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谭远:推出重要资源性商品期货

最新高手视频! 七禾网 时间:2011-03-14 11:34:51 来源:华泰长城期货

经过多年发展,我国期货市场品种体系不断健全。去年,沪深300指数期货成功上市,一年来的平稳运行,得到中央领导的肯定。今年全国“两会”上,代表委员们建议“恢复国债期货”,“积极稳妥推出期权交易”,表达出了业界心声。但在未来品种创新上,期货业内期待更多,原油、煤炭、生猪、铁矿石……  
  
  
  近年来,我国对能源和大宗原材料的需求日益增长,由此成为国际大宗商品的重要消费国,但同时带来了一些负面影响,突出表现为:由于在大宗商品国际定价上没有话语权,不得不受制于人。而这有多层次的原因。一方面,跨国公司对某些品种国际贸易的控制力逐步增强,如大豆、铁矿石。我国对这些商品依赖程度的增强,使得与其平等对话的筹码大大减少。另外,国内许多行业面临产能过剩、集中度过低的问题,在对原材料需求增长的情况下,并没有提升与大型上游原料供应商议价的能力。此外,我国期货市场市场开放度较低,虽然在某些品种上取得一定的国际影响力,但整体在大宗商品定价上的话语权仍很少。

重要商品定价权缺失,不容忽视

从历史上铁矿石价格谈判看,我国虽是全球最大铁矿石进口国,但话语权一直掌控在控制全球70%铁矿的三大矿山手中。2005以来,国际铁矿石价格年均涨幅超过47%。2010年全年我国进口铁矿石6.186亿吨,到岸价128.38美元/吨,涨幅60.74%,国内钢铁业为此多支付超过1960亿元。可以预见,只要铁矿石定价权不发生变化,我国钢企仍将长期处于微利中。

近年来,我国原油对外依存度逐年增加,已由2002年的30%升至2010年的54.3%。由于国内没有原油期货市场,也就缺失了形成国内原油基准价格的中心,只能被迫接受国际原油价格。但是,国际原油价格不能反映我国原油的真实供需关系,不能指导我国相关企业正常经营。即使国内企业参与套期保值,也只能寻求国外期货市场,处境比较被动。“十二五”期间,我国经济仍将保持高增长,能源需求将不断增长,要规避高油价风险,获得能反映我国自身原油市场需求和代表国家利益的原油价格,就必须在国际石油市场上争取一定的话语权。

早在上世纪90年代就有“中东有石油,中国有稀土”的说法。我国是世界稀土资源最丰富的国家,也是全球最大的稀土供应国。但现实是,长期以来我国稀土出口价格在低谷徘徊,所拥有的资源优势并没有转化为经济优势。与三大矿山相比,我国稀土产业最大问题在于国内企业集中度低,出口价格恶性竞争严重。另外,产能增长过快、产品附加值低、有关部门管理不善等也是需要解决的问题。如果我们在稀土问题上不严加规范行业秩序,在出口上不采取坚决姿态,那么,稀土“贱卖”问题将难以改善。

加快相关品种创新步伐

我国要争夺大宗商品的定价权,势必要向欧美等国建立的定价体系提出挑战,这个过程将是漫长的。当前,建立一个与国际接轨的期货市场,是争夺大宗商品定价权的唯一途径。为此,我们应该做好以下几方面工作:

首先,加快期货品种创新力度,提升我国在具备自身优势商品上的话语权。如果我国拥有原油期货市场,那么国内原油供需情况将会反映在期货价格中,对国际原油期货市场会产生一定影响。2011年春节前夕,印度率先推出铁矿石期货,力图获取一定的铁矿石定价权,而国内呼唤已久的铁矿石期货仍离我们很遥远。如果我国拥有稀土期货,价格就可以交给期货市场决定,并通过市场推动国内稀土产品升级换代,从而有效减轻政府在产量、市场调节、出口等方面承担的国内责任和国际压力,大幅改善国内稀土企业的境遇。

其次,在期货品种创新的同时,要建立大宗商品的信息服务体系和完善的价格监测机制,进一步完善国内商品的资源储备体系。目前,我国在信息层面存在较大问题,企业在参与大宗商品定价的过程中经常由于信息的劣势地位而蒙受大的损失。如果我国拥有自己的权威数据,那么就可以在合理的误差范围内进行有利于本国利益的调整。因此,我国需要加强对行业的监管,将采购信息透明化,使主管部门能及时获取全面准确的信息,以采取一定的调控措施。另一方面,近年来“中国因素”成为国际投机资金炒作大宗商品的题材,我国应建立相应的资源储备体系,以避免受制于人的局面。

此外,我国还应加强商品指数期货及金融期货期权等品种的创新,大力发展商品投资基金。

责任编辑:翁建平

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