豆 类豪气冲云霄

　　【今日走势】连豆高开高走，期价稳步攀升，在昨日稍作试探之后今日开盘即有效突破60均线压制，随后期价未见丝毫犹豫即再度上攻前期整理平台3340一带，终盘以一根中阳报收，但受获利了结盘打压问能有效站稳3300一线。主力A0905开盘3268，最高3304，最低3261，收盘3296。收盘较昨日结算价上涨61点，持仓减少6884张。T

　　【CBOT】美豆周三继续强势反弹，虽原油继续大幅下挫，但大豆完全摆脱其利空影响，基本面及技术形势利好引发强劲买兴支撑。同时对中国需求增强的乐观预期及南美旱情的忧虑亦对期价构成有力推动。据DTN气象机构预测，周三巴西可能出现出现短时阵雨，但周四至周末产区或将恢复炎热干燥天气。

　　【基本面分析】产区由于油厂开工率的上扬，油厂收购的增加，现货价格继续保持平稳。12-25油厂报价：哈尔滨九三1.69，龙江福1.72，集贤1.65，牡丹江1.73，海伦东源1.70，甘南1.66；哈尔滨地区依兰：1.62(毛粮)双鸭山地区 宝清：1.58-1.62(村屯)；鸡西地区虎林：1.62(村屯)港口成本：大连1.6山东1.65天津1.6连云港1.65短期外盘市场聚焦天气及中国需求乐观预期，而内盘由于政策提振以及节前消费需求增强的提振下，携手展开一波强势反弹，外盘虽因圣诞节休市成交清淡，但期价依然有效站稳900美分一线，予内盘强势支撑。而国内油粕走势迥异，短期由于养殖业需求的疲软，粕弱油强的局势有望延续。

　　【技术分析】短期期价逼近前期整理平台压力，加之长假临近，市场减仓避险意愿增强，期价面临关键压力回调几率增加，但中期反弹趋势不变。

　　【操作建议】逢低继续少量吸纳多单。 (王晨希)

　　强麦大幅下跌

　　【今日走势】今日早盘小麦主力905开盘之后围绕日均线窄幅波动，上午小节结束后开始一路振荡下跌，直到收盘，最终905小麦收于1962，较昨日收盘价收低24个点，日增仓874手。

　　【CBOT】芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三收高,因交易商在圣诞节前回补空头,今日成交淡静.美国谷物市场周四将因圣诞节休市.CBOT-3月小麦合约收高7美分,报每蒲式耳5.82-1/4美元;5月合约收高7美分,报5.94-3/4美元.交易商表示,基金买入2,500口.今日小麦期货预估成交量为12,795口。

　　【基本面】上周国内产区小麦价格稳中略涨，其主要原因：一是随着元旦、春节的到来，小麦的需求量逐渐增加，急于采购小麦加工的面粉厂进一步了提高小麦收购价格。二是由于国家提前公布了明年小麦的最低收购价，农民更愿意在新粮上市前出售小麦，目前惜售心理较强，小麦上市量不断萎缩。

　　【技术分析】今日905小麦今日大幅下跌，预计保持区间振荡态势，905小麦价格区间大致在1950-2050之间。

　　【操作建议】等待。 (南华期货郑施红)

　　玉米 横盘震荡

　　【今日走势】今日连玉米小幅高开后呈窄幅震荡走势，随有短暂上冲，但迅速回落，上涨动能明显不足。成交量也大幅萎缩，持仓有随之减少。主力0905以1528开盘，收于1526点，较上一交易日结算价上涨2点，总持仓减少10246手。

　　【CBOT】受技术动能及大豆上涨支撑，周三CBOT玉米期货小幅收高，市场整体交投清淡。3月玉米收盘398美分，上涨3.25美分；5月玉米收盘408美分，上涨3美分。近月3月合约本周累计上涨17.25美分，但涨势一直是在圣诞节前交投量萎缩的情况下获得的，分析师表示，目前还不能断定节后交易量恢复之后能否延续上涨。交易商表示，疲软需求和400美分心理阻力位限制玉米涨能。除非需求好转，否则难以维系后续上涨。分析师补充道，上涨本身将伤害到需求，特别是原油持续下跌，不断走高的玉米价格正在打击乙醇加工需求。

　　【基本面分析】由于第三批收储计划刚刚出台，还有很多相关问题有待解决。托市效果短期内不会有太明显的表现，目前只是增添了市场信心。下跌顺理成章上涨前景并不看好。今日二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1380元/吨；锦州港口平舱价1480元/吨；大连港口平舱价1470元/吨；上海到站价1600元/吨；长春出库价1390元/吨，广州港口成交价1580元吨。

　　【技术分析】主力905合约期价上涨动能减弱，向下调整可能较大。

　　【操作建议】逢高空单建仓(南华期货王成)

　　棉 花震荡走高

　　【今日走势】今天郑棉0905开于11750，开盘后震荡走高，后在日内高位处维持横向整理态势，最终收于11820，成交41024手，持仓45264手，增加2664手。

　　【NYBOT走势】据纽约12月24日消息，NYBOT棉花期货周三温和收高，受技术性买盘支撑，当日成交量极其清淡。3月棉花合约收高34个点，至每磅46.36美分。交易所称，持仓量减少23手至124,012手。预计成交量为1,360手，其中成交189手看涨期权和570手看跌期权。截止到12月23日，NYBOT可交割的2号期棉合约库存增加1,891包，至827,996包，前一交易日为826,105包。

　　【基本面分析】(1)12月25日CC index指数为10920，较上一交易日增6。(2)12月24日COTLOOK远东指数为55.9，较上一交易日增0。(3)今日郑州商品交易所棉花仓单数量为722张，减少2张，有效预报900张。(4)虽然150万吨的收储已经进入了第三天，但是籽棉收购价格仍然处于低位，今日内地均价在2.22元/斤，疆棉为2.38元/斤，2.6元/斤的价格仍未传到至最终的收购端，但后期预计有望走高，这将推动缅华成本上升，从而在成本端推动棉价走高。

　　【技术分析】今日价格站上60日均线，且成交较前期有所放量，持仓量也大幅增加，预计短期内仍将走高。但前期高点对价格可能形成一定的压制。

　　【操作建议】多单持有。(南华期货钟益强)

　　白 糖大幅下跌

　　【今日走势】今日郑糖早盘作窄幅振荡整理，午后开盘突然有一波大幅下跌，将主力合约拉至3000点以下，之后又横盘整理，最终收于大阴线，增仓明显，预计下跌空间不大。郑糖905开于3056，最高达3078，最低为2961，报收于2964，持仓量357668手，增加55588手

　　【国际糖走势】尽管本周三交易时间缩短，但在道琼斯工业指数上涨、多头基金进场买进的推动下，本周三ICE糖市原糖期货价格全线小幅上扬，0903期约糖价重返11美分/磅以上区间，不过，当日糖市的成交量继续萎缩。因圣诞节来临，本周三伦敦糖市也提前收市，巴西市场关闭，大多数美国交易商没有进场交易，当日ICE糖市电子盘于美国东部时间下午1:00分收市。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区糖价稳中见跌，成交一般，华中销区持稳，观望气氛浓厚，西南销区或稳或跌，市场购销偏淡，华南糖市稳中有跌，成交清淡，北方市场或稳或跌，成交乏量；广西市场报价略有回落，成交清淡，南宁现货价2960元/吨，云南市场观望。

　　【技术分析】大成交量伴随长阴线，后市可能继续小幅下跌

　　【操作建议】空单持有(南华期货张 健)

　　PTA震荡走低

　　【今日走势】受昨日多头主力强力加仓影响，在昨日原油价格暴跌的形势下，今日PTA905合约开盘仍小幅高开，随即便呈现极速下滑的局面，至日低点反弹回高后，总体窄幅震荡走低，成交日大幅萎缩，日内最高至5500,最低至5472,最终收于5506,成交量154112手,持仓量减少5298手至116156手。

　　【基本面分析】

　　24日:

　　原油方面,国际原油价继续转头下跌,WTI原油902合约收于35.35美元/桶,下跌3.63美元/桶；Brent原油902合约收于36.61美元/桶,下跌3.75美元/桶;日本石脑油日均价292美元/吨,较前一日上涨2美元/吨;FOB韩国MX日均价607美元/吨,较前一日上涨21美元/桶。

　　PX现货方面，亚洲PX市场,FOB韩国收于734.00-735.00美元/吨, CFR中国台湾收于749.00-750.00美元/吨,较前一日上涨50美元/吨;

　　国产PTA日均价为5500,进口PTA日均价为647美元/吨,国内进口PX按进口成本合算为5124元/吨,进口成本为5588元/吨,进口亏损88元/吨。

　　今日:

　　PTA市场平稳调整，内盘买家意向价在5300-5400元/吨左右，外盘商谈630-645美元/吨左右。

　　MEG市场交投气氛略显清淡，报盘略有增多，内盘主流商谈在4550元/吨左右；外盘买家意向535-540美元/吨。下游市场成交总体较清淡，切片价格小幅下滑，短纤价格小幅上扬，其他聚酯类产品价格基本保持稳定。

　　总评:油价的持续暴跌，加之下游市场行情未能明显好转，使得PTA价格涨势难以持续，而直接原料价格PX及上游MX价格的继续走高，使PTA价格承压，但相对目前整体形势还略显偏弱。

　　【技术分析】RSI、MACD技术指标显示，目前行情略有小幅回调趋势。

　　【操作建议】多单谨持(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯小幅震荡

　　【今日走势】今日聚乙烯大幅低开，全天大部分时间横盘整理，临近尾盘出现了下行又拉升的反复，成交量较昨日大幅缩减，持仓量小幅减少。目前现货市场资源偏少库存位于正常水平之下，给了期货市场行情转暖的动力，但原油的持续走低也形成了压力，而且需求的低迷也将注定行情不会走得太远。L0903开于7300，收于7385，最高7550，最低7205，收跌55，成交836962手，持仓64738手，日增仓4552。

　　【基本面分析】PE市场成交不佳，继续阴跌。线性普遍跌至8200元/吨左右，注塑货源依然紧张，进口料表现抢手，但价格平稳。华东地区国产料相对稳定，两石化提早定价销售支撑力度较大。华北LLDPE市场下游工厂拿货不多，贸易商心态不佳，价格小幅走软。齐鲁化工城PE市场早间询盘气氛一般，下游工厂接货不多，7042不含税在7800元/吨。临沂PE市场早间报盘变化不大，询盘气氛清淡，总体成交稀少。7042在8750元/吨，1802在8650元/吨。华东LLDPE市场货源不多，价格维持平稳，下滑幅度不大，成交一般，贸易商心态不佳。余姚PE市场成交一般，贸易商报价平稳为主，7042在8700元/吨。华南LLDPE市场工厂接货积极性不高，多持观望态势，商家心态不佳。广州PE市场今日气氛格外清淡，贸易商反映询盘稀少，价格基本维持昨日价格，但无法成交。 7042在8300元/吨。

　　【技术分析】从MACD来看，均线排列向上，但动能有所减弱，布林通道开口有所放大，价格运行靠近中轨线。

　　【操作建议】空单减持短线交易(南华期货史明珠)

　　燃料 油弱势震荡

　　【今日走势】沪油今日宽幅震荡，继续调整，主力0903月合约持仓量增加6604手至167714手。沪油在政策支撑但同时消费疲软，现货充足之下宽幅震荡，继续调整。

　　【国际原油】因EIA公布的上周美国成品油库存增幅大于市场预计，隔夜，纽约原油期货重挫，2月合约收盘35.35美元/桶，下跌3.63美元。

　　【基本面分析】12月19日截止当周的石油库存下降了310万桶，但汽油库存增加了330万桶，馏分油库存(取暖油和柴油)增加了180万桶。美国能源信息署(EIA)公布的数据反映了炼厂开工率的提高，但需求没有相应的恢复。一方面需求疲弱，国际原油跌跌不休，另一方面国内燃料油消费税大幅上调，提高燃料油成本，沪燃油当前上下都比较难，后期还得看国际原油跌至什么价位。

　　【技术分析】技术上看，燃油进入调整阶段

　　【操作建议】多头减仓或暂时离场观望(南华期货卢惠丽)

　　铜 低位高走铝 维持震荡

　　【外盘走势】LME三个月期铜上一交易日微涨盘中创新低；LME铝期铝下跌，均线处受支撑，跌幅1.28%，收报1540点，成交萎靡，持仓减小。

　　【国内走势】沪铜主力903早盘再次低开，后震荡上行。沪铝903今日低开之后迅速拉升，突破前期压力位，维持高位震荡，尾盘的快速拉升将铝价锁在11270的高位，涨幅3.11%。

　　【基本分析】LME铜库存继续增加3250吨至331450吨，为04年初来最高；期铝库存大增17400吨至2250000吨，为14年来最高。库存的高企凸现了需求的疲弱，打击铜铝价格。美国劳工部(Labor Department)24日公布，经季节性因素调整后，截至12月20日当周首次申请失业救济人数增加30,000人，至586,000人，创下26年新高。因25日逢圣诞节假期，该数据提前一天公布。此前经济学家预计，12月20日当周美国首次申请失业救济人数将增加6,000人。美国劳工部还将前一周首次申请失业救济人数向上修正至556,000人，初步数据为554,000人。首次申请失业救济人数的四周平均值增加13,750人，至558,000人，也创下26年新高。

　　【技术分析】LME铜在3000美元处可能会有所反复；铝站上1500点，后市继续关注此价位。沪铜短线上方压力不减。铝在靠近11000元一线阻力较强，可抛空。

　　【操作建议】铜、铝：反弹至高位抛空。(南华期货 曹扬慧)

　　锌维持高位震荡

　　【外盘走势】LME伦外锌上一交易日在均线上方收阴，由于上方面临压力，锌价回调，收报1150，跌幅达到2.13%，成交微增，持仓进一步减少。

　　【今日走势】今日沪锌主力903今日再次跳空低开，全天呈现窄幅震荡走势，盘中成交量缩小，成交减少。收报9730，

　　【基本面分析】LME期锌库存剧增18900吨，总量达到235,625吨，继续创下历史新高。长江现货价格维持在9800—10800。俄罗斯最大的锌生产商--Chelyabinsk锌业公司周二修正了2009年产量预估，这是今年以来第二次。总产量将介于100,000-110,000吨之间。10月时，公司预计锌产量为150,000吨。Chelyabinsk公司并预计2008年产量为170,000吨。该公司今年前9个月共计生产130,000吨锌。Chelyabinsk锌业公司在声明中称，今年前9个月亏损10.9亿卢布，去年同期为盈利17.82亿卢布。在此期间的税收从116.5亿卢布降至83亿卢布。声明中称，收入减少是因为锌价下跌。2008年1-9月期间，LME锌的平均价格较去年同期下滑39%，至每吨2,099美元，去年同期为每吨3,452美元。

　　【技术分析】伦锌突破40日均线压制，仍有上扬可能；沪锌震荡箱体重心短期有上移倾向，关注10000点，有下行倾向。

　　【操作建议】考虑圣诞节因素，可日内交易，或观望。(南华期货张红敏)

　　天胶 低开震荡

　　【今日走势】美国低迷的消费和就业数据加剧了对美国经济前景的悲观预期，国际油价出现巨幅下挫，收低至35美元附近，瑞银甚至预计明年油价将会跌破20美金。受此影响，沪胶主力905周四大幅低开275点，之后窄幅震荡盘尾急跌。报收于9745，跌280点，持仓增加7598手。

　　【基本面分析】美国11月份个人支出连续第五个月大幅下滑，由于消费者希望降低经济衰退对自己生活的影响，美国11月份个人储蓄也再度增加。美国商务部周三公布，经季节性因素调整后，11月份个人支出较上月下降0.6%；10月份个人支出初值为下降1.0%。上周美国首次申请失业救济人数急剧上升，升幅为预期的5倍。因企业为应对信贷紧张环境和需求下降纷纷进行裁员，导致就业人数急剧下滑。美国劳工部周三公布，经季节性因素调整后，截至12月20日当周首次申请失业救济人数增加30,000人，至586,000人，创下26年新高。从最新公布的经济数据来看美国经济问题还在扩大，疲软的经济数据也带动国际油价昨日出现巨幅跳水，跌幅超过4美元报收35.35美元，美国经济数据同时给橡胶市场以压力。全球汽车行业继续恶化，雷诺-日产集团和菲亚特集团老板近日均表示，继美国汽车市场深跌之后，明年全球汽车市场也会继续下滑。戴姆勒集团也计划明年削减梅塞德斯-奔驰公司10%-15%的成本开支，欧洲最大汽车零配件供应商博世集团正计划裁员2000人。最新农垦电子盘5#报14500元10#报11588元/吨。

　　【技术分析】沪胶跌破10000，与20日均线相交，因此来到一个较为敏感的时刻，基本面并未出现好转的情况下，这波反弹可能昙花一现。

　　【操作建议】预计明日继续下挫，可在9700点位附近放空，如果高开则可在9800附近空。(南华期货 胡浩)

　　今日南华商品期货综合指数小幅下挫。南华商品期货综合指数收于1039.19点，下跌4.20点，南华工业品指数999.27点，下跌5.33点，南华农产品指数为1254.55点，下跌2.81点。

　　今日国内工业品涨跌互见，铜、铝以上涨收盘，而橡胶、燃油、塑料和PTA以下跌收盘，导致南华工业品指数下挫5.33点。伦铜24日晚在圣诞节欢庆气氛中并未有太大起色，呈现小幅盘整走势且低点被刷新，而全天的交易十分清淡。从技术图表上看：伦铜的K线组合看后势仍是下跌趋势，预计圣诞节休市后还会有一波下跌，整体来看，伦铜要想真正企稳必须是美国一些重要经济数据出现利好转折后才会出现，而房屋数据则是其中的重要指标，23日公布的11月成屋及新屋销售均创了创记录的下跌，表明美国经济仍不理想！沪铜25日低开走高，其走势明显强于外盘，这主要是年底各商家为来年备料的影响所至，而相关品种铝的顽强上行也说明这一点。预计国内下一步将出现下跌抵抗形态。对于橡胶的大环境并不容客观，橡胶是个很活跃的品种，受资金影响严重，近几日随着价格逐渐爬升，成交量、持仓量下降迅速，预示着一波反弹有可能提前结束。

　　今日农产品涨跌互见，大豆、豆粕、棉花和油脂类以上涨收盘。白糖和小麦以下跌收盘，南华农产品指数下挫2.81点。受美盘节前休市上攻至915美分影响，大豆高开高走，0905合约一度冲上3300，仍然是近强远弱，5月合约半年以来，首次站上60日均线，从美盘看，压力在平台上方980美分一线，短期还有一定的上涨空间，国内0905合约面临10月平台上方3400一线的压力，向上有效突破的可能不大。白糖今日一改多天的震荡整理走势，放量下行，收储利好消息的落空是白糖失守的主要原因，现货市场弱势不该，近期难有突破，依然维持震荡回落为主。

　　隔夜美原油2月大挫9.31%，收盘35.35美元，原油市场一直没有止跌的迹象，拖累商品市场连续走低，南华商品期货综合指数维持低位震荡走势。

 

 

期货中国声明：期货中国编辑上述内容，仅供投资者参考，并不构成投资建议。