农历兔年的第三个交易周麦稻市场延续上周的跌势，双双吞没农历新年以来的涨幅。相比较早籼稻，强麦的跌幅更大走势更陡。本周强麦主力合约持仓量减少54982手，持仓量与上两周变化很大，资金大量流出。强麦主力合约本周成交量也比上周减少了一半多。本周早籼稻主力合约持仓量比上周减少17912手，资金也大量流出。早籼稻主力合约成交量也比上周减少一半多。虽然两周以来麦稻市场是阴跌不止，但在本周的最后两天的走势来看已有止跌企稳的迹象。

强麦1109合约这周大跌3.06%，拉出带长下影线的阴线，并曾触及10均线，成交量大幅度萎缩，持仓量减少54982手，资金大量流出。早籼稻1109合约这周跌0.76%，也曾跌穿10均线，成交量大幅度萎缩，持仓量减少17912手。小麦、早籼稻连跌两周，目前市场做多意愿不强，但下方支撑也较强。

供需面分析

总体上小麦的供需格局是全球供需处于紧平衡，但国内小麦供需相对宽松。从美国农业部（USDA）最近公布的数据来看，世界小麦总供应2月的预测值比1月预测值少了0.24百万吨，期末库存比上个年度少了19.83百万吨，减少量相当可观。美国小麦的供需面2月的预测值与1月预测值没有变化，但是期末库存比上个年度少了近4.3百万吨。中国本年度虽然减产，而且消费量还略有增加，但是期末库存比上个年度增加了近5.7百万吨，相比较中国小麦的供需面在国际上还是比较宽松的，这也是去年国际小麦大涨，我国小麦涨幅却远远小于国际小麦的涨幅的原因之一。目前我国小麦供需相对宽松，也是我国小麦现货价格平稳的一大原因，并且遏制了小麦期货大幅上涨。

消息面

冬小麦主产区旱情有所缓解，目前气象条件也有所转好，但形势仍不容乐观。据新华社报道，气象局局长郑国光近日表示，上周末的降水对旱情的缓解作用主要体现在冬麦区南部。降水过程结束后，安徽北部等地的旱情将得到缓解，河南、山东、山西的大部旱情将得到缓和，而在山东北部和华北中东部旱情将持续。经过一段时期来的人工浇水，截至2月23日，冬小麦主产区八省累计浇灌麦田超过1亿亩次，已经大大减轻了干旱造成的影响。但进入2月份中下旬，冬小麦已由南至北陆续返青，需水量正逐步增加，随着气温的上升，麦苗蒸腾作用和土壤蒸发作用都将增强，耗水量也将增大。如果未来降水量不足，在一些近期没有降水的地方和浇水成本太高的地方，旱情将再度重现，对小麦的生产将构成威胁。

而在国际市场上，对小麦的需求仍在增加，一些国家要么限制出口要么取消进口关税，像澳大利亚这样的小麦出口大国由于暴雨使其小麦很大部分降为饲料级别，高蛋白的小麦可出口量大减，再加俄罗斯打算再次延长谷物出口禁令，这无疑将对小麦价格起到很好的支撑作用。国际谷物理事会最近上调了2011/12年度全球小麦产量，但下调了期末库存，因为消费量增长更快。2011/12年度全球小麦期末库存可能减少1300万吨，为1.85亿吨，因为小麦消费量将达到6.61亿吨，比产量高出了1300万吨。

从政策面看，国内政策压力重重，麦稻短期大幅度上涨不太可能。从一个月来出台的政策我们就可以看出目前中央政府控制通货膨胀的决心非常大，极力要稳定食品粮食价格。2月9日国务院常务会议提出扶持粮食生产的“国十条”。2月17日，国家发改委发布通知称将于近期部署开展全国涉农价格和收费专项检查，降低流通成本，严厉查处恶意炒作农产品价格行为。再加近期央行一次加息一次上调准备金率，控制通胀的目的非常明确，决心非常大。先前公布的1月CPI为4.9%，仍然高位运行，食品粮食价格上涨为主要推动因素。因而控制食品粮食价格上涨，就成了控制CPI上涨的首要任务。所以麦稻市场上涨压力重重。

最低收购价逐年提高，抬升了麦稻期货的底部价格。最近新华社报告称2011年小麦最低收购价将在2010年水平上提高6%左右。而2月9日，国务院常务会议已决定提高稻谷最低收购价，2011年生产的三等早籼稻、中晚籼稻、粳稻最低收购价分别提高到每50公斤102元、107元、128元，比2010年分别提高9元、10元、23元。再加种粮成本的增加，种粮收益的减少，和可预期的减产和高通货膨胀，都将助推今年小麦、早籼稻高位运行。

现货走势

据最新市场价格监测显示，本周现货价格小麦再次补涨，早籼稻产区收购价大幅上涨，中晚籼稻有所回调。总的来讲，小麦、早籼稻的现货价格走势还是很平稳的，有持稳上涨的趋势。这对于麦稻期货价格来说是个利好，奠定了一个扎实的底部，并有助推麦稻期价上涨的动能。

走势展望

国内麦稻市场在旱情炒作退潮的情况下，政策压力依然不减，央行也在逐渐收紧银根，再加外盘美麦连跌两周吞没了近两个月来的涨幅，总体上商品期货市场气氛偏空，近段时期处于高位回调阶段。内外结合，再加小麦、早籼稻已短期大幅度回调，目前继续大跌的可能性不大，却有技术性反弹的可能。目前国家上调了小麦、早籼稻的最低收购价，最低收购价的逐年提高，种植成本的上涨，从中长期来看，强麦、早稻这两类粮食品种的底部价格在提高，易涨难跌，趋势看涨。