近期，由于外部不稳定因素增加和南美季节性供应压力加大，导致美豆大幅回落。与此同时，国内流动性继续收缩，政策性抛售成交放缓等也对连豆具有一定的抑制作用。中期来看，谷物价格重心上移、豆类供需偏紧和种植意向对豆价利多，并将对美豆形成一定支撑作用。因此，短期内连豆将振荡走强，中期上涨概率较高，但当前仍需等待美豆种植意向报告的指引。

国内流动性继续收缩，外部不稳定因素增多加剧了市场波动

近期，中国国家统计局公布的2月份居民消费价格指数同比上涨4.9%，预计3月份居民消费价格指数将继续处于高位，显示国内通胀压力仍然较高。3月18日，中国人民银行决定上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5%至20%的历史高位，流动性收缩明显，且国储豆抛售继续实施，这将抑制国内豆类价格。

从外部市场情况来看，英、法等西方国家开始对利比亚进行军事打击，中东局势持续恶化，并可能引发市场对需求的担忧，从而会给农产品市场带来一定风险。此外，日本地震对饲料加工厂造成了不同程度破坏，日本在短期内可能降低对玉米和大豆的进口需求，对市场呈中性偏空影响。从美豆市场走势看，两次系统性风险均造成美豆跌停，随后豆价有所反弹，市场可能已部分消化利空因素的影响，但不确定因素增多将加剧市场的波动。

谷物供需报告短期呈中性偏空影响，但市场价格重心将有所上移

3月10日，美国农业部公布了最新的农产品供需报告。谷物市场方面，2010/2011年度小麦、粗粮的产量较上月预估调高，但仍低于上年度水平；大米产量较上月预估调低，但仍高于上年度。总体来看，全球谷物产量较上月预估调高，但仍低于上年度水平。另外，2010/2011年度总消费量继续稳定增长，但较2月份预估下调，使得2010/2011年度谷物结转库存较上月调高至4.3555亿吨，不过，仍低于上年度水平。

在此次供需报告中，谷物较上月调高产量，但降低了消费量，使得结转库存有所增加，对市场呈偏空影响。同时，由于本年度产量低于上年度水平，需求仍稳步增长，因此，价格重心将上移。

南美大豆产量调高短期利空，但豆类供需偏紧的局面仍然存在

从全球豆市供需来看，美国农业部预测2010/2011年度大豆产量为2.584亿吨，较上月预估上调230万吨，其中主要包括巴西大豆产量从6850万吨上调至7000万吨，中国大豆产量从1440万吨上调至1520万吨。2010/2011年度大豆总消费量为2.5661亿吨，较上月预估上调132万吨。但是，由于期初库存下降较多，使得2010/2011年度期末库存较上月预估仅上调12万吨，库存消费比下滑至22.7%。

美豆市场方面，美豆供需格局维持不变，预计美国2010/2011年度大豆结转库存为1.4亿蒲式耳，低于市场平均预测的1.41亿蒲式耳。目前，美豆需求仍然保持强劲势头。据了解，截至3月10日，2010/2011年度美豆出口销售量已达14.69亿蒲式耳，而美国农业部预测的出口数量为15.9亿蒲式耳。因此，本年度剩余时间平均每周销量达到720万蒲式耳才能实现美国农业部的预测目标，而过去5年同期平均销量为770万—1270万蒲式耳。换言之，即使之后平均周销量达到过去5年的最低水平，美豆出口预测目标依旧能够达到。

综合来看，由于全球特别是巴西大豆产量的增加，使得豆市季节性供给压力增强，但由于需求强劲，全球大豆库存消费比继续下滑，加上美豆库存仍旧偏紧，这在中长期内将支撑大豆价格。

农产品种植面积之争对美豆相对利多

2007年至2010年，大豆、玉米、小麦和棉花总种植面积从2.28亿英亩增加至2.3亿英亩。在2月24日举行的美国农业展望论坛上，有关机构普遍认为玉米、大豆、软红麦及棉花种植面积较去年增长900万英亩，其中大豆增加60万亩、玉米增加380万亩、棉花增加210万亩，软红麦增加250万亩。由此可以看出，棉花和软红麦种植面积增加幅度较大，而大豆和玉米增加幅度较少。而从大豆、玉米种植面积的竞争来看，私人分析机构Informa公司预测，今年美豆种植面积为7526.9万英亩，较去年和2月报告分别削减210万英亩和140万英亩，低于美农业部预测的7800万英亩，预测今年美国玉米种植面积为9175,8万英亩，较去年提高357万英亩，高于1月预测的9090万英亩。因此，美豆种植面积增幅有限或者减少将对豆类市场利多，后期市场将会密切关注3月31日公布的美豆种植意向报告，这个报告将会对豆价走势产生重要影响。

政策性抛售继续，供应压力较大

继3月8日和11日国储豆竟价销售全部流拍后，3月18日黑龙江省储大豆竟价销售继续流拍，这显示市场供应压力仍然存在。