铜 主力停牌铝 冲高回落

　　【外盘走势】LME基本金属上一交易日大幅冲高。三个月期铜一度大涨7.2%至3420美元，为12月4日来最高，收盘涨200美元报3390美元；三个月期铝触及1612美元同样为12月4日来最高，收盘涨56美元报1604美元。

　　【国内走势】沪铜主力903因连续三个交易日涨停故今日停牌一天。次主力904涨停开盘，下午短暂打开又再度封牢。沪铜指数涨1488点报27307点。沪铝903今日高开后一度冲击至12630元的高位，但午盘后回落，收盘涨125元报12170元，成交大增持仓略减。沪铝指数涨132点收报12204点。

　　【基本分析】LME铜库存增加1450吨至343500吨，为2004年2月来最高；铝库存增加11875吨至2357100吨，为1994年9月来最高。库存的高位打击了铜铝价格。虽然近期铜铝市场基本面并没有任何变化，经济状况依然疲弱，库存仍处于高位，但是铜铝价格却出现疯涨局面，最主要的原因莫过于是受年度主要商品指数权重的调整影响了。标普高盛商品指数和道琼斯AIG商品指数均会在每年初重新调整权重，DJ-AIG指数将自1月9日-15日进行调整，其中，Comex铜的权重从4.5%增至7.3%，铝的权重从6.3%增至7%。同时两指数均大幅提高了原油的权重。根据麦格理的估算，假设有250亿美元投资于DJ-AIG商品指数，则铜铝权重的调整意味着买入10万吨铝、23万吨铜，短期内对铜铝价格影响巨大。但是，随着调整的结束，金属的本次涨势预计也将走到尽头。

　　【技术分析】铝冲高回落收出长上影阴线，显示上攻动力不足。沪铜903合约连续三日涨停，今日停牌一天，明日将重新开盘。

　　【操作建议】铝：激进者可在12000以上抛空。(南华期货 曹扬惠)

　　锌高开低走

　　【外盘走势】LME伦外锌昨日继续上扬，稳稳站于均线上方，收报1325点，涨35点，涨幅2.71%。

　　【今日走势】今日沪锌主力903早盘仍保持强劲势头上攻，高开后继续走高，盘中一度再创涨停。但午后急速地跳水使疯狂了几日的锌价略回归正常。最终收报10940，成交猛增，持仓微减。

　　【基本面分析】1月5日LME锌库存增加100吨，总量达254,625吨，再次创下新高，库存压力依然巨大。场外升水有所回落，至28美元/吨左右水平。国内市场长江现货价格一举突破10000元，达到11450-12450元的区间。秘鲁锌矿商Volcan已经停止Cerro de Pasco锌矿的工作，由于全球价格下跌，且与周围城镇的关系紧张。Cerro de Pasco锌矿2008年1-11月生产136,809吨锌，大约占公司总产量的一半。Volcan公司在秘鲁生产其大约19%的锌。锌价近几日的飙升主要是由于商品指数调整前的买盘推动和周边市场的提振作用，投资者应该冷静对待此次的涨幅。

　　【技术分析】伦锌已经突破前期的震荡区间，均线系统的支撑明显；沪锌维持区间震荡，11100的压力明显，10000仍有支撑。

　　【操作建议】观望为主。(南华期货张红敏)

　　天胶 905今日停牌

　　【今日走势】由于沪胶905合约连续3日涨停，因此今日停止交易一天。而东京胶今日则出现大幅的下挫，日胶指数周三早盘一度保持窄幅震荡，午盘之后跟随国际油价出现大幅跳水，最新报145.4日元跌幅达到5.35%。

　　【基本面分析】TOCOM橡胶期货的跳水表明，市场的反弹其实是在大体缺乏基本面支撑的情况下，资金对一些短期利好消息比如美国汽车业获得救助以及国储收胶的炒作，缺乏实质性的基本面转好支撑，需求依然疲软，包括新加坡在内的一些地区现货交易极其清淡，反应需求的受创程度仍然较深。最近几日沪胶的强劲涨势可能令市场动能耗尽，市场交投淡静。因此短期内橡胶期货可能进一步小幅走高，但预计将在12600一线遭遇强劲阻力。最新农垦电子盘5#报14500元10#报12000元/吨。

　　【技术分析】沪胶已经突破60日均线，仍存反弹势头。但由于缺乏基本面的支撑，仅仅资金的进入不可能让上升动能持续下去，。

　　【操作建议】短期内追高的风险较大，可适当点位轻仓放空。(南华期货 胡浩)

　　棉 花冲高回落

　　【今日走势】今天郑棉0905开于11805，上午一直维持横向盘整，午后突然冲高，一度站上12000关口，但周边市场的下滑带动棉花回落，最终收于11850，成交98972手，持仓48414手，增加2694手。

　　【NYBOT走势】据纽约1月6日消息，周二基金停止观望，开始买入大多数商品期货的多头头寸，推动棉花期货上涨至八周高点。3月棉花合约收高197个点，至每磅50.28美分，5月棉花合约收高188个点，至每磅50.60美分。据交易所数据显示，周一NYBOT可交割的2号期棉合约库存减少20,458包，至742,878包。棉花期货持仓量增加3,296手至129,514手。交易所数据显示，棉花期货成交量预估为15,899手。在选择权交易中，大约成交6,806手看涨期权和7,031手看跌期权。

　　【基本面分析】(1)1月7日CC index指数为11053，较上一交易日增30。(2)1月6日Cotlook远东指数为57.5，较上一交易日减0.1。(3)今日郑州商品交易所棉花仓单数量为983张，减少7张，有效预报914张。(4)经济学家Carl Anderson在全美棉产区棉花年度大会(Beltwide Cotton Conference)称，美国今年棉花播种面积可能为140年以来最低，因棉农选择种植其他价格较高的谷物，而这将推低棉花产量至20年低点。他认为认为美国2009年棉花播种面积或将降至760万英亩，收割面积可能只有700-710万英亩。

　　【技术分析】今日虽然大幅增仓，但冲高回落，上涨乏力，且周边市场也预计达到短期顶部，预计有所回调。

　　【操作建议】空单持有，止损12000(南华期货钟益强)

　　白 糖振荡企稳

　　【今日走势】今日郑糖小幅低开，盘中振荡下行，全天收于中阴线，价格重心持稳，成交量与昨日基本持平，基本面偏空。郑糖905开于2930，最高达2968，最低为2901，报收于2903，持仓量377036手，增加32896手。

　　【国际糖走势】尽管贸易商们在预期本周后期指数化基金将重新调整投资组合的背景下进场抛售，但受CRB期货指数上扬的刺激，本周二ICE糖市原糖期货价格仍大幅上涨并收于两个月来的最高点。此外，当日不仅期糖成交量有所放大，期权交易，尤其是看跌期权交易也非常活跃。当日0903期约糖价下大幅上涨45个点，收于12.27美分/磅，0905期约糖价同时大幅上涨43个点，收于12.80美分/磅，0907期约糖价同时上涨38个点，收于13.18美分/磅。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区糖价或稳或涨，销量不错，华中销区或稳或涨，成交尚可，西南销区稳中见涨，销售情况较好，华南糖市稳中有跌，成交不活跃，北方市场总体持稳；广西市场报价持稳，成交尚可，南宁现货价2860元/吨，云南市场持稳。

　　【技术分析】KD指标处于超卖区域，糖价有反弹压力

　　【操作建议】日内短线(南华期货张 健)

　　豆 类回 调

　　【今日走势】连豆高开低走，虽开盘一路走强再创新高，但由于连夺昨日已经提前突破，加之对美豆回撤验证1000美分预期心理，随后即在豆油引领下一路下挫，收盘重回前期整理平台。主力A0905开盘3482，最高3523，最低3443，收盘3448。收盘较上一交易日结算价下跌3点，持仓减少26222张。

　　【CBOT】美豆周二继续稳步上扬走势，三个月来首次站稳1000美分，技术性买盘及豆油强势予以期价有力支撑，私人分析机构Informa周二将巴西大豆产量预估下调100万吨至5950万吨，将阿根廷大豆产量预估定在5170万吨。此举引发的市场对南美产量下滑忧虑亦对期价构成支持。天气方面，本周阿根廷中部产区料维持干燥，周末北部地区或将出现一定降雨缓解旱情，但南部大部地区继续干燥。短期美豆强势有望延续，但需防范回调风险。

　　【基本面分析】产区大豆继续保持稳定，局部地区略有上扬，油厂逐步增加收购量，由于农民卖粮积极，成交较为活跃。港口进口大豆分销价格出现大幅上扬，涨幅大多达到100元/吨。油厂豆粕销售由于厂家积极备货继续火爆表现，但豆油销售受国储抛售影响表现疲软。周二有消息显示中央储备将在春节前向国内市场出售豆油，以增加市场供应稳定价格。同时表示由于前期国储已经向市场出售大量豆油，可能将从国外进口大量豆油以补充库存，但具体投放数量尚未明确。此消息短期将对国内油脂市场产生较强的利空压制，但进口需求或将对外盘有只提供有效支撑，昨晚美豆油的强势即是例证。

　　【技术分析】期价突破之后出现技术性回撤验证，前期平台及下方均线支撑依旧稳固。

　　【操作建议】多单继续持有，止损3395。 (王晨希)

　　强麦小幅回落

　　【今日走势】今日早盘小麦主力905大幅高开，开盘冲高之后便一路振荡下跌，直到收盘，最终905小麦收于2009，较昨日收盘价收低6个点，日减仓4494手。

　　【CBOT】芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周二收高,近月合约升4.3%,交易商指因有基金技术买盘.空头回补也进一步提供支撑,因交易商在市场上扬期间纷纷回补仓位.CBOT-3月小麦合约收高26-3/4美分,报每蒲式耳6.43-1/2美元;5月合约升27美分至6.56-1/2美元.CBOT近月合约收在自10月初来其最高水准。

　　【基本面】福建厦门粮油批发市场服务中心08年山东产2级白小麦火车板价1880元/吨，与昨日持平，江苏徐州08年本地产2级普通白小麦收购价1720元/吨，与昨日持平，特制一级小麦粉出厂价2200元/吨，与昨日持平，江苏南京08年本地产普通红小麦进厂价格为1690元/吨，与昨日持平，中国郑州粮食批发市场08年豫北产3级白小麦火车板价1780元/吨，与昨日持平。

　　【技术分析】今日905小麦小幅回落，预计保持区间振荡态势，905小麦价格区间大致在1950-2050之间。

　　【操作建议】空单逢低逢低减持。(南华期货郑施红)

　　玉米 震荡下跌

　　【今日走势】今日连玉米走势与昨日相似，开盘后快速冲高回落，呈震荡盘整走势，至尾盘增量下跌，成交有所放大，持仓继续增加。主力0905以1546开盘，收于1529点，较上一交易日结算价下跌19点，总持仓增加18478手。

　　【CBOT】受周边市场上涨、南美天气担忧和技术买盘支撑，周二CBOT玉米期货市场大幅收高。3月玉米收盘427.5美分，上涨16.25美分；5月玉米收盘438美分，上涨16.5美分；7月玉米收盘448美分，上涨16.5美分。交易商表示，原油和大豆期价走强支撑玉米市场，尽管尾市原油出现回落。周二多间商品市场高收。交易商还补充一点，基金在做多玉米。但分析师指出，玉米基本面并不支撑其持续上涨，因出口、乙醇加工和饲用需求疲软。此外，阿根廷干旱也对市场提供支撑。近期商品强劲反弹可能刺激更多投机资金重新进入市场。同时，一分析师补充道，时隔8年美国新当选总统即将就职，市场对于未来经济持更多乐观预期。

　　【基本面分析】玉米市场基本面仍处于偏空的格局，在2000万吨的收储消息被逐渐淡化后，市场又缺乏新的利好消息支撑，在连续反弹8%后出现回调需求强烈。今日二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1380元/吨；锦州港口平舱价1480元/吨；大连港口平舱价1470元/吨；上海到站价1600元/吨；长春出库价1390元/吨，广州港口成交价1580元吨。

　　【技术分析】905合约期价，回调压力增大，后市弱势震荡可能较大。

　　【操作建议】观望(南华期货王成)

　　PTA再现涨停

　　【今日走势】受昨日多头强劲补仓影响,今日PTA905开盘不久再现涨停,午盘盘中略显打开后迅速下滑趋势,但之后在短时间内迅速再度封于涨停,日内买盘力量强劲，最高至5586,最低至5478,最终收于5586，成交量156204手,持仓量减少2160手至133386手。

　　【基本面分析】

　　6日:

　　原油方面,WTI原油902合约收于48.58美元/桶,下跌0.23美元/桶；Brent原油902合约收于50.53美元/桶,上涨0.91美元/桶;日本石脑油日均价382美元/吨,较前一日上涨27.5美元/吨;FOB韩国MX日均价605美元/吨,较前一交易日上涨40美元/桶。

　　PX现货方面，亚洲PX市场,FOB韩国收于710.50-711.50美元/吨, CFR中国台湾收于725.50-726.50美元/吨,较前一交易日上涨23.5美元/吨;

　　国产PTA日均价为5300,进口PTA日均价为630美元/吨,国内进口PX按进口成本合算为5000元/吨,进口成本为5443元/吨,进口亏损143元/吨。

　　今日:

　　PTA市场延续上涨趋势，内盘主流商谈在5350-5400元/吨，外盘报价650美元，买家意向在635美元，无成交听闻

　　MEG市场气氛一般，内盘主流商谈维持4200元/吨左右；外盘报盘略有增多，个别卖家出货意向在510美元/吨上下。

　　PTA价格的连继上扬,使下游聚酯企业蠢蠢欲动,但目前仍主要僵持在观望状态,成交不多,切片,长丝价格有百元上扬,短纤,瓶片价格持稳.

　　总评:今日PTA期货继续涨停,但盘中略有打开.从整体情况来看,今日油价走势将很可能主导明日期价运行.

　　【技术分析】从今日价格走势来看，今日多头势力有较大的减弱,部分获利了结出局明显.

　　【操作建议】多单谨持(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯震荡上行

　　【今日走势】今日聚乙烯小幅高开，早盘震荡走高，午后有所回落，成交量减少，逐渐向905合约移仓。目前现货市场资源偏少库存位于正常水平之下，给了期货市场行情一定转暖的动力，但需求的低迷终将拖累行情，尤其是临近年底工厂的采购会减少。L0903开于7700，收于7860，最高8000，最低7700，收涨185，成交250798手，持仓26868手，日减仓6702。

　　【基本面分析】PE市场价格基本维持稳定，部分品种因装置检修，资源紧俏，价格上调。由于成交情况依然未有改变，目前大部分商家保持谨慎观望态度。目前市场主流价位：LLDPE：8600-9200元/吨。华北LLDPE市场现货资源较少，价格继续小幅上行，幅度在100元/吨左右，成交情况较好。齐鲁化工城PE市场价格维持坚挺，7042在8650-8700元/吨左右。临沂PE市场货源稀少，报价稳中小涨50元/吨左右，早间询盘较好，成交一般。7042在8850元/吨。华东LLDPE市场价格走稳，贸易商积极出货，下游工厂拿货积极性不高，成交量不大。余姚市场气氛平静，价格平稳，贸易商积极出货，7042在8500-8600元/吨。华南LLDPE市场贸易商炒作气氛较高，价格小幅上行，市场货源偏少，实际成交量有限。广州PE市场今日价格小幅走高，其中线性小幅走高100元/吨左右。7042在8300元/吨。

　　【技术分析】从MACD来看，均线排列向上，但动能有所减弱，布林通道开口有所放大，价格运行靠近上轨线。

　　【操作建议】多单减仓(南华期货史明珠)

　　燃料 油高位震荡

　　【今日走势】受原油期货影响，近日燃料油期货平开，随后投机买盘大量进场推高期价，上靠2900元/吨，午盘受短多盘获利了结打压，期价有所回落。

　　【国际原油】因市场开始评估原油期货能否在面临经济严重下滑时继续涨势，周二国际原油期货价格在今年首次下跌。原油价格涨势中止，之前在前一交易日上涨25%，因投资者认为全球经济下滑的最严重影响已经被市场消化。周二，美联储公布联邦公开市场委员会(FOMC)12月会议记录，给上述预期泼了一盆冷水，会议记录预期美国经济在2009年萎缩且失业人数将在2010年大幅增加。

　　【基本面分析】俄罗斯与乌克兰围绕天然气价格的纠纷给原油期货带来一定支撑。这场纠纷导致南欧和中欧等国家的天然气供应被切断。多个国家都在考虑转而使用含油燃料。市场还在关注以色列对加沙的攻势，但市场预计这一冲突影响该地区原油生产的可能性较小。

　　原油库存可能是决定油价能否在本月保持涨势的关键因素。欧佩克似乎正在执行去年10月份宣布的减产决定，但欧佩克对去年12月份宣布的第二轮减产的执行力度如何要到几周后才能知晓。

　　新加坡贸易商透露，之前居于高位的国内燃料油库存已被骤然释放，主要归因于12月中国进口商的大量采购。与此同时，目前新加坡船供市场供应紧张，但预计1月中下旬将随着西方套利补给而逐渐得到缓解。不过，新加坡贸易商仍认为，目前的库存位置不至于造成供应紧张，可能是由于品质和调油原料的问题。

　　【技术分析】技术上看，燃油继续上升之旅，但短期上涨风险加大，有技术回调可能

　　【操作建议】多头持有，不宜过分加仓(南华期货卢惠丽)

　　今日南华商品期货综合指数以小幅上涨。南华商品期货综合指数收于1111.24点，上涨4.64点，南华工业品指数1108.91点，上涨9.65点，南华农产品指数为1274.58点，下跌2.80点。

　　今日工业品指数小幅上涨，PTA收于涨停，塑料、燃油和铝小幅上涨，南华工业品指数上涨1108.91点。今日上海燃料油主力903合约持仓量增加17944手，从上海燃料油的持仓和成交量的变化来分析，短期将继续反弹。从上海燃料油的分时图表分析，主力903合约早盘低开，随后期价震荡走高。从短期的技术走势来看，期价有回升的迹象，从上海燃料油的日线图上分析，主力903合约的K线呈低开的小阳线，期价上破13日均线，主力903合约的KD指标走强，期价短期技术上反弹走势。今日铜除0908及0910合约外全线涨停，0903合约休市。国内方面，今日沪铜现货保29950-30150之间，供应紧张，现货升水仍然较高，而废铜方面，虽然北方地区成交活跃但华南地区买盘对高价仍然表现谨慎态度。

　　今日农产品涨跌互见，白糖、强麦和玉米小幅下挫，豆粕和油脂类商品小幅上涨，南华农产品指数下跌2.80点。白糖在商务部收储和商品市场回暖带动下，有所反弹，但力度偏弱，市场仍显得对后市信心不足，现货方面仍没有起色，对春节旺季的预期已大为降低，后市向下的可能仍较大。豆粕此次农产品上涨表现最为强劲的一个品种,每天的增仓,成交都非常踊跃,其上涨始终沿着5日均线上行,强势明显,后市在整理完毕后有望再创新高,但有可能是在下周,随着外盘今晚有可能的调整行情,明后两天期价有望进行整理回落。

　　俄罗斯和乌克兰的天然气争端继续影响原油价格，欧佩克减产带来的支撑作用较为明显，但美国经济仍在危险边缘，住房销售数据和工厂订单数据利空，美联储对经济的悲观预期影响了市场做多气氛。在原油库存公布之前，获利多头平仓拖累了油价上行步伐。原油已经升至50美元附近，遇到了上行阻力，大宗商品维持震荡整理走势，南华商品期货综合走势维持低位震荡。

 

 

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