近期，国内商品期货纷纷走出了触底反弹行情。导致此轮反弹的主要原因有三：

全球范围内的通胀预期。尽管我国央行也多次使用紧缩手段，但国内上半年物价形势仍不容乐观，全球范围内通胀预期依然对商品期货价格形成支撑；美国实体经济逐步走出了金融危机阴影，欧洲尽管发展迟缓，但也走出了危机低谷，加上金砖四国对全球经济的支撑，全球范围内实体经济稳步增长进一步坚定了多头信心；受自然灾害影响，全球范围内白糖、棉花、小麦等主要农产品出现不同幅度减产，农产品供应减少预期也对期货价格形成支撑。

但是，还应该看到，由于惯性因素，短期内国内物价仍继续维持在高位，专家预计2月份国内CPI可能维持在4.7%—4.9%的水平，物价水平居高不下促使市场产生流动性进一步紧缩预期；欧元区物价水平超过警戒线，导致市场产生欧元区经济刺激政策退出预期。这些流动性紧缩预期抑制了市场做多积极性。

综上两方面分析，笔者认为近期国内期货市场仍将维持高位震荡的行情特点。经过前期上涨，目前国内商品期货价格已经接近震荡区域的上半部分，追高风险开始增加，鉴于此，建议场内多头轻仓持有多头仓位，场外资金等待机会逢低买进，同时投资者应注意严格控制仓位防范震荡风险。

商品期货短期将呈现宽幅震荡走势

经过前期调整，本周大宗商品重归上升通道。市场走势表明，局部地区的紧张局势只会给投资者造成短期恐慌情绪，导致市场快速回调，但并不会改变其运行的中长期趋势。但目前大宗商品普遍处于历史高位，短期将会呈现一种宽幅震荡的走势，估计待其充分横盘整理后，会选择继续上行。

本周伯南克称美国仍将长期保持超宽松货币政策，符合市场预期，而欧元区2月CPI增幅为2.4%，第三个月超欧央行目标，导致美元兑欧元下跌，美元下跌又对商品价格形成支撑。目前经济基本面依然良好，因此短期恐慌导致的市场下跌正好给投资者带来逢低买入的机会，正所谓“别人恐惧的时候我贪婪”，只要上涨趋势不变，大跌大买、小跌小买的思路就可以一直贯彻下去。