近期，国际市场动荡不安，日本地震及海啸的影响尚未结束，多国联军空袭利比亚，又给市场走势增加了很大的不确定性。受此影响，近期铜价出现了窄幅振荡走势，笔者认为，从走势上看，铜价已经逐渐走稳，预计受地缘政治及灾后重建的预期影响，沪铜有望迎来连续反弹行情。

地缘政治因素或支撑铜价反弹

近期，多国联军突袭利比亚无疑是市场的最大热点，虽然利比亚并不是金属铜的产销大国，但作为非常重要的基本金属，地缘政治因素对铜价必然会产生较大影响，战争对资源类的商品会产生一定的支撑，而灾后重建对基本金属的需求量也会相应的增加。

2003年3月20日伊拉克战争爆发，我们发现，同为欧佩克产油国，伊拉克战争与此次的利比亚战争有一定的相似之处。回顾当时铜价的走势，我们发现，伊拉克战争爆发后铜价呈现探底反弹走势，并在战争爆发后的一年时间里铜价处于振荡上涨的走势当中，从1600美元附近涨至3000美元附近，上涨高度为1400美元，涨幅达到88%。虽然我们不能判断当时铜价的上涨是伊拉克战争引起的，但至少我们可以判断，伊拉克战争并没有导致铜价大幅回落，当时的战争对铜价有一定的利多因素。

此次多国联军空袭利比亚同样会对大宗商品产生较大影响。作为北非最大的产油国，利比亚战争对原油价格的影响是首当其冲，紧随其后的应该就是基本金属。从近期的铜价走势来看，在利比亚战争爆发前，铜价处于高位回落整理走势，而近几天盘面已经逐渐企稳，笔者认为，后期或出现类似于伊拉克战争爆发后铜价的走势情况，预计铜价调整已经接近尾声，有望出现连续的反弹行情。由于目前的铜价较2003年有较大幅度的提高，因此，按照当时的上涨幅度测算已经不现实，但如果按照上涨的高度来看，从近期伦铜低点8944计算，伦铜可能达到10344美元，沪铜有望达到77000附近，铜价将再次试探历史高点的压力。

日本灾后重建对铜价产生支撑

虽然日本核电站问题并没有完全解决，但投资者的信心已经逐渐恢复，日经指数企稳后出现连续的反弹，目前从低点反弹幅度已经达到17%。笔者相信，市场关注的热点很快会转为日本的灾后重建工作，而灾后重建必然会增加基本金属的需求量，至少我们可以看到的是，日本的灾后重建对铜将产生一定的支撑，限制铜价的回落空间。

日本地震爆发后，日本央行累计向市场注资已达到42万亿日元（约为5200亿美元），世界银行预计，此次日本地震及海啸造成的损失在1230亿到2350亿美元之间。笔者认为，日本央行的大量注资对恢复市场信心有一定的好处，但市场信心恢复后，过剩的流动性无疑会增加通胀的压力，或将再次推高大宗商品的价格。

综上所述，日本地震及海啸的影响已经逐渐缓和，灾后重建工作有望成为下一阶段的重点。日本央行的大量注资会加大后期通胀的压力，而利比亚战争对铜价将产生一定的支撑，预计铜价短期调整已经接近尾声，铜价有望展开反弹。