铜 铝低位震荡

　　【外盘走势】LME三个月期铜上周五强劲反弹，盘中高见3868美元，收盘涨190美元报3820美元。三个月期铝一度上扬至1967美元的高位，最终回吐涨幅，微跌3美元报1925美元。

　　【国内走势】沪铜主力901合约今日早盘低开低位震荡，收盘跌470元报29360元，成交和持仓均略减。沪铜指数跌562点收报29102点。沪铝主力901合约今日亦低开低位震荡，尾盘缩减跌幅，跌10元收报13710元，成交略增持仓略减。沪铝指数涨20点收报13759点。

　　【基本分析】LME铜库存增加1475吨至274100吨，为04年3月来最高水平。期铝库存增1075吨至1601650吨，为纪录最高水平，打击了铝价。欧盟统计局日前公布欧元区第三季度GDP季降0.2%，年升0.7%，为1999年以来首次连续两个季度收缩。数据表明欧元区经济进入了衰退。欧元区经济的收缩将可能促使欧央行采取大胆举动，或将进一步降息。欧洲汽车制造商协会表示欧洲10月新车注册年降15%至113万辆。新车注册目前已连续6个月下降。汽车销售的减少将对铝的消费产生重大打击，对疲弱的铝价无疑雪上加霜。麦格理银行日前也下调了其对基本金属的价格预测，预计2009年铜均价为1.7美元/磅，即3748美元/吨，铝均价为90美分/磅，即1984美元/吨，比该行之前的预期分别下调了43%和31%。这也直接反映了国际专业机构对于金属市场的看法。

　　【技术分析】LME铜铝在5日均线位置阻力较大，价格有重回跌势的可能。沪铜901在5日均线处压力较大。沪铝901料继续在13500-14800的区间中震荡，可能会在区间下沿盘整。

　　【操作建议】铜、铝：逢高抛空后空单持有。(南华期货曹扬慧)

　　锌振幅缩小

　　【外盘走势】LME三个月期锌上一交易日小幅收跌，盘中一度冲高至1230点，随后回落，以1190点报收。全天跌幅1.65%，成交和持仓均微减。

　　【今日走势】今日沪锌902合约跳空低开于9510，开盘后的迅速拉升将锌价抬起，但之后很长一段时间不温不火地围绕在9650附近震荡，午后发力上攻，锌价最高9720，报收于9680。成交和持仓均有减少。

　　【基本面分析】LME期锌库存上周末大幅增加，将总量推高至184,000吨的水平，创历史性新高；上海期货交易所锌库存71997吨，变化不大。现货升水继续维持昨日的10美元水平。长江现货价格维持在9600—10600。国内锌企业减产和停产消息开始陆续出现，但力度还有待考证，毕竟国家统计局公布最新数据显示产量仍在增加： 1-10月份合计精炼锌产量329.24万吨，同比增长8 %。1-10月份合计锌精矿的产量257.18万吨，同比增长16%。4万亿元的经济刺激方案，无疑会对市场产生强烈的提振作用，在短期内仍是基本金属难以下跌的重要的支撑因素。后期锌价在上方压力和下方支撑的共同作用下，仍将以震荡格局为主。

　　【技术分析】伦锌和沪锌均突破均线压制，上涨空间有限，注意防范风险。

　　【操作建议】高抛低吸，短线思维。(南华期货张红敏)

　　天胶 长线仍存下跌空间

　　【今日走势】昨日国际原油价格继续下挫，美元指数仍在高位运转给商品市场的压力不小。但是由于原油期货价格已经跌至55美元左右，预计下探空间有限，因此给做多地投资者一定的想象空间，在一定程度上提振了今日商品市场的人气。沪胶主力903周一小幅跳空低开110点，之后一度大幅拉升尾盘回落，盘终报收于13415，涨105点，持仓增加14878手。

　　【基本面分析】原油方面，OPEC主席哈利勒表示，如果未来两年国际油价不能达到70-90美元的水平，国际石油市场可能重现1998年以后的情景：国际油价大跌，石油行业投资不足影响石油生产能力，石油供应不能满足需求。他认为，如果出现这种情况，国际市场油价可能在2012年到达高位，因此现在的油价暴跌也许为未来油价的大幅反弹埋下了伏笔。美国经济问题依然严峻，包括信贷市场日趋紧张，而首次申请失业救济人数更是升至911以来的最高水平，这也解释了10月份零售额下降2.8%的原因。包括百思买和英特尔在内的业内企业都就未来消费支出紧张发出了预警。而美国两大汽车巨头，通用和福特的市值加在一起还不及汽车零部件零售商AutoZone一家。所以现在全球的经济并没有走出低迷，这也注定了商品市场的反弹不具有实质性的动能，所以未来的思路仍然要以看空为主。最新农垦电子盘5#报16000元/吨，10#报14706元/吨。

　　【技术分析】多空方向并不明确，推荐日内交易，高抛低吸。

　　【操作建议】谨慎短多。 (南华期货 胡浩)

　　PTA封于涨停

　　【今日走势】在国内相关商品出现涨停的形势下,今日PTA跟进逆市而上,早盘低开后迅速冲高,并封于涨停,中间略有打开,略空头力量相对薄弱,日内最高至4618,最低至4382,最终收于4618,成交量242066手,持仓量增加22820手至113032手。

　　【基本面分析】

　　原油方面, 14日WTI原油901合约收于57.60美元/桶,较13日下跌1.46美元/桶；Brent原油901合约收于54.24美元/桶,下跌2.00美元/桶。PX现货方面，14日亚洲PX市场,FOB韩国收于592.00-593.00美元/吨,CFR中国台湾收于612.00-613.00美元/吨,较13日上涨23.50美元/吨;14日西北欧FOB鹿特丹收于561.00-565.00美元/吨，与13日价格减少2美元/吨。

　　14日,日本石脑油日均价310美元/吨,下跌18美元/吨;FOB韩国MX日均价522美元/吨,上涨49美元/吨;国产PTA日均价为4280,进口PTA日均价为525美元/吨,国内进口PX按进口成本合算为4360元/吨,进口成本为4446元/吨,进口亏损166元/吨.

　　总体上,从整个基本面上来看,下游行情的疲弱及原油价格的不断下跌,PTA目前仍主要处于弱势行情中,而目前从成本计算来看,目前价位处于低位运行.

　　【技术分析】从技术指标显示来看,今日多头的回补使得价格有所回升,但目前行情仍相对处于偏弱状况；

　　【操作建议】观望为主，或日内短线逢高估空(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯利好推动涨停

　　【今日走势】今日聚乙烯开盘涨停，聚乙烯这两日现货市场有明显好转，期货市场也得以提振，虽然市场有一定的炒作氛围，但后面几日市场的热情仍然有待持续。L0901开于6785，收于6785，最高6785，最低6700，收涨320，成交53332手，持仓25922手，日增仓800。

　　【基本面分析】随着期货的涨停，石化继续推涨价格，市场经过周末短暂的调整，又开始重新上行。午前线性基本在9000元/吨以上。华北地区齐鲁线性装置到月底之前不排产线性，将华北市场气氛推高。华北LLDPE市场今日价格继续走高，询盘较好，贸易商炒作气氛较好。齐鲁化工城PE市场上午上行明显，齐鲁线性转产别的牌号到月底，市场炒作气氛明显，7042在8900元/吨，货少。临沂PE市场报价较周日继续回落100元/吨左右，商家出货积极，1802报价8750元/吨。华东LLDPE市场价格基本走稳，市场询盘较好，但实际成交不及昨日。余姚PE市场行情出现强劲反弹，因为货少，贸易商普遍拉高报价出货。7042扬子石化在7700元/吨，7042吉化在7700元/吨。华南LLDPE市场价格继续上行，贸易商心态较好，但下游接货有抵触情绪。广州PE市场石化调涨继续推涨市场，7042中油在8600-9000元/吨，7042茂名货少在8600-9000元/吨。亚洲乙烯市场需求没有任何的好转迹象，终端客户依然等待观望的心态。

　　【技术分析】从MACD来看，均线形成拐头向上，布林通道开口大幅收缩，价格运行靠近中轨线。

　　【操作建议】多单谨慎持有 (南华期货史明珠)

　　燃料 油低位震荡

　　【今日走势】今日沪油继续下跌，盘中弱势震荡，主力合约0902持仓量和交易量呈结构性放大，国内燃油主要跟随国际原油走势，加之新加坡燃油库存剧增，预计反弹时机尚早。

　　【国际原油】NYMEX原油期货电子盘周一跌逾1美元,至近两年低位附近,因周末举行的G20会议几乎未就如何对抗全球性衰退达成任何实质性意见。加之OPEC可能要等到12月17日会议减产,而不是市场先前预期的11月末，该消息亦打压油价。

　　【基本面分析】亚洲燃料油正价差周五走阔,因需求放缓的同时流入亚洲市场的西方燃料油创纪录高位,令市场承压。受到进口大增的影响,新加坡国内燃料油库存增至2,075.8万桶,为四个月高位。

　　【技术分析】目前燃油主要跟随原油走势，建议日内短线操作

　　【操作建议】日内短线操作或买入套保(南华期货卢惠丽)

　　棉 花反弹疲软

　　【今日走势】今天郑棉各合约低开高走后冲高回落，郑棉901合约郑棉CF901今收于11705点，下跌60点。当日成交70636手，减仓2634手至30490手。

　　【NYBOT走势】据纽约11月14日消息，上周五ICE美棉期货收低，市场信心仍然脆弱。美棉12月份合约跌0.27美分，收于41.03美分，最高43.15，最低41.01。因受美股道琼斯工业指数下跌及原油其外的商品期货跌势带动。截止到11月13日，NYBOT可交割的2号期棉合约库存减少6,460包至970,453包，前一交易日为976,913包。周四棉花期货持仓量减少8,222手至143,264手，交易商结清13,113手12月合约并增持3,622手3月合约。目前12月合约持仓量为23,216手，成交量预计为15,567手。在选择权中，大约成交4,461手看涨期权和3,704手看跌期权。

　　【基本面分析】(1)11月14日CC index指数为10510元/吨，下跌59。今日棉花价格指数跌幅减缓(2)11月14日COTLOOK远东指数为53.15，与上一交易日持平。(3)今日郑州商品交易所棉花仓单数量为311张，有效预报433张，比较前期有所增加，不利于价格反弹。(4)据海关总署最新数据显示，10月份我国棉花进口量为9.62万吨，较上月减少了3.28万吨，同比下降了29.78%。截止10月底，据棉网调查，国内棉花商业库存总量为280万吨(包括外棉，不包括国储棉)，较9月底的196万吨增加84万吨。受金融危机深度蔓延的影响，国内棉纺织品出口受阻，纺织企业生存情况备受考验。由于纺织原料价格不断下滑，各大纺织厂几乎停止采购，原料市场有价无市。市场等待的利好消息迟迟未能出台，而下游纺织行业持续萎缩进一步加剧了市场的担忧。行业需求萎靡对棉花价格向下压力不小。

　　【技术分析】5日均线处有明显的压力，多头平仓。

　　【操作建议】多单减持。(南华期货张文利)

　　白 糖振 荡

　　【今日走势】今日郑糖早盘中幅振荡，午后开盘作窄幅振荡整理，全天收于小阴线，上涨势头减弱。郑糖905开于3250，最高达3251，最低为3205，报收于3223，持仓量400812手，减少10692手。

　　【国际糖走势】受美元走弱、CRB期货指数上扬以及伦敦糖市白糖期货价格在0812期约摘牌前夕上涨的刺激，周五ICE糖市顶住原油价格下跌和道琼斯工业指数走弱的压力后全线强劲反弹。当日0903期约糖价上涨23个点，收于11.65美分/磅，0905期约糖价同时上涨21个点，收于11.98美分/磅，0907期约糖价也上涨23个点，仍收于12.23美分/磅。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区糖价有涨有跌，成交一般，华中销区多数上调，成交一般，西南销区维持稳定，成交清淡，华南糖市稳中有涨，成交依旧不理想，北方市场走强，成交一般；广西市场或稳或跌，南宁现货价3000元/吨，成交一般，云南糖价稳中见涨。

　　【技术分析】RSI指标在中线附近徘徊，价格方向不明

　　【操作建议】日内短线(南华期货张 健)

　　豆 类 冲高回落

　　【今日走势】今日连豆低开高走，期价冲高回落，午后开盘后维持横盘震荡走势。主力0905开盘3221，最低3220，最高3245，收盘3227，较昨日结算价下跌9个点。

　　【CBOT】周边市场影响依然主导大豆走势，由于美国股市尾盘削减跌幅加之原油期价脱离日内低点，诱使部分空头赶在周末前回补头寸，这致使大豆期价自盘初跌势中反弹，最终上周五CBOT大豆期货市场温和收高。

　　【基本面分析】国内方面，产区大豆价格较昨日而言稳中偏弱。油厂因压榨利润亏损而停工限产，对大豆的进货需求减弱，而贸易商仍采取谨慎观望的态度，大豆现货价格难以回升。国际方面，从近段时间大豆走势可以看出，大豆自身基本面对行情影响不大，大豆需求的不确定、美豆周出口销售数据较差及压榨水平低于历史同期等消息虽对大豆期价有所压制，但是总体来看，大豆主要还是受到周边原油和美元的走势的引导性作用。后市关注周边市场的走势情况。

　　【技术分析】均线系统的压制和前期低点的支撑令大豆期价继续呈现区间震荡格局。

　　【操作建议】建议以日内震荡思路操作，高抛低吸。 (南华期货黄银燕)

　　强麦小幅波动

　　【今日走势】今日早盘小麦主力905小幅高开，开盘之后围绕日均线窄幅振荡，小幅上行，直到收盘，最终905小麦收于1990，较昨日收盘价收高7个点，日减仓3376手。

　　【CBOT】周五，芝加哥期货交易所(CBOT)软红冬小麦市场收盘上涨，主要受到空头回补的带动。CBOT小麦上涨13.25美分到16美分不等，其中12月合约上涨16美分，报收554.25美分/蒲式耳；3月合约上涨15.75美分，报收574.50美分/蒲式耳；5月合约上涨15.50美分，报收589美分/蒲式耳。分析师称，小麦市场基本面消息匮乏，但是近来12月合约一直坚守主要支撑位，这鼓励空头回补，进而支持了价格上涨。CBOT12月合约本周涨了33.25美分。

　　【基本面】 11月17日，国内小麦市场行情有所上涨。根据统计，截止目前国内小麦市场行情状况如下：河南郑州小麦价格趋于稳定。大型面粉厂二等白麦收购价1750-1760元/吨，小厂收购价1740元/吨，山东德州小麦价格有所上扬。贸易商二等白麦收购价1710元/吨，面粉厂收购价1750-1760元/吨，山西运城新降县小麦和面粉价格有所提升。面粉厂二等白麦收购价1770-1780元/吨，水分13%以内。福建小麦价格基本稳定。福州陈小麦站台价1800元/吨左右，进厂价约1820-1830元/吨，价格保持稳定。

　　【技术分析】今日905小麦小幅波动，延续上行走势，905小麦价格区间大致在1930-2030之间。

　　【操作建议】适量逢高建空。(南华期货郑施红)

　　玉米 空头回补

　　【今日走势】今日玉米高开高走，尾盘以一根反弹阳线报收，市场大幅减仓。主力合约0905开盘于1585，收于1597，较上一交易日结算价涨14点。总持仓减持了44604手。主力合约0909开盘于1629，收于1640，较上一交易日结算价涨11点。总持仓增持了704手。

　　【CBOT】CBOT玉米高开低走，仍然受制于周边市场影响，尽管玉米还是主要追随美股以及原油市场，不过周五美麦对玉米构成明显的支撑。尾盘市场收复了部分跌幅。尽管短期玉米产区潮湿的天气依然为市场构成支撑，但因全球金融危机而受到影响的玉米需求，难以支撑市场，这也是限制玉米长期运行于4美元之下的重要原因。美玉米12月开盘：384.6，收盘于：380.2，涨3.2。

　　【基本面分析】由于北方寒流降至，收购量受到明显影响。黑龙江深加工0.535元/斤，水分30%。吉林大成二等1350元/吨，三等1340元/吨。30%水分1.5杂质湿粮价在0.564元/斤。价格保持平稳。港口价格，大连港1560-1580。鲅鱼圈1550元/吨，水分14.5%相对稳定。广东港口价格出现小幅回落。销区玉米库存充足，缺乏采购意愿。

　　【技术分析】今日C0905以一根反弹阳线报收，盘中期价曾上探10日均线，但市场上行动力主要源于空头回补，缺乏持续性，尾盘期价回吐了大部分涨幅，收于1600之下。

　　【操作建议】关注1575以及1600技术作用，维持短线波段思路。

 

 

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