豆 类弱势震荡

　　【今日走势】受大豆自身基本面偏空和国际经济局势疲弱拖累，今日连豆低开低走，期价开盘后快速下挫，随后维持横盘震荡走势。主力0905开盘3260，最低3206，最高3270，收盘3211，较昨日结算价下跌62个点。

　　【CBOT】周四美国由于感恩节，CBOT期货市场休盘，今早电子盘小幅上涨。周五场内期货和期权交易于中午12:00提前结束。

　　【基本面分析】国内方面，国产大豆的价格基本稳定，市场各方态度依旧，油厂限购或停收，贸易商仍然持观望态度，采购意愿不强。而国内降息政策并未给大豆市场带来提振，连豆低迷依旧。国际方面，周四美农业部周出口销售报告推迟至周五盘前公布。分析师预计，当周美国2008/09年度大豆净出口销售量在50-80万吨区间，前周报告为79.09万吨。而南美产区的干旱状况因近期强雷阵雨而有所好转，据DTN气象机构预测，未来7-10天，巴西南部及马托格罗索州料维持干燥，但中西部和东南部地区可能获得有利降水。在基本面消息重归平寂之时，天气题材较前期而言，受市场的关注度会提升。总体来看，近期市场消息平淡，前期关于国家增加大豆收储的传闻和政府将给予国产大型油厂补贴的传闻均未得以政府相关部分的证实。后市关注国际经济局势发展态势和大豆基本面消息情况。

　　【技术分析】A905期价跌破短期均线系统支撑，且市场增仓放量，预计后市走势将偏弱。

　　【操作建议】日内震荡偏空思路操作。(南华期货黄银燕)

　　强麦小幅波动

　　【今日走势】今日早盘小麦主力905开盘之后围绕日均线窄幅波动，直到收盘，最终905小麦收于2007，较昨日收盘价收高3个点，日增仓4228手。

　　【CBOT】 CBOT昨日休市

　　【基本面】 11月28日，国内小麦市场行情保持稳定。根据统计，截止目前国内小麦市场行情状况如下：河南郑州小麦价格较为稳定。大型面粉厂二等白麦收购价约1760元/吨-1770元/吨，山东德州小麦价格有所上扬。贸易商二等白麦收购价1710-1720元/吨，面粉厂收购价1750-1760元/吨，水分含量约13%。农民小麦较为惜售。福建小麦价格基本稳定。福州陈小麦站台价1800元/吨左右，进厂价约1820-1830元/吨，价格保持稳定。

　　【技术分析】今日905小麦小幅波动，向上冲击区间上沿，905小麦价格区间大致在1930-2030之间。

　　【操作建议】逢高逐步建空。(南华期货郑施红)

　　玉米 震荡下跌

　　【今日走势】今日连玉米维持震荡下滑走势，，成交量较前日增加，持仓小幅减少。主力0905以1569开盘，收于1556点，较上一交易日结算价下跌19点，总持仓减少9416手。

　　【CBOT】周四CBOT玉米期货市场因感恩节休市一天。

　　【基本面分析】虽然国家开始积极干预市场，目前，玉米5%的出口关税被取消，政府也表态将适量进行粮食出口，这在一定程度上对玉米价格形成了支撑。但由于其基本面仍然较为悲观，并且交易量低迷，受其他品种的影响和带动程度较大。预计后市仍将延续下滑趋势。今日二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1480元/吨；锦州港口平舱价1570元/吨；大连港口平舱价1570元/吨；上海到站价1750元/吨；长春出库价11480元/吨，广州港口成交价1670元吨。

　　【技术分析】今日主力905合约放量下挫，阻力1600，支撑1520。

　　【操作建议】空单持有(南华期货王成)

　　白 糖振荡下行

　　【今日走势】今日郑糖小幅低开，早盘波动较大，并触及当日最低点，午后开始企稳，作窄幅振荡整理，最终收于小阴线。郑糖905开于3149，最高达3164，最低为3102，报收于3119，持仓量362464手，增加15438手。

　　【国际糖走势】ICE糖市因感恩节停市一天。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区糖价稳中有跌，成交一般，华中销区多数持稳，成交一般，西南销区购销维持稳定，华南糖市稳中有跌，购销清淡，北方市场持稳，成交有所好转；广西市场稳中见跌，南宁现货价3000元/吨，成交有待配合，云南糖市稳中见跌。

　　【技术分析】RSI指标在中线附近徘徊，后市方向不明

　　【操作建议】日内短线(南华期货张 健)

　　棉 花窄幅震荡

　　【今日走势】今天郑棉各合约高开低走，郑棉905合约今日开盘后一路下挫，后振荡上行，下跌25点。当日成交64860手，增仓140手至38176手。

　　【NYBOT走势】昨日美国感恩节休市。但据纽约11月26日消息，NYBOT棉花期货周三收高。交投最活跃的3月合约收高280点至每磅46.55美分，近月12月合约收高378点至每磅46.15美分。随着股市和原油上涨，回吐稍早涨幅带动棉价大幅回落，收盘接近盘中低点。周一ICE棉花库存减少6,405包(480磅/包)至929,027包。周一棉花持仓量增加2449手至总计128,157手。据交易所数据，棉花期货成交量预估为10,404手。在选择权交易中，大约成交5,285手看涨期权和3,194手看跌期权。成交的看涨期权比昨日的9000多手减少，预示反弹即将结束。

　　【基本面分析】(1)11月27日CC index指数为10662元/吨，上涨33。(2)11月27日COTLOOK远东指数为57.1，涨2.3。(3)今日郑州商品交易所棉花仓单数量为348张，有效预报574张，比较前期有所增加，不利于价格持续反弹。(4)近日USDA2008年全球棉花年报表示，全球经济放缓，影响2008/09世界棉纺织厂需求及贸易，2008/09世界棉纺织厂用量预期在1.193亿包，较上年减少410万包(3%)，2008/09年全球棉花产量预期在1.129亿包，较上年产量1.205亿包减少6%，但依然是历史上第五个最高产量。2008/09年世界期末库存预期为5740万包，较上年减少400万包，跌至5年最低。今年库存减少的原因是产量下降，更多地抵消了全球棉纺织厂用量的减少。如此看来，预计明年第二季度起将出现供需缺口，对棉价将有所支撑。但近期将会对之前的连续两周反弹有个调整修正。

　　【技术分析】今日905期价重下5日均线，NYBOT棉花期货交易周四休市。我国棉花窄幅震荡。

　　【操作建议】震荡行情操作，短线低买高卖。(南华期货张文利)

　　铜 高开走跌铝 挣扎跌停

　　【外盘走势】LME三个月期铜周四盘中下滑约3%至3653美元，收盘跌59美元报3696美元；三个月期铝跌至三年低点，报1792美元。

　　【国内走势】沪铜902今日高开震荡走跌，收跌540元报27870元，成交和持仓均略增。沪铜指数跌556点报27944点。沪铝902合约今日低开后震荡下跌，盘中几度挣扎于跌停线，最终收盘跌停报12635元，为期铝上市以来最低价，成交和持仓均大增。沪铝指数跌524点收报12657点。

　　【基本分析】LME铜库存增加2375吨至288725吨，铜库存本月已增加约4万吨，为2004年2月来最高库存水平；期铝库存大增44325吨至1795975吨，为1994年来最高，较年初几乎翻倍，铝价倍受打击。有消息称，中国政府可能将降低或取消原铝和精炼铅的出口关税，并允许炼铜企业以零关税进口部分铜精矿，以促进出口并改善企业经营状况。未锻轧原铝和铝合金的出口关税可能会由现行的15%降低至5%。中国作为全球最大的原铝生产国，降低或取消出口关税的举动将会对LME铝价形成压力，可能会缓解国内部分企业的困境，对于改善铝市过剩局面有一定帮助。但是对于国内铜企来说会有一定的压力。但是虽然有利好消息支撑，但在消息未确认的情况下，对需求担忧的悲观情绪严重笼罩了市场，且采取举措本身即说明需求状况十分悲观，因此今日铜铝价格均大幅下挫。

　　【技术分析】LME铜20日均线有压力，可能会转头下行；LME铝在1800位置料将争夺激烈。沪铜902关注5日均线处支撑。沪铝902谨防超跌后反弹。

　　【操作建议】铜、铝：中线空单谨慎持有，对于铜激进者可趁反弹抛空。(南华期货 曹扬慧)

　　锌振幅加大

　　【外盘走势】LME伦锌上一交易日在40日均线处多空争夺激烈，最终微幅收跌，收报1230点，跌幅2.38%。成交继续缩小，持仓微增。

　　【今日走势】今日沪锌902合约今日平稳开盘，但盘中节节败退，9740点开盘，最低触9425点，午盘缓缓上行，收复早盘部分失地，收报9560。全天跌2.50%。

　　【基本面分析】LME期锌库存继续增加，总量维持在190,875吨，相比上个交易日增400吨，库存持高不下。现货今日转变为贴水状态，贴水1美元水平。长江现货价格维持在9450—10450。世界最大的锌冶炼商Nyrstar今日宣布暂停其年产能达27万吨的Balen锌冶炼厂，以应对恶劣的经济环境。上周Nyrstar曾宣布对其年产能26万吨的Budel冶炼厂削减产量。产能关闭将导致今年供给减少2万吨，2009年也将减少130000吨。印尼镍矿商PT inco宣布2008年产量较此前计划的77000减产20%至61600吨。Aneka Tamang在2009年也将减产29%至12000吨。

　　【技术分析】伦锌底部箱体运行通道依然完好，但均线已经有转弯上扬的迹象，阻力位看在1300。沪锌跟随伦锌和沪铜的走势，压力位看高至10000。

　　【操作建议】高抛低吸，短线思维。(南华期货张红敏)

　　天胶 停板打开

　　【今日走势】周五沪胶合约低开之后下跌至封涨停，903合约晚盘打开收于10930，跌405点，持仓量先增后降至10万手，成交40万手。

　　【基本面分析】市场企稳的条件在逐渐增多：大多数货币在形态上构筑转势形态；股市回到前期低点以上并逐渐企稳；黄金重新走强，并逐渐与其它商品走势合拍。大宗商品进入了一个重要的时间之窗：季节性的支撑正在逐步转化市场对供求关系预期，正在逐步强化人们的抄底信心。

　　当然最后一跌的可能性依然非常大，天胶903的目标直指10000点关口。

　　另价差关系再次被拉大至少1000元以上，我们看到近期合约间表现出901强于903特征，903属于空头控盘状态，另外现货惜售也令近月合约显强势。今日价差关系有所收缩，强弱发生转换。

　　由于影响之前那种价差走高的因素目前并不存在，加上天胶的价格已经进入了一个重要的时间窗口，因此预测：一个相对安全的反向套利机会有望来临。建议关注。

　　【技术分析】沪胶空头继续控盘，价格继续向下破位。

　　【操作建议】短空或者关注起来的时间点。(南华期货 金曙光)

　　PTA低开震荡

　　【今日走势】油价的略微小幅下跌及空头的强力回补,使今日PTA开盘后继续下跌,但目前整体行情的持稳使得下跌空间相有限,之后呈现窄幅震荡行情,午盘开盘时有所走高,尾盘再次小幅震荡收低,日内最高至4750,最低至4630,最终收于4682,成交量331678手,持仓量减少9584手至86828手。

　　【基本面分析】原油方面, 27日,WTI原油901合约收于54.00美元/桶,下跌0.44美元/桶；Brent原油901合约收于53.13美元/桶,下跌0.79美元/桶。日本石脑油日均价336.5美元/吨,较前一日上涨36.5美元/吨;FOB韩国MX日均价516美元/吨,较前一日上涨5美元/吨;

　　PX现货方面，27日亚洲PX市场,FOB韩国收于628.75-629.75美元/吨,上涨9.50美元/吨，CFR中国台湾收于643.75-644.75美元/吨,上涨9.50美元/吨。西北欧FOB鹿特丹收于541.00-545.00美元/吨，下跌14美元/吨。

　　27日,国产PTA日均价为4600,进口PTA日均价为565美元/吨,国内进口PX按进口成本合算为4556元/吨,进口成本为4784元/吨,进口亏损154元/吨。

　　今日下游聚酯产品价格部分切片和长丝产品价格有小幅回升,其他聚酯产品价格基本持稳,市场成交相对仍较清淡。

　　总体上,相对于原油价格在50美元/吨附近乔徊,处于较敏感的价位区间,使得期价PTA多空双方间的激烈较浓重,整体趋势上略有筑底小幅走高趋向。

　　【技术分析】从MACD和RSI指标上看，目前价位处于弱势多头行情,即存在继续上扬空间和动力,但相对有限;另外,今日收盘价继续落在5日及30日均线下方。

　　【操作建议】多头逢低吸入(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯宽幅震荡走高

　　【今日走势】今日聚乙烯价格整体仍表现出较强劲的走势，受前几日行情回涨带动，今日早盘继续高开，随后在原油回落形势下，空头回补，价格一路打压，而在中间停盘过后，多头加仓明显，价格也一路回升, L0901开于7140，收于7240，最高7290，最低6740，收涨205，成交977920手，持仓73026手，日增仓15296。

　　【基本面分析】 PE市场气氛偏淡，价格企稳。中油华东、华南定价调涨对市场影响不大，货源依然较少，贸易商普遍观望石化月底定价的消息动向。目前市场主流价位：LLDPE：8300-12000元/吨。华北LLDPE市场货源较少，受大幅降息影响，期货开盘涨停，市场气氛受到带动，价格上行明显。 齐鲁化工城PE市场线性现货较少，报价不多。临沂PE市场市场货源较少，商家报价抬高，但是询盘一般，成交不多。1802在8500元/吨，7042在8700元/吨，1002KW在8500元/吨，218W货少有报9100元/吨。华东LLDPE市场合同户基本完成计划，市场货源较少， 余姚PE市场间市场继续上扬，成交情况一般，市场上观望仍然较多，但贸易商普遍没有太大压力，价格较为坚挺。7042在8300元/吨。华南LLDPE市场传闻中石化广州停止开单，市场货源偏少，市场价格继续上行。广州PE市场今日临近月底，市场货源较少，今日市场受降息影响，期货开盘涨停，贸易商受到带动，报价走高，线性主流在8400元/吨左右。顺德PE市场今日货源偏少，市场传闻中石化广州不放货，询盘转好，价格上扬。7042广州在8500元/吨。

　　【技术分析】从MACD，RSI上来看，DIFF线与DEA线拐头向上,开口放大,红色柱状线小幅延长,RSI线冲破50，并继续向上，后市偏情相对呈现多头行情;均线上看,今日价格突破5日，10日，20日，30日均线继续向上，短期内有回调可能。

　　【操作建议】多头减仓持有(南华期货史明珠)

　　燃料 油低位震荡

　　【今日走势】沪油今天表现较为活跃，不过仍以短线交易者参与为主，fu0902早盘高开低走，早盘收市前价格快速回升，午盘后呈震荡走势，终盘仅较昨收盘收高6点至2240点，日内成交量近75万手，不过持仓量继续减少。

　　【国际原油】昨日美国因为感恩节原油期货休市一天，周五原油电美国原油期货电子盘跌逾1美元，至每桶54美元下方，价格在53美金左右震荡。

　　【基本面分析】本周六，OPEC将在开罗举行紧急会议，此次会议能否达成减产协议是市场最为关心的问题。会前各成员国官方言论并不统一，OPEC主席之前称此次会议暂不会就减产展开讨论，能否减产要看11份OPEC减产后市场表现，并需经过对市场研究后在12月会议上做出最终决议。但OPEC部分成员国减产呼声强烈，意欲在开罗会议即达成减产协议以阻止国际原油价格继续下跌，近期国际原油价格在50美元上下波动剧烈，亦显示市场对OPEC会议预期存在较大差异。就各成员国言论来看，如果将是否减产作为本次会议议题并获得通过，OPEC减产幅度将达到100万桶/天。

　　【技术分析】从技术指标上来看，国内燃油仍处于弱势震荡

　　【操作建议】日内短线操作或买入套保， (南华期货卢惠丽)

　　今日南华商品期货综合指数小幅下挫。南华商品综合指数收于1054.23点，下跌12.90点，工业品指数1019.51点，下跌15.65点，农产品指数为1263.49点，下跌9.98点。

　　在外盘工业品市场小幅下挫的影响下，今日国内工业品市场大幅下跌。除塑料外，其余所有工业品都以下跌收盘，其中铝、锌和橡胶的跌幅较大，是今日南华工业品指数下跌15.65点的罪魁祸首。中国政府正在考虑降低或取消原铝和精炼铅的出口关税,并允许炼铜企业以零关税进口部分精矿,以促进出口并改善企业经营状况。零关税进口铜精矿将有效降低铜生产企业的冶炼成本，同时亦扩大了铜价的下跌空间。世界银行周二下调2009年中国经济成长预期,从先前预期的增长9.2%降至增长7.5%；美林分析师将明年全球国内生产总值(GDP)预估调降至增长1.3%，可见，不论是国内还是国际，在年底及明年上半年可能是中国与全球经济最为困难的一段时期，铜市的大格局依然不容乐观。橡胶市场，两停板后连续几日收阴，昨天丝毫不理会政策的利好，令市场信心涣散，原油方面，尽管欧佩克实施减产，原油价格依旧上不了60美元，下跌脚步没有停止下来，只是放缓；给本来就惨不忍睹的天胶更添一抹愁云，日胶收不住下跌趋势，市场看空氛围再次扩大，有考验四年来低点120日圆大关的欲望，沪胶今日收盘903收于10930点，几近跌停，11000点已破，下一步目标位是10000点整数关口。虽然技术上指标已显示超卖，但是鉴于目前宏观环境进一步恶化，汽车行业面临倒闭，终端需求没有打开等实际利空因素主导，橡胶仍会继续下跌，直到寻找到一个有效支撑后才会适时展开一些反弹，这个目标价位应该在万点附近。

　　国内农产品市场也是全线下跌，除强麦主力合约0905上涨2点外，其余各农产品均以下跌收盘，其中豆粕、白糖和玉米的跌幅较大，它们是今日南华农产品指数下跌9.98点的罪魁祸首。对于大豆而言，近期随着国储大豆基本完成，价格明显高于进口大豆，而进口大豆到港数量逐渐增，对国产大豆压榨豆油价格形成压力，而从外盘来看，节前成交量清淡，市场还在低位整理，等待方向突破，行情将继续维持震荡。白糖近期由于产区全面开榨，新糖开始大量上市，再加上外围经济环境再度恶化，内外盘商品市场不断创出新低，直接影响多头信心，白糖仍有下跌空间。近期郑棉走势偏弱，成交萎缩，持仓减少，资金离场棉价处于被动下跌，后期棉价可能在区间整理之后价格继续接受政策面的主导，也不排除受现货影响，重返跌势的可能性。

　　欧元区11月经济信心指数由10月的80.0降至74.9，为1993年8月以来的最低水平，尽管欧央行采取大规模降息决议，但信心仍崩溃，欧元区11月零售业采购经理人指数由10月的44降至40.6，这是近5年来最大下降，这些均表明欧元区经济将进一步放缓。在严峻的基本面下，大宗商品走势不容乐观，南华商品综合指数仍会维持在底位震荡。

 

 

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