3月20日，西方多国联合空袭利比亚，正式开始军事干预。法国战机打响此次空袭第一炮，这是2003年入侵伊拉克以来，西方大国对阿拉伯国家最大的一次国际军事干预行动。3月21日，原油价格电子盘飙涨2美元，未来油价走势仍如何演绎呢？试者从以下几点分析。

利比亚局势对原油影响有限

中东地区把握了全球的能源命脉，也是兵家必争之地。近一个世纪以来，中东地区战争不断，其中较大规模的有两伊战争、海湾战争和伊拉克战争。目前中东局势动荡，埃及、约旦、也门、阿尔及利亚、伊朗、阿曼等国已经出现了政局变动或是大范围的暴乱。后期局势如果进一步发展，对原油市场的影响很可能出现诸如两伊战争时的情况。

此次欧美国家空袭利比亚，可以参照的是伊拉克战争。作为当时日产原油250万桶/桶的国家，伊拉克战争爆发当日，原油指数大幅下跌5.8%。这是因为在此之前，油价已经经历了4个月的上涨，从25美元/桶涨至38美元/桶，涨幅高达50%。战争爆发后，油价重又跌至25美元/桶，逐步企稳之后油价才又开始缓慢攀升。

从数据看，利比亚的重要性远远低于伊拉克。在年度油品产量中，利比亚占欧佩克总量的6%，低于伊拉克的8%；从油品储量看，利比亚占比仅4%，伊拉克则占比11%。而从全球的角度看，BP能源年鉴的统计数据显示2009年利比亚日产原油165万桶，占全球供给总量的2%。而2003年欧佩克剩余产能不足200万桶，目前剩余产能逾400万桶。利比亚一国的供给紧缺完全可以由其他欧佩克国家扩大生产来抵消。

事实上，3月中旬沙特阿拉伯石油部长纳伊米就发言称，市场原油供应及剩余产能充足，沙特准备应对随时可能出现的由中东局势导致的原油供应短缺。此外，欧美国家石油储备也较之前更为充足，全球最大的油品消费国美国的战略储备量高达7.26亿桶，加上商业库存，足够全国3个月的用油量。

一月之内两次补贴，动荡难以波及沙特

欧佩克把握全球能源命脉，产量占全球总量的40%，储量占全球的79.6%。除了目前遭欧美空袭的利比亚之外，最重要的国家莫过于沙特阿拉伯。沙特是全球第二大、OPEC最大的产油国，其原油日产量超过800万桶/天。沙特之所以重要，不仅在于该国产量、储量为欧佩克之最，更重要的是，目前欧佩克剩余产能的80%都存在于该国，而特石油大臣已经承诺将弥补利比亚的供应短缺。

中东动乱之际，沙特可谓是识时务者。一览中东地区动乱的国家，暴乱原因无非是腐败横行、居民生活水平低下、失业率高、财富高度集中等问题。鉴于此，一个月之内沙特两次出台社会福利保障措施，未来沙特将如何演变尚不可知，但在一系列福利保障的出台后，沙特民怨将得以平息。沙特局势的稳定是全球原油市场供应平稳的基石。

需求回升是原油市场的最大支撑

消息是对盘面的测试，而盘面的趋势则由商品自身的供需面决定。原油自2010年年底以来的此波升势，根本原因在于经济复苏带动了欧美国家的消费回暖。2010年中国等发展中国家经济强势复苏，同时中国消费占比最大的商品诸如橡胶、铜，纷纷创下了历史新高。原油消费中，OECD国家占比53%，美国占比20%。2011年以来的数据显示，欧美经济体经济逐步好转，这是原油价格持续走强的最根本原因。

展望后市，原油高点仍可期待。美国原油的70%由交通行业消费，其中占比最大的是汽油。汽油消费具有很强的季节性，每年1月、2月份达到需求最低点，之后开始缓慢回升，8月、9月份达到一年当中的最高点。目前正是向消费最高值迈进的时刻。原油在消费的支撑下，一旦有所风吹草动便会飙升。

综上，利比亚的动荡局势对原油价格提振难以持久，真正的利多在于对消费旺季的期待，油价短时间仍将以强势振荡为主，中线依旧看涨。首先，对比11年前的伊拉克战争，无论是产量还是储量，重要性都远远低于伊拉克的利比亚，对油价的影响也将显著弱于前者。其次，欧佩克组织剩余产能逾400万桶，发达国家战略储备充足，沙特已允诺增加供应弥补短缺。而且中东动乱波及沙特的可能不大。再次，成品油中占比最大的汽油消费正在逐步回升，需求回升是油价最大的支撑。