尽管上周末信息面仍相对平静，“十二五规划”报告数据方面也没有体现太多的亮点，但市场对货币政策的担忧继续削弱，再次演绎了拉升行情。回顾自1月25日探底回升以来的走势中，已经连续第五个周一收阳，而且每次都伴随了持仓的增长，彰显市场继续吸引资金流入的状态，也将有利于期指延续目前的趋势运行。

首先剖析一下各主力席位上的持仓变化情况，根据中金所公布的前20席位的持仓数据显示，空头增仓1348手至28178手，多头增仓1242手至22654手，净空头则微增106手，显示空头力量仍占优，但如果根据以前的缩小范围的划分比较，空头第一梯队（前六席位）中有三个席位增持，有三个席位减持，空头一哥中证大幅增仓379手，继续稳坐第一交椅，同时也使得前六席位共增持空单546手；但是多头第一梯队（同样取前六席），有五席增仓，唯有国泰减持220手让出了第一的位置，多头前六席则增仓达到964手，显示在期指向上突破的格局下，多头主力信心有所增强。由于空方第二梯队增仓较大，导致最终空方总增仓还是略高。

笔者认为，多头第一梯队的行为对期指的上涨持续性具有较大的影响力，如果多头主力能持续增仓或者维持较高的持仓水平，则市场将有利于继续向多头氛围发展；而空头第一梯队却无法完全反应空方的力量，笔者曾经多次表达过空头持仓有相当一部分可能是套利盘所为，由于周一盘中再次呈现期指被动跟随现指上涨的局面，升水出现收敛，新的套利机会没有出现，导致空头第一梯队增仓较小。相比较而言，空方第二梯队的持仓变化或许更能反应趋势交易的资金行为，当然空头第二梯队的力量弱于多头第一梯队的力量，所以呈现出同步增仓但行情却趋向于多头的局面。

笔者认为，净持仓更多的表现短线力量，但总持仓却更多的反映中长线力量。由于目前有管理层抑制投机的因素，加上成交量没能有效配合，目前仅从总持仓来预盘趋势会出现一定缺陷，后期成交能否跟随放大也将是重要参考因素。

综合来看，主力席位持仓变化仍显示多空争夺激烈，但多头趋势力量增长略强于空头趋势力量的增长，加上总持仓的不断上升，预计短期市场仍有望维持多头氛围，但后期成交量能否有效配合将成为演绎多大级别行情的重要的因素。