上周沪深300指数冲高回落，最终仍未能够站稳3300点上方。中金所沪深300期指主力1103合约截至上周五收盘报3250点，全周挫38.4点或1.17%。周初期指突破3300点大关后，缺乏新的量能继续向上拓展空间，1103合约下半周单边下行。我们认为，期指下周若继续回调，仍将是较好的买入机会。

市场短期面临较多利空，导致上周股指整体走势疲软，一是周末加息预期直接升温。上周五央行行长周小川表示通胀预期处于持平

状态，利率政策在当前是重点需要使用的工具。其次是上周外围市场走势不妙，商品市场重挫。从上述前两条利空消息我们看出，当前市场对非实质性的消息感到恐惧，正反映出投资者在市场涨势初期的谨慎心态。但这些因素均难以对市场产生长期影响。我们认为，商品价格步入中期下跌趋势能极大缓解通胀压力，有利于经济复苏，同时也降低央行紧缩货币政策的压力，应该解读为是股市的利好。

期指合约短期出现技术性调整，我们认为阶段性低点很可能于本周出现，根据“顺大势，逆小市”的交易策略，本周应是投资者做多时机。