一．上周五交易特征回顾：

隔夜欧美股市与商品的大涨并没有带动今日沪深两市做多的情绪。今天A股算是与周边市场的走势有一定的背离。我们观察到近期国际证券与商品市场均出现了大幅度的波动，其主要原因来自于日本地震所带来的核泄漏扩散危机与中东持续动乱的局面。从消息面看，日本核泄漏危机有缓和的迹象，同时，G-7做出决议将联手干涉之前大幅震荡的外汇市场用以帮助日元得以稳定。而利比亚情况也不容乐观，卡扎菲的政府军已经距反政府武装最后一个重镇Benghazi仅100英里，联合国在英法的推动下达成了在利比亚设立禁飞区的决定，并有可能在今日对卡扎菲的军队进行武力干涉。而巴林的持续动荡也让沙特也深陷中东震荡的泥沼中，并造成了国际油价经过一轮大幅下跌之后，出现了强势反弹，同时经历暴跌后的日本股市也在日本总计37万亿日元（0.45万亿美元）的救市支撑下进行了明显的反弹。

而对于中国股市，有其自身的特性，它往往会把利空以及利好无限制的进行扩大。从近期的走势上看，上证指数目前更加关注的是：1.来自日本核泄漏对我国自身所造成影响的不确定性。2. 央行持续紧缩的流动性，以及二月高出预期的CPI，1年期央票发行利率的突然提高，市场担忧是央行否会在近期再次提高利率或准备金率。再前面几次的报告中，我们提示到，日本核泄漏这种突发事件是我们自身无法控制的，这种突发事件纵然会对我国股市短期造成影响，但从长期趋势上看无法撼动已经显示出牛市初始形态的中国股市。另一方面，对于推动中国股市的主要动能—货币流动性—我们认为，货币缩紧是大势所趋，但从缩紧的程度上看，央行的目的只是让之前过度泛滥的流动性进行回笼操作，而不是让流动性真正意义上的紧张，从状态上看，2月M1虽然同比下降，但依然保持充裕。显示出我国在资金流上并没有出现恐慌性的收紧，央行在量化控制上是可以让市场认可的。但目前唯一让市场担心的是央行是否会在近期提高利率。这也是沪深两市主力资金谨慎的主要原因。主流资金在60日均线附近构筑的防线已经到达了3个交易日以上，可见主流资金对60日均线的控制依然十分得当，利用周边市场对A股的一定拖累性影响继续在3000点下方完成这个洗盘动作依然游刃有余，尽在掌控当中。

我们的观点倾向于，认为目前市场在日本核泄漏危机阴云没有完全消散的情况，这也是我们近期认为最大的利空，以震荡整理的方式修复趋势向上攀升，并不是以多逼空的方式进行突破式上升。但当利空消息逐渐淡化，投资者信心修复之时，指数将再次以突破性上涨的形式再次走出牛市行情。因此我们认为前期平台区仍将存在较强的支撑，因此，本周总体走势仍不会太悲观，下方支撑2860-2900点，上方压力3000点附近。

期指市场当日走势强于现指市场IF1103合约顺利交割。我们认为，当前周线平台对股指的支撑更为有效，因此，我们修正了原有的支撑平台，下方支撑区域为3165-3200

二．后市展望：

短期内，由于市场中充斥的太多的不确定性因素，各种利多与利多消息交织在一起，因此，在这段时间内市场无法提振出足够的持续性做多人气。日本核反应堆爆炸所带来的次生影响将是我们持续关注的重点，核泄漏危机或许继续趋于严重，短期内也会对上证指数形成干扰。但我们依然强调的是，当前我国的货币流动性从数据上看依然保持充裕，这也是我们对未来股市走强的主要依据，但我们不排除欧洲债务和日本地震对A股短期影响，也不排除近期有再次加息的可能，虽然我们认为这种可能很小。但只要没有实质性利空货币政策，A股回调都会相当有限，未来阻碍A股攀升的依旧是货币政策的不确定性，A股将会在徘徊中前进。重要支撑位2860-2900，继续维持多头思路。