现货市场基本面稍好，国内植物油期货走势震荡

　　外盘评述

　　本周，NYMEX原油价格继续走低。美联储出人意料的降息举措，拖累美元走低。另外，欧佩克的减产幅度也为史上罕见。但是，这些利多因素并未能够成为支撑油价走高的有利武器，由经济危机所引起的需求忧虑继续打压着原油的价格。EIA公布数据显示，截至12月12日当周，美国原油库存增加525,000桶至3.213亿桶，超过分析师之前预期的五倍。上周美国汽油和馏分油库存增幅亦高于预期，分别增加130万桶和290万桶。预计后期原油价格将继续维持偏弱走势。

　　本周，CBOT豆油期货基本维持震荡走势。一方面，国际原油持续下挫的局面为豆油的走势带来拖累作用。另一方面，南美地区不理想的天气状况也为豆类价格带来的一定的升水。而且，美国大豆的出口局面依旧不错。这些因素又反过来支撑豆油价格。本周，一些豆油豆粕的套利操作也为豆油价格的波动带来一些影响。

　　本周，BMD毛棕油期货呈现持续走低的态势。一方面，原油价格的走势对毛棕油形成拖累。另一方面，马来西亚的棕榈油出口在经过一段时间的上涨之后，交易商普遍预计后期的出口将会出现回落。而且，马来西亚油棕主产区的天气情况也于近期出现好转，这也令毛棕油价格回落来削减天气升水。

　　国内现货

　　本周国内三大植物油现货报价依旧是以平稳运行为主。高企的原料成本以及大量油厂的停工继续支持东北地区的豆油价格维持高位运行的态势。而对于南方地区的油厂来说，由于近期进口大豆到港时间出现一定的延迟，导致其开工出现问题，在节前旺盛的消费面前，略紧的供应支撑价格高位运行。对于棕榈油来说，21万吨左右的港口库存早已不是什么压力了。另外，后期的进口成本依旧高于现阶段的港口销售价格，这也为国内棕榈油价格带来一定的支撑作用，使其维持坚挺运行。菜籽油方面，国储于近期宣布再度增储油菜籽，这为菜籽价格带来支撑作用，从而是菜油价格坚挺运行。

　　内盘评述

　　本周，国内植物油期货大体呈现一种震荡的走势，外盘相关品种的走势未能给国内期货市场带来指引的作用，仅从目前国内的基本面情况来看，多空因素交织，对价格形成拉扯之势，这使得我们的操作难度加大。另外，目前有消息指出国储的第三批收储计划即将开始，但是预计对豆油走势影响幅度有限。预计下周国内植物油市场的走势仍将是以震荡为主，建议投资者继续保持观望。建议进行买豆油卖菜油的套利操作。

　　新湖期货 刘思远

　　连豆市场窄幅震荡，短期反弹走势持续

　　本周CBOT大豆市场窄幅震荡，豆油及豆粕市场表现各异，市场呈现粕强油弱局面。原油市场持续下挫对豆油市场产生压力，进而提振豆粕市场走势。大豆市场走势继续受到周边市场影响。美国政府大幅降息导致美元指数跌破80关口，对商品市场产生利好影响。不过，周四由于欧洲央行下调存款工具利率，美元逆转跌势，令美元对市场的支撑作用减弱。同时，原油市场继续对商品市场产生利空影响。OPEC大幅减产无力改变原油下跌局面，作为商品市场的领头羊原油的下跌加重商品市场压力。宏观经济面对商品市场也缺乏利好，美国三大汽车公司面临破产，经济环境依旧动荡。不过，大豆市场自身提供一定利好。由于中国进口需求强劲，本年度以来美国大豆出口形势一直保持良好，出口数量的上升对美国大豆市场产生支撑作用。同时，南美大豆产区天气仍然干燥，也增加市场利好氛围。大豆市场多空因素交织，走势胶着。虽然市场反弹走势仍无结束迹象，但预计反弹力度有限。

　　本周连豆市场延续反弹走势，但市场反弹力度较弱。豆粕市场走势较强，但周末走势转弱。豆油市场窄幅震荡，豆粕的强势对豆油市场产生压力。近期CBOT市场的反弹以及国际海运费的走高提振国内市场，同时对于政策面的利好预期也为走势提供支撑。国储第二批收储工作已经展开，另外随着豆油及豆粕价格的反弹，油厂压榨利润好转，东北地区部分油厂恢复收购。虽然油厂收购价格仍低于国储收购价格，但收购主体的增加对于收购市场的活跃起到一定作用，同时分散供给压力，为期货市场的反弹走势提供一定支撑。不过，国内外大豆市场利空基本面并未发生转变，下行压力尚未缓解，市场短期反弹幅度有限。目前第二批收储计划已经启动。与第一批收储相比，第二批收购库点增加，收购数量明显分散。由于农民售粮踊跃，第二批收购计划将很快完成。如果后期国家不出台新的收储政策，国储作为目前东北产区最重要的收购主体将撤离收购市场，这将导致农民转向油厂销售。一旦收购数量上升，油厂将下调收购价格。在国内市场收购主体不足需求不振的形势下，进口油脂油料数量的上升也增加市场供给压力。目前国内外大豆价差较大，国内大豆价格仍面临下行压力。不过，今年国家托市意愿明确，不排除后期继续出台托市政策的可能性，此前市场已经传闻国家通过补贴等举措激励油厂收购。大豆市场仍处于政策与市场的博弈之中，政策面的不确定性增加市场阶段性走势的变数。预期大豆市场短期走势仍处于温和反弹之中。

　　从技术上看，A905合约、M905合约、Y905合约周K线图上期价位于均线下方，反弹空间受限。

　　新湖期货 吴秋娟

　　白糖试盘

　　白糖现货本周持稳，本周成交在2950附近。本周的窄幅震荡已经使得白糖多空失去了耐性。温水煮青蛙的效应越发的使得投资者对于盘中的异动提不起兴趣来。本周的盘中突然上冲已经可以大体上看出多头跃跃欲试的念头。但是仅仅向上的试盘是不够的，下周可能会试探向下的空间，不过危险已然很小，正如本周三、四、五三天的盘中急拉。

　　技术面上，日线横盘整理的三角形也缺乏一个下探的过程才更完美。30分钟的低点连起来的支撑线对本周的行情支撑尤为明显，下周操作可以依据这跟支撑线判断多空，还是我们一直推荐的原则，盘中急跌即是多单良好的进场时机。

　　新湖期货 张勇

 

 

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