1．行情回顾

周一（3 月7 日）现指呈现突破性长阳，日内呈单边放量上扬走势，指数上涨气势如虹。早盘延续上周五强势行情，高开17 个点后，在煤炭、水泥、银行等板重股的强势带动下，指数不断冲高；尽管盘中一度有所震荡回落，但午盘前煤炭板块在中国神华涨停的刺激下，集体大涨，加上有色金属强势上涨，推动指数继续上攻，午后由于短线获利抛盘增大，指数开始高位盘整。上证指数最终报收于3334.51 点，上涨63.84 点，涨幅1.95%；成交量为1704 亿。

期指方面，主力IF1103 合约以3290 点开盘，最高3353.2 点，最低3287.8 点，尾盘收于3342.2 点，大涨61.4 点或涨幅1.84%；成交量19.98 万手，较上一交易日放量6.06%；持仓量3.26 万手，仓差1535 手。

股指期货市场总成交量为21.03 万手，放量7.73%，总持仓量为4.29 万手，增仓2801 手；IF1109 合约跌幅最大。

从盘后持仓看，主力IF1103 合约的前20 位买单持有量为2.27 万手，同比增仓1242 手；前20 名空单持有量为2.82 万手，同比增仓1348 手；前５位多单持有量同
增仓419 手，前５位空单持有量同比增仓774 手；多空双方同时大幅增仓575。

2. 基差分析

主力合约IF1103 期现价差最高19.59 点，最低4.67 点，均值11.5 点；IF1104-IF1103 跨期价差最高20.6 点，最低11.8，均值17.2 点；IF1109-IF113 价差波动范围最大，为 18.4 点，价差IF1104-IF1103 波动范围最小，仅为8.8 点。

3.市场消息面

（1）吴晓灵：我国存款准备金率还有上升的空间。吴晓灵表示，我国存款准备金率还有上升的空间。商业银行的“紧”不在头寸上，而是在规模上。今年虽然没有确定具体的贷款增量目标，但是低于去年的贷款计划增长量(7.5 万亿元)是底线。

（2）穆迪周一将希腊国债评级从“Ba1”下调至“B1”，评级前景为负面。穆迪下调希腊评级的原因有以下三点：首先，该国稳定债务指标所需的财政整顿措施及结构性改革计划仍过于雄心勃勃，将面临巨大的执行风险，尽管到目前为止这些措施已经取得进展。其次，希腊仍将面临巨大的税收难题。第三，从官方制定的在2013 年以后继续向希腊提供扶持的附带条件来看，该国或将无法满足其中的偿债标准，并可能导致现有债务重组。

4. 后市看法

股指在今天的大涨刺激下，后市可能仍有继续惯性上涨的动能，但由于此轮上涨的动能主要来自由于国际原油大幅飚升，引起的短期投机性资金对资源类各板块的强力拉升和低估值的银行、券商类个股估值修复性行情上涨，后续上涨量能能否有效接续仍值得关注；我们认为在通膨预期未有效降低，紧缩政策短期内难有效减轻，加上本周未仍是央行出台新的紧缩政策的重要时间窗口；期指短期难有单边大幅上涨行情，后市继续上涨空间有限，所以我们建议投资者对后市勿过于乐观，宜适度保持谨慎心态。操作上，投资者宜以日内操作为主；因市场短期波动会相对前期更大，投资者要加大操作的频率和提高市场转向的敏锐度，同时注意设好止损。