伦铜在9500附近振荡整理后，市场普遍持良好预期，认为铜价即将再次破万。但由于中国消费进入旺季速度慢于往年、中国进口迟缓致使保税库及交易所库存量居高不下、利比亚动荡、日本地震及核辐射等因素沉重打压市场，铜价连续暴跌。笔者认为，在众多因素强震市场后，沪铜逐步筑底，铜价中期仍属上涨趋势，破位正是逢低介入的好时机。

消费是推高铜价最重要的因素。从目前官方数据及坊间调研情况来看，虽然今年前期消费进入旺季速度慢于往年，但是目前现货市场整体气氛不错，下游采购积极性较高，消费仍旧景气。

国内现货价格跌破70000元/吨，强力激发了中下游企业的采购积极性，现货持续数月的贴水格局也已转为升水，且成交量明显增加。前期由于民工荒、资金等问题，我国部分地区铜材加工企业消费复苏缓慢，造成全国整体进入旺季慢于往年。但据笔者调研，民工荒及资金问题都已解决。企业近期焦点集中在逢低采购，进货热情度较高。江浙一带开工率已上升至80%以上，高于去年的75%。众多现象表明消费空间较大。在铜供应长期无法大幅增加的背景下，消费增幅和基本面利多是支撑铜价走高的保证。且4月正是中国消费旺季，将令沪铜破位筑底。

需要注意的是，基本面良好的同时，市场中危机仍存。利比亚、中国加息、日本核辐射问题都是短期影响市场的不定时炸弹，而且这些因素普遍对期货市场影响较大。3月19日，法国获联合国安理会同意，向利比亚发起攻击，利比亚危机再度升级。虽然利比亚国土面积、人口、工业情况、基本金属生产、消费占全球比重不大，但中东、北非整体局势的稳定使市场普遍担忧。

此外，中国人民银行3月25日起上调存准率0.5个百分点至20%，属历史高位。此次大约冻结银行资金3600亿元，主要为对冲流动性。但对于中国紧缩银根，市场早有预期，只要不加息，对于市场的冲击就有限，此次上调存准率反而放缓了加息速度。日本地震、海啸后，核泄露恐慌波及全球，此因素对市场的影响力度要高于前者。以上三大利空对市场的压制较大，后期需密切关注。

整体来看，在强震破位后，以消费为支撑的沪铜逐步筑底。中国消费已渐渐进入旺季，现货市场采购积极性良好，市场人气较旺。但利比亚、中国紧缩政策、核辐射三大隐患远未消退，随时可能突发冲击整体商品市场。强震危中现机，沪铜破位筑底时可伺机逢低多头入场，但需随时保持对环境因素的高度警惕。