铜铝 维持震荡

　　【外盘走势】LME三个月期铜铝休市。

　　【国内走势】沪铜主力903沪铜几乎开盘平开，盘中振荡下行，主力合约0903收于22380，下跌590点，跌幅2.57%，成交289324手，持仓178558手，增仓9718手，增仓增量下跌，抛压很重。沪铝延续昨日涨势小幅高开，之后盘中便震荡下行。

　　【基本分析】LME铜库存继续增加3250吨至331450吨，为04年初来最高；期铝库存大增17400吨至2250000吨，为14年来最高。库存的高企凸现了需求的疲弱，打击铜铝价格。美国劳工部(Labor Department)24日公布，经季节性因素调整后，截至12月20日当周首次申请失业救济人数增加30,000人，至586,000人，创下26年新高。因25日逢圣诞节假期，该数据提前一天公布。此前经济学家预计，12月20日当周美国首次申请失业救济人数将增加6,000人。美国劳工部还将前一周首次申请失业救济人数向上修正至556,000人，初步数据为554,000人。首次申请失业救济人数的四周平均值增加13,750人，至558,000人，也创下26年新高。

　　【技术分析】沪铜短线上方压力不减。铝在靠近11000元一线阻力较强，可抛空。

　　【操作建议】铜、铝：反弹至高位抛空。(南华期货 曹扬慧)

　　锌维持震荡

　　【外盘走势】LME伦外锌上一交易日休市。

　　【今日走势】今日沪锌主力903今日尾随沪铜的下行趋势，主力合约0903盘中震荡走低，跌80个点报收于9655。

　　【基本面分析】LME期锌库存剧增18900吨，总量达到235,625吨，继续创下历史新高。长江现货价格维持在9800—10800。俄罗斯最大的锌生产商--Chelyabinsk锌业公司周二修正了2009年产量预估，这是今年以来第二次。总产量将介于100,000-110,000吨之间。10月时，公司预计锌产量为150,000吨。Chelyabinsk公司并预计2008年产量为170,000吨。该公司今年前9个月共计生产130,000吨锌。Chelyabinsk锌业公司在声明中称，今年前9个月亏损10.9亿卢布，去年同期为盈利17.82亿卢布。在此期间的税收从116.5亿卢布降至83亿卢布。声明中称，收入减少是因为锌价下跌。2008年1-9月期间，LME锌的平均价格较去年同期下滑39%，至每吨2,099美元，去年同期为每吨3,452美元。

　　【技术分析】伦锌突破40日均线压制，仍有上扬可能；沪锌震荡箱体重心短期有上移倾向，关注10000点，有下行倾向。

　　【操作建议】考虑圣诞节因素，可日内交易，或观望。(南华期货张红敏)

　　天胶 有所反弹

　　【今日走势】美国经济继续悲观，欧洲和日本经济也继续恶化，国际油价今日稍有上扬，但并未出现大幅反转。大量资金继续流入商品市场抄底，今日沪胶走势强劲，成交量持续处于高位，沪胶主力905周五小幅低开65点，之后震荡上行盘中急拉至涨停，之后有所反复但收盘封停。报收10220，涨309点，持仓增加17016手。

　　【基本面分析】国际油价今日稍有起色，NYMEX期油最新报36.19涨0.84美元，依然在40美元以下的整数关口震荡。可见包括美国、日本、欧盟、英国在内的全球经济的衰退给商品需求带来的压力。最新美国汽车业消息：克莱斯勒高级管理人士本周在一次网络广播中对交易商表示，公司正进一步削减成本，以向政府证明其生存能力。这家汽车生产商将获得美国政府提供的40亿美元紧急贷款；一位听到情况介绍的人士说，克莱斯勒管理人士表示，公司计划在3月份之前提交重组方案，说明公司为应对汽车销量大幅下滑将采取哪些收缩措施。与克莱斯勒一样，通用汽车也从联邦政府获得几十亿美元贷款，需要证明它能够持续经营，并朝着实现盈利的目标迈进。最新农垦电子盘5#报14500元10#报11588元/吨。

　　【技术分析】沪胶仍在10000点附近多空争斗，总体来说多头力量相对较强，油价的下跌和美国疲软的经济数据没有给市场带来恐慌，但短期内以震荡行情为主。

　　【操作建议】预计明日下挫，可在10000点上方放空，短期内在10000点附近可高抛低吸。

　　PTA低开低走

　　【今日走势】临近月末,随着下游市场逐渐转淡,PTA期价也再现跌势,日内最高至5540,最低至5318,最终收于5372,成交量395008手,持仓量减少5298手至116156手。

　　【基本面分析】24日:原油方面,国际原油价继续转头下跌,WTI原油902合约收于35.35美元/桶,下跌3.63美元/桶；Brent原油902合约收于36.61美元/桶,下跌3.75美元/桶;日本石脑油日均价292美元/吨,较前一日上涨2美元/吨;FOB韩国MX日均价607美元/吨,较前一日上涨21美元/桶。

　　PX现货方面，亚洲PX市场,FOB韩国收于734.00-735.00美元/吨, CFR中国台湾收于749.00-750.00美元/吨,较前一日上涨50美元/吨;

　　国产PTA日均价为5500,进口PTA日均价为647美元/吨,国内进口PX按进口成本合算为5124元/吨,进口成本为5588元/吨,进口亏损88元/吨。

　　今日:临近周末市场冷清，PTA内盘买家意向价在5300-5400元/吨左右，外盘商谈630-640美元/吨，基无成交听闻。MEG市场交投气氛略显清淡，内盘主流商谈在4400-4450元/吨左右；外盘买家意向普遍降至530美元/吨略偏下。下游市场成交总体较清淡，切片、长丝价格有50元左右的下滑，短纤价格持稳。

　　总评:下游市场的走弱使前期原油价格下跌影响突显，致使今日PTA期价大幅下跌，下周在原油价格难有起色的情况下，PTA后市仍相对处淡，但目前油价相对外处于低位，加之本周EIA报告原同库存大幅减少310万桶，使天气的转冷促进运取暖油的需求，推动油价后市反弹可能。

　　【技术分析】RSI、MACD技术指标显示，目前行情依旧处于弱势。

　　【操作建议】空单减仓持有(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯小幅震荡

　　【今日走势】今日聚乙烯大幅低开，全天大部分时间横盘整理，临近尾盘出现了下行又拉升的反复，成交量较昨日大幅缩减，持仓量小幅减少。目前现货市场资源偏少库存位于正常水平之下，给了期货市场行情转暖的动力，但原油的持续走低也形成了压力，而且需求的低迷也将注定行情不会走得太远。L0903开于7300，收于7385，最高7550，最低7205，收跌55，成交836962手，持仓64738手，日增仓4552。

　　【基本面分析】PE市场成交不佳，继续阴跌。线性普遍跌至8200元/吨左右，注塑货源依然紧张，进口料表现抢手，但价格平稳。华东地区国产料相对稳定，两石化提早定价销售支撑力度较大。华北LLDPE市场下游工厂拿货不多，贸易商心态不佳，价格小幅走软。齐鲁化工城PE市场早间询盘气氛一般，下游工厂接货不多，7042不含税在7800元/吨。临沂PE市场早间报盘变化不大，询盘气氛清淡，总体成交稀少。7042在8750元/吨，1802在8650元/吨。华东LLDPE市场货源不多，价格维持平稳，下滑幅度不大，成交一般，贸易商心态不佳。余姚PE市场成交一般，贸易商报价平稳为主，7042在8700元/吨。华南LLDPE市场工厂接货积极性不高，多持观望态势，商家心态不佳。广州PE市场今日气氛格外清淡，贸易商反映询盘稀少，价格基本维持昨日价格，但无法成交。 7042在8300元/吨。

　　【技术分析】从MACD来看，均线排列向上，但动能有所减弱，布林通道开口有所放大，价格运行靠近中轨线。

　　【操作建议】空单减持短线交易(南华期货史明珠)

　　燃料 油宽幅震荡

　　【今日走势】今日燃油宽幅震荡，多空双方争夺激烈，盘中试探2400支撑位，最终收于二十日均线之上。

　　【国际原油】12月25日，NYMEX原油期货因圣诞假日休市。但亚洲电子盘今日升至每桶36美元上方,因阿联酋追随沙特阿拉伯的减产行动，进一步削减原油供应。

　　【基本面分析】目前黄埔市场国产调和180CST燃料油的主流报价大体在2600-2800元/吨，市场仍未听说有交易达成。多数业者表示，黄埔燃料油后市价格稳中看跌，但受到成本大增的影响，预计下跌空间有限。国产重油方面，各大炼厂油浆的实际成交价继续稳定在2000-2100元/吨，但临近元旦，为避免缴纳高额的消费税，多数炼厂有意清库，降价促销在所难免。广东小炼厂高硫渣油的整体报价维持在2100-2300元/吨，东莞晔联厂恢复开工，地炼渣油的整体出货情况尚可。

　　【技术分析】技术上看，燃油进入调整阶段

　　【操作建议】多头减仓或暂时离场观望(南华期货卢惠丽)

　　豆 类阴十字星

　　【今日走势】隔夜美豆休市，今日连豆失去外盘指引，期价高开低走，探低回升，临尾盘收盘前小幅回落，终盘以一根阴十字星报收。主力A0905开盘3291，最低3265，最高3306，收盘3291，较昨日结算价上涨4个点。

　　【CBOT】隔夜美豆休市。

　　【基本面分析】国内方面，产区大豆现货价格保持平稳，第二批国储临时收购已经陆续展开，覆盖范围大于第一批收购产区。而进口大豆港口分销价亦稳定，但实际成交量有限，据商务部今日公布的12月上旬的大豆进口数据显示，大连港口本月大豆库存到港量较低，供应相对偏紧。国际方面，据DTN预测，周末部分产区旱情担忧仍将持续。南美天气担忧依然有望对大豆期价构成支撑。

　　【技术分析】近期连豆上攻3300位置受阻，今日晚间美豆走势将给予连豆后市走向以指引。

　　【操作建议】日内短线操作。(南华期货黄银燕)

　　强麦大幅反弹

　　【今日走势】今日早盘小麦主力905开盘探低之后一路放量上行，大举反弹，截至收盘收复了昨日的跌势，最终905小麦收于1987，较昨日收盘价收高25个点，日增仓5396手。

　　【CBOT】芝加哥期货交易所昨日休市。

　　【基本面】本周，最低收购价小麦拍卖，安徽市场(设有分会场)和河南郑州计划交易小麦总量为81.24万吨，比上周投放量55.05万吨，增加了26.19万吨；实际成交71.3万吨，比上周成交量46.46万吨，增加了24.84万吨，成交率为87.8%，比上周84.4%，提高了3.4个百分点。成交价格：安徽市场白麦均价1713元/吨，周比每吨略跌了6元；郑州市场成交均价1757元/吨，每吨略涨了2元。

　　【技术分析】今日905小麦今日大幅反弹，预计保持区间振荡态势，905小麦价格区间大致在1950-2050之间。

　　【操作建议】等待(南华期货郑施红)

　　玉米高位整理

　　【今日走势】今日连玉米继续围绕30日均线展开震荡，市场持仓继续小幅缩量，盘初期价在30日均线压制下，迅速下探，不过今日郑州强麦的的强劲表现则抑制了期价的下滑动能。尾盘部分空头回补支撑了期价反上30日均线。以一根反锤头报收。

　　主力合约0905开盘于1527，收于1528，较上一交易日结算价涨1点。总持仓减少了1618手。

　　【CBOT】 周四，CBOT玉米由于圣诞节继续休市。

　　【基本面】公主岭市玉米市场价格受国内整个玉米市场的影响，价格上涨格局仍没有形成，局部地区略有小幅波动，但对整个玉米市场形成不了拉动作用，玉米价格继续保持坚挺状态。目前公主岭市玉米车板交货价在1470元/吨左右，交易量中等。

　　滨州地区玉米价格低位震荡。本年产玉米个体粮商收购价在1316元/吨左右，购销企业入库价在1346元/吨左右，饲料加工企业入库价在1400元/吨左右。

　　安阳地区玉米市场价格有所企稳，新玉米收购价格为1340元/吨左右，与上周持平；陈玉米出库价格为1300元/吨，与上周持平。由于农民产生惜售心理，玉米上市量较少，致使经销商收购玉米较困难。目前站台收购价在0.67元/市斤左右。

　　【技术分析】今日玉米依然维持高位震荡，30日均线附近的争夺仍没有结束，尾盘收于30日均线，以锤头报收，技术上表现出一定强势。但郑州强麦的拉升起到了一定作用，而连续三天此处的盘整，也显现出多头动能的匮乏。

　　【操作建议】依托技术，波段思路。(南华期货：刘宪伟)

　　白 糖低开低走

　　【今日走势】今日郑糖继续低开，早盘触底以后开始反弹，全天收于光头下影阴线，成交量与昨日基本持平，做空动能基本得到释放，基本面依然偏空。郑糖905开于2974，最高达2976，最低为2900，报收于2943，持仓量324468手，减少33200手

　　【国际糖走势】纽约糖市因圣诞休市。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区糖价大幅下跌，成交一般，华中销区纷纷下跌，成交乏量，西南销区稳中见跌，成交不理想，华南糖市多数调低，成交显淡，北方市场报价下调，成交乏量；广西市场报价或稳或跌，成交清淡，南宁现货价2950元/吨，云南市场观望。

　　【技术分析】持仓量大幅下降，做空动能释放，后市持稳

　　【操作建议】空单持有(南华期货张 健)

　　今日南华商品期货综合指数小幅下挫。南华商品期货综合指数收于1037.67点，下跌1.52点，南华工业品指数996.59点，下跌3.19点，南华农产品指数为1255.74点，上涨1.19点。

　　今日国内工业品涨跌互见，橡胶、燃油、塑料以小幅上涨收盘，铜、铝、锌和PTA以下跌收盘，其中铜和PTA的跌幅较大，导致南华工业品指数下挫3.19点。沪铜26日开盘后随即出现单边下跌，早盘缓步下跌伴随着持仓增加表明有新空入市，弱势格局依旧，铝前两日出现大幅反弹后26日高开后也有所回落，看收储信息影响的影响作用也有限。PTA今日大幅下挫，基本面虽PX继续上涨，但市场报盘增多，内盘优质现货报盘回落至5500-5550元/吨，实际成交5450-5500元/吨的水平；外盘现货报价回落至650-655美元/吨，主流商谈成交至645-650美元/吨。原料方面， PX即期供应相对偏紧，价格继续走高至734/吨(FOB韩国)附近，供应面偏紧，下游聚酯开工率尚可，短期利多，但由于成本限制因素PTA开工率有提升迹象，且聚酯商备料可能进入尾声，中长期仍存在压力，

　　今日农产品涨跌互见，大豆、玉米、棕榈油和小麦小幅上涨，白糖、棉花和豆油以下挫收盘。南华农产品指数上涨1.19点。玉米今日虽然收高，但整体方向仍然存疑，后势虽然在国家政策的支撑下下跌空间不大，但并不意味玉米就会出现大幅上涨的行情，短期内玉米可能重回区间振荡走势。白糖今日继续下挫现货市场方面，产区小幅下调在2850-2900一线波动，广西批发市场电子交易远月合约周四周五同步下跌，由于产区全面开榨，新糖上市量大增，在目前的经济形势下，供求关系将面临考验，而传闻的利好又久不兑现，后市白糖走势仍不容乐观。

　　周三公布的一系列经济报告表明，在未来几个月失业率预计还将继续上升的形势下，消费者仍在紧缩开支，11月份耐用品订单环比下滑1%，10月份经修正后为环比下滑8.4%，高于此前初步报告，是八年以来的最高跌幅，美国经济前景依旧黯淡，大宗商品走势不容乐观，南华商品期货综合指数低位运行。

 

 

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