今日国内商品期货多高开低走，多以下跌报收。今日郑棉并未跟随美棉涨势，前期头部附近遇阻。截至收盘，郑棉1109累计下跌150元/吨，报收于32500元/吨，成交量较上交易日放大387634手至2058480手，持仓减少3544手。1201今日小幅下跌75元/吨，成交量较上交易日放大64950手，持仓增加5628手。从多空力量对比来看，今日1109多单平仓占优，1201多单平仓占优。

3日，CCIndex 328继续回升，上涨288元/吨，报30806元/吨；而国际棉价继续大幅上涨，进口棉价格指数FCIndex M 1％关税价38064元/吨，滑准税价38333元/吨，国外棉价仍大幅领跑国内。今日郑棉1109较328价格指数以对现货升水缩小至1694元/吨。

笔者分析，今日郑棉的冲高回落，显示前期头部33300-34870的压力十分明显。尽管美棉涨势强劲，但国内棉花和棉纱的成交依然清淡，对郑棉的推动作用明显不足。

午后，据郑商所的通知显示：符合条件的电子撮合市场的仓单可以申请转化为郑商所棉花仓单，在此消息的冲击下，市场明显回落。但仓单的转移仅能化解郑棉期货发生逼仓的可能，并不能改善供需基本面，因此，此消息的影响为短期的心理层面的影响。

目前，现货市场价格与期货1109价格基本持平，新疆棉3级报价在32500左右。综合技术形态来看，短期关注32000附近的支撑，若跌破有可能继续向下调整，第二支撑位31000附近。

中长期的走势，仍然视下游需求复苏情况和新棉种植情况而定。