技术性回抽

周四市场大幅下挫符合我们的预期。从周四市场杀跌的态势来看，短线调整尚未到位，我们认为周五市场还将惯性下挫，但是下跌的空间不会太大，因为目前尚未出现能够导致市场持续大幅杀跌的明显利空因素。

在周四公布的2月份外贸数据中，贸易顺差为-73.1亿美元，出口同比增长2.4%，进口同比增长19.4%，这均远低于市场普遍预期的31.4亿美元、24.6%和31.9%。进出口数据反映了国内外经济的景气程度，数据远低于预期对市场形成利空，但是我们认为这存在一些季节性因素，因此该数据并不构成实质性利空。

在没有实质性利空因素出现之前，我们把周四市场走势定义为技术性回抽，既然是技术性回抽，那跌幅并不会太大，预计周五市场在惯性下冲之后，运行方式将主要以低位窄幅振荡为主，建议在周五市场下跌的过程中适当回补仓位。 （方正证券）

做多动力衰减

经过两日多空来回拉锯，周四大盘终于选择了方向，沪深两市低开低走，基本上都以当日最低点收盘。

至于大盘调整的性质，比较乐观的走势是周五回补周一留下的跳空缺口后继续向上拓展空间；相对悲观的情形是大盘重回2800—2900点区间；而最悲观的情形是大盘反弹结束，后市将持续向下调整。目前对于市场如何选择进行提前预判还相对过早，目前倾向于第二种情形，大盘围绕2800—2900点进行波动，等待市场给出明确趋势信号后再调整对市场的看法。

由于短期市场选择了向下调整，我们倾向认为调整不会很快结束。因此，仓位较重的客户需要考虑降低仓位，仓位较轻的客户暂时也不需要急于进仓抄底。 （长江证券）

考验缺口支撑

昨日市场出现较大幅度的下跌，主要是权重股的不作为造成的。随着“两会”的即将结束，政策红利已经减弱；而即将公布的宏观经济数据不确定性较大，PMI又连续三个月下滑，市场存在对“滞涨”风险的担忧。

昨日盘面热点寥寥，炒冷饭行情结束，在没有权重股的配合下，一旦消息面没有支撑，出现较大幅度的回调也实属正常。板块方面，酿酒行业、医疗器械、信息技术产业均受一定利好消息支持而领涨大盘。金融板块和资源类板块则跌幅居前。

尽管从目前资金面来看，仍然较为充裕，但宏观面的不确定性使得资金较为踌躇。

短线市场仍有可能维持振荡，甚至不排除有继续下探寻求均线支撑的可能。沪指收于2957.14点，离3月7日的跳空缺口仅一步之遥，今日此缺口支撑将接受考验。目前市场情绪明显受到扰动，后市消息面的变化将对大盘走势造成较大影响。