评述：

　　连续的一两周，天胶开始渐渐企稳，现在处于低位盘整的格局中。今日，ru903上涨40点，收于10720元；ru905上涨140点，收于10670.905与903之间的价差缩小明显。现在内外比价78左右，处于合理区间。

　　从基本面上看，美国三大汽车巨头仍处于破产边缘，尽管美国政府已批准174亿美元贷款，贷款仅仅能解决三大汽车巨头的财务问题，对于天胶的需求还是没有好转。另外，日本汽车业也正在经历40年以来最恶劣的情况。而国内轮胎行业在2009年1、2月将开始大范围、长时间的放假，预计全国轮胎厂在1、2月开工率低于30%

　　近期，各国政府的政策对天胶有很强的支撑作用。12月25日泰国农业部宣布政府将收购10万吨橡胶原料，以缓解供应压力，保护价格；12月26日越南政府也提出了将收购10万吨橡胶，缓解供应压力，维护价格。传言，我国政府也要进行收储。

　　国内天胶已经停割，近期泰国大量下雨影响了原料的供应，原料价格有所上涨。

　　总之，天胶的短期政策会对其起到支撑作用。中期来看，需要比较汽车行业停产情况和国家收储的情况。笔者认为2009年一季度天胶不会出现大级别的反弹，但下跌也有限。

　　操作建议：短期逢低做多。

　　永安期货 韦璐

　　0571-88398207

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