铜 尾盘拉升铝 低位震荡

　　【外盘走势】LME三个月期铜铝上一交易日盘中触及三年低点。期铜跌至3570美元的逾三年低点，收盘报3621美元，跌19美元；期铝盘中跌至1911美元的三年低点，收盘跌23美元报1925美元。

　　【国内走势】沪铜主力901合约今日早盘低开低位震荡，下午盘中拉升，收盘涨90元报29050元，成交和持仓均略增。沪铜指数涨66点收报28928点。沪铝主力901合约今日低开低位震荡，跌105元收报13630元，成交略增持仓略减。沪铝指数跌110点收报13647点。

　　【基本分析】LME铜库存增加4625吨至270100吨，为04年3月来最高水平。期铝库存增6125吨至1556150吨，为1995年初来最高，打击了铝价。欧盟统计局周三公布，欧元区9月工业生产较上月下滑1.6%，同比下滑2.4%。实体经济继续遭受经济危机冲击。中国国家统计局最新公布数据显示，2008年10月份中国精炼铜产量同比减少8%至29.39万吨，1-10月总产量同比增加11%至307.75万吨；10月份原铝产量同比微减0.9%至108.8万吨，1-10月总产量同比增加10.7%至1114.49万吨。虽然之前不断有原铝减产消息传出，但从产量数据来看，原铝供应量依然充足，过剩局面难以改变。

　　【技术分析】LME铜在5日均线位置阻力较大，MACD指标显示有进一步向下可能。LME铝MACD指标正形成死叉，后期将进一步下跌。沪铜901短期在5日均线处压力较大。沪铝901料继续在13500-14800的区间中震荡。

　　【操作建议】铜：空单持有；铝：短线操作或逢高抛空。(南华期货曹扬慧)

　　锌振幅缩小

　　【外盘走势】LME三个月期锌上一交易日收阳，锌价在5日均线和10均线之间游移。于1115点开盘，收报1150，涨42.5，涨幅3.84%。成交量大幅萎缩，持仓量增加。市场的看多气氛显现。

　　【今日走势】今日沪锌902合约两次上攻9700，但终究未遂。两个高点先后达到9630和9650，上方压力受阻。全天涨120点，涨幅1.27%。成交量和持仓量微增。

　　【基本面分析】LME期锌库存增加1825吨至182,500吨的水平，现货升水降至10美元水平。长江现货价格维持在9300—10300，仍然可以对期货价格提供支撑。冯君从预计，明年伦敦金属交易所(LME) 3个月期锌期货价格可能为1,000-1,300美元/吨，同时铅价可能小幅走高。但由于过去十年铅锌矿业投资比冶炼投资少，精矿产量将下降。据参加国际矿业大会人士透露，目前国内的锌矿企业已成批关停，所有从业者都面临减产、停产的形势。目前锌精矿的市价仅仅相当部分企业生产成本的二分之一，有企业已裁员近千人。冯君从表示，中国2008年锌精矿产量将下降15万吨至310万吨，降幅为4.6%。2008年国内锌消费量将增加2%，至370万吨,但这一增幅将大大低于去年。

　　【技术分析】伦锌和沪锌均受到5日和10日均线挤压，上有压力下有支撑，近期依然表现区间震荡，关注上方压力位。

　　【操作建议】高抛低吸，短线思维。(南华期货张红敏)

　　天胶 窄幅震荡

　　【今日走势】在跌破60美元的关键支撑以后，国际原油价格继续深幅下挫，NYMEX期价最新报55跌1.16美元。而昨日的美国股市亦出现重挫，道琼斯工业指数暴跌411点，投资者对美国经济的信心脆弱，也引发了商品市场的看空情绪。沪胶主力903周四跳空低开295点，之后呈现宽幅震荡的走势，盘终报收于12980，跌190点，持仓增加3522手。

　　【基本面分析】美国财政部长鲍尔森宣称财政部将不再坚持收购银行不良资产的最初救助计划，并可能要求那些寻求政府资金的公司要募集到私人资本后才能获得政府救助，这样的突然转变让市场陷入了混乱，投资者认为政府资金可能太过分散，人们纷纷抛售股票，带来道琼斯指数狂泻411点，对美国未来经济形势的担忧加剧了对商品市场看空的情绪。美元指数继续高歌猛进，最新报88.015，预计欧元区经济的疲软将会继续助推美元的走势，因此未来商品市场可能需要在需求疲软和美元走强的夹缝中寻求希望。不过原油价格跌至55美元的低位以后，当市场出现利好因素时可能会带来报复性反弹的机会，不过这种机会应当短线把握。最新农垦电子盘5#报16000元/吨，10#报14679元/吨，基本处于有价无市的状态之中。

　　【技术分析】近期商品市场连续的下挫，未来可能存在技术性反弹的要求，而这种反弹需要以短线投机思路操作，推荐日内交易。

　　【操作建议】日内交易，谨慎短多。(南华期货 胡浩)

　　豆 类震 荡

　　【今日走势】受隔夜美豆收低拖累，今日连豆低开，期价维持短暂的横盘走势后小幅下挫，午后期价小幅震荡收高。主力0905开盘3210，最低3181，最高3228，收盘3215，较昨日结算价下跌49个点。

　　【CBOT】周边市场影响仍为大豆主导性因素。尽管潜在基本面利多，但衰退恐慌持续抑制买兴。日内双边交易十分活跃，出口需求稳定及技术支撑吸引商业买盘，令主力大豆合约得以守住上周低点。此外，因中国大豆产量预期下降，且有传言称中国将在国际市场上进口大豆，亦给盘面带来温和支撑。但周边市场原油疲软、股市暴跌及美元持坚制约涨势，且尾市抛压将大豆期价牢固于弱势区域。

　　【基本面分析】国内方面，产区大豆价格因油厂停工限产下调大豆收购价格，同时，贸易商因为前期采购库存相对充足，收购意愿大幅降低，而农户卖粮意愿增强，因此，总体来看，短期内国产大豆现货价格难以回升。但鉴于国家政策对农业的扶持和重视，因此，下跌空间亦非常有限。国际方面，虽然美豆基本面数据利多消息已被市场提前消化，但美豆期价连续两天走弱明显与其基本面不相符合，从中可看出大豆期价主要还是与宏观经济面的动态局势相关，经济面的恶化仍然动摇投资者的信心，而美元的强劲走势和原油的疲软态势是近两天大豆期价走低的主要原因。后市重点关注美元和原油的走势情况。

　　【技术分析】A0905多空争夺激烈，市场缺乏方向引导。

　　【操作建议】建议日内短线操作(南华期货黄银燕)

　　强麦小幅上行

　　【今日走势】今日早盘小麦主力905小幅低开，开盘探低之后一路振荡上行，直到收盘，最终905小麦收于1982，较昨日收盘价收高10个点，日增仓9158手。

　　【CBOT】芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三收高,因交易商回补空头头寸,盖过了美元坚挺和全球经济衰退恐削减需求带来的压力.交易商称小麦价格早盘下滑,但在CBOT的12月近月合约接近每蒲式耳5美元后,寻获了支撑.基金买入2,000口小麦合约.CBOT-12月软红冬麦收高9-3/4美分,报每蒲式耳5.33美元,远月合约升9-1/2至11-1/4美分不等。

　　【基本面】 11月上旬，浙江省东南粮食市场货源充足、交易趋旺，但面粉需求相对平淡，价格稳中有落。目前市场上特二面粉价格略有回落，下跌0.02元/公斤，现平均成交价为2.12元/公斤，特一面粉价格则走势平稳，现平均成交价为2.26元/公斤。预计后市面粉价格将以平稳格局为主。

　　【技术分析】今日905小麦探低回升，延续上行走势，905小麦价格区间大致在1930-2030之间。

　　【操作建议】适量逢高建空。 (南华期货郑施红)

　　玉米 震荡走低

　　【今日走势】今日连玉米低开后，维持横盘震荡走势，尾盘呈继续下跌走势。成交有所减少，持仓小幅增加。主力0905以1591开盘，收于1578点，较上一交易日结算价下跌26点，总持仓增加13934手。

　　【CBOT】受周边市场强力压制，周三CBOT玉米期货震荡收低。12月玉米收盘369.5美分，下跌4.75美分；09年3月玉米收盘386.25美分，下跌5.5美分。分析师表示，玉米市场试图找寻自身支撑来摆脱周边影响，但周边压力始终占据上风。美国股市遭受重挫，原油下跌和美元走强令玉米承压。午盘玉米取得数美分涨幅，但反弹持续的时间比较短暂。交易商称，玉米跟随小麦市场上涨，而后超卖引发的空头回补加速涨势。美玉米带本周迎来降水，收割料进一步推迟。天气因素提供玉米潜在支撑，因市场担心没有来得及收割的玉米在田间放的太久将最终削减产量。美玉米出口需求持续疲软，分析师指出，中国将自12月1日起取消部分农产品出口关税，此举料增加国际市场供应。

　　【基本面分析】现货压力是连玉米下挫的主要原因。玉米的需求主要来自淀粉消费和饲料消费，而目前情况来看，这两方面需求都出现一定程度萎靡。今日二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1520元/吨；锦州港口平舱价1600元/吨；大连港口平舱价1620元/吨；上海到站价1780元/吨；长春出库价1540元/吨，广州港口成交价1670元/吨。

　　【技术分析】主力905合约期价向下突破整理区间，有继续下行可能。

　　【操作建议】空单持有(南华期货王成)

　　白 糖振 荡

　　【今日走势】今日郑糖一开始作横盘整理，后半段突然大幅下跌，一度触及跌停价，午后开始又迅速反弹至开盘价附近，投资者对后市分岐较大。郑糖905开于3130，最高达3163，最低为3062，报收于3143，持仓量345302手，增加14672手。

　　【国际糖走势】受美元升值、道琼斯工业指数和原油价格下跌的影响，本周三ICE糖市原糖期货价格创下2周新低，不过，尾盘交易时糖市还是收复了前期的部分失地，另外，当日期糖及其期权成交量依然不是很大。当日0903期约糖价下跌19个点，收于11.61美分/磅，0905期约糖价同时下跌16个点，收于11.94美分/磅，0907期约糖价也下跌13个点，仍收于12.18美分/磅。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区糖价稳中有跌，销量一般，华中销区或稳或跌，销量一般，西南销区维持阴跌，购销清淡，华南糖市多数调低，成交无起色，北方市场持稳，成交乏量；广西市场小幅回落，南宁现货价2980元/吨，成交乏量，云南糖价小幅下调。

　　【技术分析】RSI指标在中线附近徘徊，价格方向不明

　　【操作建议】空单持有(南华期货张 健)

　　棉 花放量上扬

　　【今日走势】今天郑棉0901开于10385，开盘后进行横向盘整，尾盘震荡走高，最终收于10640，成交125192手，持仓40078手，减少2044手。

　　【NYBOT走势】据纽约11月12日消息，NYBOT棉花期货周三收盘涨跌不一，交投最活跃的12月合约自日内稍早触及的6年新低反弹并最终收高，3月合约则温和收跌。12月棉花合约收盘上涨31个点，至每磅39.45美分，3月合约收跌39个点，报每磅41.75美分。截止到10月11日，NYBOT可交割的2号期棉合约库存减少40,142包至993,195包，前一交易日为1,033,337包。交易所称，棉花期货周二的持仓量减少1,876手，总计达到53,268手，交易商结清6,806手12月合约，但增持4,454手3月合约和354手5月合约。成交量预计为38,251手。在选择权中，大约成交3,926手看涨期权和4,550手看跌期权。

　　【基本面分析】(1)11月13日CC index指数为10643，较上一交易日减178。(2)11月12日COTLOOK远东指数为53.35，较上一交易日减1.6。(3)今日郑州商品交易所棉花仓单数量为279张，增加19张，有效预报470张。(4)今日，国家有关部门负责人授再度明确表明，国家推行棉花质量检验体制改革的方针政策不会改变，本年度收储400型大包棉的政策不会动摇；国家将会根据市场需要适时再次增加棉花收储数量；国家将严格控制2009年棉花进口。这对棉花是个利好。

　　【技术分析】今日价格继续强势走高，0901减仓位空头出逃，0905则增仓上行。总体而言，短期内价格处于强势中。

　　【操作建议】多单持有。(南华期货钟益强)

　　PTA低开高走

　　【今日走势】受周边市场上涨影响带动,今日PTA在早盘低开并继续短暂下挫后即开始震荡回升,日内最高至4460,最低至4250,最终收于4410,成交量483672手,持仓量增加18962手至87194手。

　　【基本面分析】

　　原油方面, 11日WTI原油812合约收于56.16美元/桶,下跌3.17美元/桶；Brent原油812合约收于51.75美元/桶,下跌3.81美元/桶,今日到目前为止电子盘再度回落,美盘再度逼近55美元/桶价位。PX现货方面，12日亚洲PX市场,FOB韩国收于596.00-597.00美元/吨,CFR中国台湾收于616.00-617.00美元/吨,较11日上涨5美元/吨;12日西北欧FOB鹿特丹收于591.00-595.00美元/吨，与11日价格持平。

　　12日,日本石脑油日均价327美元/吨,上涨1美元/吨;FOB韩国MX日均价501美元/吨,上涨19美元/吨;国产PTA日均价为4450,进口PTA日均价为540美元/吨,国内进口PX按进口成本合算为4384.2元/吨,进口成本为4574元/吨,进口亏损124元/吨.

　　总体上,今日PTA期价受昨日油价大幅下跌影响,早盘低开,但在随后在周边市场上涨影响带动下,加之目前价位已逼近生产成本价,给期价较强的支撑,使得价格开盘后呈现反弹走势，从整个产业链来看，之前石脑油价格一直处于较低位，而近日价格略有回转，一定程度上支撑下游产业价格。

　　【技术分析】MACD中,红色柱状线略有扩展，对相对幅度不明显,DIFF线与DEA线0轴下低位运行,总体来看来，目前行情仍相对偏弱;从今日行情走势来看，面对目前的价格低格并逼近成本价，多头相对有抄底回补倾向。

　　【操作建议】空头可适当获利了结，多头暂不宜进场或日内短线操作(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯震荡上行

　　【今日走势】今日聚乙烯低高后震荡上扬，盘中涨停至盘终。聚乙烯这两日现货市场有明显好转，期货市场也得以提振，而且降低出口关税也一定程度助长了市场信心，但是在原油增长企稳之前，聚乙烯的行情还会有反复，小心多头获利抽逃。L0901开于6010，收于6275，最高6275，最低6010，收涨295，成交124230手，持仓55272手，日增仓1266。

　　【基本面分析】 PE市场上资源不足引发了午前中间商和工厂出动抢货的局面。不过上涨基础并不稳定，进口料近期将会有低价资源今日，终端需求也没有根本性好转。因此大多数一手商均趁机逢高出货，并不惜售。华北LLDPE市场虽然原油连续下滑，但是由于市场货源偏紧，价格仍继续上行。齐鲁化工城PE市场早间市场询盘较好，虽然原油下滑，但未对市场气氛打压，市场价格仍继续上行，7042在8000元/吨。临沂PE市场高压、线性货源紧缺，报价大幅走高商家对后市谨慎看好。7042缺有报8200元/吨，1802在7900元/吨，7050无货，中油LLDPE货少在7900元/吨。华东LLDPE市场价格基本走稳，市场询盘较好，但实际成交不及昨日。余姚PE市场行情出现强劲反弹，因为货少，贸易商普遍拉高报价出货。7042扬子石化在7700元/吨，7042吉化在7700元/吨。华南LLDPE市场价格以维持平稳为主，市场询盘一般，成交不及昨日。广州PE市场价格小幅上行，询盘较好，7042中油在7300元/吨，7042茂名货少在7600元/吨。亚洲乙烯市场需求没有任何的好转迹象，终端客户依然等待观望的心态。

　　【技术分析】从MACD来看，均线形成向下的空头排列，但短线有走稳的迹象。价格沿着布林通道下轨线运行。

　　【操作建议】多单谨慎持有 (南华期货史明珠)

　　燃料 油低位震荡

　　【今日走势】今日沪油继续下跌，盘中弱势震荡，主力合约0902持仓量和交易量呈结构性放大，国内燃油主要跟随国际原油走势，加之新加坡燃油库存剧增，预计反弹的机会尚早。

　　【国际原油】周三美国能源署短期能源展望中预计，2008年全球石油需求为8589万桶/天，仅较上年同期增长8万桶/天，这一预期较前月预期下调了25万桶/天，并一改以往原油供应紧张论调，暗示全球经济衰退缓解国际原油供求关系。受此报告影响，当天原油价格再度下挫，NYMEX原油指数跌3.17美元至58.56美元，自去年三月份以来首次收于60美元。

　　【基本面分析】国内燃料油现货市场上，贸易商报价继续大幅下跌，今天各地报价普遍下跌100/吨，国产调和180CST船库提报价在2700元/吨左右，随着原油价格走低，看跌气氛更加强烈。

　　【技术分析】目前燃油主要跟随原油走势，建议日内短线操作

　　【操作建议】日内短线操作或买入套保(南华期货卢惠丽)

　　今日南华商品期货综合指数继续下挫。南华商品综合指数收于1064.98点，下跌14.06点，工业品指数1042.16点，下跌23.43点，农产品指数为1255.47点，下跌0.43点。

　　周三的外盘原油和LME金属市场隔夜大幅下跌，在其带动下影响下，今日各工业品均出现了跳水低开的局面，午后有小幅拉升，今日工业品涨跌互见，燃油、橡胶和铝以下跌收盘，是今日南华工业品指数下跌23.43点的罪魁祸首，而铜、锌、PTA和塑料则小幅上涨，对今日的南华工业品指数有一定支撑作用。铝主力合约0901低开维持窄幅震荡格局，午后受空头平仓影响沪铝最高上涨至13660元/吨，收盘报13630元/吨，较前一交易日下跌105元/吨，跌幅0.76%， 10月份中国原铝产量为108.8万吨，同比减少0.9个百分点，据行业分析师日前的最新报告显示，2012年之前全球铝市供应预计将超过5100万吨，美国由于其最大的铝需求行业--汽车与交通业需求量下降，该国铝需求呈下滑趋势，预计铝后期仍会以震荡下行。聚酯行情今天继续回落，江浙涤纶丝、切片报价略有下调，市场成交清淡，尽管国际原油依然没有走出弱势氛围，但MX、PX似乎有阶段性企稳迹象，以12日CFR中国/台湾PX报价616-617美元/吨测算，当前PTA的生产成本在4510元/吨附近。另外，纺织服装很可能出现在即将上调出口退税的产品目录中，对此我们拭目以待，但对其所能产生的效果不应过度乐观，总体来看，PTA中期走势依然偏弱，在织厂定单有限的大背景下，目前还不到断言市场触底之时。

　　今日农产品市场涨跌互见，南华农产品指数小幅下跌0.43点。其中：大豆、豆粕、玉米和油脂类小幅下跌，白糖、小麦和棉花则以上涨收盘，对今日的南华农产品指数有一定的支撑作用。连玉米经过一个月的震荡，终于做出明确的方向性选择，以掉头向下来回应目前需求低迷的现货市场。1600元/吨的现货支撑不堪一击，1500元/吨的国家收储价格或将成为一下支撑位。技术上，合约C905今日再次收出一根中阴线，期价远离5日均线，弱势不改，预计后市期价有进一步探底要求。国内豆油也在外盘的影响下大幅跳空低开低走，901合约收盘时下跌256点，豆类市场整体低迷。昨日的下跌我们已经认定为反弹的无疾而终，今日的走势更是坚定了空头的信心，后市仍不容乐观。白糖主力905合约连续2个交易日下破30日均线后重新收回其上方，30日均线的支撑显得相对有效，目前期价处于长短均线的压制和支撑中，均线未走顺前，预计将区间震荡。

　　美国和欧洲需求减弱导致的出口大幅下降，加重了人们对全球衰退将给亚洲经济体带来重创的担忧，印度、韩国和日本上个月的出口表现急剧下滑，展现了源自发达国家的金融危机冲击全球经济的速度。令人失望的出口数据令高经济增长预期的可持续性受到质疑。减速更为缓和的中国公布了4个月来最低出口增幅。一些经济学家预计，中国经济第三季度增长9%，明年的扩张速度可能降至7.5%以下，为近20年来最低水平，大宗商品近期走势仍不容乐观，南华商品综合指数有进一步下跌的可能。

 

 

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