周四，国内期市大宗商品早盘普遍上涨，午后，沪金、螺纹钢、PTA、棉花等均出现一定程度的跳水，盘中均由红翻绿，橡胶随后也从高位震荡回落，急转直下，截至收盘，仅油脂、白糖、塑料微涨。

棉花

分析师翟乃刚认为，从国内相关地方统计局的消息看，2010年棉花产量短缺已是不争的事实，考虑到当前年度棉花供求矛盾仍然比较突出，供给短缺问题难以解决，国内棉花价格将继续维持高位，但短期仍要关注消费能否有效跟进。另外据悉，即日起现货全国棉花交易市场仓单将可以转换为郑商所棉花仓单，市场人士认为，此举或对棉花价格有短期利空影响，但不会改变基本面供应短缺的大趋势；所以近期期棉高位宽幅震荡或成主基调。

沪铜

目前金属铜强锌弱，走势背离比较大。沪铜技术图形比较标准，目前是大幅回撤以来的首波反弹，低位多单可以继续持有，但是态度应该比较谨慎，关注价格能否突破前高，或者价格尚未触及前高就开始走弱，那么需要及时离场。沪锌走势非常胶着，已经失去了投机价值，暂时保持回避，假如出现合适的机会，可以尝试短空。

白糖

郑糖受到隔夜ICE原糖大幅冲高带动，今日早盘跳空高开，高位进一步上冲动力明显不足。午盘伴随股市以及周边商品跳水回落，郑糖同样承压回落，收回早盘跳空涨幅。1109合约尾盘收于7292元/吨，涨17点。

昨天国际原油期价继续强势上冲，地缘政治依然是市场担忧供给可能出现问题的最根本原因。进而使得市场担忧巴西可能会调高甘蔗乙醇的用蔗比例，受此推动，ICE原糖再度强势上攻。不过当前国际糖价仍需要一个更为稳固的支撑题材来推动。

今日国内几大主要蔗区2月产销数据陆续出台，从数据上来看，可以看出国内甘蔗糖分的明显下降，同时也可以看到消费上的相对偏弱，而产量上到底会怎样还是需要关注广西收榨的情况，产区了解到的情况，3月初广西将陆续进入收榨。从持仓来看，主力多头在此位置主动减持明显，一方面考虑到国际市场偏弱的格局，另一方面是国内当前正处于供应较为充足的时期，市场氛围偏淡，主多也无心恋战；而对应的，前期的空头投机资金，连续打击下也未能有所收获，反而多蒙受一定损失，也在陆续离场。这样的局面可能是的近期郑糖资金关注度减弱，料近期郑糖将围绕7000-7300区间整理。

操作上建议多单离场观望，等待回落后的介入机会，大方向上维持多头思路不变。

早稻

早盘国内商品市场一度整体表现偏强，豆类、谷物类商品多有所回升，但是股市冲高回落给商品市场带来明显的压力。午盘伴随股市跳水回落，商品市场也整体承压。早籼稻盘中延续偏淡的整理，资金介入不积极。1109合约尾盘收于2606元/吨，跌6点。

今日政协第十一届全国委员会第四次会议在下午开幕，按照会议前官方的言论来看，很有可能在两会上定调主控通胀、协调经济转型、适当放松经济增速的发展目标。这样无疑给商品市场带来比较明显的压力，另外按照以往的管理，重要的会议或者数据出台期间，很有可能再度运用货币政策手段，今日市场也有传闻近日将再度上调存款准备金率，盘中市场的整体转弱也与此有关。我们可以关注两会期间政策上可能给股市带来的利好以及后期五年的发展战略规划方向。

而目前国内农产品市场主要受到政策调控的压力，前期引领涨势的小麦，近期随着天气转暖以及旱区降水的出现，旱情有所缓和，市场可供炒作题材不足，丧失了领涨的动能。玉米近期更加坚挺，尽管限制收购让现货市场价格表现较为稳定，但是市场粮源偏紧的局面还是比较明显，后期暂停收购企业恢复收购，势必对玉米价格起到推涨作用。早稻近期题材依然不足，更多表现为跟涨状态。考虑到当前农产品整体形势，操作上可以背靠2600元/吨少量逢低介入多单。

沪胶

截至2月25日当周，上海期交所公布的天胶小计库存与期货库存分别为54640吨和38685吨，已连续数周减少，与往年同期相比处于偏低水平。此外，纵观上海期交所橡胶库存历史走势，我们发现3—4月份天胶库存量呈现出减少态势。而较低的库存水平和持续减少的态势，往往又为胶价带来一定支撑作用。

从日K线形态来看，在经历了前期的大幅下跌之后，沪胶1105合约在前期成交密集区38000元/吨附近和60日均线上方获得有效支撑。同时，成交量方面也有所回升，且RSI、KD指标均已掉头向上，市场企稳迹象初显。

在上游供应步入割胶淡季、下游需求旺季来临之际，橡胶市场短期供需矛盾仍较为突出，而沪胶在短线调整后回归理性向上的概率较大。同时，我们还需关注有关国储胶抛储和降低关税等可能事件对市场带来的冲击。