评述：

　　在所有的工业品中，天胶的表现最强。昨日沪胶涨停，日胶上涨近10%。今日，由于日本天皇诞生日休市一天，沪胶走出相对独立行情。受到昨日原油影响，今天沪胶强势没有能够完全体现，Ru903上涨120点、RU905上涨140点。

　　最近天胶政策性的利好，使天胶能够保持强势。最大的利空在于原油。原油902合约与912合约价差非常大，很多贸易商参与原油期货的正套，但是原油库存非常大。据高盛近期报告，原油库存达到2750万桶，达到历史第二高位。所以原油的价格在短期内不会回暖。

　　但是，天胶的内外比价达到74左右，此比价偏低。可能未来的行情的沪胶比日胶强。

　　操作建议：在原油不大跌的情况下，可以逐渐建仓橡胶。更为保险的做法是利用橡胶多头作为其他商品空头对冲的头寸。

　　永安期货 韦璐

　　0571-88398207

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