铜 铝大幅震荡

　　【外盘走势】LME三个月期铜盘中一度下挫4.3%至3.34美元，收盘跌93美元报3077美元；三个月期铝盘中触及五年低点1435美元，收盘跌23美元报1470美元。

　　【国内走势】沪铜主力903早盘高开后一度跳水，之后拉升缩减跌幅，收盘跌70元报23710元，成交和持仓均大增。沪铜指数跌172点报23941点。沪铝903合约今日高开，盘中一度下跌逾1.6%，之后急速拉升，收盘涨140元报10585元，成交大增持仓略增。沪铝指数涨148点收报10618点。

　　【基本分析】LME铜库存增加3800吨至318625吨，期铝库存增10100吨至1942675吨，为1994年11月来最高。库存的高企凸现了需求的疲弱，打击铜铝价格。美国商务部最新数据显示，美国11月新屋开工月降18.9%年降47%至季调后的62.5万套，为1984年3月以来最大月降幅。11月营建许可月降15.6%至创纪录的61.6万套低点。美国近期就业市场状况恶化，消费支出、企业投资和工业生产均进一步下滑，整体经济活动前景疲弱，但是CPI数据显示通胀压力明显减弱。美劳工部数据显示美11月份CPI连续第二个月创纪录下降，月降1.7%年升1.1%，为1947年开始记录以来的最大月降幅，为1965年来的最低年率。这也为美联储的利率政策提供了很大的空间。因此美联储决议称下调联邦基金基准利率至0到0.25%之间。降息幅度大于市场预期，这也预示着美国基本进入了零利率时代，对有色金属的消费可能会有一定的刺激。

　　【技术分析】LME铜下方关注3000美元位置，铝在1500美元处有压力。沪铜可能在25000一线盘整，但笔者认为中线目标可到20000。铝在靠近11000元一线阻力较强，可抛空。

　　【操作建议】铜、铝：逢高抛空。(南华期货 曹扬慧)

　　锌窄幅震荡

　　【外盘走势】LME伦外锌上一交易日继续表现抗跌，微幅上涨0.46%。收报1090美元，盘中最低1073，最高1100，此价位处的压力较明显。成交量放大，持仓减少。

　　【今日走势】今日沪锌主力继续向903合约移动。沪锌今日可算是平稳开盘，盘中冲高，午后少有回落，但基本保持在今日高位区间震荡。最终收报9285，涨幅1.70%，最高9360，9400一线压力较强。成交量放大，持仓增加。

　　【基本面分析】LME期锌库存继续增加2725，总量达到232,325吨水平，库存增势迅猛地让人始料不及。近日又不断出现减少消息，但锌全球库存依然处于历史高位。伦敦锌现货重回升水区间，升水不断扩大，昨日为20美元，现货价格的支撑依然存在。长江现货价格维持在9300—10300。墨西哥城12月16日消息，墨西哥基本金属矿商Penoles首席财务官周二表示，该公司可能推迟对其主要的锌精炼厂扩张48%的计划，由于金属需求下滑。Penoles一直在考虑将位于墨西哥的年产能230,000吨的锌精炼厂扩张至340,000吨产能，但市场条件已迫使公司重新考虑其长期前景。国家统计局的数据显示，11月份国内生产锌锭30.43万吨，同比下降13.5%。大量的减产仍对应大量的库存积压。

　　【技术分析】伦锌上方压力依然明显，均线系统整体向下；沪锌仍关注前期的震荡区间，但目前压力位下移，震荡区间为9000—9500。

　　【操作建议】空单减持，其他投资者观望为主。(南华期货张红敏)

　　天胶 强势涨停

　　【今日走势】在美国政府不会放手汽车业破产和可能动用7000亿资金中的一部分来援助汽车行业，以及今日OPEC可能大幅减产石油200万桶消息的提振，沪胶今日出现大幅上扬。NYMEX原油期货价格小幅上扬，纽约油价周三最新报44.43美元每桶，跌0.83美元，未现大幅上扬。沪胶主力903周三高开高走，盘中封于涨停最终未能打开，报收10125，涨385点，持仓增加3524手，沪胶重新站在10000点以上。

　　【基本面分析】周五参院否决汽车救助案后曾引发一轮新的恐慌，亚太股市在当天的交易中均出现重挫，美国股市开盘也直接跳空大幅低开。若政府放弃援救，三巨头股票难免出现重挫，债券市场以及CDS等相关衍生产品也会出现恐慌(以三巨头为对手方或为衍生品标的的金融衍生产品敞口仍有相当比例)，再加上对实体经济的冲击，金融市场再受冲击将成为必然。所以，从汽车业破产的外部社会成本来看，在现阶段放手让其倒闭显然并不明智，预计美国政府的救援计划未来将会出台。原油方面，沙特石油大臣纳伊米对记者表示，将日产量下调至少200万桶是欧佩克令供求达到平衡的唯一方法。委内瑞拉石油部长拉米雷斯周二表示，将在周三于奥兰召开的会议上支持将石油日产量削减约200万桶。一位伊朗的欧佩克代表周二称，欧佩克在周三会议上应该就至少日减产200万桶达成共识。因此看来，今晚OPEC峰会很有可能减产两百万桶。最新农垦电子盘5#报14500元10#报11588元/吨。

　　【技术分析】沪胶持仓量已由10月10日的4.9万余手增加至目前的16万余手较大规模,增仓幅度超过11万手,多方增量资金逢低吸纳力度强劲。短期反弹可以持续。

　　【操作建议】预计短期内沪胶能够走出反弹的行情，如果今晚OPEC减产幅度达到200万桶，明日可逢低介入。如果OPEC减产幅度超过200万桶，可适当追多。(南华期货 胡浩)

　　棉 花缩量减仓

　　【今日走势】今天郑棉0905开于11430，全天呈现窄幅震荡整理态势，最终收于11385，成交25464手，持仓41626手，减少3082手。

　　【NYBOT走势】据纽约12月16日消息，NYBOT棉花期货周二削减空头回补引发的涨幅，收盘涨跌互现，价格持续在区间内波动，受需求疲软及全球现货价格支撑计划影响。3月棉花期货收低2点至每磅44.14美分，5月合约收高28点至每磅44.98美分。周一ICE棉花库存减少9,081包(480磅/包)至864,622包。周一棉花持仓量减少247手至总计128,324手。据交易所数据显示，棉花期货成交量预估为4,857手。在选择权交易中，大约成交3,150手看涨期权和1,153手看跌期权。

　　【基本面分析】(1)12月17日CC index指数为10857，较上一交易日增18。(2)12月16日COTLOOK远东指数为54.65，较上一交易日增0.5。(3)今日郑州商品交易所棉花仓单数量为586张，增加7张，有效预报839张。(4)在最新一次的每周公告中，阿根廷农业部预测：截至11月底，本年度已播种的棉花面积为213605公顷，占预测总面积的2/3左右。根据最新预测，本年度棉花种植面积为331250公顷，较之前预测426820公顷大幅减少，但仍略高于07/08年度的面积。

　　【技术分析】今日呈现缩量减仓态势，且价格小幅下挫，短期内多头动能不足，预计维持整理态势。

　　【操作建议】多单持有。(南华期货钟益强)

　　白 糖冲高回落

　　【今日走势】今日郑糖开盘后，早盘后半段大幅冲高，之后一直缓慢回落，直到午后收盘，全天收于小阳星，成交量维持低靡。郑糖905开于3061，最高达3105，最低为3048，报收于3066，持仓量319842手，增加3088手

　　【国际糖走势】由于商家在等待美联储公开市场委员会(FOMC)开会的结果，本周二ICE糖市经缩量整理后各期约糖价小幅收高。当日0903期约糖价上涨15个点，收于11.67美分/磅，0905期约糖价同时上涨16个点，收于12.21美分/磅，0907期约糖价也上涨18个点，收于12.56美分/磅。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区糖价小幅下跌，成交一般，华中销区销售情况稍有好转，到货量较少，西南销区基本持平，成交不活跃，华南糖市基本持稳，成交偏淡，北方市场报价持稳，成交一般；广西市场涨跌互现，成交清淡，南宁现货价2950元/吨，云南市场报价小幅上调。

　　【技术分析】RSI指标回归中线，后市振荡

　　【操作建议】日内短线(南华期货张 健)

　　PTA小幅震荡

　　【今日走势】受经济疲弱因素影响,昨日国际油价继续回落,而今日PTA市场则继续表现一定的强劲走势,早盘在高开后维持窄幅震荡,午盘临近尾盘时迅速有所回落,尾盘则小幅回涨,日内最高至5500,最低至5400,最终收于5424,成交量221640手,持仓量增加886手至102808手。

　　【基本面分析】原油方面,16日,WTI原油901合约收于43.60美元/桶,下跌0.91美元/桶；Brent原油901合约收于44.56美元/桶,下跌0.04美元/桶。日本石脑油日均价295.5美元/吨,较前一日下跌24.5美元/吨;FOB韩国MX日均价489美元/吨,较前一日下跌11美元/吨。

　　PX现货方面，16日亚洲PX市场,FOB韩国收于645.00-646.00美元/吨, CFR中国台湾收于660.00-661.00美元/吨,较前一日上涨5美元/吨;

　　15日,国产PTA日均价为5050,进口PTA日均价为605美元/吨,国内进口PX按进口成本合算为4650元/吨,进口成本为5135元/吨,进口亏损85元/吨。

　　今日下游聚酯市场切片总体价格仍较平稳,切片,长丝部分价格有小幅上调.

　　总体上，油价的继续下跌,宏观经济面的疲弱,加之市场预测OPEC可能减产200万桶的产量,低于市场预期水平,致使油价昨日继续表现小幅下滑走势,同时,也对目前PTA市场多头一定的打击,加之,下游市场需求面还未充分的体现出来,目前的价格小幅回涨主要是基于PTA价格回升带动,今日OPEC会议将主导后市油价走势,短期内也可能较大程度上影响PTA价格走势.

　　【技术分析】布林线显示，目前价格进入通道上轨，而日内交易情况来看，多头势力明显有所增强；RSI,MACD指标继续呈上扬趋势,短期仍显利多消息.

　　【操作建议】多头减仓持有(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯高开高走

　　【今日走势】今日聚乙烯小幅高开后震荡走高，成交量继续高位，持仓量小幅增加。目前现货市场资源偏少库存位于正常水平之下，给了期货市场行情转暖的动力，短期内聚乙烯有继续走高的空间。L0903开于7585，收于7805，最高7805，最低7530，收涨370，成交413970手，持仓56234手，日增仓3836。

　　【基本面分析】PE市场价格稳中略有小跌，交投气氛清淡。虽然市场货源不多，但下游需求持续不振，成交状况不佳，工厂随用随购，市场货源难以消化，贸易备货意向明显不足。目前市场主流价位：LLDPE：9100-10000元/吨。华北LLDPE市场现货不多，价格报高较为明显，涨幅在100元/吨左右，贸易商心态较好。齐鲁化工城PE市场现货不多，寻货较多，有货商家不急于报价，观望较为明显。其中7042在8850元/吨左右。临沂PE市场货源不多，报价变化不大，低压注塑涨势明显，总体成交不佳。1802在8800元/吨。华东LLDPE市场今日货源偏少，价格依然小幅上扬，但高价位成交僵持，下游询盘意向不高。余姚LLDPE货少价扬，但实际成交困难，7042扬子在9300元/吨，7050中原在9100元/吨。华南LLDPE市场受石化调涨挂牌影响，价格走高较为明显，下游工厂入市拿货。广州PE市场整体货源偏少，受石化拉涨影响，低压线性价格走高较为明显，7042在8600元/吨。

　　【技术分析】从MACD来看，均线排列向上，布林通道开口大幅收缩，价格运行靠近上轨线。

　　【操作建议】多单谨慎持有(南华期货史明珠)

　　燃料 油宽幅震荡

　　【今日走势】沪油主力合约fu903早盘开于2559后，快速下挫寻求底部支撑，期间又小幅反弹，波动剧烈，日振幅为92点，最终小幅收低51点报收于2508。多空双方争夺激烈，成交量创下新高，持仓量继续增加。

　　【国际原油】隔夜原油波动剧烈，盘初因预期OPEC减产震荡走高，盘中因美联储减息，价格滑落，NYMEX1月原油期货收低0.91美元报收于每桶43.60美元。

　　【基本面分析】隔夜亚洲燃料油市场跟随原油走高，贸易商递价调高，180/380CST价差拉大，达到5美元/吨，但1/2月价差正向拉宽，因1月西方船货出口量增多至340万吨，这可能会打压亚洲市场的供应。市场已经提前消化欧佩克减产消息，一旦今晚欧佩克减产没有达到150-200万桶，反而是原油期价的利空，这也是市场在近两天表现疲软的原因之一。但俄罗斯此次也将参加欧佩克会议，如果俄罗斯也表示减产的话，对市场有一定的提震作用。

　　【技术分析】技术上看，燃油打开上行空间。但近期处于技术回调阶段，密切关注今晚的欧佩克会议。

　　【操作建议】中期多头持有(南华期货卢惠丽)

　　豆 类高开低走

　　【今日走势】今日连豆高开，期价小幅回落后维持横盘震荡走势，终盘以一根光头小阴线报收。主力A0905开盘3095，最低3060，最高3096，收盘3065，较昨日结算价上涨30个点。

　　【CBOT】美豆基本面消息匮乏导致市场交投谨慎，周边涨跌信号不一也没能激发强劲动能。而美元疲弱及股价飙升提供足够支撑，抑制抛售并鼓励少数交易商在假日前回补空单，周二CBOT大豆期货市场收高。

　　【基本面分析】国内方面，产区油厂大豆收购价格稳中有升，前期停产和限产的部分油厂因为豆油库存偏低而重新开工，以备“两节”的豆油消费量。国际方面，美联储公开市场委员会宣布将联邦基金利率从1.00%下调至0-0.25%，这使得美元指数进一步走弱，从而使商品市场相对获得了一些买盘的支持。另据DTN气象机构预测，阿根廷玉米和大豆产区90华氏度的气温持续高于正常水平，大部地区干燥，仅有少数地方预计出现短时阵雨，干旱问题依然抑制大豆的生长。今晚在奥兰即将召开的部长级特别会议投资者应予以重点关注。市场普遍预期此次会议与会方会达成减产决定，据悉几个重要成员国已经同意日减产200万桶，如果这一数字能够实现，将会为原油提供巨大支撑，大豆也将会受其提振，但是如果此次会议没有达到市场预期的结果，那么原油难以改变当前弱势，大豆近期的反弹走势或将终结。后市重点关注OPEC的会议结果对大豆市场的影响。

　　【技术分析】A905继续减仓缩量，盘中交投不甚活跃，大豆反弹力度很弱，若无利好消息配合将难以为继。

　　【操作建议】短线多单轻仓持有，但中线看空。(南华期货黄银燕)

　　强麦小幅波动

　　【今日走势】今日早盘小麦主力905小幅高开，开盘之后围绕日均线窄幅波动，直到收盘，最终905小麦收于2016，较昨日收盘价收高2个点，日增仓1996手。

　　【CBOT】芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周二收高,因美国冬小麦种植带天气寒冷引发对作物造成伤害的忧虑,且美元走疲.沙特招标购买50万吨小麦的消息亦支撑市场.交易商称法国、德国和美国小麦最有可能赢标.CBOT-3月软红冬小麦合约收高24美分,报每蒲式耳5.44美元,上涨4.6%.5月合约WK9收高24-1/4美分,报5.57美元。

　　【基本面】福建厦门粮油批发市场服务中心07年山东产2级白小麦火车板价1880元/吨，与昨日持平，黑龙江省绥化市城东农资供应站08年山东产标准粉小麦粉批发价2400元/吨，持平。江苏南京普通红小麦进厂价格为1690元/吨，与昨日持平。山西运城小麦批发市场06年河南产3级白小麦到厂价1780元/吨，比昨日上扬20元/吨。

　　【技术分析】今日905小麦继续小幅波动，上行乏力，905小麦价格区间大致在1950-2050之间。

　　【操作建议】逢高抛空。(南华期货郑施红)

　　玉米 震荡整理

　　【今日走势】今日连玉米高开后回落呈震荡横盘走势，基本为窄幅波动，成交量继续萎缩，持仓小幅增加。主力0905以1485开盘，收于1478点，较上一交易日结算价上涨4点，总持仓增加6782手。

　　【CBOT】受技术动能、终端用户买盘及美元疲软推动，周二CBOT玉米期货市场大幅攀高。09年3月玉米收盘394美分，上涨18.75美分；09年5月玉米收盘405.25美分，上涨18.75美分；09年7月玉米收盘416.25美分，上涨19美分。自7月11日来，3月玉米合约首度收于50日均线上方。交易商和分析师表示，市场筑底信号鼓励买方人气。分析师也补充提到，农民惜售令现货基差走强，同时美国冬季寒冷天气也不利交通运输。不过，交易商和分析师也警告，玉米供需基本面还远未达到利多。前周美玉米出口销售量虽然激增，但预计本周数据将削减差不多5成。上周四，美农业部供需报告亦大幅上调08/09年度美玉米结转库存。有交易商认为，可能会有新的需求出现，但仍要留有部分空单。南美干燥天气及美元疲软同样支撑玉米盘面，助其摆脱原油下跌拖累。

　　【基本面分析】国内政策面迟迟没有动作，不过近期国内现货虽然交投清淡，但价格趋于平稳，对连玉米压力有所减弱，综合来看连玉米近期价格维持震荡可能较大。今日二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1380元/吨；锦州港口平舱价1480元/吨；大连港口平舱价1450元/吨；上海到站价1620元/吨；长春出库价1390元/吨，广州港口成交价1530元吨。

　　【技术分析】主力905合约期价构筑整理平台，后市小幅震荡可能较大。

　　【操作建议】逢高空单介入(南华期货王成)

　　今日南华商品期货综合指数小幅上涨。南华商品综合指数收于1028.91点，上涨2.91点，南华工业品指数为990.27点，上涨2.25点，南华农产品指数为1241.46点，上涨4.49点。

　　今日国内工业品涨跌互见，铜和燃油以下跌收盘。其他工业品均以上涨收盘，橡胶以涨停收盘，塑料的涨幅也超过了4%，对今日的南华工业品指数有强烈的支撑作用。今日沪铜呈振荡偏弱的格局，对于美元的大幅走低及美Fed降息的举措没能获得提振。在全球经济陷入衰退深渊的时候，我们看不到消费的热点，相反，年底本身就是金属市场的消费淡季，因此，铜市疲软之势仍将延续，另外，LME铜近期大幅增长，已达32万吨，现货为贴水为38美元，可见，国际现货供应日益宽松，铜仍有下跌空间。OPEC减产预期及国内石化企业继续减产支撑了LLDPE当前走势，短期内LLDPE仍有延续反弹的可能；但塑料制品行业不景气，消费企业对于是否入市采购仍存犹豫，终端需求仍然没有真正启动迹象。而且随着年底临近，下游工厂开工率逐渐降低，需求日渐疲软，即使备货也仅以少量备货为主，终端需求不振成为LLDPE摆脱不掉的阴影。

　　今日农产品指数除棉花外，其他农产品均以上涨收盘。其中，豆粕的涨幅较大，南华农产品指数上涨4.49点。CF905最高11500，最低11360，收于11410跌20元/吨，持仓减少908手。据海关统计，2008年11月我国进口棉花7.6万吨，较10月再度下降21%，较去年同期下降25%，创近四年来月度进口最低值。11月进口棉花价值1.25亿美元，平均进口价格1.64美元/公斤，也是今年4月以来的最低价。2008年度前三个月，我国累计进口棉花30.1万吨，同比下降36%，今年前11个月累计进口棉花194.3万吨，较去年同期下降9%。棉花现货价格略有上涨，后市维持震荡走势。

　　近期大宗商品对于美元的大幅走低及美Fed降息的举措没能获得提振。美国令人惊叹下调利率近乎零，只能说明美国的经济已是病入膏肓了，接下来又将波及到欧洲，因而美元极有可能在这一带企稳并回升，现在只能期待今晚的原油减产了。

 

 

期货中国声明：期货中国编辑上述内容，仅供投资者参考，并不构成投资建议。