.54亿美元，同比增幅12.45%。

　　【技术分析】今日低开后空头大幅减仓，同时成交量放大，说明空头开始减磅，而前期的超跌也使得价格具有一定的反弹空间。

　　【操作建议】短多(南华期货钟益强)

　　豆 类涨跌互现

　　【今日走势】今日连豆冲高回落，午后触底反弹，震荡走高，终盘以一根中阳线报收。主力0905开盘3250，最低3229，最高3292，收盘3283，较昨日结算价下跌10个点。

　　【CBOT】美元走强、悲观经济预期打压下的股市疲软及原油下挫依然是影响周二美豆走势的主要因素。此外，全球蛋白需求增长放缓的观点亦成为大豆上行阻力。因此，周二CBOT大豆期货市场大幅收低，但现货月合约成功收于900美分之上。

　　【基本面分析】国内方面，产区大豆价格因油厂停工限产下调大豆收购价格而有所走弱，同时，贸易商因为前期采购库存相对充足，收购意愿大幅降低，此外，贸易商还在等待购买低成本进口大豆。而国储收购的大豆对质量有所要求，因此，农户近期卖粮意愿增强。综合来看，短期内国产大豆现货价格将会有所走弱。国际方面，国际方面，美豆供需报告的利空消息因为已提前被市场消化，导致数据公布后市场反应并不强烈，大豆期价主要还是跟随周边市场的走势，其自身基本面对其影响非常有限。另据ADM投资机构称，美农业部虽然调低了巴西2009年大豆产量预估，但中国进口大豆量及巴西、中国的豆油需求前景有望得到改善。后市重点关注周边美元和原油走势对大豆期价的影响。

　　【技术分析】905期价受均线系统压制，后市走势预计偏弱。

　　【操作建议】建议日内短线操作，空单可轻仓持有。 (南华期货黄银燕)

　　强麦小幅回落

　　【今日走势】今日早盘小麦主力905小幅低开，开盘拉高之后一路振荡下行，下午开盘后被快速拉起，直到收盘，最终905小麦收于1972，较昨日收盘价收低2个点，日减仓6330手。

　　【CBOT】芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周二收高,因尾盘出现出脱玉米/小麦的价差交易,反弹带动小麦回升至平盘上方.投资人认为小麦作为饲料的需求将增加,也支撑市况.CBOT-12月软红冬麦收高3-1/4美分,报每蒲式耳5.23-1/4美元,远月合约升2-1/2至5美分不等.基金买入1,000口小麦合约。

　　【基本面】 11月上旬，浙江省东南粮食市场货源充足、交易趋旺，但面粉需求相对平淡，价格稳中有落。目前市场上特二面粉价格略有回落，下跌0.02元/公斤，现平均成交价为2.12元/公斤，特一面粉价格则走势平稳，现平均成交价为2.26元/公斤。预计后市面粉价格将以平稳格局为主。

　　【技术分析】今日905小麦小幅回落，延续上行走势，905小麦价格区间大致在1930-2030之间。

　　【操作建议】适量逢高建空。 (南华期货郑施红)

　　玉米 低开低走

　　【今日走势】今日连玉米平开后早盘呈横盘走势，，午盘突然跳水后维持低位震荡至盘终。成交与持仓与昨日基本持平。主力0905以1615开盘，收于1598点，较上一交易日结算价下跌17点，总持仓增加1086手。

　　【CBOT】受股市疲软、原油下跌及美元上涨影响，周二CBOT玉米期货市场收低。12月玉米收盘374.25美分，下跌9.25美分；09年3月玉米收盘391.75美分，下跌9.75美分。交易商表示，全球经济担忧压制盘初玉米期价走低，尾市虽削减跌幅，但仍处于盘面弱势区。美国股市、原油下跌及美元走强令玉米市场承压。“鉴于周边市场的担忧情绪不减，即便通道上方曾经的压力并不是太大，跌势或将延续。”交易商表示，周边市场影响勿须多言，投资者情绪很容易因股市暴跌而失控。“并且人们担心股市会进一步下挫。”分析师称，目前很难判断需求能否很快出现起色。尽管目前海运费处于历史低位，玉米出口量依然维持在较低水平。即使在收割期间，销售情况也不太理想，终端用户不太关心市场能不能上涨，说白了就是市场现在没有需求。

　　【基本面分析】目前国储收购已经陆续展开，但现货价格未见起色，如果后期没有新的托市政策出台，玉米价格下行风险增加。今日二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1520元/吨；锦州港口平舱价1600元/吨；大连港口平舱价1620元/吨；上海到站价1780元/吨；长春出库价1540元/吨，广州港口成交价1670元/吨。

　　【技术分析】主力905合约期价跌穿1600大关，有向下突破平台迹象，后市有待确认方向。

　　【操作建议】空单持有(南华期货王成)

　　今日南华商品期货综合指数小幅下挫。南华商品综合指数收于1079.05点，下跌4.96点，工业品指数1065.59点，上涨1.38点，农产品指数为1255.90点，下跌16.20点。

　　在原油和LME金属市场隔夜外盘大幅下跌的影响下，今日各工业品均出现了低开的局面，但在电子盘小幅上涨和美元指数小幅下挫的带动下，均出现小幅拉升，今日工业品涨跌互见，铜、燃油、橡胶、PTA以小幅下跌收盘，而铝、锌和塑料则小幅上涨，是今日南华工业品指数小幅上涨1.38点的主要力量。LME铜期货继续不断的压低价格随时将展开暴跌可能，下一目标直指3050美元支撑，这一轮的反弹可以说基本结束，只要近日跌破前次3600美元低点，新的下跌将开始运行，目前阶段决不可轻易言底。相对于其他金属而言，锌则变现出一定的抗跌性，持仓增加，主要得益于LME锌期货连续半个月停留在1100美元以上，锌生产商也传出减产的消息，但是很难从根本上提振市场，即使出现反弹，反弹空间也十分有限。聚酯行情今天继续回落，江浙涤纶丝、切片报价再度下调，市场成交清淡，需要注意的是尽管国际原油依然没有走出弱势氛围，但MX、PX似乎有阶段性企稳迹象，以11日CFR中国/台湾PX报价611-612美元/吨测算，当前PTA的生产成本在4480元/吨附近，总体来看，PTA中期走势依然疲弱，在织厂定单有限的大背景下，目前还不到断言市场触底之时。

　　在周二CBOT农产品市场大幅下跌的影响下，今日农产品指数下跌16.20点，其中：油脂类、大豆、玉米、白糖小幅下跌，尤其是油脂类跌幅较大，是南华农产品指数下跌的罪魁祸首，而小麦和豆粕则有小幅上涨，对今日的南华农产品指数有一定的支撑作用。国际油价11日再度大幅下挫，纽约市场油价跌破每桶60美元，创20个月来新低。原油大挫拖累豆油市场，豆油和棕榈油今日跳空低开，全天走势低迷几近跌停，周一市场的利好已经完全起不到刺激作用，一轮小反弹极有可能因原油的大幅下跌无疾而终，在广州举行的油脂类大会，也没能传出充足的利好消息，在当前的基本面下，油脂类商品期货仍会有下跌空间。连玉米全线下挫，势如破竹，现货方面：港口玉米价格稳中略跌。大连港中等玉米平舱价1,560元/吨，15%水分，容重700，较11日下跌10元/吨。锦州港中等玉米平舱价1,540元/吨，15%水分，容重700以上，与11日持平，山东地区玉米深加工企业的玉米收购价格平稳，预计后市期价有进一步下跌要求。

　　美国政府公布的最新经济数据显示，美国10月份的新车销量创25年来新低，而失业率则达到6.5%，创14年来的新高。这些数据使得投资者对美国经济进一步陷入衰退的担忧加剧，此外，美元当天对西方主要货币的汇率走高，也导致以美元计价的原油期货价格大幅下挫。经济形势仍不容乐观，南华商品综合指数仍有下跌空间。

 

 

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