今日宏观事件及评论

南华分析：日本震灾对日本经济冲击有多大？

日本气象厅13日宣布，东日本大地震里氏震级为9.0级，灾区进入震后第三天，灾情不断升级。根据日本警察厅截至13日晚7点半的统计，已有1217人在地震中遇难，1086人失踪，宫城县警察总部长表示死亡人数或将过万。

日本气象厅13日宣布，东日本大地震里氏震级为9.0级，灾区进入震后第三天，灾情不断升级。根据日本警察厅截至13日晚7点半的统计，已有1217人在地震中遇难，1086人失踪，宫城县警察总部长表示死亡人数或将过万。

震灾并未殃及重要经济区

受灾最为严重的宫城县GDP仅为日本国内生产总值的1.7%，同时由于日本对于建筑的设计一向以抗震为标准，因而即便是宫城县的工业和商业设施的损害也比较有限。

尽管灾后日本各大企业，包括本田、丰田、松下、索尼、佳能、日产、东芝等关闭了部分工厂以进行损失评估。但与1995年工业化程度很高的阪神地震不同，本次地震对于日本工业产值所造成的损失应不会达到阪神地震导致的1000亿美元之多。同时，因天灾造成的楼宇坍塌损失并不会在国内生产总值当中扣除，反而重建引发的经济活动会令GDP增加，加上灾后重建可从侧面助推日本扩大进口、增加投资，在一定程度上对刺激经济有所裨益。

冲击日本金融市场

11日日本灾情公布后，人们对该国经济前景的担忧，令股市出现了抛售情绪，当日日经225下挫了1.72%，而14日则在大幅低开之后出现暴跌。与股指相反，由于日元大量回流日本，故而呈现了大幅上涨之势。日本央行14日早间宣布，向银行体系注入7万亿日元（约合860亿美元）流动性，以维护金融稳定。政府可能干预日元升值。另外，日本央行还将购买长期国债等金融资产的基金总额从35万亿日元，增加到40万亿日元。而日本央行14日向市场注入的资金已经达到18万亿日元。

同时，由于援助日本的各国将会把货币换成日元进行汇款，日本企业和个人也将会为了确保重建所需资金而将其持有的他国货币兑换成日元。加上保险公司为了保证震后保险金的支付，开始大量抛售海外资金购买日元等行为，日元出现了大幅升值，而这种情况应该还会持续至少一周的时间。

地震或将推升通胀

油价上涨：

由于地震迫使日本大量炼油设施以及一些核电站关闭，其损失的大量炼油能力很可能令其国内汽油价格上涨，同时如果国内供应继续吃紧，则会极大地影响国际成品油市场，令这种通胀趋势蔓延。

食品通胀：

日本农林水产省最新发布的调查显示，由于地震破坏，除东北地区蔬菜水果市场停止交易外，其他地区农产品和加工食品等不能按期交货现象也十分严重。主要原因是运输农产品的卡车因高速路封闭和堵车无法按时到达，导致农产品等供不应求的另一个原因来自其产地。流动性增加：为了灾后重建需求，日本的货币政策将进一步宽松。其财政大臣野田佳彦12日强调“不能因为要实行节约财政而让灾民受苦，或者使得救援行动延误……”1995年大地震后，政府曾先后3次制定了补充预算，总投入约5万亿日元，预计本次的财政投入将超过这一数据。除财政补贴外，央行也开始公开市场操作，向市场投放资金，3月14日当天，日本央行向市场注入的资金就已经达到18万亿日元。

结论：

自房地产泡沫之后，日本经济十余年间都处于缓慢增长甚至负增长的状况，进入了经济增长瓶颈，尽管此次地震对于日本国民和国家都是一个重创，但对其经济却有一定的裨益。同时，从政治角度看，在地震发生后的第一时间，日本国内各党派立即协同合作，一致应对这场天灾，而日本国民也会暂时忘记对菅直人政府的不满。

中国2月新增信贷及M2低于预期

中国2月新增信贷及M2增速均低位运行，显示央行稳健货币政策渐取得成效.不过为应对居高不下的通胀压力，以及外汇占款等导致的流动性增加，未来央行再加息或上调存款准备金率的可能性依旧不减。

中国人民银行周一公布数据显示，2月新增人民币贷款5,356亿元；当月末广义货币供应量(M2)同比增长15.7%。

交通银行金融研究中心研究员鄂永健认为，存款准备金率还是有可能上调。"因为这一政策工具主要是考虑金融系统当月的流动性，比如外汇占款和公开市场到期量等。"

央行数据并显示，中国2月末人民币各项贷款余额48.89万亿元，同比增长17.7%。

评论：

从2月宏观经济数据来看，CPI与上月持平但高于市场预期，PPI达到了7.2%大幅高出1月水平，加上今年国内通胀高位后移以及对于政府部门关于通胀态度的解读，我们认为，2月信贷水平和M2值的回落并不直接影响市场对于后市货币趋紧的预期。

沪深300指数技术视角

周一沪深300指数走势振荡收高，早盘多头一度发动攻势，但受阻于自然阻力位3270点附近，空头得势反攻，一度击穿早盘低点，但在关键支持位3219点稍上位置3230点获得支持。随后多头再度反攻，再次攻到早盘高点附近，无奈跟风者寡，指数再度回落，但低点守稳在日内50%回落位附近，多头再次反攻，仍然受阻于关键压力位3270点附近，尾市缓慢走高到日内高点附近收盘，日线收出一根小阳线。

从江恩平方周期的理论看，周二回溯82天、122天和169天分别是重要的循环拐点或大阴线，通常这样的平方周期汇聚点，市场都会出现强烈的振荡或大幅波动的走势，因此周二或周三可能出现大幅波动，指数投资者应顺势而为。

从自然法则的角度看，周二的关键压力位在3292点，若能够突破，则将在本周内突破上周的高点，冲击3390点附近的位置，最高可能挑战3429点的压力位。

但如果周二挑战3292点失败并且空头立刻追击，则可能大幅下跌到3167点附近才能获得支持，最低也可能攻击到3130点附近。不过，这个位置继续下跌的可能性不大。中期来看，沪深300指数应该见到3661点附近。

自然法则与股指期货

周一股指期货多空反复争夺，最终多方小胜，但走势弱于现货，只收出小阴星，空头仍然有一定的打压力量。

从沪深300指数的循环周期看，周二进入一个非常重要的平方周期汇聚时间之窗，市场可能产生大幅波动，从技术上看，周二股指期货若强行上攻穿越均线束，关键压力位在3303点附近，调整只要守稳3239点，则将爆发强势上涨，首先调整3327点，随后调整后将突破上周高点。

若周二下跌，会急跌到3204点附近，稍作低位振荡后可能周三走强，但仍然弱势，则可能磨穿到3161点附近，最低也可能下跌到3124点。

微循环时间之窗：

3月15日9点15分、13点。

（注：微循环时间之窗给出的时间是该时间所对应的30分钟K线，时间跨度可能达到30分钟，应用时应结合盘面走势灵活判断）

现货市场板块策略

短期建议关注保险、银行、港珠澳大桥、基金重仓、制药、生物科技与生命科学、保险持股、保障性住房、能源、基金减持。

股指期货投资策略

周二建议IF1103触发以下条件时入场交易：

1) 开盘点下方10点买入，止损设置在开盘点下方15点的位置。

2) 突破开盘点上方16点买入，止损设置在开盘点上方11点。

3) 开盘点上方11点卖出，止损设置在开盘点上方16点。

4) 跌破开盘点下方15点卖出，止损设置在开盘点下方10点。

5) 3204点买入，止损设置在3194点，止盈3239点，目标点3287点。

6) 3303点卖出，止损设置在3313点，止盈3239点，目标点3204点。

1-4项为早盘策略，通常在10点前有效。

所有交易都在浮动盈利超过30点后，止盈设置在20点位置。超过20点后，止盈设置在10点位置。超过10点后，止盈设置在2点位置。