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螺纹钢将维持弱势：：永安期货3月4日早讯

橡胶：
1、最近一段时间橡胶一直面临政策压力
2、SICOMRSS3 600（+2） 20号516（-2），泰国原料有点起稳，买盘观望
3、由于前期国际现货商惜售，导致回落加快了抛售
4、快速下跌后有利于库存的消化，资金溢价消失，月差缩小，下面空间有限
5、国内胶持仓上以增多为主，但技术利空
小结：没有方向

股指：
1、周四沪深300两度冲高回落，收跌0.67%，银行板块放量上涨1.98%，护住大盘。但A股市场整体惨淡，个股涨跌比例扩大至1比4，69只个股跌幅超5%，中小板，创业板跌幅近2%，抛盘情绪加大。
2、股指期货03合约前20会员多方增持1433手，空头增持1816手。净空持仓前20会员总体增加200手，但前五会员净空持仓合计减少300手。
3、本周公开市场到期资金达1450亿元，下周市场到期资金扩大至2050亿元，目前央行央票发行依然保持在10亿元低量。加之外汇占款1月激增，市场预计存款准备金率3月中旬将再次上调。
4、农行股东大会通过了发行次级债券的议案。一年内发行不超过500亿元的次级债，用于补充附属资本，提高资本充足率，债券期限不少于5年期。
5、隔夜美股大涨，道指涨1.59%，美国周度失业人数创2008年5月以来最低，ISM服务业指数好于市场预期。商品方面，原油在100以上盘整，市场对通胀担忧稍有减弱，黄金下跌。欧元区央行维持1%的基准利率，但央行表示可能在4月份升息，欧元兑美元继续上涨。
6、上调存准预期与中东与北非紧张局势引发市场担忧情绪，高估值品种加速回调，但由于一二线蓝筹的估值坑洼具有抗跌能力，高权重银行股由于年报业绩支持有望继续走强，大幅下跌空间有限，股指维持震荡市格局。

钢材
1、国内建筑钢材市场价格继续小幅下跌，昨日各地成交情况仍然处于低迷状态，北京、上海大户成交较之前变化不大，尤其是适逢两会，北方工程需求会有一定下降，商家也更多的表现出观望态度。
2、现货市场库存是制约现货与期货行情向上的巨大阻力。两会后的库存消化情况将决定本月下旬甚至四月行情走势的重要因素。
3、近期贸易商库存增加的过程中，钢厂库存少的局面发生改变，钢厂库存也是继续增加。
4、众多钢厂继续下调出厂价格，下调幅度也是在30-70元。
5、上海3级螺纹钢4720（-50），线材4670（-40），4.75热轧卷板4620（-30），青岛63%印度矿湿吨1310（-10），唐山铁精粉1440（0），唐山二级冶金焦2100（0）
6、小结：供应压力没有缓解的迹象，生产利润仍旧有空间，螺纹钢将维持弱势，只是螺纹钢的近月升水结构不利于空头。
黄金：
1、委内瑞拉提出结束利比亚内乱的和平计划，避险需求降温；欧洲央行(ECB)行长特里谢表示该行或于4月份升息，黄金对抗通胀的魅力大打折扣。市场涌现获利回吐盘，现货金一路震荡走低并最终大幅收跌。
2、欧洲央行行长特里谢表示，该行将对通胀保持高度警觉并可能在四月份升息。
3、利比亚领导人卡扎菲和阿拉伯国家联盟秘书长穆萨均已接受委内瑞拉总统查韦斯提出结束利比亚危机的和平计划。利比亚和平曙光初现，避险需求降温。
4、美国2月25日当周初请失业金人数下降2万人，至36.8万人，为2008年5月31日当周以来最低，预期为39.8万。欧元区1月零售销售月率上升0.4%，为去年3月来首次上升，
5、评级机构惠誉表示，仅凭国际货币基金组织(IMF)/欧盟(EU)对希腊的1,100亿欧元的贷款并不足以解决希腊的问题，若衰退加深，可能下调希腊主权评级。
6、SPDR黄金ETF基金维持在1210.961吨；巴克来白银ETF基金增持48.37吨白银至10746.52吨。纽约证券交易所铂金ETF基金维持在45.2万盎司，钯金ETF基金维持在118.2万盎司。
7、美国十年期国债收益率升至3.58%，tips走高对金价不利；金银比价维持在41.29。上海黄金期货比伦敦黄金高估1.1元。
8、伦敦白银1年期拆借利率缩小为-0.38%，仍体现为现货升水。国内白银为现货贴水。黄金的拆借利率为0.44%，国内黄金为现货贴水
9、小结：历史走势看，每次地缘政治风险的态势发展达到市场预期，金价容易受获利回吐盘打压走低。同时全球开始紧缩政策亦对金价不利。

金属：
1、LME铜成交9.9万手，现货三个月升贴水C12.5，库存增加500吨，注销仓单减少1825吨至16850吨，持仓增加5458手，铝成交11.9万手，C32.5，库存减少5475吨，注销仓单减少625吨，持仓增加1911手，锌现货三个月升贴水C28.0，持仓增4918手，铅现货三个月升贴水 B5.5。沪铜减少1.0万手。
2、前一交易日现货：今日上海电解铜现货报价贴水400元/吨到贴水280元/吨，平水铜成交价格73300-73400元/吨，升水铜成交价格73350-73450元/吨。沪期铜延续高开高走之反弹态势，并且当月与主力合约价差再次扩大至1000元，吸引套利者介入收铜者增多，由于出货量有限，现货贴水与期铜并驾共涨，成交价格推高成交氛围渐浓。上海铝现货成交价格16600-16640元/吨，贴水100-80元/吨，低铁铝16700-16730元/吨，无锡现货成交价格16600-16640元/吨。今日沪期铝当月小幅走升带动现铝止跌反弹，中间商逢低买盘积极但下游采购偏谨慎，现货供应充裕且价格底部在16600元/吨获支撑，整体市况较昨日有所改善。今沪期锌主力午盘拉升，现货被动跟涨，早市0号现锌成交价在18700-18750元/吨，对1105贴水在600-650元/吨区间，午盘起沪期锌主力拉升至19350-19400元/吨区间，现货贴水维持在 600元/吨附近，0号现锌更涨至18750元/吨附近，更有甚者报至18800元/吨高价，但高位成交有限，下游畏高采购意愿不高，现货交投主要由贸易商贡献。
3、2010年国内镀锌行业全年平均开工率达到73.8%，较2009年的76.5%减少了2.7%。今年1月份镀锌企业平均开工率76%，同比增长8%，较去年12月的79%则略有下降。
4、目前山东、安徽、河北等地国内主要铅酸蓄电池及铅冶炼企业所在地铅排放环保检查正在展开。
5、秘鲁1月铜产量较去年同期相比小幅增加0.8%至102744吨。
6、中东动荡局势未影响当地铝冶炼项目投资，铝产量或将增加。
7、截至2012年底Nkomati镍矿年产量将达20，000吨。
8、美国去年10月铜产量达100，000吨，环比增长11.4%。
9、中铝今起将氧化铝现货价调高至每吨3000元。
结论：LME铜库存增加，现货三个月转为贴水，国内现货依然贴水，上攻潜力有限。
大豆
1、南美豆上市的季节性压力似乎已经过去，理由是现货买盘强大和旧作合约对新作稳步走强。资金撤离，豆类跟随多数品种午盘回落。大豆减仓8554手，豆粕减仓6728手，豆油减仓11558手，棕榈油减仓7454手，菜油减仓3412手。油脂库存消费比低，豆油菜油现货升水，且原油价格短时间内暴涨，极大得提高了油脂的能源属性。豆粕下游对现货价格的认可程度明显提高，成交明显改善，处于去库存化的过程。马盘棕油小幅收高，原油走软，多头获利了结。夜盘CBOT大豆因出口销售数据恢复强劲而收高。
2、按电子盘下午三点价格计算，大豆现货压榨利润为-2.69%，进口大豆5月压榨利润为-4%，9月压榨利润-0.6%；1月压榨利润为3.26%。豆油现货进口亏损374，豆油5月亏损690，豆油9月亏损639。棕榈油现货进口亏损697，5月进口亏损429,9月进口亏损375。
3、广州港棕榈油现货报价9700 (+50)；张家港大厂四级豆油现货报价10300 (+100)，成交一般；张家港43度蛋白豆粕现货报价为3400 (+100)，成交一般；南通菜籽油现货报价10150 (+0)。青岛港进口大豆分销价4250 (+50)。
4、国内港口棕榈油库存41.3(-0.8)万吨，国内港口大豆库存601.7(+8.3)万吨，棕榈油和大豆的库存消费比都比较低。
5、3月4日黑龙江省拍卖省储大豆2.07万吨。
6、国商务部副部长钟山的讲话报导,今年中国将下调进口关税并简化手续,以促进进口并"维持平衡贸易"
7、美豆农屯货惜售，出口商急寻旧作供应。
8、USDA：美国农业部公布,上周净出口销售645,300吨美国大豆,高于市场预估的25-45万吨。陈豆出口销售36.17万吨，市场的预测区间为(0-20)。美豆粕净销售14.96万吨，市场的预测区间(7.5-15)。美豆油的净销售为1.6万吨，市场的预测区间为(0.5-1.5)。
9、俄罗斯：谷物出口禁令延长至2011年末，而不是7月1日。
10、统计局公布的豆油库存量为34.21亿磅，预测为34.23亿磅。用于生物柴油生产的需求量增至1.371亿磅，相比上月为7170万磅，远高于去年的1.195亿磅。
11、注册仓单数量如下：豆油7325手(+0)，大豆1501手(+8)，豆粕4786 (+0)，菜籽油14328 (+0)。
12、中粮等现货企业在豆粕上平空单1875手，在豆油上平空单4252手，在大豆上平空单2161手，在棕榈油上平空单3360手，在菜籽油上平空单1441手。
13、美商品基金买入大豆5000手，买入豆油3000手，买入豆粕3000手，买入小麦3000手，买入玉米6000手。
小结：
限价令即将取消和能源属性大大增强，为油脂上行打开空间。大豆种植面积问题，或成为后期左右行情的关键。11/12年度，大豆丢失面积，美豆供需平衡表继续紧张或成为大概率事件。
PTA：
1、原油WTI至101.91（-0.32）；石脑油至1000（+14），MX至1084（-3）。
2、亚洲PX至1645（-5）美元，折合PTA成本9732.66元/吨。
3、现货内盘PTA至11730（+60），外盘台产1509（+10），进口成本12382.65元/吨，内外价差-652.65。
4、PTA装置开工率94.0（-0）%，下游聚酯开工率82.4（+0）%。
5、江浙地区涤丝产销适度好转，多数能勉强做平或略超，少数稍高150%附近，部分较低为6-8成，部分工厂有提价意愿；个别涤丝价格有100元的上涨。
6、中国轻纺城面料市场总成交量361（+12）万米，其中化纤布318（+9）万米。
7、PTA 库存：PTA工厂0-4天、聚酯工厂10-20天。
受获利了结拖累，原油WTI价格周四收跌，石脑油仍明显跟涨，但由于多套PTA装置开始或即将检修，PX需求下滑价格上涨动力不强继续小幅回落，下游涤丝产销形势略有好转， PTA供应仍然偏紧，PTA总体涨势仍将保持，昨日TA1105在12000点之上部分获利斩仓者涌现及棉花突然下跌的双重打压下，长上影线的阴线报收，后市上涨阻力增加，短期多头应把握节奏、注意控制风险。

棉花：
1、3日主产区棉花现货价格：229级新疆31873(+29)，328级冀鲁豫30951(+201)，东南沿海30910(+222)，长江中下游30657(+168)，西北内陆30393(+180)。
2、3日中国棉花价格指数30806(+288)，1级32712(+494)，2级31972(+386)，4级29976(+233)，5级27993(+229)。
3、3撮合成交26460(+13020),订货量116060(+1980),1103合约结算价32278(+718),1104合约结算价32499(+777),1105合约结算价32752(+645)。
4、3日郑棉总成交2329576(+458550),总持仓522184(+3330),105合约结算价33045(+65),109合约结算价32910(+260),201合约结算价28235(+415)。
5、3日进口棉价格指数SM报232.69美分(+7.23)，M报228.51美分(+7.24)，SLM报226.01美分(+7.02)。本日提货美国CA M报229.31美分/磅(+7)，滑准税下港口提货价38465元/吨(+1149)，1%关税下折38197元/吨(+1160)。
6、3日美期棉ICE 1103合约结算价208.2美分(+3.75),1105合约结算价205.7美分(+5.1),1107合约结算价195.97美分(+3.73)。
7、3日美期棉ICE库存195652(+5761)。
8、3日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至39150(0)，46550(0)，31920(0)。
9、3日中国轻纺城面料市场总成交量361(+12)万米，其中棉布43(+3)万米。
国内棉花现货价格受供需及国际棉价上涨影响，继续呈上涨态势，纺织企业随用随买，但3级棉采购有难度，目前进疆采购棉花的企业增多，但由于运输困难和当地的高棉价，实际成交不多，另下游纯棉纱价格继续上涨。受投机和贸易买盘推动及上周强劲的出口销售数据有提振，ICE期棉继续收高；而内外价差倒挂仍然严重，国内棉价仍存在被动跟涨的动量，且总体上升趋势仍未改变，但考虑到下游消化难度加大，郑棉的上升阻力有所加大，多头要注意控制风险。

LLDPE:
1、LLDPE现货近期有所走强，支撑连塑，但高期现价差不解决，连塑难以主动性走强。
2、7042石化出厂均价11239（+45)，石脑油折算LLDPE生产成本11435（+150)。
3、现货市场均价11313（+113)。华东LLDPE现货价为10950-11200，华东LLDPE上海赛科企业价11500(+0)，中石化华东企业价11100(+0)，中石油华东企业价11300(+200)。
4、隆重报东南亚进口LLDPE中国主港价1440（+0)，折合进口成本11551，而易贸报东北亚LLDPE韩国进口CFR主港均价1440美元，折合进口成本11938元/吨。华东地区进口的LLDPE价格为10950-11300元/吨。
5、交易所仓单量17281（-0）。
6、需求有所改善，而原油走强，支撑生产成本高位维持，等到期现价差再次回归，以及现货市场再次去库存化之后，将重新具备很好的买入价值，目前未去库存化，因此行情仍以短期反弹为主，但近期开始现货价格逐步上行，将推动反弹行情持续，仍建议逢低买入。

白糖：
1：柳州中间商报价7300（+40）元；柳州电子盘10034合约收盘价7256（-4）元/吨，11054合约收盘价7311（-7）元/吨；
柳州现货价较郑盘1105升水61（+50）元/吨，昆明现货价较郑盘1105升水-84（+10）元/吨；柳州5月-郑糖5月=72（+3）元，昆明5月-郑糖5月=-59（+40）元；
进入消费淡季，销区成交清淡，但是库存普遍偏低，货源仍集中在产区；
上个交易日注册仓单量5370（+224），有效预报2416（-440）；
2：榨季过半，广西累计产糖率仍然偏低，截至2月末，各地累计含糖率提前下降；
3：ICE原糖5月合约上涨0.69%收于30.59美分，泰国进口糖升水1.5（+0.8），完税进口价7796元/吨，进口亏损496（+6）元，巴西白糖完税进口价7882元/吨，进口亏损576（+6）元，升水0.35（-1.5）；
4：俄罗斯、白俄罗斯及哈萨克斯坦在2011年将进口280吨原糖；
5：多头方面，万达加仓1765手，中粮减仓2287手，珠江减仓3673手；空头方面，大地减仓1471手；
6：国内消息面相对平淡；
小结：
A：现货买盘或将出现，长期趋势取决于巴西产量；
B：郑糖与电子盘盘间价差修复，淡季缺少驱动力；

玉米：
1：东北产区价格继续上涨，大连港口平舱价2130（+0）元，锦州港2130（+0）元，南北港口价差100（+0）元/吨；
大连现货对连盘1105合约升水-128（+10）元/吨，长春现货对连盘1101合约升水-238（+50）元/吨；大连商品交易所玉米仓单699（-500）张；
3月船期CBOT玉米完税成本2812（-21）元/吨，深圳港口价2240（+0）元/吨；
DDGS全国均价1888（+0）元/吨，玉米蛋白粉全国均价4810（+0）元/吨；
大商所1105合约与JCCE1104合约大连指定仓库交货价价差为122（+15）元/吨；大商所1109合约与JCCE1108合约大连指定仓库交货价价差为133（-11）元/吨。
2：USDA2月月度供需报告下调阿根廷玉米产量6.38%，整体期末库存低于市场预期；出口销售报告利好；
3：越南2011年粮食进口预计增长10.4%至850万吨；
4：港口承压，价格小幅回调；农民交粮积极性有所回升；
5：多头方面，国泰君安加仓6358手，鲁政减仓1511手，一德减仓2662手；空头方面，国投加仓2242手，浙商加仓1519手；
小结：
A：全球玉米供需趋紧；
B：中长期上涨趋势不变，短期现货有压力；

早籼稻：
1:江西九江收购价2100（+0）元，江西省粮油批发交易市场收购价2140（+0）元；安徽芜湖大米批发市场报价2040（+0）元，湖北枝江市粮食局报价2180（+0）元，新余市粮食局收购价报价2160（+20）元，江西吉水县粮食局收购价2280（+0）元，江西抚州市临川区粮食批发交易市场2040（+0）元/吨；
注册仓单7441（+235），有效预报624（-275）；
2:粳稻价格，哈尔滨2840（+0）元/吨，南京2840（+0）元/吨；中晚稻价格，长沙2400（+0）元/吨，合肥2260（+0）元/吨，九江2400（+0）元/吨；
3：稻米价格：以下皆为出厂价，长沙早籼米3260（+0）元/吨，九江早籼米3330（+0）元/吨，武汉早籼米3200（+0）元/吨；长沙晚籼米3650（+0）元/吨，九江晚籼米3670（+0）元/吨，武汉晚籼米3430（+0）元/吨；
4:国家早籼稻库存充足；
5：多头方面，美尔雅加仓430手；空头方面，中粮减仓1391手，美尔雅加仓582手；

油品：
1、纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周四下跌,此前委内瑞拉提议解决利比亚危机促使交易员了结获利，尽管市场对于这样的计划能否成功存疑。
2、美国天然气周四降至4个月低点，因政府公布的库存报告未能提供支撑，需求温和而生产强劲。
3、周四伦敦Brent原油（4月）较美国WTI原油升水12.88美元（-1.24）。WTI原油次月对当月合约升水比率为1.16%（-0.06%）； Brent 现货月转为贴水0.03%。周三WTI原油总持仓增加0.5万张至157.5万张（历史高位）伴随原油涨2.6%。
4、亚洲石脑油价格周四触及两年半高位，因布兰特原油价格仍持于每桶115美元上方的高水平。石脑油裂解价差反弹至一个月新高，因部分交易商预计未来供应趋紧。
5、周四华南黄埔180库提估价4860元/吨（+30）；华东上海180估价4780（+0），舟山市场4765（+0）。
6、周四华南高硫渣油估价4245元/吨（+0）；华东国产250估价4575（+0）；山东油浆估价4350（+50）。
7、黄埔现货较上海燃油5月转为升水13元；上期所仓单531400吨（-2000）。
8、机构观点，仅供参考：
高盛报告（2月24）扩散风险进一步加大以及与之相伴的生产中断担忧如今在利比亚已经成为了现实，并推动油价升至110 美元/桶上方。由于利比亚的石油生产中断可能需要欧佩克半数的闲置产能来弥补，我们认为目前风险进一步扩散的可能性大大增加。我们仍认为向海湾合作委员会(GCC)国家的扩散风险相对较低。高盛报告（2月22）上调Brent原油3、6和12个月价格预期至103、105和106.5美元/桶；预期未来3、6和12个月Brent与WTI价差分别缩窄至5.5、4.5和3.5美元。
小结：委内瑞拉提议解决利比亚危机促使交易员了结获利，原油下跌。亚洲石脑油价格周四触及两年半高位，石脑油裂解价差反弹至一个月新高。华南180涨30，华东180持稳，山东油浆涨50；上海燃料油期货仓单降至3周低点，长期看仍处于历史高位。高盛报告（2月24）扩散风险进一步加大以及与之相伴的生产中断担忧如今在利比亚已经成为了现实，并推动油价升至110 美元/桶上方。