铜 超跌反弹铝 主力停盘

　　【外盘走势】LME三个月期铜价格继续大幅下滑6.12%，盘中一度击穿3000美元整数关口，创几年来新低。收报于3070，成交和持仓微增；三个月期铝触及1486.5美元的最低，收盘报1507美元，跌79美元。

　　【国内走势】沪铜902今日跳空高开后放量上行。收报25130元，上涨380元。沪铝902合约停盘，904合约以跌停板处开盘，后受到拉升上扬，收报10870元/吨，涨2.60%。持仓量大增。

　　【基本分析】LME铜库存略增4325吨至297300吨；期铝库存大增继续增加8125吨至1866900吨，铝价倍受打击。长江现货市场铜价为27700-27900元/吨，下跌10元/吨；铝价为10410-10450元/吨，较上一个交易日下跌70元/吨；美国劳工部公布，11月非农就业人口减少53.3万人，为连续第11周下滑，而之前市场预估为减少34万，创34年来最糟糕表现。大大低于下降33.3万人的预期。而十月份的数据也从24万修订为32万。数据公布后美元立即大幅下挫，但午后兑欧元恢复上涨。俄罗斯经济前景恶化程度最为严重，10月份俄罗斯领先指标降至92.4，较9月份的96.4下降了4.0点，10月份中国领先指标降至93.4，较9月份的95.1下降1.7点，10月份印度领先指标降至94.8，较9月份的95.9下降1.1点。经济数据的恶化今日并为反应在金属价格上，这和前期铜铝价格的大幅下跌有关。

　　【技术分析】LME铜3000点有强烈支撑；LME铝继续关注1500美元处支撑。沪铜902跟随伦铜走势，仍可维持偏空思路，但不可过分追空。沪铝902谨防超跌后反弹。

　　【操作建议】铜、铝：空单持有。(南华期货 曹扬慧)

　　锌封于涨停

　　【外盘走势】LME伦锌上一交易日继续下探，延续单边下换行情。盘中期锌创下1046点的历史新低，收报1070，跌幅5.31%，成交放大，持仓微减。

　　【今日走势】今日沪锌902合约跳空低开，但迅速遭猛烈拉升，锌价从跌幅4%处上扬至涨幅5%处，全天维持在今日高位震荡，午后更是猛烈，封于涨停板，收报9220，涨幅5.98%。

　　【基本面分析】LME期锌库存继续增加3200，总量达到209100吨水平。伦敦锌现货重回升水区间，升水7美元。长江现货价格维持在9100—10100。库存持续增加说明近期的减少消息作用甚小，消费需求过于疲软导致锌大量积压。今日的反弹属于技术面要求，上周后两日的跌幅今日基本收复，几乎回归前期的整理区间，但后市的反弹行情仍有持续可能。

　　【技术分析】伦锌底部箱体运行通道依然完好，均线下折；沪锌后市的多空争夺依然激烈，仍关注前期的震荡区间。

　　【操作建议】空单减持，其他投资者观望为主。(南华期货张红敏)

　　天胶 最后防线告破

　　【今日走势】信贷危机压制了下游行业的消费需求，再加上美国陷入经济衰退的现实以及中国和亚太区经济数据的全面下滑，商品市场面临巨大的压力。随着国际油价继续深幅下挫，商品市场走熊，天胶今日最终突破1万点的最终防线。沪胶主力903周三跳空低开140点，尾盘一度跌停，最终报收于9920，下跌380点，持仓增加19660手。

　　【基本面分析】虽然美国经济陷入衰退并不超乎预期，但是投资者在美国疲软经济数据的轮番轰炸下已经丧失对商品市场的信心，对世界第一大石油消费国能源需求前景愈发看淡。投资者还担心，由于美国失业率升至14年新高以及三大汽车业巨头陷入困境，将迫使更多的企业和个人削减燃油消费。国际油价自7月11日创下每桶147.27美元的历史最高纪录以来，已经累计下跌超过了67%。商品市场的情况似乎越来越严峻，信贷紧缩已经让许多部门的流动资本大幅下降，严重抑制了下游行业对原油的需求，加上汽车行业的严重隐患，更是雪上加霜。印尼中央统计局周一表示，印尼10月橡胶和橡胶制品出口总额为5.973亿美元，较9月出口额7.698亿美元减少22.4%，因全球经济增长放缓。为支撑不断下滑的橡胶价格，印尼、马来西亚和泰国一致同意通过重新种植成熟橡胶树将明年的橡胶产量削减210,000吨。这三个国家下周将再次举行会议，进一步讨论抑制胶价下滑的办法，这些国家的橡胶产量占全球天然橡胶产量的70%。最新农垦电子盘5#报11500元/吨，10#报11000元/吨。

　　【技术分析】10000点已经是沪胶的最后防线，跌破10000点可以说已经凸现市场的恐慌抛售情绪，在OPEC没有减产的情况下，9920预计将不是市场的底部。

　　【操作建议】美国疲软经济数据疲软，信贷紧缩还未出现缓解的迹象，因此橡胶继续看跌。预计985点位附近存在支撑，如果明日跌破这一点位，可向跌停板看齐。 (南华期货 胡浩)

　　白 糖大幅下跌

　　【今日走势】今日郑糖早盘开盘后一路下跌，及至上午收盘前触及全天最低点，午后开始有所反弹并企稳，全天收于大阴线，将前几日的涨幅全数吞没。郑糖905开于3140，最高达3140，最低为3000，报收于3057，持仓量358596手，减少42502手。

　　【国际糖走势】由于全球经济衰退抑制市场对商品的需求，在美元升值、原油市场下跌、美国就业数据公布之前股市走弱等因素的压力下，周五ICE糖市原糖期货价格延续了周四的跌势，创下6周新低。当日0903期约糖价下跌23个点，收于10.57美分/磅，0905期约糖价同时下跌22个点，收于11.11美分/磅，0907期约糖价也下跌21个点，收于11.48美分/磅。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区糖价稳中有跌，成交一般，华中销区多数下调，销量不佳，西南销区稳中见跌，购销情况稳定，华南糖市不同程度降低，走量较差，北方市场报价持稳，部分地区成交较好；广西市场小幅回落，南宁现货价2920元/吨，成交有待配合，云南报价下调。

　　【技术分析】RSI指标回归中线，后市不明朗

　　【操作建议】日内短线(南华期货张 健)

　　PTA低开高走

　　【今日走势】上周五，经济下滑托累继续打，致使国际油价再度受挫，但在6日，OPEC宣称称采取大幅减少的措施来应对油价的持续下滑，等等消息面的刺激，致使今日PTA主力合约905在低开后迅速反弹，尾盘收于涨停，日内最高至5106,最低至4850,最终收于5106,成交量191136手,持仓量增加3182手至88426手。

　　【基本面分析】原油方面,5日,WTI原油901合约收于40.81美元/桶,下跌2.86美元/桶；Brent原油901合约收于39.74美元/桶,下跌2.54美元/桶。日本石脑油日均价255美元/吨,较前一日下跌10美元/吨;FOB韩国MX日均价462美元/吨,较前一日下跌4美元/吨;

　　PX现货方面，5日亚洲PX市场,FOB韩国收于592.50-593.50美元/吨, CFR中国台湾收于607.50-608.50美元/吨,下跌8美元/吨;西北欧FOB鹿特丹收于520.00-524.00美元/吨，下跌3美元/吨。

　　5日,国产PTA日均价为4725,进口PTA日均价为572美元/吨,国内进口PX按进口成本合算为4374元/吨,进口成本为4858元/吨,进口亏损133元/吨。

　　今日下游聚酯长丝类价格有小幅下挫，切片价格有百元左右的回升，其他类聚酯品报价相对比较平稳。

　　总体上,近期可能导致的PTA供需失衡是目前主力强势做多的重要依据，同时，随着OPEC相应宣称可能采取更大的减少措施，也意味着油价可能即将止跌反弹，这也加剧了目前的多头力量。

　　【技术分析】布林线显示，目前价格趋向于通道上轨，而日内交易情况来看，多头势力明显有所增强；从均线走势来看，今日行情一路冲破5日、10日、20日均线。

　　【操作建议】逢低吸入(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯盘中涨停至盘终

　　【今日走势】今日聚乙烯低开后快速拉生上扬，盘中两度冲涨停又被打开，第三次涨停后封至盘终。L0903开于6255，收于6760，最高6760，最低6255，收涨320，成交118010手，持仓31432手，日减仓740。

　　【基本面分析】原油收盘继续下滑，市场心态受影响比较大，但是因为货源仍然偏紧，PE市场略有走软，下跌并不明显。虽然成交情况尚可，但是贸易商反映市场仍不乐观。华北LLDPE市场货源不多，下游询盘清淡，价格以阴跌为主，成交不多。齐鲁化工城观望气氛较为浓厚，报价不多，价格暂时维持上周价位。临沂PE市场询盘气氛清淡，市场货源少，商家反应多数询盘仅仅是试探价格，拿货意向较淡。线性在8700元/。华东LLDPE市场周一观望气氛较浓，成交气氛偏淡，贸易商出货积极，价格小幅下行。余姚PE市场询盘尚好，成交一般，价格仍难稳住，继续小跌，贸易商依然出货积极。7042在8600元/吨。。华南LLDPE市场贸易商积极抛货，下游工厂接货积极性不高，实盘成交均可商谈。广州PE市场今日价格大幅下滑，贸易商心态不佳，积极抛货，实盘拿货价格均可商谈，下游工厂拿货积极性不高。7042茂名货少在8000元/吨。

　　【技术分析】从MACD来看，均线排列向上，布林通道开口大幅收缩，价格运行靠近中轨线。

　　【操作建议】不可追多 (南华期货史明珠)

　　燃料 油低位震荡

　　【今日走势】今日燃料油期货902合约开盘十几分后立即涨停，直至收盘。与上周国际原油期货的走势大相径庭，其主要原因是市场投机者认为随着用油高峰的来临，库存减少、需求回暖，原油底部或将来临，也许是燃料油绝地反弹的最佳机会。

　　【国际原油】原油结束了前一周盘整的态势，本周五个交易日连续回落，一度触及了40.50美元/桶的价位，收于40.81美元/桶。美国本周公布的经济数据起了关键的作用。

　　【基本面分析】NYMEX WTI原油期权持仓，1月份看涨期权持仓量最大的依然是执行价格为100美元/桶的合约；而看跌期权的最低执行价格仅为40美元/桶。也就是目前的原油价格。2月份到期的看涨期权，其持仓量最大的执行价格指向80美元/桶，有所下降；而看跌期权的最低执行价格也为40美元/桶，也就是目前的原油价格。这种情况反映出：目前的原油价格已经达到了投资者认为需要规避下跌风险的最低水平。不确定的知识反弹的时间而已，而非价格。

　　【技术分析】技术上看，目前燃料油期价仍处于盘整阶段

　　【操作建议】风险偏好者可多头入场(南华期货卢惠丽)

　　棉 花强势涨停

　　【今日走势】今天郑棉0901开于10800，开盘后即急速上冲至涨停板，后虽一度打开，但午后再度强势涨停，最终收于涨停板11200，成交96256手，持仓60866手，减少13202手。

　　【NYBOT走势】据纽约12月3日消息， NYBOT棉花期货周五收盘下跌，受累于周边市场整体跳水和股市下滑，因美国就业数据显示经济前景恶化；最活跃的3月合约收盘下跌223个点，报每磅41.37美分，近月12月合约收低233个点，至每磅39.33美分。周四，ICE棉花库存为908,778包。交易所数据显示，周四棉花期货的持仓量减少973手至130,287手。成交量预计为10,539手。在选择权交易中，大约成交6,514手看涨期权和2,717手看跌期权。

　　【基本面分析】(1)12月8日CC index指数为10791，较上一交易日增6。(2)12月5日COTLOOK远东指数为54.45，较上一交易日减1.85。(3)今日郑州商品交易所棉花仓单数量为400张，增加12张，有效预报743张。(4)截止11月底，国内各主产区棉花采摘基本结束，总体进度与往年一致。11月棉花收购进度相对加快，收购量比10月提高22%，总体进度达到61%。受各地收购价小幅上涨及春节即将来临影响，棉农惜售局面有所缓解，但山东、湖南两地其收购进度仍不足当地产量的1/3；河南、河北地区收购量也未能过半。

　　【技术分析】今天低开高走，强势涨停，5日均线即将上穿10日均线，放出极强烈的多头信号，预计短期维持强势。

　　【操作建议】短多。(南华期货钟益强)

　　豆 类反抽确认

　　【今日走势】今日连豆以强势逆转行情回应连续两日跌停，主力合约小幅低开后即快速拉升至昨日收盘附近，而多头于午后真正吹响上攻号角，期价一举突破3000一线整数关口，终盘突破10月16日低点。主力A0905开盘2875，最高3048，最低2852，收盘3018。收盘较昨日结算价上涨110点，持仓减少52586张。

　　【CBOT】美豆周五受恐慌性投机抛盘打压，期价跌至近期新低。基本面继续清淡局面，期价依然缺乏利多消息支撑。但原油大跌继续对豆价施压，当日公布的疲软就业数据亦加剧市场恐慌心理，周五美国劳工部最新公布的就业报告亦反映出美国经济正陷入衰退。报告显示，11月份美国非农就业人数意外削减58.3万人，创34年新高，11月份失业率由上月的6.5%提高至6.7%，为1993年10月以来最高水平。短期市场受制恐慌心理主导，需防范随之而来的大幅波动风险。

　　【基本面分析】12-8除国储库还在积极收购大豆外，其他贸易主体基本停止交易。油厂：油厂：集贤1.65，友谊1.60，甘南1.67，海伦东源1.72。哈尔滨地区哈尔滨储备库：1.85宾县：1.76-1.78(村屯)；齐齐哈尔地区克东：1.85(国储库)；克山：1.70-1.75(村屯)；黑河地区黑河：1.60-1.68(村屯)；逊克：1.85(储备库)； 双鸭山地区宝清：1.58(村屯)；饶河：1.62(村屯)； 鸡西地区密山：1.62(村屯)；虎林：1.62(村屯)； 佳木斯地区富锦：1.60-1.63(村屯)；桦南：1.65(村屯)； 同江：1.63(村屯)；

　　港口：大连1.65山东1.725天津1.65连云港1.725

　　到港成本：1月北美2741; 1月南美2740

　　【技术分析】期价大幅减仓强势反弹，回抽确认前期低点压力。

　　【操作建议】逢高空单继续加码，止损3105. (南华期货王晨希)

　　强麦小幅反弹

　　【今日走势】今日早盘小麦主力905开盘之后快速飙升，最高至2017，之后振荡回落，最终905小麦收于2000，较昨日收盘价收高14个点，日增仓1806手。

　　【CBOT】芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周五收低,跌至2007年4月来最低水准.美国出口减少令市场承压,没有迹象显示全球经济危机快将结束.CBOT-12月软红冬小麦合约WZ8收低10美分,报每蒲式耳4.57-3/4美元.3月合约WH9收低10-1/2美分,报4.75-1/2美元。

　　【基本面】福建厦门粮油批发市场服务中心07年山东产2级白小麦火车板价1870元/吨，比昨日上扬10元、吨，二级精粉批发价2485元/吨，比昨日上扬5元。陕西省西安粮油批发交易市场特制一级小麦粉批发价3000元/吨，与昨日持平。中国郑州粮食批发市场08年豫北产3级白小麦火车板价1740元/吨，比昨日上扬40元/吨，08年豫北产高优503火车板价1880元/吨，与昨日持平。山东省德州市粮食局08年本地产3级白小麦到厂价1780元/吨，与昨日持平。

　　【技术分析】今日905小麦小幅上涨，跟随商品整体反弹走势，905小麦价格区间大致在1950-2050之间。

　　【操作建议】区间操作。(南华期货郑施红)

　　玉米 触底反弹

　　【今日走势】今日连玉米低开后受周边市场的带动，快速上扬，后回落震荡，走出近期难得的一波反弹行情。主力0905以1460开盘，收于1480点，较上一交易日结算价上涨12点，总持仓减少27024手。

　　【CBOT】因美国经济不振导致需求前景利空，周五CBOT玉米期货市场大幅收低，现货月12月合约自2006年10月以来首次收于300美分下方。12月玉米收盘293.5美分，下跌24.75美分；09年3月玉米收盘309.25美分，下跌24.75美分；09年5月玉米收盘319.25美分，下跌25.75美分。分析师表示，需求疲软及短期反弹无望压低玉米期价。12月合约收盘跌破300美分更增添市场心理压力。今年6月末，美玉米期价曾逼近800美分，当时不少人预计玉米市场仍有进一步上涨空间。 玉米市场依然密切关注周边走势影响，但也有部分投资者和分析师留意南美产区情况。交易所将阿根廷玉米种植面积预估暂定为264万公顷，并且预计晚熟玉米种植面积将比初期预测值要低。未来两周天气对决定玉米种植面积来说非常关键。

　　【基本面分析】虽然国家启动两批收储计划，共计1000万吨，但比较1.56亿吨的产量仍显托市力度不足。市场各方对后市仍然不看好，市场收储主体不足，加工企业控制收购数量，贸易商不敢入市收购。而农民卖粮热情高涨，导致国储收购进展迅速，令国储粮库面临极大的收储压力。今日二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1420元/吨；锦州港口平舱价1500元/吨；大连港口平舱价1500元/吨；上海到站价1660元/吨；长春出库价1410元/吨，广州港口成交价1580元吨。

　　【技术分析】今日主力905合约期价反弹，RSI指标开始回归，但5日均线压力明显，短期可能会有反复震荡。

　　【操作建议】空单离场(南华期货王成)

　　今日南华商品期货综合指数大幅上涨。南华商品综合指数收于1002.10点，上涨21.37点，南华工业品指数为952.65，上涨26.81点，南华农产品指数为1230.16点，上涨14.41点。

　　今日国内工业品所有商品均以上涨收盘，燃油、塑料和橡胶以涨停收盘，其他品种的上涨幅度均超过2%，南华工业品指数上涨26.81点。今日金属大多在跌停板附近开盘，日内伴随着美元的下跌而强势反弹，伴随着巨大的成交量，受美国失业率上升等利空经济数据影响，国际铜价继续大幅度下跌，但国内受到中央经济工作会议召开影响，对其继续出台利多措施抱有较大的期望，这令沪铜出现反弹，从目前来看供大于求的格局依然没有改变，金属市场长期依旧不容乐观。今日橡胶一扫上周阴霾，低开高走，903最高涨到9560点，收盘于9395点，涨幅达到2.45%，。Irco也欲在本月11日召开会议继续商议支撑胶价的措施。随着胶价的进一步下跌，消息面逐步向利多靠近，但是应该看到，仅仅是价格的下跌并不会掩饰日益萎缩的需求，橡胶的反弹也只能是昙花一现。

　　今日国内农产品指数也是大幅上涨，除白糖外，所有农产品均以上涨收盘。棉花以涨停收盘，油脂类、大豆和豆粕的涨幅也均达到2%，南华农产品指数也是上涨14.41点。上周五，受美元上扬及国际油价重挫的影响，CBOT玉米大幅下跌愈6%，今日电子盘反弹，技术上看，期价破位下行，弱势格局未变，但短期超跌，目前，玉米需求的增量主要来自于生物燃料，在实体经济尚未向好的情况下，玉米的熊市格局不会改变。今日连玉米0905小幅低开后振荡上扬，成交量及持仓量大幅萎缩，资金开始离场，玉米现货价格延续小幅下跌态势，值得关注的是近两周猪肉价格出现回升并带动禽肉价格止跌企稳，或对玉米价格有所支撑。从棉花的基本面看，尚不支持棉花价格出现这种大涨行情，据棉花信息网调查显示，2008年我国棉花种植面积为8815万亩，总产量773万吨。目前，国内各棉花主产区采摘基本结束，但收购进度总体慢于往年，仅为61%。供大于求的偏空局势暂未有改变，不过今天全国经济会议的召开对后期经济走势的利多支撑，以及近期可能推出的第三轮收储对棉价的潜在利好，是近日内可能拉动棉价上市的政策因素，所以在这场拉锯战中，棉价短期内出现较明显的方向的可能性较小，

　　受OPEC声明大幅减产下，原油在马上就要跌破40美元关口后日内电子盘有所回升，而美国汽车三大巨头的救援计划也看到了曙光，计划将在今日提交审议，这些是今日大宗商品上涨的主要原因，但是由于经济衰退导致需求下滑短期内难见起色，南华商品期货综合指数仍将维持在1000点附近震荡下行。

 

 

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