黄金矿业服务公司（GFMS）分析师Philip Klapwijk在伦敦金银市场协会（London Bullion Market Association, LBMA）最新发布的2011年度主要机构分析师贵金属价格预测报告中表示，投资需求将是2011年支持黄金的主要源动力，同时，钯金将是唯一供给不足的贵金属。

Klapwijk指出，官方购买和市场对国际三大交易货币币值的担忧也会对黄金构成支撑。

他表示，欧洲债务危机很可能会继续发展并最终蔓延至日本和美国。尽管美日两国不断进行债务货币化能够拖延时间并限制国债收益率的上涨，但这会以更高的长期通胀预期为代价。

此外，Klapwijk还补充道，发达国家短期内升息的可能性十分有限，尤其是美日两国，反倒是进一步量化宽松的可能性很大，这将吸引“西方式投资”进入黄金市场。

同时，Klapwijk还认为，亚洲国家充足的珠宝需求和金条贮藏需求也会在低价时为黄金提供支撑。

GFMS预计，2011年黄金均价为1,477美元/盎司，波动范围在1,335-1,673美元之间。

对于今年的白银走势，GFMS认为尽管投资需求相当可观，但由于白银价格已经有些过高，因此卖盘压力也不容小觑，将造成价格暂时性下跌。

但Klapwijk指出，去年庞大的工业白银需求料将在今年继续，同时矿业供给大幅增加，使得市场供应充足，而良好的经济背景下投资需求增加将会吸收供给，并将白银价格推上更高水平。

根据GFMS的预计，尽管涨幅或将不及去年，但今年白银价格料继续以较大幅度上涨，预计年度均价在30.90美元/盎司，波动区间在23.25-37.80美元之间。

在GFMS的预计中，钯金是唯一基本面供给不足的贵金属。2011年矿业供给，与实物和工业需求之间的差距料将逾50万盎司。而且，Klapwijk预计投资者将继续通过上市交易基金（ETFs）等方式净买入钯金。因此，预计钯金上行动力十足。

而Klapwijk称主要的利空因素是俄罗斯的卖盘和中国经济增速放缓及收紧货币政策的风险，后者会导致工业催化剂需求风险增大。

GFMS预计，短期钯金涨势脆弱，有可能出现较大回调；但预计长期走势强劲，达到此前创下的历史高点不成问题。年度均价在852美元/盎司，在608-1,090美元间波动。

而对于铂金2011年的供需情况，GFMS预计总供给将有近80万盎司盈余。汽车催化剂需求和珠宝需求将温和回升，矿业生产和实物供给将同步增加。

但Klapwijk预计，考虑到经济环境好转、黄金上涨预期较大，将会有15亿美元的投资需求流入铂金市场，吸收供给盈余，并将全年均价推升至1,797美元/盎司，波动区间在1,590-2,012美元之间。