南美干旱天气支撑，大豆高位震荡

　　今日国内连豆905低开近20个点，日内维持窄幅震荡，成交量继续萎缩，持仓也继续减少。大豆0905全日上涨18点，收于3382元/吨，成交量为297104手，持仓量减少16260手至225786手。

　　外盘CBOT情况，受南美干旱及美元疲软影响，隔夜美豆收高。CBOT大豆3月合约上涨7.5美分，收盘于953美分;3月豆粕上涨5.8美元，收盘于297.3美元；3月豆油下跌0.11美分，收盘于32.42美分。

　　国际消息方面，分析师和农经学家周二表示，巴西南部一些最大的作物产区正在遭遇持续的干旱天气，恐造成2008/09年度大豆和玉米作物的产量损失。

　　南美产区天气：巴西南部地区旱情压力依旧存在，尽管阿根廷短期内有降水出现，但雨量较低，旱情得到缓解预计要待1周之后。

　　在经过上一交易日的回调之后，隔夜美豆再次上涨，不过上涨幅度受到一定的限制。近期推动美豆上涨的主要因素是南美大豆产区的干旱天气，并且随着时间的推移，市场对新一年度南美大豆产量可能出现减少的预期对美豆期价构成较强支撑，后期仍将密切关注南美产区的天气变化情况。另外，美国农业部明天下午将更新涵盖2002-2007年的作物产量和谷物库存最终报告。这是继美国国家农业统计署(NASS)時隔5年展开一次全国性农业普查之后做出的特别修订报告，并且市场预计此报告可能存在利多因素。这些因素的共同作用导致了隔夜美豆震荡走高。然而，目前全球经济疲软已成定局，这对美豆消费的拉动作用也将减弱。因此，从目前的基本面来看，延续反弹走势的动能不足，后期可能将展开震荡整理态势。

　　就国内连豆而言，今日为假期前的最后一个交易日，伴随着近期成交量的减少，持仓也在逐渐减少，市场对于目前走势难以把握再加上长假规避风险的缘故，导致近期行情的走势。在国家政策支持、外盘走势强劲以及经济衰退导致的需求下降的集体作用下，国内连豆难以大幅上涨，后期将延续震荡走势。

　　李宙雷

　　上海中期研究发展部

　　国内元旦休市，国际金价步入技术性调整

　　国内期金行情概述：今日国内主力合约0906震荡走低，收盘价189.21元/克，较昨日收盘价下跌1.71元，成交量减少1494手至21060手，持仓量减少2154手至44832手。

　　隔夜外盘行情概述：受获利了结、原油走软等因素影响，隔夜国际金价小幅下挫。COMEX2月期金下跌5.3美元，收盘价870.00美元/盎司。

　　消息面，据华盛顿12月30日消息，美联储周二称,将在1月初启动购买抵押支持证券(MBS)的计划。美联储将买入房利美、房贷美和吉利美发行的MBS,计划到2009年第二季结束时,共计购入价值5,000亿美元的证券。美联储称,购买MBS的资金将透过设立银行额外储备金的方式筹得。笔者认为，美联储的此项举措指在稳定金融市场，以期在新的一年提前预防危机。

　　随着欧元区议息会议的临近，将于来年2009年1月15日举行，目前市场预期欧洲央行可能降息50个基点，在此之前有利于美元走势。

　　美元方面，尽管欧元区降息临近，但介于新年来临之际，市场交投较为谨慎，而美国方面公布经济数据差强人意，故短期内，美元仍间横盘整理。

　　原油方面，NYMEX原油价格重新回到了40美元/桶上方，但市场对于需求的情绪已经从悲观转为默认，故未来三个交易日内，油价亦难出现快速反弹。

　　由于国内元旦休假，对于国际金价未来三个交易日的走势，从技术上看，出现回调迹象，下方支撑850美元/盎司。

　　上海中期研究发展部

　　经琢成

　　节前空头回补，基金属集体上扬

　　LME基本金属周二涨跌不一，因新年前夕市场成交清淡。LME三个月场内铜合约昨日上涨5美元至2920美元/吨，三个月场内铝合约下跌16美元/吨，三个月场内锌合约上涨18美元/吨。

　　沪铜主力合约0903今日开盘于23080元/吨，早盘大多时间围绕23180元区间震荡，午盘受空头了结推动，价格大幅上扬，尾盘封于涨停。0903终盘报收于23840元/吨，较昨日上涨910元或3.97%。

　　LME铜库存昨日增加650吨至337350吨，伦敦现货贴水报32.5美元。

　　沪铝主力合约0903今日开盘于11260元/吨，价格早盘窄幅整理，成交清淡，午盘受周边金属推动上扬，触及11660元后略有回落，终盘报收于11540元/吨，较昨日上涨270元或2.4%。

　　LME铝库存昨日增加49000吨至2302025吨，伦敦现货贴水报34.25美元。

　　沪锌0903合约今日开盘于9770元/吨，价格早盘持稳于9755元一线，午盘大幅上扬，并封于涨停10120元/吨，较昨日上涨415元或4.28%。

　　LME锌库存昨日减少200吨至253400吨，伦敦现货贴水报24.25美元。

　　今日金属午盘的大幅上扬，多与节前获利回吐有关。另有市场传言有铜企业设备检修，影响产量，也激励价格走强。昨日美盘来看，原油下跌而道指反弹，美元指数持稳，因而对于金属的交投指引作用不大。从近期走势来看，依然以反弹为主。宏观上需要关注的仍为中东地区形势以及美国宏观经济数据。分品种来看，铜基本面依然偏弱，铝因伦敦库存大幅增加关系紧随其后，锌则偏强。对于节后走势，短期有修复反弹需求，随后仍以震荡探底为主。

　　王舟懿

　　上海中期研究发展部

　　巴以冲突影响平淡原油重回需求面

　　周二，NYMEX2月原油期货收跌0.99美元(2.47%)，报收39.03美元/桶。巴以冲突并未继续推升油价，需求数据的进一步疲软拖累原油重回40美元之下。

　　沪燃油主力0903合约周三低开低走，尾盘跟随周边品种走强。收于2561元/吨，较上个交易日下降28元/吨。成交量暴减至862814手，持仓量减少27562手至104898手。

　　巴以冲突符合市场预期，且市场普遍意识到目前状况难以对产油设施构成较大破坏，因此其影响一定程度已被市场所消化。市场对其谨慎观望居多，并不会作为继续大肆炒作的题材。

　　MasterCard咨询公司周二公布的数据显示，圣诞节当周美国汽油零售继续下滑。根据对服务站的调查，美国零售汽油需求较前周下滑2.9%至931.4万桶/日，同比下滑3.8%.

　　最新公布的数据显示美国消费者信心指数12月下滑至纪录低点，美国10月独栋房屋价格年率大跌创纪录的18%。

　　经济数据不断恶化，需求状况持续低迷的背景下，即使有减产、地缘政治的利好因素存在，但很难成为炒作热题而吸引资金大批入市。原油反弹压力重重，预计明年初仍维持弱势震荡行情。

　　沪燃油期货今日尾盘收回全日大部分跌幅，表现仍然较强，但在基本面疲软的情况下，反弹不宜过分看好。短期内上升通道维持良好，轻仓持有或以日内逢低短多操作为主。

　　宋聪

　　上海中期研究发展部

　　政策利好频传，沪胶漂亮涨停

　　沪胶今日延续强势，主力合约905早盘以10800元高开，随后期价窄幅震荡，上午收盘前冲破早盘震荡区间加速上涨，收于涨停10960元，全天成交51万余手，持仓增加9千余手至134602手。

　　产区方面，除11月份以来的两次政策性减产、限制出口数量，以及近期提振市场信心的泰国、越南收储计划，泰国又准备推出橡胶典押计划，以拯救胶价。据阿披实透露，橡胶价格持续两个月下跌，新政府正在加紧寻找解决该问题的措施，维护胶农利益。据悉，泰国总理阿披实已经同意推出受理典押橡胶计划，且典押价格每公斤必须不低于40泰铢，数量有望达到30-40万吨。

　　泰国原料胶价逐渐在40泰铢/公斤上方企稳，可见市场对于政府的减产、收储政策的后续效果抱有信心。

　　美国政府扩大对于汽车业的救助规模，向通用汽车追加提供最多10亿美元贷款，并将购买通用旗下通用汽车金融服务公司价值50亿美元的股票，刺激通用股票大涨，同时也对于今天沪胶市场的强势起到推动作用。

　　综合来看，我们认为沪胶多头利用下跌动能已经在前期得到大量释放，各国又纷纷出台利多政策的良机，继续推进反弹。由于价格仍处于低位，消费不旺，国内库存压力不容忽视，此外，国内轮胎企业开工率不高，来自下游消费层面的压力也尚未松动。不过国内收储的传闻令空头有所忌惮，加之周边市场气氛回暖，胶价有望延续反弹。

　　李曼

　　上海中期研究发展部

　　郑糖疲软迎接新年 期价或将创出新低

　　盘面描述：今日郑糖905以2880元/吨小幅高开，盘中震荡下跌，尾盘报收于2852元/吨，较昨日下跌36元/吨，持仓量31万余手，较昨日下跌1万余手，成交量96万余手，较昨日增加9万余手。外盘方面，隔夜ICE糖市0903期约糖价上涨17个点，收于11.29美分/磅。

　　国际市场上：哥伦比亚方面，据产糖商协会消息：2008年10月份哥伦比亚的食糖产量较2007年10月的210,137吨下降了61%，仅达到81,425吨(混合值)。今年1-10月份哥伦比亚食糖总产量较去年同期下降了13%，仅达1,685,731吨。

　　国内市场上：在糖厂压榨进程上，截至12月30日，广西糖厂开榨共90家，占全区糖厂总数的92.78%，大集团基本已经开榨，剩下为数不多的产能小的糖厂没有开榨。据传闻截止至12月末，广西产量与去年同期相比，略有增加。云南今日两家糖厂开榨，截止目前已开榨糖厂达到41家。今日现货市场上少数地区报价不变，多数地区有30元/吨左右的跌幅。截至12点，南宁中间商今日新糖报价2850-2880元，成交清淡；上海今日砂糖报价3000-3050元，销量一般；鲅鱼圈今日报价2930-2960元，成交清淡。

　　技术图形上：均线空头排列。

　　综合看来：随着糖厂压榨进程的稳步推进，新榨季食糖的供给压力越来越大。广西方面的消息，在推迟了压榨时间后截止12月份的食糖产量与去年同期大致相当。目前市场对新榨季供过于求的预期较为一致。在收储迟迟未能兑现、广西霜冻天气未能显现的情况下，市场利多消息匮乏。郑糖下跌回归供过于求的基本面。

　　方俊锋

　　上海中期研究发展部

 

 

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