昨天是准备金率宣布上调后的首个交易日，银行间市场回购利率大幅上涨，其中跨准备金缴款日的7天和跨月末的14天资金分别上涨90多个bp和60个bp，较上个交易日上涨了近一倍。尽管回购利率明显上涨，整个市场资金面仍然十分宽松，包括大行在内的很多大型机构都在融出资金，市场资金需求很容易得到满足，前台报价也是以逆回购融出资金为主。

昨天，1个月之内的回购利率都明显上涨。其中，隔夜资金收于1.93%，较前一交易日上涨25个bp。7天资金由于跨越了25日的准备金缴款，受到市场追捧，以3.0%的利率开盘，最高成交在3.5%，收于2.96%，较前一交易日上涨94个bp；成交量达到729亿，较前一交易日增加107亿 。14天资金因是跨越月末的最合适期限也很抢手，很多市场机构由于受存贷比或备付率的考核，在提前准备跨季度末资金。14天回购收盘于3.27%，较前一交易日上涨近60个bp；成交量达247亿，较前一交易日增加62亿。

由于本次上调准备金率仅冻结大约3600亿元的资金，而公开市场操作在3、4月合计将投放近1万亿元的资金。目前来看，资金宽松的局面可将持续到4月末，因此预计本次上调准备金率不会根本改变短期内市场资金面宽裕的局面，更多的影响是短期内对资金价格的拉升。