一、行情描述

今日，商品期货市场涨跌互现，板块走势延续分化。其中化工板块在上游原油高位运行与调控预期下震荡前行。
 
　　从板块内品种来看，基本面偏紧的PTA震荡上行，领涨与化工品种，主力1105合约收盘报11636元/吨，上涨110元，涨幅0.95%，成交量706340手，持仓量213244手，持仓增加4236手；PVC表现易跌难涨，期价曾在PTA带领下一度上冲，但在PTA期价稍有回调下，PVC出现大幅下行，主力1105合约收盘报8170元/吨，下跌25元，跌幅0.31%，成交量126782手，持仓量160938手，持仓减少4676手；塑料在上游成本支撑及下游现货市场看涨氛围下表现抗跌特性，主力1105合约收盘报11910元/吨，上涨15元，涨幅0.13%，成交量215624手，持仓量162316手，持仓减少10922手。

二、成因分析

1.国际市场

由于市场已基本反映了利比亚当前原油供应中断带来的影响，投资者寻求获利了结，国际原油价格出现回落。纽约商业交易所（NYMEX）4月原油期货8日收于带上下影线的小阴线，收报105.02美元/桶，下跌0.42美元，跌幅0.40%，仍维持在100.00美元/桶关口上方高位。对于后期走势，北非及中东局势仍是左右油价走势的主要因素。自1月份以来，北非及中东局势不断升级，大幅提振国际油价。从当前来看，北非及中东局势仍有进一步恶化趋势，市场对供应担忧情绪仍较强。

亚洲乙烯价格3月8日走低，市场需求疲软，周二亚洲乙烯小幅走软5美元/吨CFR东北亚和东南亚分别收于1335.5美元/吨和1296美元/吨，由于乙烯季节性装置检修下游已经备足原料，市场现货需求快速下滑。

2.国内市场
 
　　PTA市场。终端需求维持稳定，虽然可能难以出现爆发式增长但也不会减少。因此，PTA在3、4月面对的需求情况是稳定向好的。然而，目前PTA产业链面临的一个主要问题在于聚酯涤纶的利润多数为负。这也就抑制了PTA的涨幅。下游行业的产销在适度恢复，尤其是3月4日开始的新一轮采购周期的到来，可能是新的旺季的一个起点。不过真正的好转需要持续的产销和真实开机来验证。
 
　　PVC现货方面。山东地区PVC厂家出货一般，多数厂家报价稳定，少数继续下调，普通5型电石料主流出厂价格在7900-7950元/吨承兑，少数厂家出厂价在7800元/吨承兑，少数厂家出厂价略高在8000元/吨承兑，当地市场需求仍然平淡；上海地区PVC市场报价暂行维持平稳，5型普通电石料，主流7800-7850元/吨，多送到，四平5型自提7800元/吨，天业5型自提7880元/吨，成交可谈。

塑料现货市场。石化厂家继续调涨出库价，为市场上行提供动力，不过线性期货低开弱势震荡，严重打压商家心态，市场涨势放缓。同时下游需求仍有待放量，上强下弱导致市场略显迷茫，大部分业者操作力度不强，高位成交阻力较大。华北地区线性在11200-11300元/吨；华东线性主流价在11300-11500元/吨；华南在11400-11500元/吨。

三、重要资讯
 
　　1.人社部：养老基金结余1.5万亿，支付没问题；
 
　　2.数家银行此前上调的差别存款准备金率被取消；
 
　　3.央行发行1100亿元28天正回购，近2周或提高准备金率；
 
　　4.发改委：中国经济肯定不会二次探底；

5.上海房价均价跌破2万，触及近32周新低。
 
　　四、技术分析
 
　　PTA，短期仍处于下跌通道中，前期低点11245支撑力度较强，期价有望在此位震荡前行。
 
　　PVC，短线仍处于下降通道中，期价遇8075支撑有回升迹象，技术上回调或已结束。

LLDPE，短线处于震荡格局，期价焦灼明显，有选择方向的迹象，关注金叉后走向。
 
　　五、后市展望

近期化工类走势依然受市场氛围影响，一方面在地缘政治影响下市场恐慌性下跌，化工类压力较大，而另一方面原油高位对市场有一定支撑，后期成本支撑因素将逐步显现。预计短期内能源化工板块将以震荡为主。
 
　　分品种来看，PTA受后期供应偏紧及商品大势疲软影响，中期震荡调整，短期下游不畅及低利润使得上涨空间难以打开，加上商品市场近期整体走弱，PTA期价短期若出现下跌，下游可适当买保，入场价位参照11000和10750元/吨的强支撑；PVC受上游电石价格低位徘徊、PVC市场供应充足影响，短期看震荡下行，中期震荡，操作上以偏空思路为主，生产企业可在期货价格高于现货价格500元以上的时候适当参与卖期保值，消费企业可视自己的订单情况在期货价格低于现货价格300元以上的时候适当参与买期保值；塑料受原油维持高位影响，期价下方空间有限，后期下游需求若得到有效启动，中期趋势将趋好，但短期或受市场氛围偏空影响以调整为主，操作上建议前期多单可继续持有，塑料生产企业、贸易企业可视产能、库存情况在期货价格12800附近适当参与短期卖期保值，塑料消费企业可根据订单情况在期货价格回落11600附近适当参与买期保值。