近期国际糖市持续走弱，而上周五以来再度受到日本地震对全球经济可能造成的冲击影响，全球资本市场多数受到重创，投资者普遍表示对未来经济的担忧，导致昨日ICE糖市再度大幅下探。首先回顾一下隔夜外盘，ICE原糖期货1105合约收低1.07美分，报27.79美分/磅，盘中曾一度触及三个半月以来的27.41美分低点；1107合约下跌0.86美分，收于25.6美分/磅。

基于当前1107合约收盘价，巴西进口糖换算为国内白糖成本跌至6500元/吨左右，已出现一定利润，有利于国内进口原糖。若后市ICE糖价进一步下跌，则对郑糖市场的影响较大。

当前巴西下一榨季依然是增产预期，而同时印度产量预期尽管有所反复，但也始终维持在2450-2500万吨之间，较其年消费量2200万吨水平有较大剩余，在这一大背景下当前国际糖价走势偏弱也在情理之中。本榨季国际糖市最大的炒作题材应该是中国约为200万吨左右的缺口需求。

国内方面，产区现货报价昨日终于有所下调，调整额度在50-80元/吨之间，南宁、柳州糖价处于7100元/吨左右，而湛江糖价仍然在7150元/吨附近徘徊。但多数市场有价无市，制糖企业仍然对后市看涨。近期榨季高峰库存不断积累，同时消费淡季加上高糖价使得用糖终端及贸易商观望情绪较浓。因此糖市有短期回调的需要，但整个榨季产需缺口仍然十分巨大，在本轮回调行情彻底结束后，糖市不排除再创新高的可能。

从技术上来看，郑糖已经跌破前期支撑，盘面整体表现较弱，不适合此时抄底，建议仍然观望为主，等待企稳。

（作者：新湖期货 詹啸）