期指合约本周在震荡带内继续下挫。昨日，4合约均收跌，今日交割的IF1103合约下跌点数最大，为35.8点，其次是新晋主力合约IF1104，昨日下跌35点。

3月和4月两合约昨日均处于弱势震荡之中，但在A股市场收盘后探底回升。

本周，期指经过一个十字星、两根阴线和一根反弹小阳线，市场重心逐渐下移，但整体仍然维持在60日均线之上。其中，周二收盘价已经位于该均线之下，当日也收出了一根下影线较长的阴线。

期货分析师表示，由于基本面存在不确定性，移仓换月中，投资者并没有把资金完全杀入新晋主力合约中，而是平仓出场观望，或等待局势明朗后再行决定下一步交易策略。

3月合约今日交割 套利机会渺茫

作为新的主力合约，IF1104昨日早盘低开后全日处于弱势震荡当中，但在收盘前突然探底回升，最终IF1104报收于3225点，下跌35.0点，跌幅为1.07%。收盘时升水27.9点。

IF1104合约昨成交量19万手，持仓量增加3328手至21508手，该合约与IF1106合约价差20.8点，与IF1109合约价差78点。

而期指IF1103合约今日交割，昨日该合约贴水后又升水，盘尾拉起，升水扩大。

冠通期货分析师认为，总体来看，远月合约略强于近月合约，表明投资者对远期相对乐观。从成交量看，期指4合约总成交量较前一交易日出现明显反弹，全天成交22万手。

期现套利方面，IF1103合约与IF1104无套利机会，但IF1103期现倒挂持续出现，建议机构投资者关注。

两合约价差重回15-20区间，但IF1103合约交割日今到期，不建议投资者参与。而IF1104和IF1106合约价差盘中跌至30-40点区间，投资者可尝试买远卖近。

移仓资金出场观望 静待基本面转变

期货分析师认为，昨日的下挫一方面是受到日本核辐射引起的恐慌情绪影响；另一方面，央行再次出手在公开市场回收1100亿流动性，引起市场加息的担忧。

由于3月合约今日交割，资金也在大幅移仓至新主力合约。根据中金所盘后持仓数据显示，仓位的净空状态非常明显。然而，资金在撤出3月合约的同时，新晋主力合约IF1104并没有大量增加。

3月15日以后，期指整体市场的成交量和持仓量均出现萎缩迹象，16日期指4合约成交量比前一交易日减少近9万手，持仓量则减少2375手至32234手。而昨日成交量有所回暖，但仍然不及前一交易日减少的一半，而持仓量继续减少205手。

分析师表示，期指市场后市将维持震荡态势。投资者对日本核辐射事件的扩大出现忧虑情绪，不少原主力合约资金平仓后，尚未入市，或是等待事件进一步明朗后，再行决定下一步交易策略。

永安期货认为，目前日本的核辐射仍然存在变数，短期仍将影响市场的走势，但国内因素是主导期指运行的主要因素，目前这方面对期指运行仍然有利。

昨日期指在股市收盘后，因为空头离场较多，继续上翘，市场信心有所恢复，但仍需谨慎。

几个主要机构认为目前政策面仍相对平稳，周末加息的可能性不大，从昨日持仓上看，几个重要席位空头并没有明显加仓。