铜 震荡走跌铝 小幅上扬

　　【外盘走势】LME三个月期铜盘中一度重挫逾4%跌至2940美元的四年低点，收盘报3020美元，跌57美元。三个月期铝盘中跌至1462美元的低点，之后反弹收报1510美元，涨40美元。

　　【国内走势】沪铜主力903早盘低开震荡尾盘扩大跌幅，收盘跌850元报22870元，成交和持仓均略增。沪铜指数跌882点报23100点。沪铝903今日高开震荡，收盘涨100元报10615元，成交大减持仓略减。沪铝指数涨95点收报10641点。

　　【基本分析】LME铜库存增加3275吨至321900吨，期铝库存大增99150吨至2041825吨，14年来最高。库存的高企凸现了需求的疲弱，打击铜铝价格。美元兑欧元触及两个半月低点，兑日圆逼近13年低点，美元走软虽然对基本金属有一定支撑，但是全球经济前景恶化导致的需求忧虑升温，打压了金属价格。德意志银行在研究报告中指出，预计未来三季，欧洲汽车需求将每季减少12%。美国汽车三巨头的救援计划在参议院受阻也引起了近期市场的大幅波动，总统布什表示应该较快地制定一项防止美国汽车生产商破产的方案，尽一切努力挽救汽车业。汽车行业的铝消费在欧美市场中占较大比重，若汽车业发生危机，则铝消费将倍受打击，铝价可能会继续下滑。法国巴黎银行在其报告中预测2009年全球铝消费量增速将放缓至3%。

　　【技术分析】LME铜下方关注3000美元位置，铝在1500美元处有压力。沪铜重新步入下行通道，中线目标可到20000。铝在靠近11000元一线阻力较强，可抛空。

　　【操作建议】铜：空单持有；铝：背靠11000一线抛空。(南华期货 曹扬慧)

　　锌窄幅震荡

　　【外盘走势】LME伦外锌上一交易日小幅收涨，盘中最低1063点，后多头强劲反击，将锌家重新收报1100之上，涨幅1.38%。

　　【今日走势】今日沪锌主力平稳开盘，窄幅震荡，成交冷清。收报9230，微跌0.49%。

　　【基本面分析】LME期锌库存继续微减25，总量达到232,300吨水平伦敦锌现货升水区间20美元。长江现货价格维持在9300—10300。瑞士斯评特拉塔公司(Xstrata PLC)17日决定暂停在其澳大利亚的McArthur River锌铅矿开采，此前澳洲联邦法院否决了政府对该矿扩张的许可。McArthur River是全球最大的锌铅矿石带之一，每年生产250万吨锌和铅矿石，相当于150,000吨锌精矿。巴克莱发表评论说：锌走势比之其他基本金属要强劲，逆势上扬1.7%，主要是前期锌矿厂和冶炼商减产效率逐渐开始体现，锌价在1000美元/吨得到有效支撑，昨日又有更多的生产商宣告减产。Nyrstar继续削减其Clarksville工厂锌产量40%，大约2.5万吨产量。由于全球产量过剩。预计锌工厂将于1月初开始减产，并将持续六个月。锌工厂减产效应开始体现下来了，中国统计数据显示在中国锌厂剧烈减产下十一月份锌产量月比下降。

　　【技术分析】伦锌上方压力依然明显，均线系统整体向下；沪锌仍关注前期的震荡区间，但目前压力位下移，震荡区间为9000—9500。

　　【操作建议】空单继续谨慎持有，其他投资者观望为主。(南华期货张红敏)

　　天胶 油价拖累天胶下挫

　　【今日走势】石油输出国组织周三宣布计划实施该组织有史以来幅度最大的减产。然而，仅仅几分钟后油价却大幅下挫，交易日累计下跌2.44美元，一度跌破40美元的整数关口，可以说完全不给OPEC任何颜面。沪胶主力903周四小幅高开40点，窄幅震荡后盘中急挫至9800附近继续震荡，尾盘有所拉升报收9850，跌200点，持仓减少15264手，沪胶重新跌破10000点。

　　【基本面分析】OPEC周四宣布计划实施该组织有史以来幅度最大的减产。在OPEC峰会上，欧佩克12个成员国计划将日产量进一步削减220万桶，减幅约为7%，此前的三个月中欧佩克已经将日产量累计下调了170万桶。两大非欧佩克产油大国俄罗斯和阿塞拜疆也表示，它们可能会将日产量减少60万桶以示支持。欧佩克的减产计划将于明年1月1日生效。这是该组织自1982年开始设定产量额度以来最大幅度的减产。随着油价的继续下挫，欧佩克官员承认，虽然这一减产决定目的是向市场发出信号、而且用欧佩克的标准来看已算是大幅减产，但这可能仍不足以扭转油价的下滑，至少在短期内如此。他们说，只有当交易员开始看到石油库存确实减少，同时出现石油消费国的需求回暖迹象时，油价才会止跌回升。泰国新任总理阿披实周四表示，泰国新政府将购入国内市场橡胶以支撑胶价。阿披实称：我们必需进行干预,以缓解供给过剩造成的压力。他未透露干预计划细节，但民主党秘书长苏德表示，内阁下周将就这项计划展开工作。因此产胶国不断提出的减产政策会在短期内给沪胶一定的上升动能。最新农垦电子盘5#报14500元10#报11588元/吨，有价无市。

　　【技术分析】从技术面上来看，沪胶903似乎已经构筑好底部，在产胶国的减产下，短期有望继续反弹。

　　【操作建议】明日可逢低介入，高抛低吸。(南华期货 胡浩)

　　白 糖横盘整理

　　【今日走势】今日郑糖开盘后一直在低位盘整，价格无太大起伏，成交量维持低靡，全天收于十字星，市场观望情绪浓厚。郑糖905开于3057，最高达3066，最低为3038，报收于3051，持仓量302452手，增加6手

　　【国际糖走势】尽管美元币值连续下跌，但受原油市场由强转弱的影响，本周三ICE糖市原糖期货价格继续在12美分/磅以下区间进行震荡整理，收盘时各期约糖价仅小幅上涨。当日0903期约糖价上涨6个点，收于11.73美分/磅，0905期约糖价同时上涨7个点，收于12.28美分/磅，0907期约糖价也上涨8个点，收于12.64美分/磅。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区糖价多数持稳，成交不好，华中销区多数持稳，市场观望，西南销区持稳，需求量有所增加，华南糖市持稳，销量不佳，北方市场报价持稳，成交无明显变化；广西市场持稳，成交清淡，南宁现货价2950元/吨，云南市场报价持稳。

　　【技术分析】RSI指标回归中线，后市振荡

　　【操作建议】日内短线(南华期货张 健)

　　豆 类云深不知处

　　【今日走势】连豆低开开高走，温和震荡走势依旧。开盘受美豆影响大幅低开，但期价在新进资金推动下持续反弹，豆粕的强势上涨亦给期价提供有力支撑，尽管豆粕午后大幅回撤，基本回吐当日涨幅，但大豆最终顽强守住当日涨幅。主力A0905开盘3032，最高3062，最低3025，收盘3057。收盘较昨日结算价下跌18点，持仓增加110张。

　　【CBOT】美豆周三表现疲软，基本面消息的匮乏使得期价继续仰周边市场走势鼻息。虽美元大挫提供一定支撑，但原油的疲软对期价构成强势压制。尽管欧佩克决定减产220万桶/天，但此数据基本未出市场预料之外，未能给油价提供有效支撑，加之美原油库存继续增加，长期衰退及国际需求进一步萎缩加重市场忧虑情绪。

　　【基本面分析】产区部分规模较大油厂开始恢复收购大豆。油厂：九三1.66，龙江福1.68，集贤1.6，牡丹江1.72，甘南1.64，海伦东源1.72。哈尔滨地区依兰：1.62(毛粮)；齐齐哈尔地区 克东： 1.85(国储库)；克山：1.78(清选) ；讷河市里：1.78(要求干的当年豆，村屯无收购)；黑河地区 黑河：1.60-1.68(村屯) ；逊克：1.85(储备库)；双鸭山地区 宝清：1.62(村屯)；鸡西地区虎林：1.62(村屯)；佳木斯地区 富锦：1.62-1.64(村屯)；华川：1.66(村屯)；春地区南岔：1.68(村屯)；七台河地区 勃利：1.68(村屯)；

　　港口：大连1.60山东1.65天津1.60连云港1.65

　　到港成本：1月北美2995; 1月南美2907

　　【技术分析】均线系统趋于粘合，3000一线支撑与20日均线压力作用明显，短期震荡有望延续。

　　【操作建议】中线空单谨慎持有，止损3120. (王晨希)

　　强麦小幅波动

　　【今日走势】今日早盘小麦主力905开盘之后小幅走高，中午临收盘前走出一波跳水行情，之后一直低位振荡直到收盘，最终905小麦收于2001，较昨日收盘价收低15个点，日增仓2356手。

　　【CBOT】芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三收高,因美元下跌,且美国大平原有冷峰到来,加上出口良好,提振价格.CBOT软红冬小麦合约持平至收高17美分,3月软红冬小麦合约收高13-1/2美分,报每蒲式耳5.57-1/2美元.美元兑欧元跌至两个半月低点,兑日圆跌至13年半新低,周二美国联邦储备理事会(FED,美联储)公布大幅减息.

　　【基本面】近期，随着面粉销售旺季的来临，全国面粉加工行业都出现好转，加工量随之增加，因主产区小麦大部分已托市管理，农民手中余粮已越来越少。面粉加工原料渠道由散户供应逐步向国家拍卖的托市粮转移。由于前段时间国家提高了托市小麦的出库价格，所以，主产区小麦价格随之上涨，也带动了本地区的小麦价格上扬。

　　【技术分析】今日905小麦大幅下跌，预计保持高位区间振荡态势，905小麦价格区间大致在1950-2050之间。

　　【操作建议】空单逢低减持。 (南华期货郑施红)

　　玉米震荡依旧

　　【今日走势】今日连玉米低开低走，市场持仓大幅缩量，盘初期价自5日均线之下大幅攀升，但在1500附近明显受到明显压制，而尾盘随着部分多头的获利了解，期价迅速缩水，尾盘以一根反锤头报收。

　　主力合约0905开盘于1470，收于1466，较上一交易日结算价跌13点。总持仓增加了31740手。

　　【CBOT】周三，CBOT玉米没能延续反弹趋势，市场高开低走，明显受制于55日均线以及4美元交汇处，市场多头选择获利了解，也难为市场增添持续动力。且原油下滑至40美元，也拖累了市场。经过一周的持续反弹，市场前期超卖已经完全释放，而需求的疲软很难令市场维系持续增长态势，不过随着季节性低点的确立，市场未来的震荡区间也基本确立。3月合约开盘于529.0美分，下探523.2，收于542.0，涨14.2。

　　【基本面】今日黑龙江齐齐哈尔地区玉米价格小幅上扬，水分30%左右的玉米在农村收购价格基本在0.46元/斤，当地价格上涨的原因是第二次托市收购库点已经陆续启动，在一定程度上拉动了当地市场价格。大连港口仍以自发粮偏多，贸易粮基本无量，新玉米到港数量不多。目前港口平仓报价在1460-1470元/吨，平仓无量。深圳蛇口三港货源充足，港口报价视质量情况而定，基本1510-1570元/吨之间，

　　【技术分析】今日玉米走出少有单日波动幅度，一定程度上是空头利用发改委会见玉米产区代表题材，拉高期价，寻找向下获利空间，主空集中增仓明显，短期玉米弱势显现。

　　【操作建议】继续维持日内见利就走思路，或关注玉米豆粕套利关系。 (南华期货：刘宪伟)

　　PTA窄幅震荡

　　【今日走势】库存的增加及经济忧虑的加剧继续助推国际原油下跌,致使今日PTA早盘呈现低开走势,但下游行情略有回升使PTA承压,日内整体呈窄幅波动行情,尾盘小幅收高,日内最高至5404,最低至5322,最终收于5396,成交量166580手,持仓量减少4264手至98544手。

　　【基本面分析】

　　原油方面,17日,WTI原油902合约收于44.61美元/桶,下跌2.09美元/桶；Brent原油902合约收于45.53美元/桶,下跌1.12美元/桶。日本石脑油日均价303.5美元/吨,较前一日上涨8美元/吨;FOB韩国MX日均价514美元/吨,较前一日上涨25美元/吨。

　　PX现货方面，17日亚洲PX市场,FOB韩国收于656.50-657.50美元/吨, CFR中国台湾收于671.50-672.50美元/吨,较前一日上涨11.50美元/吨;

　　17日,国产PTA日均价为5200,进口PTA日均价为620美元/吨,国内进口PX按进口成本合算为4705元/吨,进口成本为5256元/吨,进口亏损56元/吨。

　　今日下游聚酯市场切片总体价格仍较平稳,产销状况较好,切片,长丝部分价格有小幅上调.

　　总体上，由于对经济忧虑的影响加剧,加之昨日EIA报告原油库存再度增加50桶,使得OPEC减少消息效果短期未有较好显现,油价出现大跌,而PTA价格在油价大幅回落形势下,期价较昨日有所回落,但受下游行情略有好转影响,下跌力度有限.

　　【技术分析】技术指标显示,行情略有回调技术,从今日价格行情走势来看,多空双方相对还处于僵持状况,持仓量的萎缩,也暗示着多头力度相对之前有所减弱.

　　【操作建议】观望(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯震荡回落

　　【今日走势】今日聚乙烯小幅高开后早盘震荡走高，盘中震荡整理，成交量较大增加，持仓量继续小幅增加。目前现货市场资源偏少库存位于正常水平之下，给了期货市场行情转暖的动力，短期内聚乙烯有继续走高的空间。L0903开于7700，收于7570，最高7725，最低7455，收涨115，成交599690手，持仓62250手，日增仓6016。

　　【基本面分析】PE市场价格稳中略有小跌，交投气氛清淡。虽然市场货源不多，但下游需求持续不振，成交状况不佳，工厂随用随购，市场货源难以消化，贸易备货意向明显不足。目前市场主流价位：LLDPE：9100-10000元/吨。华北LLDPE市场原油暴跌影响询盘，但由于货少，价格依然维持坚挺。齐鲁化工城PE市场早间询盘不及昨日，价格暂时维持平稳，7042在8800元/吨。临沂PE市场货源不多，商家反应询盘一般，多数是零售，成交量有限。1802在890元/吨，218W在8900元/。华东LLDPE市场货源不多，下游工厂购买意向不高，商家出货积极性较高。余姚市场今日成交匮乏，买方观望较为明显，不过因为货少，卖方并不降价打算，7042扬子在9300元/吨，7050中原在9100元/吨。华南LLDPE市场货源偏少，价格继续上行，但受原油暴跌影响，询盘不及昨日。原油暴跌抑制广州PE市场上涨行情，今日市场询盘明显不如昨日，贸易商以积极出货为主。7042在8600-8800元/吨。

　　【技术分析】从MACD来看，均线排列向上，布林通道开口大幅收缩，价格运行靠近上轨线。

　　【操作建议】多单谨慎持有(南华期货史明珠)

　　燃料 油宽幅震荡

　　【今日走势】周四沪油全线跌停。早盘fu0903大幅跳空低开，盘初小幅震荡后快速跌至停板，此后全天封停，尾盘收报2406跌127点，成交非常清淡，持仓大减11396手。

　　【国际原油】美国原油期货周四在亚洲市场,维持每桶40美元附近,为2004年以来最低水准,因石油输出国组织(OPEC)旨在提振油价的创纪录减产决定反而加剧了对全球石油需求下滑的忧虑.

　　【基本面分析】EIA在12月12日当周的报告中称,美国原油库存增加50万桶,至3.212亿桶.路透访问的分析师原先预估为增加30万桶.馏分油库存增加290万桶,至1.335亿桶,汽油库存增加130万桶,至2.04亿桶

　　【技术分析】技术上看，燃油打开上行空间，但近期处于技术回调阶段。

　　【操作建议】日内短线交易(南华期货卢惠丽)

　　棉 花维持盘整

　　【今日走势】今天郑棉0905开于11425，一度上冲至14500一线，后震荡走低，全天呈现窄幅震荡整理态势，最终收于11400，成交36134手，持仓39834手，减少1792手。

　　【NYBOT走势】据纽约12月17日消息，技术性买盘推动NYBOT棉花期货周三上涨，美元疲软提供支撑，因需求前景改善。3月棉花期货收高182点至每磅45.96美分，5月合约收高162点至每磅46.51美分。周二ICE棉花库存减少4,477包(480磅/包)，至总计860,145包。周二ICE棉花持仓量减少460手至127,864手。据交易所数据显示，成交量预估为9,269手。在选择权交易中，大约成交3,575手看涨期权和2,936手看跌期权。

　　【基本面分析】(1)12月18日CC index指数为10885，较上一交易日增28。(2)12月17日COTLOOK远东指数为54.65，较上一交易日增0。(3)今日郑州商品交易所棉花仓单数量为597张，增加11张，有效预报869张。(4)明年，我国继续对棉花实施关税配额管理，对关税配额外进口一定数量的棉花继续实施滑准税，税率维持不变。在纺织业不景气的情况下，该政策有利于国内棉花的消费，稳定国内棉花市场。

　　【技术分析】今日持仓量再度缩减1792手，总持仓降至4万手以下，而成交量有所恢复，但较前期仍处于低位。总体而言，震荡态势打散了市场人气。而5日均线对价格的支撑作用较为明显，短期均线总体呈现上扬态势。

　　【操作建议】多单持有。(南华期货钟益强)

　　今日南华商品期货综合指数小幅下挫。南华商品期货综合指数收于1019.49点，上涨9.43点，南华工业品指数为977.70点，下跌12.57点，南华农产品指数为1236.25点，下跌5.21点。

　　今日工业品除铝外，其他商品期货合约均以下跌收盘，燃油基本全天跌停，铜、塑料和橡胶的跌幅也较大，它们是今日南华工业品指数下跌12.57点的罪魁祸首。沪铜开盘之后便一路震荡走低，传言上海期货交易所本周库存有可能增加4500吨,该消息急剧增加了空头放肆打压，LME铜库存仍维持大幅增加的态势,进入现货市场消费买盘逐渐疲弱.沪铜合约的价差结构呈现逆向排列,显示市场对明年上半年铜价至少目前来看还是较为悲观，铜仍有下跌空间。PTA现货因紧张而坚挺，报盘低价惜售，内盘报价升至5200元/吨及以上，市场主流商谈5200元/吨。外盘台韩PTA一般船货现货报盘630美元/吨。聚酯厂商高位观望明显。原料方面， PX即期供应相对偏紧，价格继续走高至640美元/吨(FOB韩国)附近。聚酯方面，江浙地区POY产销尚可,一般多能做平或略超，FDY基本能做平；供应面趋紧，下游开工率尚可，短期利多，但油价继续走软，而涤丝销售压力较大，中长期不容乐观.

　　今日农产品也未摆脱下跌的命运，除棉花外，所有农产品均以下跌收盘。其中豆油和棕榈油的跌幅较大。豆粕这三天的行情丝毫没受原油的起起落落的影响，而是走出自己独立的形态，三个小阳线筑起个平台，现在的位置是弧形底的上沿，未来几天可能在这个区间盘整几天，为以后的上涨夯实基础，也可能成为上涨的压力。目前2294一带为压力位，只有站稳这里才能说是行情的翻转。玉米0905早盘低开后振荡上行，午后大幅回落，成交量及持仓量显著放大，多空分歧激烈。总体而言，玉米下游需求尚无明显改善迹象，在宏观经济不好转的前提下，行情难有根本性转变。

　　尽管OPEC大幅减产，美元持续走弱，但市场似乎并不认同，对原油消费下滑的担忧依旧是笼罩在人们心头，全球疲弱的经济形式对大宗商品需求的影响依旧巨大，后市仍不容太过乐观。南华商品期货综合指数仍将维持低位震荡走势。

 

 

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