白 糖振荡收高

　　【今日走势】今日郑糖开盘以后窄幅振荡整理，盘尾急剧拉升，成交量大幅攀升，多空分岐明显。郑糖905开于3117，最高达3150，最低为3088，报收于3137，持仓量401098手，增加24014手。

　　【国际糖走势】由于美元指数走强(后期回落)刺激投资者进场抛售，加上受原油价格和道琼斯工业指数下跌以及市场方面对2009年的经济前景感到担忧等因素的影响，本周四ICE糖市原糖期货价格下滑至5周来的最低点。当日0903期约糖价大幅下跌36个点，收于10.80美分/磅，0905期约糖价同时下跌29个点，收于11.33美分/磅，0907期约糖价也下跌363个点，收于11.59美分/磅。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区糖价多数持稳，成交一般，华中销区持稳，成交清淡，西南销区稳中见跌，成交清淡，华南糖市稳中见跌，成交清淡，北方市场报价下调，成交较前日减量；广西市场或跌或稳，南宁现货价2940元/吨，成交有待配合，云南报价下调。

　　【技术分析】RSI指标回归中线，后市不明朗

　　【操作建议】日内短线(南华期货张 健)

　　PTA低开低走

　　【今日走势】昨日受经济下滑托累，国际原油再次大幅下挫,一路跌破45美元/桶，虽昨日多头加仓意向明显，但面对迅速下滑的油价走势，信心有一定程度上的动摇，至使今日PTA价格低开后迅速走低，之后维持在窄幅震荡区间范围内,日内最高至4760,最低至4600,最终收于4732,成交量98566手,持仓量减少26074手至42756手。

　　【基本面分析】原油方面,4日,WTI原油901合约收于43.67美元/桶,下跌3. 12美元/桶；Brent原油901合约收于42.28美元/桶,下跌3.16美元/桶。日本石脑油日均价265美元/吨,较前一日下跌14美元/吨;FOB韩国MX日均价466美元/吨,较前一日下跌14美元/吨;

　　PX现货方面，4日亚洲PX市场,FOB韩国收于600.50-601.50美元/吨, CFR中国台湾收于615.50-616.50美元/吨,下跌11.50美元/吨。

　　4日,国产PTA日均价为4750,进口PTA日均价为572美元/吨,国内进口PX按进口成本合算为4417元/吨,进口成本为4858元/吨,进口亏损108元/吨。

　　今日下游聚酯长丝价格有小幅下挫，其他类聚酯品报价相对比较平稳。

　　总体上,一方面，持仓量的大幅减少，基于目前的仓单数量，使得后期多头逼空可能性相对减少；另一方面，油价的持续下跌，一度影响多头对后市的看涨心理，使得今日多头主力有一定的减仓行为，但反过来，在目前的形势下，油价的持续大幅下跌也意味着反弹再即，空头主力并不敢轻易顺势追跌，反而更为强列的减仓意向。

　　【技术分析】从今日的成交和持仓情况来看，成交量大幅萎缩，持仓一路下探，这主要是基本目前形势还没有还不实分明朗的反应；MACD和RSI指标显弱多头行情略有小幅减弱。

　　【操作建议】逢低吸入(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯低开低走

　　【今日走势】受油价继续大幅下滑影响，今日聚乙燃继续呈现下跌趋势，开盘小幅低开后迅速直下，之后在窄幅震荡区间调整，临近午盘，略有小幅回升，午盘则一直表现为窄幅震荡回升， L0901开于7150，收于7045，最高7160，最低6880，收跌125，成交204282手，持仓42724手，日减仓4076。

　　【基本面分析】 PE市场气氛偏淡，报价下幅下行。市场观望明显，总体询盘维持清淡，实际成交以商谈为主，商家对石化的后续政策动向较为关注。目前市场主流价位：LLDPE：9000-10500元/吨。华北LLDPE市场货源不多，价格略有下滑，贸易商仍以积极出货为主，原油下滑打击贸易商积极性，成交一般。 齐鲁化工城PE市场上午价格走软，齐鲁化工城PE市场早间询盘一般，7042主流价在8450-8500元/吨。临沂PE市场早间气氛清淡，市场报价走软，商家反应成交量多是个位数。1802在8700元/吨，7042在8650-8700元/吨。华东LLDPE市场高价位成交受阻，价格下滑明显，贸易商积极出货，市场成交情况一般。余姚PE市场市场货源不多，但是成交非常困难。市场下跌为主，心态不佳，7042在8800元/吨。华南LLDPE市场气氛较为低迷，贸易商仍以积极出货为主，价格下滑较为明显。广州PE市场今日价格下滑100元/吨左右，贸易商积极出货，下游拿货不多。7042在8200元/吨左右。顺德PE市场今日线性低压价格略有走软，幅度在100元/吨左右，下游询盘一般，商家积极出货为主。7042含税在8400元/吨。

　　【技术分析】MACD指标来看，红色柱状线略有小幅收短，行情形势呈小幅走弱趋势。

　　【操作建议】逢低吸入(南华期货史明珠)

　　燃料 油高位震荡

　　【今日走势】今日燃油连续第二天逆势走高，主要受多头力量大幅推动，最近燃油波动较大，致使日内短线交易量大幅增加。但国际原油尚未见底，燃油反弹缺乏支撑面。

　　【国际原油】隔夜NYMEX原油期货收跌，连续第四日下滑，虽然当晚EIA库存数据意外下降，不过市场对需求忧虑盖过库存的利多影响，当晚1月原油期价收跌17美分至46.79美元/桶，为2005年2月9日以来最低结算价。

　　【基本面分析】尽管市场猜测12月17日OPEC会议会再次减产，但由于上一次减产计划实际执行情况不佳，实际减产仅为计划的66%，所以OPEC减产对油价的提振作用受到怀疑，原油继续走跌。

　　当晚EIA库存数据意外下降，截止11月28日当周美国原油库存减少40万桶至3.204亿桶，汽油库存减少160万桶至1.989亿桶，馏分油库存减少170万桶至1.25亿桶。由于产能利用率下滑以及进口下降，当周EIA库存数据意外下降，但库存下降并未能支撑原油期价，因为降幅较低。

　　欧洲央行和英国央行4日晚将先后公布利率决定，市场普遍预期2大央行将宣布大幅降息，这将有助于支撑美元汇率走势，美元上涨将继续压制商品期货价格。

　　【技术分析】技术上看，期价突破十日均线，但力度较昨日已明显减弱，如果国际原油今晚再次下滑，那么国内燃油多头风险将大幅增加

　　【操作建议】日内操作(南华期货卢惠丽)

　　铜 铝扩板跌停

　　【外盘走势】LME三个月期铜周四一度重挫5.5%至3258美元，为2005年7月来最低，收盘跌176美元报3270美元；三个月期铝触及1576美元的2004年5月来最低，收盘报1586美元，跌46美元。

　　【国内走势】沪铜902今日低开后迅速走低跌停，盘中一直封牢于跌停板，收盘于跌停价24700元。沪铜指数跌1297点报24686点。沪铝902合约今日低开后再次迅速跌停，收盘于跌停价10580元。沪铝指数跌657点收报10600点。

　　【基本分析】LME铜库存略增200吨至292975吨；期铝库存大增19500吨至1858775吨，较年初几乎翻倍，铝价倍受打击。日前，英国央行宣布降息1个百分点利率降至2%，同时欧洲央行亦降息75个基点至2.5%，然而期铜铝市场却因此而大跌，因为投资人将大举降息视为经济状况更加恶劣的迹象。由于经济下滑迫使企业紧缩开支，美国10月份的工厂订单大幅下降5.1%。根据美国商务部数据，工厂订单已经是连续第三个月出现下降。截至11月29日当周，美国首次申请失业救济的人数减少2.1万人至50.9万人，但四周平均值增6250人至52.45万人，创1982年12月18日来最高水平，远高于经济衰退时期的水平。失业的高企将拖累经济进一步走衰。受外盘拖累，沪铜铝主要合约今日纷纷扩板跌停，其中沪铝902、903合约已为连续第三日跌停，故下周一会停牌一天，周一收盘后交易所会决定是否强平。

　　【技术分析】LME铜跌破前期低位料将继续下行；LME铝关注1500美元处支撑。沪铜902下行空间打开，跌幅过大追空需谨慎。沪铝902谨防超跌后反弹。

　　【操作建议】铜、铝：空单持有。(南华期货 曹扬慧)

　　锌连续跌停

　　【外盘走势】LME伦锌本周呈单边下滑行情，上一交易日继续下探，受原油跌破45美元影响，期锌跌幅0.88%，收报1130，成交持仓均大幅减少。

　　【今日走势】今日沪锌902合约跳空低开，1个小时候再触跌停，今日跌停板为6%，全天收报8650，击穿前期低点。成交量剧增，持仓微增。

　　【基本面分析】LME期锌库存增加3150，总量达到205,900吨水平。伦敦锌现货贴水3美元。而上海库存今日公布数据显示，比上周减少1144吨，总量67148吨。长江现货价格维持在9200—10200。库存持续增加说明近期的减少消息作用甚小，消费需求过于疲软导致锌大量积压。多元化采矿企业Xstrata PLC5日表示，因需求疲弱，它将缩减在澳大利亚北领地Macarthur River锌矿的锌和铅产量。Xstrata把该矿从07年200万吨以下的产量加以扩展。根据公司的数据，该矿2007年生产137,737吨锌精矿砂，以及33,040吨铅。7月，Xstrata和加拿大采矿企业Teck Cominco宣布提前关闭Lennart Shelf锌矿，以应对锌价下降以及澳元上涨。

　　【技术分析】伦锌底部箱体运行通道依然完好，均线下折；沪锌后市的多空争夺依然激烈，均线向下，仍有下滑空间。

　　【操作建议】空单继续持有。(南华期货张红敏)

　　天胶 再度跌停

　　【今日走势】沪胶再度砸在跌停板，显示出市场极度疲软的信心。下游行业的需求由于信贷紧缩而大幅度下降，这种需求下降的程度已经超出了经济下滑的范畴。沪胶主力903周五开盘就砸在跌停并未能打开，最终报收于9150，下跌585点，持仓减少1406手。或许和原油市场一样，橡胶市场也难以看到底部。

　　【基本面分析】由于橡胶走势跟随原油下跌的趋势明显，因此有必要关注国际原油价格。欧佩克轮值主席哈利勒12月3日表示，国际市场油价没有“底部”可言,油价有可能跌到一个非常低的水平。哈利勒在接受西班牙公共电台采访时说，油价走势取决于供求形势、库存水平、全球经济增长前景等因素。哈利勒同时重申，石油市场显然存在供应过剩问题。他说，目前全球原油库存水平为56天需求量，而过去5年的平均水平为52天需求量。因此，欧佩克在本月17日举行的部长级会议上,应当作出适当决定，在一段时期内消除这一过剩数量。如果油价每遇见底的迹象的话，天胶已难以走出困境。雪上加霜的是，美国三巨头要求国会救助计划至今仍未得到通过，而市场频频传来不利消息，通用以及克莱斯勒的管理层虑接受预先安排的破产方案，以此作为获得美国政府救助的最后手段。目前供过于给天胶价格带来巨大的压力，天胶仍将继续向下寻底。最新农垦电子盘5#报15000元/吨，10#报11882元/吨。

　　【技术分析】看空气氛浓厚，预计短期跌势难改。

　　【操作建议】连续下跌让多头不敢轻易介入，市场缺乏利好消息刺激，预计明日跌势继续。(南华期货 胡浩)

　　强麦探低回升

　　【今日走势】今日早盘小麦主力905开盘之后一路下行，最低至1986，下午收盘前小幅回升，最终905小麦收于1986，较昨日收盘价收低13个点，日增仓3618手。

　　【CBOT】芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周四跌至一年半低点,交易商称因全球小麦供应充裕且担心全球经济深度长期衰退,引发商品市场遭普遍抛售.今年加拿大小麦丰产的预估打压小麦期货价格,加之基金多头结清部位和跌穿多个技术支撑点後遭遇技术性卖压.CBOT-12月软红冬小麦合约3WZ8收低33分,或6.6%,报每蒲式耳4.67-3/4美元,为近月合约2007年4月来最低.3月合约WH9收低33-3/4美分,报4.86美元。

　　【基本面】福建厦门粮油批发市场服务中心07年山东产2级白小麦火车板价1860元/吨，与昨日持平，黑龙江省绥化市城东农资供应站08年山东产标准粉小麦粉批发价2400元/吨，持平。江苏南京普通红小麦进厂价格为1690元/吨，与昨日持平。山西运城小麦批发市场06年河南产3级白小麦到厂价1790元/吨，与昨日持平，08年本地产高优505到厂价1850元/吨，与昨日持平。

　　【技术分析】今日905小麦探低回升，回落至前期区间，905小麦价格区间大致在1950-2050之间。

　　【操作建议】区间操作。(南华期货郑施红)

　　玉米 大幅下跌

　　【今日走势】今日连玉米低开后受周边市场的影响大幅下挫，成交量大幅增加，但持仓变化不大。主力0905以1508开盘，收于1464点，较上一交易日结算价下跌56点，总持仓增加7240手。

　　【CBOT】受利空基本面因素及周边市场下跌影响，周四CBOT玉米期货市场跌至合约新低。12月玉米收盘318.25美分，下跌13.75美分；09年3月玉米开盘346美分，高点346.5美分，低点333.25美分，收盘334美分，下跌14.25美分；09年5月玉米收盘345美分，下跌14.25美分。分析师表示，由于缺乏新利多消息刺激买盘，玉米市场奠定防守基调，出口疲软及周边市场影响利空吸引投机抛售。全球经济低迷令买家保持场外观望，一周出口销售数据则稍显平淡，伺用小麦竞争增强对玉米出口构成考验，加拿大统计局调高小麦产量预估及原油市场持续性压制确立玉米今日下跌走势。

　　【基本面分析】市场成交维持低迷，现货市场，养殖业不景气导致饲料需求始终低迷，而港口玉米供应增加，导致玉米价格继续走低。今日二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1450元/吨；锦州港口平舱价1520元/吨；大连港口平舱价1510元/吨；上海到站价1700元/吨；长春出库价1430元/吨，广州港口成交价1610元吨。

　　【技术分析】今日主力905合约期价大幅下跌，RSI指标大幅背离，期价可能会有整理需求。

　　【操作建议】空单可逢低离场(南华期货王成)

　　豆 类再度跌停

　　【今日走势】受周边市场拖累，今日连豆大幅跳空低开，期价快速下挫至跌停。主力0905开盘2933，最低2898，最高2953，收盘2898，较昨日结算价下跌152个点。

　　【CBOT】周边市场疲软、出口销售数据低于预期、技术面呈现弱势及利多消息匮乏诱使买家平仓离场。大豆市场缺少价格支撑因素，周三CBOT美豆突破低点以后，下跌开始提速。因全球经济不确定及担忧美国商品出口需求下降，预计短期内市场将维持守势。

　　【基本面分析】国内方面，近两日国储收购政策并没有活跃大豆期现货市场，在进口大豆的低价冲击下，产区大部分油厂仍继续处于停收状态。显然，此次收储政策并没有达到预期的目的。要想大豆摆脱当前的低迷局势，政府政策还需另想它法。国际方面，原油期价继续下挫拖累大豆期价走势，国际金融局势依然是大豆下跌的主要因素。同时大豆自身基本面也有所偏空，这也导致大豆在周边市场疲软的情况下出现跌停的局面。据美国农业部周四公布，截至11月27日当周，美国08/09年度美国大豆净出口销售量为35.98万吨，较前一周和较前四周平均水平分别下降54%、51%，是9月以来新低，造成本年度的累计大豆出口量同比下降3%，这在一定程度上反映了市场需求正在减弱。另外，据DTN预测，未来5天，阿根廷和巴西南部产区无降水。由于过去2周降雨令土壤湿度淂到改善，阿根廷大豆作物生长压力较小。不过，巴西南部地区作物生长料面临干旱压力。后市继续关注周边市场走势对大豆期价的影响。

　　【技术分析】今日A905期价直接跌破前期低点，预计后市仍有下行空间。

　　【操作建议】空头继续持有。(南华期货黄银燕)

　　今日南华商品期货综合指数大幅下跌。南华商品综合指数收于980.73点，下跌28.32点，南华工业品指数为925.84下跌35.50点，南华农产品指数为1215.76，下跌19.16点。

　　在外盘原油大幅下跌的影响下，今日国内工业品所有商品的所有合约全线下跌，铜、铝、锌、燃油、橡胶以跌停收盘，其他品种的下跌幅度也超过3%，南华工业品指数暴跌35.50点。铝主约合约跳空低开后迅速打压至跌停，收盘报跌停价10580元/吨，较前一交易日下跌680元/吨，跌幅6.04%，持仓减少5366手。据业内人士表示，预计中国原铝消费量在至少明年第一季度前将进一步下降，来自国内房地产和汽车行业的需求预计将进一步下降，而对美国和欧洲市场的铝制品出口也可能维持疲弱。预计中国铝库存包括政府和私有储备将略高于100万吨，为全国一个月的铝产量。前几年海外买家通常在10月-11月订购未来一个季度所需的船货，但目前多数铝制品厂并未接到很多明年一季度的订单，显示海外需求疲弱。

　　操作策略：空头氛围明显，铝库存持续增加，显示消费低迷，后市仍将维持弱势。经济负面消息频传，市场对于需求下滑忧虑难以平息，周四原油价格连续第5天下跌，再重挫近7%至接近4年新低。昨日美国能源信息局(EIA)公布，截至11月28日的过去4周以来，全球最大石油消费国美国的石油产品供应量，较去年同期下滑6.6%；其中引擎汽油的需求则下跌2.8%。美国劳工部周五将公布11月就业报告，分析师预估就业人口下滑幅度，将创2001年911攻击事件以来新高。英国中央银行降息4码至2%，创1939年来最低点。欧洲中央银行降息3码至2.5%，幅度创空前新高。瑞典央行也较预期大幅降低附买回利率1.75个百分点至2%，短期内还难以带动油价。

　　国内农产品市场也没有摆脱下跌的命运，大豆、豆油、棕榈油和菜油以跌停收盘，棉花、豆粕、玉米的跌幅也超过了3%，南华农产品指数大跌19.16点。美大豆从1654美分7月份高点到至今其实形成的是一个标准的下降通道，目前只是延伸过程之中，所以不能盲目抄底做多，我们不止多次提示过大家，前几日大豆整理后有向下突破迹象，从交易价格和技术上已初现端倪，建议空头介入，第一阶段豆粕发力先行一步，现在行情已向预期发展，更大的下跌还在后面，美豆今日收市决定下一空间，一但收于820美分之下，目标600-650美分将成为新的目标区。郑糖今日略为低开后反复振荡，成交量和持仓明显放大，近期市场上利好传闻不断，糖走势反复，在内外盘商品不断暴跌的情况下，郑糖在资金推动下，维持震荡走势。

　　美国数家大企业再次传出大规模裁员消息，加上即将公布的11月就业报告可能非常糟糕，使得投资人十分担忧。昨天道琼斯工业指数收盘下跌215.45点，以8376.24点报收，美国方面公布的经济仍不理想：美国商务部公布,美国10月工厂订单减少5.1%,市场预估为减少4.0%，大宗商品走势不容乐观，南华商品期货综合指数在跌破1000后，仍有下跌空间。

 

 

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