受利比亚等国出现动乱局面影响，国际油价一路飙升，突破100美元/桶大关。在经济效益的促动下，巴西或将增加生产生物燃料乙醇的蔗料用量，此举加深了市场对巴西原糖产量能否达到预期的忧虑，国际原糖期价受此影响上周重回30美分/磅以上。但是，郑糖却与国际原糖出现了相背离的走势，经历了短暂的上涨后陷入了振荡格局。目前，糖市多空因素交织，在国际原糖产量不确定、国内政策调控、消费预期多变等因素的影响下，郑糖后期如何演绎令市场关注。

天气因素使国际原糖产量存变数

德国统计分析机构F.O.Licht去年10月的产量预报显示，2010/2011榨季全球原糖产量将大幅增长至1.664亿吨。近期，该机构认为受自然因素和供需因素影响，原糖产量仅能达到1.651亿吨。同时，ISO也大幅下调原糖供给过剩量至19.6万吨，澳大利亚、欧盟、俄罗斯等出现的异常天气使其原糖产量出现下滑，这也是前期糖价上涨的主因。但是，从目前的开榨情况来看，巴西、印度、泰国、墨西哥的原糖产量却出现了显著增长。

工业用蔗增加使国际原糖期价波动加剧

当前值得关注的是，巴西的甘蔗产量虽然有所提高，但在国际原油价格猛涨的影响下，为追求经济效益，2010/2011榨季用于生产乙醇的甘蔗量或将大幅增加。如果这种情况出现，国际原糖产量势必受到影响。在天气存在不确定性的情况下，这又为国际原糖后期走势蒙上了“面纱”。后期国际原糖产量的不确定性较大，预计在4月底才能初见端倪。

国内糖市销售清淡，糖价高位承压

国内新糖产量方面，在榨季过半的情况下，各产区的产量均出现了不同程度下滑。如果后期产区天气不出现较大变化，2010/2011榨季将出现供给平衡或者轻度紧张格局。

目前国内新糖成交清淡，全国已累计销糖344.37万吨，同比减少55.9万吨。产量减少的同时销量降低，两者相抵消后，销量仍然下降31万吨。春节过后，糖市处于消费淡季，市场销量通常较低。目前，郑糖期价和国内现货糖价均处在高位，这造成销区补货意愿不强。此外，在市场成交清淡之际，国储糖仍在不断抛售，调控压力增强也不容忽视。

“两会”关注控制通胀保民生

前期我国先后上调存款准备金率和存款利率，已悄然进入加息周期。综合分析，政策调控的频率和力度较以往大大提高，商品价格在大幅上涨之后将有所调整。目前，“两会”正在召开，如何调控通胀，协助经济转型成为热点之一，政府工作报告提出力争今年把CPI指数控制在4%之内。预计为达成此目标，货币调控手段必不可缺，货币政策将从前期的宽松逐步收紧，商品市场必然受到影响。

综上所述，当前糖市存在诸多不确定性，郑糖后期估计将高位振荡，诸多因素的影响也将在糖价运行过程中得到印证，预计振荡区间在7050—7350元/吨。