今日宏观事件及评论

商务部前副部长：需从战略高度鼓励进口

尽管从目前看来中国外贸回暖令人欣慰，但在中国政协委员，商务部前副部长魏建国看来，或许并不是真的春暖花开。面对越来越多的贸易摩擦及欧美经济前景不确定，他建议中国应尽快从战略高度调整进口政策，包括关税减免、鼓励进口奢侈品等。

他在"两会"期间接受路透专访时预计，今年中国出口增幅预计会回落至15-20%，而进口增幅可能会升至40%左右，全年贸易顺差估计在700亿美元左右。

中国1月进出口增长远远超越预期，增速分别高达51%和37.7%。但魏建国直言不讳称，"1月份的外贸数据是假象。许多订单是去年延续下来的，补库存以及去年圣诞节期间订单较多，货已经交了，钱1月份才到帐，加上国际大宗商品价格大涨等等。"

他表示，这种回升并不稳定，中国外贸今年仍然是关键一年，包括加工贸易面临向服务贸易的转型，人民币升值压力，劳动力成本上升，不断的贸易摩擦。

"现在不仅仅是同欧美发达国家，与发展中国家的摩擦也不断，更重要的是国际市场的不确定性，毕竟欧美仍是中国出口的大市场。"他称。

魏建国并认为，今年全年人民币升值幅度不宜超过3-5%，"对于人民币升值的压力，我一直建议边看边拖边推，不能快。"

"再高外贸企业就受不了了，通胀，工资成本上升，外贸环境不稳定，再加上人民币升值"他表示。

中国2010年全年出口和进口增速分别为31。3%和38。7%，贸易顺差减少6。4%至1，831亿元美元。中国商务部长陈德铭此前预计，中国2011年出口增长将放缓至约10%，而进口增幅更大，目标在未来五年进口翻番。同时，他并估测未来五年贸易顺差收窄，出现货币或贸易战的可能性很低。

2010年，中国进出口总额达29，727.6亿美元，外汇储备达2.8万亿美元，庞大的贸易顺差与巨额的外汇储备屡屡成为贸易纠纷及外界要求人民币升值的理由。

魏建国就指出，中国已经渡过了外汇短缺的时代，虽然一直强调不追求贸易顺差，但以往"奖出(口)限入(进口)"的外贸政策调整并不到位，现在应该从战略高度考虑调整中国的进口政策，这对扩大内需以及缓解人民币升值压力以及减少贸易摩擦都有好处。

2010年中国海外投资已将近600亿美元，但近10年来中国遭遇的贸易摩擦亦快速升温，去年中国遭受贸易救济调查66起，涉案金额77亿美元。

他认为，鼓励进口的战略应该从一揽子计划考虑，包括关税的调整，配额的调整取消，物流，金融信贷支持等全方位。

"中国可以进口的东西很多，不仅包括国际大宗商品，原材料，也可以进口奢侈品，以及非洲国家的特产等等，应该把进口与扩大内需，企业走出去结合起来。"他指出，这也助于中国企业的走出去。

中国日报周四援引中国商务部副部长钟山的讲话报导，今年将推出一系列措施刺激进口，包括调整部分商品类别的关税及进一步简化管理流程，以促进进口并"维持平衡贸易"。

评论：

数据显示，尽管1月的进出口增速均高于目标，但是比较好的一点在于顺差值减少很多，在一定程度上缓解了人民币升值压力。虽说要鼓励进口，但是一味进口，外部依赖性过于严重的话，问题也会很多。中东地区原油储量超过全球储量的35%，对外供应量超过原油贸易总量的45%，如中国、韩国、新加坡一类的国家对中东地区的原油依赖度相当高，因而中东不稳，各国的经济政治也就自然受到影响；前不久，三大矿山表示要对矿石提价，由于需求量极大，中国对于矿石价格的谈判屡屡失败，几乎在该问题上“失语”；中国的大豆产量远不及需求量，进口量高达75%～80%，且有进一步扩大的可能，出口国的大豆价格上涨就会很快传导到中国，给通胀再添压力。

因此，对于扩大进口，需要十二分的谨慎。

国土部：今年土地政策回归管理常态

中国国土资源部称，2011年土地政策将从土地供应要保证扩内需大量项目上马的"应急状态"退出，回归国家土地管理常态，遏制房价快速上涨并稳定住房价格。

新华社援引国家土地副总督察甘藏春称，今年将通过实施科学调控和差别化土地供应政策，保障建设项目合理需求。特别要加强土地供需双向调节，调整房地产用地结构，加强房地产用地情况动态监管。

"2011年我国的土地政策突出特点是惠民生，即坚持房地产调控不放松，确保农村土地整治惠及'三农'"报导援引国土资源部部长徐绍史称。

他提出，今年保障房计划用地一定要单列，保障房用地要应保尽保，同时完善土地出让制度，积极探索"限房价、竞地价"、商品住宅配建保障房等一些做法，使土地出让从单纯的价高者得，向惠民生、稳预期、注重社会效应最大化转变。

2010年，全国共安排新增建设用地计划指标640万亩，重点用于民生领域、 国家重点项目、农村建设用地等，比2009年增加5%，全国供应土地总量642万亩，同比增长18.4%。

中国藉由行政力量力推保障性住房建设，是房地产调控政策的重要部分。2011年中国计划开工建设各类保障性住房1，000万套，比2010年大幅增长逾70%。到去年底，中国城镇保障性住房覆盖率已达7-8%。

中国正在采取"史上最严"的房地产调控措施，为了拽住高房价的韁绳，中国政府今年1月再出调控新招，采取了调高二套房首付、全面铺开"限购"等第三轮调控措施，目前实行限购的城市已逾30个。

评论：

其实，中央对房价控制的关键并不在于有没有能力，而在于有没有决心。2010年的房地产调控政策可以说只是试水，很多投资者还在钻政策的空子，而当一场“暴风雨”真正来临的时候，投资者能够选择的唯有等待它过去。

沪深300指数技术视角

周四沪深300指数早盘开盘后一路上攻，但关键阻力位3281点稍下位臵空头坚决放空，多空经过4个回合的喇叭形拉锯战，最终跳水下跌，最低击穿早盘低点见到3221.04点，收出带上影线的光脚阴线，市场调整的迹象明显。

技术上看，周四突破失败，空头气盛，多头暂时会避其锋芒，指数可能会继续回落。前期关键支持位3209点附近仍然是多头坚守的防线，若无抵抗击穿，则将回落到前期低点3145.99点稍上位臵3180点寻求支撑。

若周五守稳3180点，则下周反弹时3226点是关键压力位。从循环周期的角度看，3与8日可能形成重要拐点，从目前走势看，形成低点的可能性大增。但从趋势的角度看，上升趋势仍然完好，目前的回落主要是均线束平缓扭曲需要指数下探均线束上沿一次。

若下探3180点的反弹不能突破3226，则将下试前期给出的重要支持位3089点附近。这个位臵多头会死守，并可能爆发一波速度较快的上涨行情。

综合基本面、传统技术面和自然法则流派的观点，我们倾向于认为周四的振荡是主多的刻意洗盘，时间已经不允许主力打到更低的位臵，因为更低位臵的修复时间较长，从时间上看难以与3月底出现高点的时空协调性相吻合，爆发性的上涨最终会出现。

万点论从历史长河的角度看肯定没错，但就中期来看，还是根据自然法则给出的矢量原理来判断市场可能的高点更加实用，矢量法则的原理请参见我们2010年股指期货半年报告以及2010年股指期货年度报告。

自然法则与股指期货

周四股指期货上蹿下跳，上午多空太极推手多达4次，下午开盘未能突破早盘高点导致市场信心尽失，股指期货快速跳水，在关键支持位3231点稍做争持后快速下探到周三低点附近获得支持，虽然反弹到周三收盘点附近，但最终跌破，尾市收于最低点附近，为近期走势罕见之怪异形态。

从周四尾盘没有沪深300指数运行的15分钟来看，周五股指期货仍有下跌空间，但早盘多头可能发起一波反击，主要是周三低点的心理支持以及均线束下沿的自然支撑效应。但反弹可能受阻于3252点。

日内交易看，若3252点受压回落在周四低点之上获得支持，则可能快速反弹创出新高。但若击穿周四低点，则可能见到对称支持位3180点。而从中线的角度看，我们仍然坚持认为大市趋势向上并未改变，逢低吸纳是比较好的策略。

短期建议关注以下微循环时间之窗：

3月3日9点15分、11点15分。

3月4日9点45分、3月7日13点30分。

现货市场板块策略

短期建议关注乙醇汽油、银行、电信服务、煤化工、海南旅游岛、成渝特区、房地产、零售业、半导体与半导体生产设备、深圳前海新区、高端装备制造、水利水电建设等板块。

股指期货投资策略

周五建议IF1103触发以下条件时入场交易：

1) 开盘点下方15点买入，止损设臵在开盘点下方20点的位臵。

2) 突破开盘点上方15点买入，止损设臵在开盘点上方10点。

3) 开盘点上方10点卖出，止损设臵在开盘点上方15点。

4) 跌破开盘点下方20点卖出，止损设臵在开盘点下方15点。

5) 3180点买入，止损设臵在3170点，止盈3221点，目标点3252点。

6) 3252点卖出，止损设臵在3260点，止盈3221点，目标点3180点。

1-4项为早盘策略，通常在10点前有效。

所有交易都在浮动盈利超过30点后，止盈设臵在20点位臵。超过20点后，止盈设臵在10点位臵。超过10点后，止盈设臵在2点位臵。

投资建议仅供参考，投资者据此入市，风险自担。