今日国内商品期货多以涨报收，尤其是农产品板块，悉数上涨。今日郑棉低开高走，高位宽幅震荡。截至收盘，郑棉1109累计上涨395元/吨，报收于332000元/吨，成交量较上交易日放大131348手至1670846手，持仓增加17130手。1201今日上涨210元/吨，成交量较上交易日缩小27586手，持仓减少1084手。从多空力量对比来看，今日1109多单开仓占优，1201多单平仓占优。

2日，CCIndex 328继续回升，上涨51元/吨，报30518元/吨；而国际棉价继续反弹，进口棉价格指数FCIndex M 1％关税价36864元/吨，滑准税价37146元/吨，国外棉价仍大幅领跑国内。今日郑棉1109较328价格指数以对现货升水2682元/吨。

国际棉花咨询委员会（ICAC）发布的3月份全球产需预测认为，由于棉花价格创历史新高，2011/12年度全球棉花产量将达到有史以来最高水平。2011/12年度全球植棉面积预计增长7%，达到3600万公顷，为近17年来最高水平。各产棉国的植棉面积均会增加，全球棉花产量预计超过2700万吨，同比增长9%。中国植棉面积预计增长6%，产量预计增长13%，达到740万吨。印度植棉面积预计增长5%，产量达到600万吨。巴基斯坦、土耳其和美国的产量预计分别达到220万吨、57.5万吨和420万吨，同比增幅为19%、15%和6%。

受棉价高企以及棉花和化纤之间竞争的影响，2011/12年度全球棉花消费量预计增长3%，为2540万吨，增幅最大的国家是印度、中国、巴基斯坦和土耳其。2011/12年度，全球棉花产量预计超过消费量200万吨。

本月ICAC公布的下年度供需数据，与USDA在上周农业展望论坛上公布的数据基本一致，下年度棉花全球供需情况有望改善。因此在郑棉期货操作中，建议以1109合约为主。1111和1201合约上涨动力不足。

由于目前棉价正处历史高位，在操作过程中，我们需要密切关注天气情况，灵活操作，如郑棉再次启动上涨行情，长线客户可择机平仓，规避下年度价格下行风险。

就郑棉1109合约的走势来看，就长期趋势而言，还在上涨通道当中；中短线来看，如果前期头部区间能有效突破会继续上涨，如果承压回落，不排除会再回到均线下轨附近。