铜 铝高台跳水

　　【外盘走势】 LME三个月期铜上一交易日盘中暴涨约11%，盘中高见3380美元，收盘报3315美元，大涨265美元；三个月期铝跟随期铜走高，涨30美元报1521美元。

　　【国内走势】沪铜902今日几乎以涨停板开盘，但之后震荡走跌，最终收盘跌300元报24130元，成交大减持仓略增。沪铜指数跌339点报23999点。沪铝902合约今日亦高开之后跳水，挣扎于跌停板上，收盘跌410元报10170元，成交大增持仓略增。沪铝指数跌389点收报10228点。

　　【基本分析】LME铜库存增3425吨至300725吨，为2004年初以来最高；期铝库存大增8925吨至1875825吨，为1994年11月来最高。库存的高企凸现了需求的疲弱，打击铜铝价格。美国新当选总统奥巴马在上周六概述了经济复苏计划，其中包括在2011年前创造至少250万个新工作岗位，并启动自1950年代以来美国最大规模的基础设施投资等。在消息刺激下全球股市大涨，带动商品市场强势上扬，隔夜伦铜暴涨。但是，由于各国宏观经济数据继续恶化，经济持续下行压力较大，铜价料将重回跌势。沪铜先于伦铜开始回落，今日沪铜几乎以涨停开盘，但之后遭遇空头无情打压，价格迅速回落，结束了反弹。铝方面，有消息称由于需求疲弱，部分日本买家或许不参与明年第一季度的采购。由于建筑和汽车行业不景气，日本铝市场需求疲弱，日本年度铝进口量约为220-300万吨，占世界总产量的5.8%-7.9%。

　　【技术分析】LME铜近期可能在3000美元上方震荡整理；LME铝关注1500美元处支撑。沪铜902可能会在24000一线有所反复，沪铝谨防超跌后反弹。近期铜铝日内波动加剧，注意风控。

　　【操作建议】铜、铝：空单持有。(南华期货 曹扬慧)

　　锌维持震荡

　　【外盘走势】LME伦锌上一交易日在均线下方收成十字星，涨35点，涨幅3.27%，收报1105，盘中最高1131.5，突破5日均线。成交量萎缩。

　　【今日走势】今日沪锌902合约小幅高开后宽幅震荡，盘中最高9385点，最低8990，收报9140，微涨0.88%。成交有明显增加但持仓减少2868手。

　　【基本面分析】LME期锌库存继续增加1500，总量达到210600吨水平，库存今日以每天几千吨的水平上涨，库存压力日益明显。伦敦锌现货重回升水区间，升水不断扩大，昨日为12.5美元。长江现货价格维持在9200—10200。据首尔12月8日消息，韩国锌冶炼商Young Poong Corp公司周一表示，计划从本周开始下调年度锌产量约10%或3.3万吨，为期一年左右。一位公司官员表示，减产前公司年产能约为30万吨。 他称，公司减产主要为应对全球锌价大幅下滑以及制造业、汽车和钢铁行业迟滞造成的需求疲弱。

　　【技术分析】伦锌底部箱体运行通道依然完好，后市需反复；沪锌仍关注前期的震荡区间，但目前压力位下移，且受均线压制。

　　【操作建议】空单减持，其他投资者观望为主。(南华期货张红敏)

　　天胶 弱势市场

　　【今日走势】亚洲早盘油价并未出现大幅拉升的态势，比本处于震荡行情之中。纽约原油期价最新报43.90，上扬0.19美元，或0.43%的涨幅。沪胶主力903周二小幅低开75点，但随后重挫盘终报收8915，未能站在9000元上方，下跌275点，持仓增加2652手。12月17号OPEC峰会在即，或许油价的走稳能在一定程度上缓解胶市的下跌。

　　【基本面分析】油价已经深跌至40美元附近的点位，可以说现在是相当敏感的时期，特别是OPEC峰会将在下周三举行，届时如果抛出大幅减产的重磅炸弹，有可能让国际油价出现剧烈反弹，因此商品市场的不确定性加大，多空都需要谨慎操作。这是基本面与不确定性因素之间的拉锯。现在基本面对天胶仍是利空，因为库存的压力和需求并未得以缓解。但是不确定性因素开始加大，首先就是OPEC的会议可能大幅提振原油敬价格，从而拉动沪胶上涨。且另一方面，据悉美国汽车业救助法案已经送交白宫审核，可能为底特律提供150亿美元紧急贷款，作为回报美国联邦政府将获得相当于提供给三大汽车生产商紧急贷款金额20%的认股证，布什的发言人达娜佩里诺表示，关于为通用汽车和克莱斯勒提供未来3个月维持运营所需资金之事，与国会民主党人“很有可能”在周一达成协议。一旦汽车行业获得救助，美国的就业状况不至于恶化，而且对天胶需求也是一大利好，虽然实质效果有限，但至少能够遏制日益蔓延的恐慌情绪，因此，需要密切关注。最新农垦电子盘5#报13625元/吨，10#报11682元/吨。

　　【技术分析】橡胶市场没有底部，但原油价格的走高和三大汽车公司受到救助，短期会带来反弹动力。

　　【操作建议】基本面仍不支持长期向好的走势。原油走势可作为操作的判断，如果明日油价继续上攻，可入场做多。如油价低位盘整，可在9150一线放空。(南华期货 胡浩)

　　豆 类惶恐滩头说惶恐

　　【今日走势】今日连豆继续剧烈波动，市场心理之脆弱可见一斑。主力今日小幅低开后即快速下滑，虽午休前一路回升至收盘附近，但午后即重归跌势，一度创下盘中新低，终盘以一根内包中阴报收，盘中文华财经因服务器故障出现20分钟的数据空白期，对投资者的交易造成一定影响。主力A0905开盘3010，最高3028，最低2934，收盘2945。收盘较昨日结算价下跌7点，持仓减少36478张。

　　【CBOT】美豆周一继续任由原油等周边市场摆布，而奥巴马上周末公布的经济复兴计划，内含的与罗斯福新政类似的美国50多年来最大规模基础设施建设计划犹如一剂强心针，极大激励市场信心。欧佩克轮值主席阿尔及利亚能源矿业部长近日接受采访时表示，将在12月17日召开的能源会议上宣布大幅减产，计划减产量在200万桶，此消息推动原油强势反弹。受此提振，美豆大幅收高。短期继续关注原油变化。

　　【基本面分析】12-9，市场成交十分清淡，大部油厂继续维持停产，国储收购继续火热进行之中，但地区限制及较高的品质要求在一定程度上限制农民售粮进度，部分偏远地区收购基本停止，短期市场依然处于恐慌状态。

　　油厂：集贤1.65，友谊1.60，海伦东源1.72。哈尔滨地区 哈尔滨储备库：1.85 齐齐哈尔地区克东：1.85(国储库)鸡西地区密山：1.62(村屯) 佳木斯地区富锦：1.60-1.63(村屯)港口：大连1.65山东1.675天津1.65连云港1.675

　　到港成本：1月北美2859; 1月南美2851

　　【技术分析】市场恐慌心理蔓延，虽反弹获技术验证，短期恐仍将陷入震荡

　　【操作建议】逢高中线空单继续加码，止损3105. (王晨希)

　　强麦大幅下跌

　　【今日走势】今日早盘小麦主力905开盘之后快速下跌，直到收盘，最终905小麦收于1975，较昨日收盘价收低25个点，日减仓10594手。

　　【CBOT】芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周一反弹收高,美元走弱带来支撑。CBOT-软红冬小麦合约收高9-1/4至18-1/2不等,12月软红冬小麦合约收高9-1/4美分,报每蒲式耳4.74-1/4美元。美元走弱,且股市和油价上扬,澳洲天气湿润依然令人忧虑,令CBOT小麦收高。商品期货交易委员会(CFTC)表示,基金增加CBOT小麦净空头部位。

　　【基本面】福建厦门粮油批发市场服务中心07年山东产2级白小麦火车板价1870元/吨，与昨日持平，黑龙江省绥化市城东农资供应站08年山东产标准粉小麦粉批发价2400元/吨，持平。山东省德州市粮食局08年本地产3级白小麦到厂价1780元/吨，与昨日持平。

　　【技术分析】今日905小麦大幅回落，跟随其他商品走势，905小麦价格区间大致在1950-2050之间。

　　【操作建议】区间操作。 (南华期货郑施红)

　　玉米 震荡整理

　　【今日走势】今日连玉米低开后迅速回补，后呈横盘震荡整理走势。主力0905以1460开盘，收于1477点，较上一交易日结算价下跌1点，总持仓减少8124手。

　　【CBOT】受周边市场溢出涨能支撑，周一CBOT玉米期货市场大幅收高，期价自前周暴跌后强势反弹。12月玉米收盘314.25美分，上涨20.75美分；09年3月玉米收盘330美分，上涨20.75美分；09年5月玉米收盘340.5美分，上涨21.25美分。受原油及贵金属期价上涨提振，玉米市场今日大幅高开，美元走弱及股价飙升也提供支撑。继盘初涨势过后，玉米期价维持窄幅区间交易。尽管缺少基本面消息支撑，但自前周五恐慌性下跌之后，玉米市场已然处于超卖，且跌至多年低位。分析师表示，周边品种强势上涨促使空头回补头寸。场内交易商称，市场正试图建立底部。但需求疲软抑制上行动能。分析师表示，筑底关键在于反弹能否持续。

　　【基本面分析】近期国家明显加强了政策调控力度。在先后下发了1000万吨玉米临时存储计划后，国家有望于近期发放500万吨玉米出口配额，以便减轻国内市场供给压力，拉动玉米价格走势。今日二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1420元/吨；锦州港口平舱价1500元/吨；大连港口平舱价1500元/吨；上海到站价1660元/吨；长春出库价1410元/吨，广州港口成交价1580元吨。

　　【技术分析】今日主力905合约短期可能会于5日均线附近震荡。

　　【操作建议】空单离场观望(南华期货王成)

　　棉 花十字星收盘

　　【今日走势】今天郑棉0901开于11300，在增加收储消息刺激下一度上冲至11500附近，但无奈周边市场的弱势使得最终收于开盘价附近，最终收于11315，成交95526手，持仓55824手，减少5032手。

　　【NYBOT走势】据纽约12月8日消息，NYBOT棉花期货周一收高，盘中一度触及涨停，受商品市场以及股市走高推动，因奥巴马公布的经济复苏计划令美国经济前景改善。最活跃的3月合约收盘上涨297个点，报每磅44.34美分，近月12月合约收高286个点，至每磅42.19美分。截止到12月5日，NYBOT可交割的2号期棉合约库存为906,207包，前一交易日为908,778包。交易所称，截至周五，棉花期货的持仓量减少286手至130,001手。成交量预计为8,838手。在选择权交易中，大约成交5,390手看涨期权和1,778手看跌期权。

　　【基本面分析】(1)12月9日CC index指数为10808，较上一交易日增17。(2)12月8日COTLOOK远东指数为53.1，较上一交易日减1.35。(3)今日郑州商品交易所棉花仓单数量为442张，增加42张，有效预报740张。(4)今日再出重大利好，国家在2008年度增加150万吨国家储备棉收储计划，稳定棉花市场，提升市场信心。新增的收储计划仍只收经仪器化检验的大包棉花，收储价格仍按12600元/吨执行。同时，从2009年起扩大棉花良种补贴范围，覆盖全部棉田。

　　【技术分析】在昨天涨停的基础上，今天大幅高开，并且一度高开高走，但周边市场较为疲软，使得价格上冲乏力。

　　【操作建议】多单持有。(南华期货钟益强)

　　白 糖小幅下跌

　　【今日走势】今日郑糖早盘开盘后窄幅振荡，成交量大幅萎缩，市场观望心理明显，短期难有大的趋势作为。郑糖905开于3065，最高达3079，最低为3040，报收于3048，持仓量345438手，减少13158手。

　　【国际糖走势】受道琼斯工业指数和CRB期货指数上涨以及美元暴跌的刺激，在空头回补和买进的推动下，本周一ICE糖市原糖期货价格从上周五创下的六周低点全线暴涨，创下三个交易日新高。当日0903期约糖价保障68个点，收于11.25美分/磅，0905期约糖价同时暴涨64个点，收于11.75美分/磅，0907期约糖价也暴涨65个点，收于12.03美分/磅。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区糖价多数持稳，成交一般，华中销区多数持稳，销量不佳，西南销区小幅上涨，维持稳定成交，华南糖市小幅调低，走量较差，北方市场报价持稳，成交有所下降；广西市场基本持稳，南宁现货价2920元/吨，成交没有起色，云南报价持稳。

　　【技术分析】RSI指标回归中线，后市不明朗

　　【操作建议】日内短线(南华期货张 健)

　　PTA震荡走高

　　【今日走势】昨日油价在OPEC宣布可能大幅减产刺激下迅速反弹走高,但受昨日主力空单加仓意向明显影响,使今日PTA905开盘后表现出明显的震荡行情,整体来看,价格继续呈上升走势，日内最高至5200,最低至5070,最终收于5128,成交量250754手,持仓量增加3770手至92196手。

　　【基本面分析】

　　原油方面,8日,WTI原油901合约收于43.71美元/桶,上涨2.90美元/桶；Brent原油901合约收于43.42美元/桶,上涨3.68美元/桶。日本石脑油日均价255美元/吨,较前一日持平;FOB韩国MX日均价462美元/吨,较前一日持平。

　　PX现货方面，8日亚洲PX市场,FOB韩国收于592.50-593.50美元/吨, CFR中国台湾收于607.50-608.50美元/吨,与前一日持平;西北欧FOB鹿特丹收于520.00-524.00美元/吨，与前一日持平。

　　8日,国产PTA日均价为4750,进口PTA日均价为572美元/吨,国内进口PX按进口成本合算为4374元/吨,进口成本为4858元/吨,进口亏损108元/吨。

　　今日下游聚酯市场瓶级切片价格略有小幅下调，其他类产品价格持稳。

　　总体上,OPEC可能的大力减少措施将可能继续推动油价回调，而油价的转折点，可能要归于明日的EIA库存报告情况，按之前的情况来推算，明日库存将可能继续降入下滑，短期内油价回调趋势在没有较坏宏观经济面影响形势下，可能继续步入回调，从而支撑PTA期价上行。

　　【技术分析】布林线显示，目前价格趋向于通道上轨，而日内交易情况来看，多头势力明显有所增强；从均线走势来看，今日行情平稳站在5日、10日、20日均线，在5日均线位置价格形成较大支撑。

　　【操作建议】多头可继续持有(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯高开低走

　　【今日走势】今日聚乙烯大幅高开后震荡走低，早盘下跌急促，盘中以横向整理为主，预计聚乙烯仍将维持震荡局势。L0903开于6880，收于6745，最高6935，最低6610，收涨90，成交314756手，持仓37936手，日增仓6504。

　　【基本面分析】原油收盘反弹，对午前PE市场产生一定影响，部分贸易商试图拉高，不过多数遭到买方冷遇。实际成交多维持昨日水平。但个别市场因为货少，询盘较多，成交明显好转。华北LLDPE市场货源不多，下游询盘清淡，价格以阴跌为主，成交不多。齐鲁化工城观望气氛较为浓厚，报价不多，价格暂时维持上周价位。临沂PE市场询盘气氛清淡，市场货源少，商家反应多数询盘仅仅是试探价格，拿货意向较淡。线性在8700元/。华东LLDPE市场周一观望气氛较浓，成交气氛偏淡，贸易商出货积极，价格小幅下行。余姚PE市场询盘尚好，成交一般，价格仍难稳住，继续小跌，贸易商依然出货积极。7042在8600元/吨。华南LLDPE市场贸易商积极抛货，下游工厂接货积极性不高，实盘成交均可商谈。广州PE市场今日价格大幅下滑，贸易商心态不佳，积极抛货，实盘拿货价格均可商谈，下游工厂拿货积极性不高。7042茂名货少在8000元/吨。

　　【技术分析】从MACD来看，均线排列向上，布林通道开口大幅收缩，价格运行靠近中轨线。

　　【操作建议】不可追多可以逢高抛空 (南华期货史明珠)

　　燃料 油高位震荡

　　【今日走势】由于现货主力的卖期保值的放弃，空头平仓的推动。现货主力的中油燃油大幅平仓，已经淡出空方主力，华泰兴继昨日空头减仓800后，今日再减630。今日持仓前20位主力，多头增仓7062手，空头增仓1492手，多头主力持仓已经反超空头。

　　【国际原油】美国原油期货周一收高,结束六个交易日的跌势,因更多经济刺激计划带来希望,提振全球股市,美元兑欧元下滑,且消息人士指沙特阿拉伯或进一步减少供应.

　　【基本面分析】美国能源协会(EIA)将于周三公布截至12月5日当周的原油库存数据，分析师预计原油库存将下滑200，000桶。最近国际原油可能出现反弹现象，原因之一是技术面上的自然反弹，原因之二便是库存开始下降而原油看涨期权的权力金正在上涨，说明投资者开始有转向的迹象。上周EIA公布的原油库存结束了连续增加的局面，而预测机构表示由于冬季用油来临，可能本周公布的原油库存仍会下降。另外，上周五收盘时NYMEX 2009年1月合约为40.81美元/桶，而2009年12月合约为54.65美元/桶，12月合约对1月合约的升水幅度创下1998年以来的最大纪录。还有值得我们关注的是本月17日OPEC减产的可能性非常大，综合以上因素判断近期原油反弹可能很大。

　　【技术分析】技术上看，目前燃料油有触底反弹迹象，但反弹行情的持续还依赖于原油期货走势。

　　【操作建议】多头可入场

　　今日南华商品期货综合指数小幅下跌。南华商品综合指数收于991.11点，下跌10.99点，南华工业品指数为938.97，下跌13.68点，南华农产品指数为1222.54点，下跌7.63点。

　　在美元大幅下跌和原油暴涨的带动下，今日国内工业品均出现大幅高开的局面，但在严峻的基本面下，所有品种均有下行走势。铜、铝和橡胶以下跌收盘，是今日南华工业品指数下跌10.99点的罪魁祸首。而燃油、PTA、塑料和锌则以上涨收盘，对今日的南华工业品指数有一定的支撑作用。全球经济危机冲击汽车产业，令全球各地的汽车厂商纷纷削减成本和产量，美国三大汽车公司纷纷向政府申请援助，美国财长保尔森月初即表示，不能允许美国汽车厂商破产。美国政府最近就150亿美元汽车业援助计划的协议取得进展，但对整个汽车产业来说，这个援助只能是杯水车薪，评级机构穆迪预计，真正帮助汽车业摆脱困境还需750亿至1250亿美元。汽车业占用了美国30%的铝的消费量，后市汽车业的低迷也将持续打压铝价。在缺乏利多因素的情况下，短期内铝价的走势依然会在高库存的压力下持续探底。

　　除棉花外，国内农产品其他品种均以下跌收盘，其中：菜油和豆油的跌幅较大，南华农产品指数下跌7.63点。伴随着经济危机破坏力的增加，美国大豆价格继续下挫，而且国际运费在整体需求低迷的影响下也持续回落，致使理论上的进口大豆成本回落至2800元/吨左右，廉价的进口大豆对于国内企业更具诱惑力，也使得未来一段时间，中国的进口量仍然较大。短期来看，美盘市场看空心理会进一步增强，市场将继续寻求下方支撑，连豆短期失去了政策支撑，市场自10中旬创年内低点以来，再次破位；从周边影响因素来看，市场对政策反应一次比一次差，现货市场未受到政策的有效提振，而进口大豆到港成本继续下跌给国内带来的压力是长期且持续的，大豆后市仍有下跌空间。发改委、财政部、农业部、供销总社、农业发展银行近日联合向国务院报送的“关于进一步加强当前棉花市场调控措施的建议”，已获国务院批准，建议包括一是在2008年度增加150万吨国家储备棉收储计划，稳定棉花市场，提升市场信心，而且进口棉数量的急剧下降，对年产量768万吨的国内棉花价格来说还是具有拉动作用，在这种持续影响之下，虽说棉花的长期走势仍然取决于下游纺织行业的需求状况，棉价下跌空间有限。

　　美国当选总统奥巴马周日宣布，他所领导的政府将实施一项5,000亿美元的刺激方案，这将是自艾森豪威尔政府于20世纪50年代兴建美国州际高速公路系统以来的最大一笔财政支出，而且这将在2011年前创造至少250万个新工作岗位，关于汽车业寻求政府资金援助的最新情况是白宫和国会民主党议员已接近达成150亿美元的救援计划，并将最早于周二对该救助贷款方案进行表决。所有这些利好消息促成昨日外盘大宗商品的涨势。但是在经济衰退的大背景下，大宗商品走势仍然不容乐观。南华商品期货综合指数仍将维持低位震荡走势。

 

 

期货中国声明：期货中国编辑上述内容，仅供投资者参考，并不构成投资建议。