铜 低开上扬铝 低位震荡

　　【外盘走势】LME三个月期铜周五收低，终场收盘报3620美元，跌76美元；三个月期铝盘中一度跌至1745美元的低位，接近11月21日的1744美元的三年低点，收盘跌23美元报1769美元。

　　【国内走势】沪铜902今日低开，上午低位震荡，午盘后奋力上扬，收盘涨160元报28040元，成交略减持仓略增。沪铜指数跌556点报27944点。沪铝902合约今日低开后低位震荡，收盘跌115元报12590元，成交大增持仓略减。沪铝指数跌524点收报12657点。

　　【基本分析】LME铜库存增加2925吨至291650吨；期铝库存大增6975吨至1802950吨，为1994年来最高，较年初几乎翻倍，铝价倍受打击。欧元区11月份通货膨胀率由10月份的3.2%大幅下降至2.1%，为去年9月以来最低水平，也创下1997年编篡数据以来的最大单月降幅。该数据对欧元构成冲击，通胀压力的减弱可能会使欧洲央行降息已提振经济，这会导致美元走强，从而令基本金属价格受压下行。中国国土资源部消息称，云南省将投资收储100万吨铜、铝、铅锌、锡等有色金属，其中收储铜15万吨，铝30万吨，以支持有色金属企业渡过难关，并鼓励相关企业在低价位扩张矿产资源。亦有消息称国家也将收储基本金属，以刺激需求。收储短期对铜价会有少许支撑，短线铜价可能会延续弱势的区间震荡。

　　【技术分析】LME铜20日均线有压力，可能会转头下行；LME铝关注1770美元支撑。沪铜902关注5日均线处支撑。沪铝902谨防超跌后反弹。

　　【操作建议】铜、铝：中线空单谨慎持有，对于铜激进者可趁反弹抛空。(南华期货 曹扬慧)

　　锌意外上扬

　　【外盘走势】LME伦锌上一交易日收阴，于1215开盘，盘中受均线压制，反弹未果，最终收报1198，跌幅2.60%。值得注意的是，昨日的成交明显大幅增加，获利多单离场较多。

　　【今日走势】今日沪锌902合约今日平稳开盘，盘中不断上扬。尾盘的力量更是强大，收成一个无上影线的实体，最终收报9760，涨幅2.47%，持仓增加，成交减少。

　　【基本面分析】LME期锌库存继续增加，总量维持在193,100吨，相比上个交易日增2225吨，库存持高不下。现货今日转变为贴水状态，贴水1美元水平。长江现货价格维持在9450—10450，和上一交易日没有变化。今日在云南政府计划一年内收储30万吨锌的消息鼓舞下，午盘后锌价得以提振，加之此前沪锌已经表现出来的下跌不易得局面，给弱势中的锌带来买入的机会。但这样的行情预计不会持续，锌有回落可能。

　　【技术分析】伦锌底部箱体运行通道依然完好，但均线已经有转弯上扬的迹象，阻力位看在1300。沪锌跟随伦锌和沪铜的走势，压力位看高至10000。

　　【操作建议】高抛低吸，短线思维。(南华期货张红敏)

　　天胶 继续跌势

　　【今日走势】泰国严重的政治危机没能给天胶价格任何的提振，受制于美国疲软的经济数据，对未来的需求预期更加悲观。周一NYMEX原油期货价格最新报52.65下跌1.77美元，OPEC峰会没有达成任何减产决定，带来油价的下挫，也给胶价下跌的动能。沪胶主力903周一跳空低开330点，随后一度跌停，尾盘有所回升，报收于10735，下跌285点，持仓减少4998手。

　　【基本面分析】由于暴力升级，曼谷两个主要机场周日继续被反政府示威者封锁，这个有6,500万人口的国家正面临与外部世界的主要空中联系被无限期切断的局面。周日发生的一系列爆炸事件导致50多人受伤，其中一起手榴弹袭击事件发生在泰国总理颂猜的官邸。周六，有400名示威者袭击了泰国最大空港素旺那普国际机场附近的一个警方检查站，砸毁了汽车挡风玻璃。示威者威胁，如果现政府不辞职，他们还将封锁泰国的海港。在全球经济极度悲观的预期下，即使世界头号产胶国发生动乱亦无力支撑胶价。轮胎行业更是每况愈下。据称，目前北美地区从业五年以下的轮胎经销商有将近90%已倒闭或濒临倒闭，和汽车行业一样，轮胎行业也陷入生存困境。为求自保，全球各轮胎企业正在努力降低库存，甚至停产。数据显示，固特异三季度轮胎销量下降12.4%；普利司通由于销售量降低，纯利润大幅下降。米其林轮胎北美公司宣布压缩产量，印第安纳州和阿拉巴马州的三间轮胎厂的乘用、轻卡轮胎生产线停产8周，同时临时裁员约1500人。上周五公布，上期所橡胶库存下降3%至65,995吨，为截至11月6月当周以来最低。最新农垦电子盘5#报14822元/吨，10#报12471元/吨。

　　【技术分析】今日沪胶波动较小，持仓量大幅下降，看空气氛依然浓厚，在OPEC会议未能提振油价的情况下，胶市短期难以回暖。

　　【操作建议】短空，注意控制风险。 (南华期货 胡浩)

　　豆 类胶 着

　　【今日走势】今日连豆窄幅震荡，外盘的弱势整理使得内盘缺乏明确方向指引，加之平淡的信息基本面，盘中多空双方交投谨慎，成交清淡，全天期价围绕3200一线展开争夺，终盘受平仓盘打压，以一根小十字星报收。主力A0905开盘3197，最高3213，最低3176，收盘3197。收盘较昨日结算价下跌29点，持仓减少1968张。

　　【CBOT】周五美豆继续弱势整理，900美分一线压力明显，盘中原油的强劲走势给期价提供有效支撑，但天气预报显示南美周末大豆主产区将出现明显降雨，此消息对盘面产生一定消极影响，短期大豆市场关键点依然集中于原油等周边市场走势情况，但有一点需要给予关注的是近期美豆销售持续高位运行，需对市场炒作中国需求做好准备。

　　【基本面分析】产区油厂继续停收，国储开始大规模收购大豆，农民送粮积极。12-1油厂：集贤1.65友谊1.60。哈尔滨地区哈尔滨储备库：1.85宾县：1.76-1.78(村屯)齐齐哈尔地区克东：1.85(国储库)克山：1.78-1.80(村屯)讷河：1.80(村镇)黑河地区 黑河：1.68-1.70(村屯)逊克：1.85(储备库)双鸭山地区宝清：1.62-1.65(村屯)饶河：1.62(村屯)；鸡西地区 密山：1.67 (村屯)虎林1.85 (国储库)佳木斯地区 富锦：1.60-1.63(村屯)桦南：1.70(村屯)同江：1.70(村屯)港口：大连1.65山东1.76天津1.65连云港1.74到港成本：1月北美3069; 1月南美3094

　　【技术分析】期价持续向中期3200中线支撑施压，多次破位严重削弱支撑力度，短期向下突破几率积聚，但中期需内盘击破震荡居间的支撑。

　　【操作建议】日内偏空操作，等待破位入场(南华期货王晨希)

　　强麦大幅上涨

　　【今日走势】今日早盘小麦主力905开盘之后围绕日均线窄幅波动，上午小节开盘后不久突然增仓上行，量能明显放大，直到收盘，最终905小麦收于2049，较昨日收盘价收高42个点，日增仓22860手。

　　【CBOT】芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周五大多收高,交易商称尾盘一波周末前空头回补提振期货价格.感恩节假期後交投清淡.投机交易商在CBOT小麦市场持有大量净空头部位,令该市场容易受空头回补带动反弹.潮湿天气令澳洲小麦作物的收割推迟,湿度也预计影响作物质量,这对美国期货价格有利.CBOT-12月软红冬小麦合约结算价上涨7美分,报每蒲式耳5.42-1/2美元.3月合约收高7-1/4美分,报5.61-1/4美元。

　　【基本面】 12月1日国内小麦面粉价格行情：山东临沂国家粮油批发市场04年本地产2级白小麦出库价1710元/吨，比昨日上扬40元/吨，湖北华中粮食中心批发市场08年本地产3及红小麦批发价1580元/吨，比昨日上扬20元/吨，山西运城小麦批发市场06年河南产3级白小麦到厂价1800元/吨，与昨日持平，安徽合肥新白小麦到厂1660元/吨，与昨日持平；宿州新白小麦到厂1660元/吨，与昨日持平。

　　【技术分析】今日905小麦大幅上涨，突破前期振荡区间上沿，在整体商品弱势的时候凸现强势应是一种短期行为，905小麦价格区间大致在2000-2100之间。

　　【操作建议】日内逢低买入短线操作，接近2100建空。 (南华期货郑施红)

　　玉米 低位震荡

　　【今日走势】今日连玉米低开后震荡下行，临近中午虽有一波拉高，但下午仍然震荡向下，成交量和持仓量与前日相似。主力0905以1550开盘，收于1537点，较上一交易日结算价下跌25点，总持仓增加2136手。

　　【CBOT】周五CBOT玉米期货市场小幅收低，由于感恩节的关系，节后交易时间缩短。12月玉米收盘349.5美分，下跌4.5美分；09年3月玉米收盘365.75美分，下跌5.25美分；09年5月玉米收盘377.25美分，下跌5美分。交易商表示，玉米市场自身缺乏利多消息面刺激上涨，周边市场影响确立玉米走势基调。美元走强拖累商品期货走软。日内交易中，美原油下跌对玉米盘面也构成压制。分析师表示，出口销售数据不是很理想。截至11月20日，当周美国2008/09年度玉米净出口销售量为46.54万吨，符合分析师此前预测的25-60万吨区间，较上年度同期削减50%。乙醇加工行业面临困境，加之饲用小麦量充足，玉米需求受到挤压。另外，今天是12月玉米期货合约的第一交割通知日，交割量较多令市场承压。此外，天气因素也没有提供市场支撑，阿根廷周末降水预计缓解干燥、炎热造成的生长压力。

　　【基本面分析】由于上次公布的500万吨收储计划实施已经接近尾声，收储政策对玉米市场的托市效应越来越谈，但玉米现货市场最近却因经济形势恶化以及本身需求恶化的关系更显冷清。今日二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1480元/吨；锦州港口平舱价1570元/吨；大连港口平舱价1570元/吨；上海到站价1750元/吨；长春出库价11480元/吨，广州港口成交价1670元吨。

　　【技术分析】今日主力905合约期价受上方多重均线压制，下行格局未变但跌势趋缓，下方支撑可能在1500。

　　【操作建议】空单持有(南华期货王成)

　　白 糖低开低走

　　【今日走势】今日郑糖继续低开，盘中一路振荡下行，收出中阴线，从持仓情况看，空方资金进场明显，今日价位对糖市具备较强支撑，预计明日可企稳。郑糖905开于3098，最高达3110，最低为3043，报收于3043，持仓量388652手，增加26188手。

　　【国际糖走势】受美元币值回升的影响，周五ICE糖市原糖期货价格从早晨创下的1周半高点回落后仅小幅收高，当日糖市于美国东部时间下午1:00分结束。当日0903期约糖价上涨9个点，收于11.90美分/磅，0905期约糖价同时上涨10个点，收于12.32美分/磅，0907期约糖价上涨12个点，收于12.55美分/磅。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区糖价稳中有跌，成交一般，华中销区新糖上市，成交不大，西南销区稳中见跌，成交一般，华南糖市稳中有跌，购销清淡，北方市场涨跌互现，成交一般；广西市场略有回落，南宁现货价3000元/吨，成交依旧清淡，云南糖市观望。

　　【技术分析】均线呈空排列，显示后市可能下跌

　　【操作建议】日内短线(南华期货张 健)

　　棉 花高开高走

　　【今日走势】今天郑棉0901开于11270，全天呈现震荡走高态势，最终收于11385，成交47348手，持仓37004手，减少1172手。

　　【NYBOT走势】据纽约11月28日消息，抛盘缺乏以及技术面强劲支撑NYBOT交投最活跃的3月棉花(资讯,行情)合约周五录得强劲涨幅。 3月棉花期货收高136点至每磅47.91美分，近月12月合约收低40点至每磅45.75美分。周三ICE棉花库存减少10,436包(480磅/包)至918,591包。周三棉花持仓量减少1,236手至总计126,921手。据交易所数据显示，棉花期货成交量预估为5,262手。在选择权交易中，大约成交2,558手看涨期权和644手看跌期权。

　　【基本面分析】(1)12月1日CC index指数为10676，较上一交易日增14。(2)11月28日COTLOOK远东指数为57.1，较上一交易日减0。(3)今日郑州商品交易所棉花仓单数量为358张，增加10张，有效预报601张。(4) 12月1日，德州市棉籽价格在0.81元/斤上下，比前几天降了0.02元/斤。籽棉收购价格基本稳定，德州市东部的宁津、陵县、乐陵、庆云等县市小包型企业衣分38%正三级籽棉收购价格2.43元/斤上下，400吨大包型2.47元/斤左右。折合成皮棉，以12600的收储价格企业有利可图。但是地产棉收储量较少，这使得棉企压力较大。总体而言，当前棉花形势仍不乐观。

　　【技术分析】目前价格已经企稳，呈现横向整理态势，预计短期内维持平稳。

　　【操作建议】观望。(南华期货钟益强)

　　PTA低开高走

　　【今日走势】今日PTA低开后受投机性买盘强劲影响,期价迅速反弹,日内最高至4828,最低至4626,最终收于4804,成交量271774手,持仓量增加3112手至89940手。

　　【基本面分析】原油方面,28日,WTI原油901合约收于54.43美元/桶,上涨0.43美元/桶；Brent原油901合约收于53.49美元/桶,上涨0.36美元/桶。日本石脑油日均价323.5美元/吨,较前一日下跌13美元/吨;FOB韩国MX日均价518美元/吨,较前一日上涨2美元/吨;

　　PX现货方面，27日亚洲PX市场,FOB韩国收于644.00-645.00美元/吨,上涨15.25美元/吨，CFR中国台湾收于659.00-660.00美元/吨,上涨15.25美元/吨。西北欧FOB鹿特丹收于541.00-545.00美元/吨，与前一日持平。

　　28日,国产PTA日均价为4600,进口PTA日均价为561美元/吨,国内进口PX按进口成本合算为4640元/吨,进口成本为4755元/吨,进口亏损155元/吨。

　　今日下游聚酯产品价格部分价格基本持稳,市场成交相对仍较清淡。

　　总体上,OPEC29日宣布暂时将维持原先减少措施保持不变,而上周原油库存的大幅增加将很可能使得油价继续保持弱势震荡,相应带动PTA价格回落。

　　【技术分析】从MACD和RSI指标上看，目前价位处于弱势多头行情,即存在继续上扬空间和动力,但相对有限。

　　【操作建议】观望(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯高开高走

　　【今日走势】在上周五原油价格继续小幅回升的带动下，今日聚乙燃涨势依旧，早盘高开后继续强劲上涨，尾盘封于涨停, L0901开于7150，收于7395，最高7395，最低7085，收涨350，成交510564手，持仓69842手，日减仓3184。

　　【基本面分析】 PE市场气氛偏淡，价格企稳。中油华东、华南定价调涨对市场影响不大，货源依然较少，贸易商普遍观望石化月底定价的消息动向。目前市场主流价位：LLDPE：8300-12000元/吨。华北LLDPE市场价格略有调整，价格以稳为主，贸易商以积极走货为主。齐鲁化工城PE市场上午成交一般，7042价格略走低，在8500元/吨。临沂PE市场货源不多，商家对后市不能言判，观望气氛较浓，下游厂家拿货迟疑，今日成交稀少。1802在8700元/吨，7042无货。

　　华东LLDPE市场受扬子排产影响，货源偏少，贸易商炒作热情较高，价格走高。余姚市场因为线性货少，价格继续上涨，LDPE/HDPE基本稳定，成交持平，报价个别略低。7042扬子在8800元/吨。华南LLDPE市场线性货源不多，价格小幅走高，但成交量不大。广州PE市场今日市场整体以走稳为主，价格变动不明显，贸易商心态一般。 7042在8300元/吨左右。顺德PE市场早间线性货源不多，价格继续走高，7042在8600元/吨。

　　【技术分析】从MACD，RSI上来看，DIFF线与DEA线拐头向上,开口放大,红色柱状线小幅延长,RSI线冲破50，并继续向上，后市偏情相对呈现多头行情;均线上看,今日价格突破5日，10日，20日，30日均线继续向上，短期内有回调可能。

　　【操作建议】多头减仓持有(南华期货史明珠)

　　燃料 油低开高走

　　【今日走势】今日上海燃料油期货小幅低开，日内震荡走高。收盘902合约涨1.17%，持仓量增加7854手，逢低出现一定买盘。今日国内主要市场人气回升，商品价格出现普遍反弹。燃料油在上周连续减仓之后再次出现增仓，为积极信号。但OPEC维持原产消息还没在原油市场完全得到释放，因此明日原油很有可能走出弱势行情，这将打压国内燃油期市。

　　【国际原油】上周五美国原油期货与前个交易日几乎持平，NYMEX 1月原油期货收低0.01美元,至54.43美元，盘中交易区间介于51.12-54.69美元。从技术面说50美金是国际原油的重要支撑位，短期很难破，加之OPEC虽然在上周六的会议仍维持原产量，但是如果价格破位50美金，那么本月17日的会议决定减产的幅度会更有余地。

　　【基本面分析】受OPEC会晤的影响，原油期货收平。本次会晤上OPEC没有对产出做出要求，只是敦促成员国严格遵守此前的配额，在17日阿尔及利亚会议上将会做出进一步减产的决定。值得注意的是面对油价的大幅下跌，OPEC声调趋于一致，沙特国王认为75美元是公平的价格，目前原油过度下跌，将采取措施稳定油市。沙特改变产出速度较快，其行为对油市影响较大。

　　【技术分析】从技术指标上来看，十日均线压力较大，而下方支撑不明显。

　　【操作建议】日内短线操作或买入套保， (南华期货卢惠丽)

　　今日南华商品期货综合指数小幅下挫。南华商品综合指数收于1052.74点，下跌1.49点，工业品指数1017.19点，下跌2.32点，农产品指数为1263.23点，下跌0.26点。

　　今日国内工业品市场涨跌互见，南华工业品指数下跌2.32点。塑料、PTA、铜、锌和燃油以上涨收盘，特别是塑料一涨停收盘，它们对今日的南华工业品指数有一定的支撑作用，而铝和橡胶则以下跌收盘。沪铜小幅低开后震荡回升，尾盘收涨。成交活跃，持仓继续增加。主力902合约收28040元，上涨160元。目前经济数据继续恶化令铜价承压；而云南收储以及国储局可能收储的传闻也对市场有所支撑，短线铜价延续区间弱势走势，上方仍面临5周均线压力，继续以低位震荡为主，本周欧美众多重要数据相继公布出台，市场情绪波动将可能会加剧。最新迹象显示一些石油输出国组织(OPEC)代表周末在开罗会议仍可能减产,引发尾盘有一轮空头回补. OPEC石油部长周五表示,他们可能把新一轮减产决定推延至下月,但代表者警告,仍有可能周六决定减产.美股在感恩节后成交清淡,因有迹象显示增加流动性的措施开始见效,金融股领涨,但在惨淡经济情势下,假日销售季节开始之际,零售股下滑.忧虑全球经济衰退加深,令投资人投入美元避险.近期美圆强势整理格局不变.中国物流与采购联合会1日发布报告显示,11月宏观经济现行指标——制造业采购经理指数(PMI)为38.8%,比上月再降5.8个百分点。如制造业PMI指数在50%以上，反映制造业经济总体扩张；低于50%，则通常反映制造业经济总体衰退。作为全球第二大石油消费国---中国经济的下滑速度在加快.所以实质性的消费买盘未启动前,油价仍有下寻支撑的要求.国内燃料油短期内震荡偏空局面仍将延续.

　　今日国内农产品市场涨跌互见，大豆、玉米、豆粕和白糖以下跌收盘，油脂类、小麦和棉花则以上涨收盘，他们对今日的南华农产品指数有一定的支撑作用。本周国产大豆购销依然积极性不高，主要还是受国家收储政策的不确定性影响，据有关人士表示，目前黑龙江地区70%左右的油厂都处于停机或不正常生产状态，国家收储政策使国产大豆的竞争优势丧失，市场人士称有的黑龙江地区油厂已经着手进口大豆的采购。国产大豆销售速度大大低于往年。油脂市场整体走强，大豆上下两难。当前油厂开工不足，尤其北方地区。油厂限产限制了油脂的供应，而冬季是油脂消费的旺季，因此这制约了油脂市场继续下滑。而同为大豆的副产品的豆粕也同样面临着油厂停工限产的供应制约，但需求方面的疲弱使得豆粕相比豆油弱的多，这种状态后期可能继续持续。对于白糖而言，国内方面，南宁中间商今日陈糖自价报价2930-2950元，新糖暂无报价，成交清淡；柳州中间商今日陈糖、新糖报价2950元，报价较混乱，成交清淡。总体而言，目前国内现货价格较上周有所下跌。这在一定程度上给期价带来压力。目前郑糖905合约期价受空头打压继续维持弱势，且有加速之势。

　　11月宏观经济现行指标——制造业采购经理指数(PMI)为38.8%,比上月再降5.8个百分点，显示经济下滑迹象明显，需求疲软仍将会在后期打压大宗商品价格，南华商品期货综合指数仍将维持低位运行走势。

 

 

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