【行情回顾】

上周五黄金走势基本为单边上涨的趋势，收盘在1418。今日黄金价格开盘跳空高开高走，现在盘整于1428附近。

【基本面分析】

地缘政治推动黄金避险需求，周末美英向利比亚发射了110多颗“战斧”巡航导弹，打击目标为利比亚20 多处防空设施。法国战机也于19日向利比亚军事目标开火，多国军事干预利比亚正式开始。预计近期投资者对于中东和北非等地区政治稳定性的担忧不断增强以及日本地震引发的核泄露危机，将导致投资者对黄金避险需求增强。

大宗商品价格上涨引发的通胀预期，受拉尼娜气候影响，全球范围的粮食减产导致的价格上涨仍将持续。中东局势不稳预计也将影响到原油供应，NYMEX 原油价格已经突破100 美元大关。而受宽松流动性影响，以铜为首的工业金属价格持续上涨，造成通胀的压力加大。

央行20 年来首次成为净买入者 黄金供需逐渐失衡2010年全球各央行共净购入87吨黄金，其中，俄罗斯央行成为最大买家。其余新兴经济体近期也都有开始增加黄金储备的迹象。从供需面看，过去10 年间，世界黄金产量复合增长率为-0.2%，而2010 年黄金需求量创10 年新高纪录，达3812.2 公吨。同比增长9％。目前全球每年开采的黄金仅够当年的首饰和工业需求。投资方面的黄金需求过去几年是靠央行出售黄金和回收金提供的。而目前央行已经成为黄金的净买入者局面下。基于以上逻辑，东方证券认为黄金的传统供需平衡局面已经逐渐被打破。

全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust周一(3月21日)表示，其黄金持仓量截至3月18日增加9.10吨，至1,226.395吨，为5周半以来的最高水平。

【技术分析】

从日线图看，在大阴柱在1380企稳以后逐渐确定短期底部，在上周四继续下踩以后稳步上涨，涨势比较强。MACD扭转死叉态势开始向金叉靠拢。从四小时图看，黄金在周五后半夜有双针探顶之意，但是周末的消息面刺激黄金跳空高开，打破上方压力，黄金有回补缺口的需要。从周线看，上周收出的是上涨提要带线，有见顶信号，后市该是看跌。

操作建议：在政治格局的刺激下，黄金跳高，虽然经济层面看，对黄金是打压的，但是这样的格局还是继续刺激黄金价格上行。黄金走势还需要密切和原油相联系。建议操作区间1418--1433之间。逢低做多为主，但是后市可能会有急速下行，因为利比亚局势很快会得到控制这样在经济层面利空的因素下，黄金会下行。