充满传奇色彩的长江证券增发，将在今日交上最终的答卷。据悉，公司此次公开增发的2亿股新股将于今日上市。本次增发价格为12.67元/股。截至上周五，公司股价收于12.64元，较增发价仍低0.03元。新增股份发行上市后，公司总股本增至23.71亿股。

回顾此次长江证券增发过程，从增发前股价大幅上升，到股权登记日遭遇突袭砸盘，再到被包销，对于承销商东方证券来说，无疑经历了从天堂到地狱的洗礼。

盘面观察，在增发招股书公告的20个交易日之前，长江证券一直徘徊在10元至11元之间。而在公告之前的20个交易日内，长江证券迅速从10.5元升到最高时13.92元，甚至出现了连续两天累计涨幅近16%的局面。

3月3日，长江证券公开增发股权登记日。公司股价尾盘跳水，885.5万股大单瞬间将其股价从12.75元砸至12元，收盘重挫8.47%，低于12.67元的增发价格，令增发蒙上一层阴影。最终公布的增发结果显示，其原定不超过6亿股的增发缩水为2亿股。不仅如此，承销商东方证券包销了1.1亿股。

停牌3个交易日后，长江证券于9日复牌。当日，股价以13.2元的涨停价报收，较增发价高出4.18%。东方证券因此获得约5830万元的账面浮盈。不过，受日本地震爆发及核电危机影响，A股市场展开震荡。长江证券股价更是围绕12.67元增发价上下波动。截至上周五收盘，长江证券股价仍较增发价低了0.23%。粗略计算，东方证券账面浮亏约330万元。

对于今日长江证券的走势，分析师大多表达了谨慎看法。金百灵投资分析师秦洪认为，存款准备金率年内第三次上调，货币收紧不言而喻，今日大盘低开后整理的可能性较大。在整体大市趋弱的格局下，长江证券难以独善其身。由于此次增发没有禁售期限制，在增发股上市初期，可能面临包销券商较大的减持动作，将对二级市场走势形成一定压力。但由于占用资金过多，遭遇短期被套后，包销商东方证券也有拉高派发的动力。因此，不排除未来长江证券股价有冲高动作。

值得一提的是，2008年A股大幅下跌之际，多家券商陷入“包销门”。其中，2008年6月浦东建设公开增发的A股中，有超过7成股份由承销团包销。之后，浦东建设股价触底回升，海通证券承销团减持后大幅盈利。另外，对于证券行业来说，备兑权证的推出应是迟早之事，将对行业带来长期性利好。加上券商股长时间在低位徘徊，因此，长江证券后市走势也许会出人意表。